AIB Data Centers Inc. Emerging Growth Conference 97

ありがとうございます。本日はお招きいただき、アンナさん。皆さんにお伝えしたい、うれしい最新情報がたくさんあります。まず、7月の前回のプレゼンテーションに参加されなかった皆さんに向けて、会社の概要を簡単にご説明します。当社は、電力を最優先する組織です。当社は電力、人材、案件パイプラインを重視しています。つまり、電力が確保されていない限り、いかなるプロジェクトにも着手しません。電力の確保が不確かな土地を取得することもありません。それが、電力を最優先するという意味です。電力が契約済みで、確実に確保されていることを確認するため、買収に向けたゲートウェイを設けています。また、人材について具体的にお話しすると、必要なチームはすでに整っています。チームに関する最新情報もいくつかご説明します。必要なチームを整え、実行に移しています。また、案件パイプラインもあります。こちらが当社のポートフォリオの概要です。

前回お話ししてから、当社のポートフォリオは120メガワットまで拡大しました。以前は65メガワットでした。テキサス州で新たに土地を取得しました。現在、重要なIT負荷について50メガワットを契約しています。最初の顧客と初回契約期間12年のリース契約を締結しました。この点については、後ほどもう少し詳しくお話しします。また、当社のポジショニングについてですが、当社は40～90メガワット規模に注力する、適正規模の開発事業者だと考えています。これにより、小規模な開発案件に取り組み、集中することができます。当社は機動的なアプローチを取っています。これにより、開発案件を非常に迅速に稼働させることができます。私はよく、50メガワットずつ積み上げて、複数ギガワット規模のプラットフォームを構築すると話しています。次のスライドも、前回のアップデート以降に内容が変わっています。

AI市場の需要、そしてAI業界全体の需要も、前回のアップデート以降に拡大しています。2025年のAIワークロードを見ると、82ギガワットに達しています。2030年までには、予測値は220ギガワットに達する見込みです。また興味深いのは、電力需要に占めるAIワークロードの割合が拡大していることです。その規模を示すと、2030年までにAIデータセンター需要の70%がAIワークロード向けになると予想されています。また、2030年までに世界全体で累計$1.7 trillionのデータセンター投資が行われると予想されています。需要が減退する様子は見られません。一方、以前から存在する制約として、電力、チップ、GPUの処理能力が挙げられます。

AIデータセンターを稼働させるための機器が不足しているのは明らかです。また、そうした機器への需要が高いほか、データセンターを立ち上げるための電力も必要です。当社が課題としているのは、その電力の部分です。さらに重要なのは、市場に3つ目の制約要因が加わったことです。それは資本、つまりプロジェクトを確保するためのデットファイナンスや資金調達です。ネビウスと締結したリース契約について、少しお話しします。ネビウスは、グローバルに展開するネオクラウド開発事業者です。同社は上場企業で、時価総額は$50 billionに達しており、ネオクラウド業界の大手企業です。同社は投資適格級に近い信用力を有しており、当社にとって契約先として非常に魅力的なテナントです。当社が確保した唯一の拠点であり、基幹拠点となるこのサイトで、同社は全体で65 megawattsを利用し、そのうち50 megawattsが重要IT負荷です。契約期間は12年で、5年の更新オプションが2回あります。また、モジュール式の建設となっており、データホールを2棟開発します。

このリースの経済性について、少しご説明します。守秘義務があるため、正確な商業条件は開示できませんが、他の契約の水準と比較すると、年間の1 megawatt当たり売上高は1.8 to 2.1となります。契約期間全体で見ると、当社の水準はこれを上回っています。つまり、立地や重要IT負荷を考慮した場合、市場水準を上回る契約です。ほかに何をお話しできるでしょうか。本当に非常に優れたリースです。資金調達の対象となるのはリースであり、ネビウスのようなテナントがいることは極めて重要です。また、これまでの取り組みの進捗についても少しお話ししたいと思います。当社は2021年に創業しました。

2021年以降、ビットコインのデータマイニング向けデータセンターを順調に稼働させています。2026年Q1に上場しました。2026年5月には、最初の電力供給契約を締結しました。同じサイトで65 megawattsを対象とする15年契約です。これは、そのESAの拡張でした。6月から8月にかけて、社内外の両面でプラットフォームの構築を続けました。たとえば、営業部門と経営陣を拡充することができました。営業部門とは、市場で提携している企業やベンダーとの関係を担う部門です。2026年9月には、重要な出来事が2つありました。別の土地を取得したことで、契約済みの電力容量は120 megawattsに拡大しました。また、重要IT負荷50 megawattsを対象とする初のテナント契約を締結しました。次の大きな節目は2027年第4四半期です。

その間にもさまざまな進展がありますが、この契約に関連して、データホールの引き渡し、通電、そして収益化を見込んでいるのがその時期です。それまでの間、契約の仕組みとして、Nebiusは自社の責任範囲であるホワイトスペースの構築を当社に委託しています。実際には、開発サイクルのかなり早い段階から収益を計上し始めます。データセンター開発では一般的ではありませんが、この契約の開始からおそらく4～5カ月目には収益を計上し始める予定であることをお伝えしておきます。当社のサイトポートフォリオと、現在の拠点の展開状況についても、皆さんにご紹介したいと思います。DFWの用地を確保しました。55-megawattの用地です。

これは、その用地が年間売上高にどの程度寄与するかを示す一例であり、当初契約期間を10～12年と想定した場合の契約総額も示しています。これは当業界では非常に一般的な契約期間です。DFW2については、独占的な意向表明書を締結しています。45日以内にその用地の取得を完了したいと考えています。GS01についても、土地を購入する権利を含む独占的な意向表明書を締結しています。規模は90 MWで、売上高と契約総額の詳細を示しています。MSP1はミネソタ州にあります。この物件についても独占的な意向表明書を締結しており、いずれも、今後の開発に向けてポートフォリオに加える用地として適切かどうかを評価しているところです。経営陣の変更についても、皆さんにお伝えしたいと思います。

CEOのジェリー・タンは、創業当初から当社のCEOを務めています。私もその一人です。ジェリーとはこの2年半、一緒に仕事をしてきました。今週、ジェイソン・バーネットがチームに加わり、新たに最高執行責任者に就任しました。今週発表され、プレスリリースは昨日配信されたと思います。データバンク、コロジックス、ハイベロシティで、20年以上にわたるリーダーシップ経験と、上級運営幹部としての経験を積んでいます。彼をチームに迎え、その専門知識を実際に活用できることを大変うれしく思います。これは、当社のバリュエーションの観点から見た現状を引き続き示しています。当社は小規模で機動力のあるデベロッパーであるため、引き続き小規模な開発に注力しています。当社は株式公開市場に参入したばかりです。

当社が稼働させた、または契約済みの電力容量1メガワット当たりの時価総額と、同業他社との比較において、バリュエーションの差は依然として存在します。この差はいずれ解消されるでしょう。また、当社にはまだ実績がなく、知名度も十分ではないことは認識しています。当社のティッカーや投資家層について、認知度が高まってきています。着実に実行していることを示す確かな兆候が見え始めれば、このバリュエーションの差は解消されるでしょう。テナントとの賃貸契約を締結する必要があります。素晴らしいです。次のステップは資金調達、つまり資金を確保することです。これらが、バリュエーションの差を解消するために必要なステップです。最後に、電力、人材、案件パイプラインについてお話ししたことをまとめたいと思います。

当社の進捗に加え、将来の可能性についてもお話ししました。また、こうした契約が締結されていること、今後数カ月間に実行面で何が見られるか、そしてバリュエーションの差を解消していくことについてもお話ししました。本日皆さんにお伝えしたかったことは以上だと思います。ご質問がなければ、これで終わりにします。

分かりました。正確な賃料はお伝えできません。