サザン 2026年 第2四半期 決算説明会

どうぞお話しください。ありがとうございます、クリスティン。

皆さん、こんにちは。Southern Companyの2026年第2四半期決算説明会へようこそ。本日は、Southern Companyの会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）であるChris Womackと、最高財務責任者（CFO）のDavid Porochが同席しています。本日は、過去の情報に加えて、将来予測に関する記述も行うことをご了承ください。当社のForm 10-K、Form 10-Qおよびその後の証券関連提出書類で説明している事項を含め、さまざまな重要要因により、実際の結果が将来予測に関する記述で示されたものと大きく異なる可能性があります。また、本日の電話会議では、非GAAP財務情報も提示します。該当するGAAP指標との調整表は、今朝公表した財務情報および本日の電話会議用スライドに掲載されています。これらはいずれも当社の投資家向け広報ウェブサイト（investor.southerncompany.com）でご覧いただけます。それでは、Chrisに進行をお渡しします。

ありがとうございます、Greg。皆さん、こんにちは。本日の最新情報の説明会にご参加いただき、ありがとうございます。今朝公表した資料からご覧いただけるように、Southern Companyは引き続き非常に好調な業績を上げており、非常に明るい将来を支えています。第2四半期には調整後利益が堅調な結果となり、各事業が業績に寄与し、前四半期に提示した見通しを大幅に上回りました。ここ数年にわたり、当社の南東部地域全体で見られてきた並外れた経済開発の勢いと電力需要は、特にデータセンターやその他の大口負荷顧客を中心に、引き続き強まっています。当社の公益事業会社は、サービスを提供できることを光栄に思う顧客と地域社会に大きな利益をもたらし、長期的な見通しを支える形で、この成長を取り込んでいます。

直近の四半期だけで、アラバマ州全体の3つのプロジェクトを通じてAlabama Powerは約3ギガワットを追加し、Georgia Powerは、ジョージア州サバンナ近郊で最近発表されたOpenAIの拠点向けに、3.2ギガワット、25年間の電力供給契約を締結しました。2028年から段階的に電力供給を開始する見込みのこの拠点には、1ギガワットの柔軟なデマンドレスポンスが組み込まれており、需要が最も高い時間帯にすべての顧客への信頼性の高いエネルギー供給を支えるのに役立ちます。これら4つのプロジェクトは合計6ギガワットの新たに契約された顧客負荷に相当し、従来締結した契約と合わせると、2030年代半ばまでに当社の電力子会社全体の契約および大口負荷契約は合計17ギガワットを超えます。これらのプロジェクトは、 substantialな建設工事をもたらすだけではありません。数千人分の恒久的な雇用を創出し、当社のサービス地域の地元経済に数十億ドルの投資を生み出しています。

当社は、サービスを提供する地域社会に利益をもたらす形で、この成長を責任を持って支援していることを誇りに思います。アラバマ州で締結された3件の新規契約は、当社のすべての電力サービス地域で継続する経済開発の勢いと、当社の差別化された大口負荷対応能力を明確に確認するものとなりました。垂直統合された州規制モデルにより、当社は信頼性の高い電力を迅速に供給する能力をますます高めており、これは新規顧客と既存顧客にとって重要な差別化要因となっています。大幅な成長を呼び込む当社の成功は、このモデルがすべての顧客にもたらすメリットの証です。当社の電力事業会社は、電力ソリューションと経済開発の総合的なワンストップショップとして、長期統合システム計画プロセスを活用し、成長に信頼性をもって対応できるよう設計された、適切に構成された透明性の高い規制プロセスを通じて、発電、送電、配電資産のタイムリーな整備を調整しています。

南東部地域は、強固な輸送・物流インフラ網、多様な労働力、建設的なビジネス環境を有しており、ハイパースケーラー、データセンター開発事業者、大規模な工業メーカーを含む、あらゆる形態の経済開発にとって引き続き非常に魅力的です。今後も、新たな大口負荷顧客やデータセンター顧客の追加成長機会は堅調に推移すると見込んでいます。新規プロジェクトは引き続き将来候補案件のパイプラインに追加されており、大規模な工業プロジェクトおよびデータセンタープロジェクトは75ギガワットを大きく上回る水準を維持しています。さまざまな先行段階にある大口負荷プロジェクト候補が、引き続き進展していることを心強く受け止めています。すでに契約済みの17ギガワットに加え、後期段階にあるプロジェクトがさらに8ギガワットあり、そのうち3ギガワットは近い将来に最終決定される見込みです。電力需要が高まる中、当社の取り組みのメリットは新規顧客と複数回契約している大口負荷顧客の双方に明確に評価されています。

この変革的な成長を支援できることを光栄に思います。David、ここから当社の財務業績についての最新情報をお願いします。

ありがとう、Chris。皆さん、こんにちは。2026年第2四半期の調整後EPSは1株当たり1.13ドルで、2025年第2四半期を0.21ドル上回り、当社の予想を0.13ドル上回りました。前年と比較した当四半期の業績の主な要因には、利用量の増加と顧客数の増加に加え、進行中の建設プロジェクトに伴うAFUDCの増加、持分法投資による利益の増加、州規制下の電力公益事業会社における税関連の影響が含まれます。2025年第2四半期と比較した当年第2四半期の業績改善は、Southern Company Gasおよび一部の小規模な補完事業からの寄与にも支えられました。これにはPowerSecureも含まれ、分散型発電、バックアップ発電、ブリッジ電力ソリューションの各市場が引き続き拡大しています。これは、負債残高の増加に伴う支払利息と、発行済み株式数の増加による希薄化によって一部相殺されました。

前年同期比の利益の完全な調整表は、今朝公表した資料に掲載されています。第1四半期の業績と合わせると、上半期の調整後EPSは2.46ドルとなり、年初来の予想を大幅に上回っています。最大の2つの子会社で顧客料金を安定的に維持する中、この好調な業績は、販売量と顧客数の増加、ならびに各規制事業およびSouthern Power全体での優れた遂行力によって引き続き牽引されています。これらの結果は、顧客と投資家に成果を届けるというSouthern Companyのコミットメントを体現しています。年後半に目を向けると、この勢いは継続すると見込んでおり、2026年通期の調整後利益は、2026年の調整後EPSガイダンスである4.50～4.60ドルのレンジの上限付近または上限になると、現在予想しています。第3四半期の調整後EPS予想は1株当たり1.65ドルです。それでは、小売電力販売についてお話しします。

年初来の天候平年ベースの小売電力販売は、2025年上半期を2.3%上回り、今年初めに見られた傾向と一致しています。これは、6月までの小売販売の伸びとしては、約20年ぶりの最高水準です。年初来の天候平年ベースの小売電力販売は、すべての顧客区分で増加しており、住宅顧客の継続的な増加、多様な産業・製造業の拡大、データセンターの利用量の大幅な増加に支えられています。当四半期には約11,000件の新たな電力住宅顧客が加わり、過去1年間の電力顧客の純増数は40,000件を超えました。製造業および生産回帰の傾向、特にアラバマ州の一次金属、石材・粘土、ガラス、パイプラインの各分野が、継続する産業の強さを支えました。天候平年ベースの商業販売は第2四半期に7.4%増加し、年初来の天候平年ベースの商業販売は2025年上半期を6%上回りました。

特に、データセンターの利用量は2025年第2四半期比で55%増加し、年初来では49%増加しています。これは主に、大口負荷顧客による負荷の立ち上がりが加速しているためです。システム全体で、当社のデータセンター負荷は現在1.2ギガワットを超えており、前年から500メガワット超増加しています。17ギガワットの契約済み需要が稼働を開始するにつれて、この傾向はさらに加速すると見込んでいます。Chrisが先ほど述べたように、南東部地域の経済開発活動は引き続き堅調です。直近の四半期だけで、約140億ドルの投資と3,000人超の新規雇用に関する発表があり、アラバマ州の複数の新たなデータセンター施設とジョージア州の新たなAmazon倉庫が牽引しました。

第2四半期に発表されたプロジェクトは、当社の電力サービス地域で過去に記録された投資水準として2番目に高く、地域の経済開発トレンドの強さを裏付けるとともに、最終的には将来の成長機会の形成に役立ちます。インフラ整備に移ります。当社の事業地域が大幅な新規負荷の誘致に引き続き成功していることにより、南東部地域全体で追加の新規発電およびインフラが必要となっています。過去数年間、当社は拡大するシステムの需要に対応するため規制当局と建設的に協力し、火力、蓄電池、太陽光資源を含む10ギガワットの自社保有新規発電資源に加え、数百マイルの新規送電線について承認を確保してきました。

複数ある蓄電池サイトのうち最初の2カ所が稼働し顧客に利益をもたらしているほか、3基の燃焼タービンとプラントゲートの工事も今後数四半期での完成に向けて進展しており、当社は新設発電プロジェクトのポートフォリオ建設を引き続き実行しています。今後10年間に向けて、当社の予想される追加負荷需要が、現在および将来予想される発電容量の供給を上回って拡大する中、当社は引き続き十分に対応できる態勢にあります。Alabama PowerとGeorgia Powerの双方で、信頼性が高く手頃な料金のサービスをすべての顧客に継続して提供できるよう、追加の発電資源候補に関する提案依頼（RFP）が進行中です。これらの透明性が高く秩序あるプロセスは、2030年代初頭に必要となる新規発電を、タイムリーかつ費用対効果の高い形で調達できるよう設計されています。