Lifezone Metals Limited 2026年 第3四半期 決算説明会

ようこそお越しくださいました。参加者の皆さまがお集まりになるまで、少々お待ちください。ライフゾーン・メタルズのウェブキャストへようこそ。参加者の皆さまがお集まりになるまで、もう数分お待ちください。ライフゾーン・メタルズのウェブキャストへようこそ。本日は、2026年第3四半期の中間決算についてご説明するとともに、事業の最新状況をお伝えします。本日のイベントの最後に、質疑応答を行います。ページ上部のQ&Aボックスからご質問をお送りいただけます。本ウェブキャストで取り上げられなかったご質問がございましたら、どうぞ直接お問い合わせください。始める前に、本日のイベントには、実際の結果が将来予想に関する記述と大きく異なる可能性のあるリスクや不確実性を伴う、将来予想に関する記述が含まれることを、皆さまに改めてお伝えします。将来予想に関する記述の詳細は、当社ウェブサイトwww.lifezonemetals.comに掲載している10月29日付のプレスリリースをご覧ください。

追加の免責事項もございますので、お時間のあるときにお読みいただくことをお勧めします。本日は、ライフゾーンの最高経営責任者（CEO）クリス・ショーウォルターと、最高財務責任者（CFO）インゴ・ホフマイヤーが同席しています。それでは早速、インゴに引き継ぎ、プレゼンテーションを始めてもらいます。ありがとうございます、キャサリン。皆さま、第3四半期の決算説明会へようこそ。

これまでと同様、まずはニッケル市場についてお話しします。先週のLMEウィークを経て、注目を集めている話題です。上半期は好調でしたが、下半期に入ってからのニッケル市場は、相反するシグナルが多く、これまでのところ強弱入り交じる展開となっています。硫黄価格は年央に1トン当たり約$1,100でピークを付け、過去最高を記録しました。インドネシアの硫黄輸入は数量が減少した一方、金額は増加しました。これは、中東の供給業者が大幅に供給を縮小したためです。しかし第3四半期に入り、ホルムズ海峡を通る輸送が改善し、カナダ産硫黄などの追加輸入もあったことで、インドネシアの硫黄供給は第2四半期と比べて大幅に改善しました。現在、硫黄は1トン当たり約$800で取引されていると報じられていますが、これは依然として昨年の8倍の価格です。

私たちの友人であるジム・レノン氏の報告によると、硫黄価格が$100上昇するごとに、インドネシアにおけるHPALの生産コストは1トン当たり約$1,000増加します。その結果、インドネシアのHPAL生産者はコストカーブの最下位から最上位へと移行し、一部では生産量を最大50%削減しています。また、今後さらに削減が続くとの噂もあります。また、一部のアナリストは最近、リモナイト鉱石の品位が1.5%を下回り、1.4%まで低下すると、回収ニッケル単位当たりの酸の消費量が増加し、硫黄コストの上昇圧力がさらに強まると指摘しています。一方、クラス1ニッケルの在庫は増加しており、LME価格を抑える要因となっているようです。さらに重要なのは、追加のRKAB割当が市場に出回ったことで、ここ数カ月で鉱石価格が下落したことです。下流工程の事業者は鉱石不足を訴えており、雨季の到来が遅れたことでインドネシアの採掘期間が延びています。

市場シェアの65%を大きく超え、なお拡大しているインドネシアは、ニッケル価格の鍵を握っています。ここ数週間、同国は目標価格が1トン当たり$19,000-$20,000であると公に表明しています。それでは、財務情報に戻る前に、クリスに引き継ぎ、事業運営について詳しく説明してもらいます。

はい、ありがとうございます、インゴ。皆さん、ようこそ。さっそく本題に入ることを大変楽しみにしています。前回の四半期決算説明会以降、いくつか重要な進展がありましたので、まず資金調達に関する主要な点からご説明します。まず、短期資金調達についてです。DFSからFIDまでをつなぐための、非常に重要な流動性資金です。合計で$41 millionを引き出しており、最後のトランシェも引き出しました。この資金により、オーナーズチームの活動が大きく後押しされています。別のスライドで、これまでに実施した活動や、現場で多くの作業が進む中でオーナーズチームが何に注力しているかについてお話しします。FIDに向けたスケジュールを維持し、本格的な建設に向けた準備をすべて整えるうえで、これは非常に重要です。次に、金曜日にプレスリリースを発表しました。

ライフゾーン・メタルズがオリオン・クリティカル・ミネラル・コンソーシアムと最終段階の交渉を行っていることが公表されました。これは金曜日に開示されたため、当社の立ち位置や、今後これが何を意味するのかについて、詳しくお話しできるようになりました。オリオンCMCについて簡単にご説明すると、米国政府、鉱業分野で傑出した民間投資家であるオリオン、そしてU.A.E.の政府系投資ファンドであるL'IMADが参加する、数十億ドル規模の重要鉱物コンソーシアムです。このコンソーシアムは、世界を代表する金属・鉱業投資家の資金を、プロジェクトや事業者と結び付けるものです。その中核にあるのは、米国政府が主導する競争力と国家安全保障の強化です。

当社としてお伝えしたいのは、カバンガのようなティア1プロジェクトにとって、これは当社がどのような資金を呼び込めるか、また、その規模の大きさを踏まえたプロジェクトとしてのカバンガの戦略的重要性を示すものだということです。米国とその西側同盟国が主導するこれらの資金は、プロジェクトとして今後の競争力を示すうえで、まさに最高水準のものです。詳細については、近いうちに発表できる見込みです。

詳細を多くお伝えすることはできませんが、今回公表されたことを踏まえ、もう少し説明できるのは、当社が活用している米国とのつながりや、さまざまな省庁・機関から得ている支援の大きさです。これはまさに、西側諸国と足並みをそろえた投資コンソーシアムであり、当社はこの枠組みとともに前進しています。これはプロジェクトファイナンスのプロセスにも反映されると思います。プロジェクトファイナンスの詳細をお伝えする段階になれば、西側諸国の最高水準の銀行、開発金融機関（DFI）、輸出信用機関（ECA）で構成される枠組みをご覧いただけるでしょう。これらは、明らかに米国を中心とする西側主導の投資家グループによるエクイティ部分を補完するものです。これは当社が大いに期待していることであり、今後、さらに詳細を開示していく予定です。

しかし、当社の取締役会にとって、これまでのプロセスを経て、このプロジェクトを支援する投資家グループとして、これ以上望ましいものは考えられませんでした。今回の発表は非常に前向きに受け止められるべきものであり、ワシントンD.C.で、また米国主導の取り組み全体を通じて、当社が重ねてきた活動と支援の成果を示すものです。加えて、タンザニア側についても触れておきたいと思います。当社は引き続き前進しており、枠組み合意の最終的な締結に向けて取り組んでいます。当社は、エクイティの確保とクロージングに向けた取り組みと並行して、タンザニア政府との合意を最終的にまとめるため、精力的に取り組んできました。ここまで進めるにあたり支援してくださった鉱山大臣のマヴンデ閣下に感謝申し上げます。大臣は各地を精力的に訪問されています。

タンザニアの代表団は世界各地を訪問し、タンザニアがビジネスに開かれた国であることをアピールしてきました。最終的な発表に至った際には、このプロジェクトが西側諸国と連携するコンソーシアムに支援された、象徴的なプロジェクトであることを示したいと考えています。タンザニアが、西側諸国と連携するネットワークの支援を受けて、最も戦略的な国家資源の一つを開発できることは、非常に大きな意義を持つでしょう。そこにたどり着くことを、本当に楽しみにしています。この取引のクロージングを楽しみにしてくださっているタンザニアの皆さまにも感謝申し上げます。では、次に進みます。先ほど申し上げたとおり、タウラスによるつなぎ融資は非常に重要でした。今回編成されたオーナーズチームについては、最高執行責任者のジェリック・ムートンと、彼が編成したチームの功績に感謝します。

ジェリックは、アフリカの現場でプロジェクトを建設・開発してきた豊富な経験を持っており、このプロジェクトを実現に導くチームを自ら編成してくれました。チームは、パートナーであるDRAグローバルと連携し、精力的に取り組んできました。過去数週間、ヨハネスブルグで複数のワークショップを開催し、DFSからFIDに至るまでのつなぎとなる暫定資金調達の一環として、現在展開・実施しているすべての作業ストリームに取り組んできました。現場では非常に大きな進展がありました。キャンプの改修から調達プロセスまで、あらゆることが進んでいます。現在、調達に向けて600件を超えるパッケージを発行しており、非常に集中的なプロセスとなっています。

目標とするスケジュールを達成するため、特にFIDに向けて進む中で、今この段階から取り組めることは極めて重要です。これらは重要な作業ストリームです。チームは現場で非常に精力的に取り組んでいます。これはもちろん、最終クロージングと本格的なFIDに至る前の段階での取り組みです。いつも申し上げているように、持続可能性と地域社会との関わりは、私たちが現場で活動する上での柱となります。社会的パフォーマンスと移転プログラムには、膨大な時間と労力を費やしてきました。

ここで強調したいのは、私たちが自らに課している基準が非常に高いということです。そして、その基準を満たした結果、BHPとの離脱契約において商業的な成果を得ることができ、BHPとの契約条件でさらに$8 millionの削減を実現できたことを大変誇りに思っています。BHPは離脱に際し、一定の基準を順守するよう私たちに求めていましたが、私たちはそのIFCパフォーマンス基準を満たすことができました。これは、私たちの全体的な取り組みの一環として、今後も達成し続けていく考えです。これは、私たちが実際に計画どおり進んでいることを示す、具体的かつ定量的な証拠です。私たちは正しい方法で進めています。地域社会とはあらゆる面で非常に密接に関わっており、その結果、ライフゾーンの株主の皆さまにも具体的な価値を還元できています。