エー・ゼー・ゼー Small-Cap Virtual Conference

ありがとうございます、ジョン。また、本日は皆様ご参加いただきありがとうございます。皆様とともにプレゼンテーションを振り返ることを楽しみにしています。まず、AZZをご存じない方のために、ジョンからも説明がありましたが、当社は金属コーティングのプロバイダーです。当社は北米において、溶融亜鉛めっきの加工後処理とコイルコーティングの双方で、国内最大の独立系プロバイダーです。事業内容をご覧いただき、本日のプレゼンテーションで詳しくご説明する中でお分かりいただけると思いますが、当社は双方の事業で市場シェア第1位を有しており、39年連続黒字という実に目覚ましい実績を築いています。前会計年度の売上高は$1.65 billion、時価総額は$4.6 billionとなり、いずれも当社の過去最高を更新しました。今後もこの勢いをさらに伸ばしていきたいと考えています。早速、本題に入ります。もちろん、通常の免責事項に関する説明です。

それでは、AZZを保有する理由と、当社が他社と異なる点から始めたいと思います。その理由は、主に5つの構造的要因に集約されます。1つ目は、他社に類を見ない拠点網です。当社は北米に金属コーティング拠点を47か所以上、コイルコーティング工場を14か所保有しています。その47か所のうち43か所が溶融亜鉛めっき工場で、本日のプレゼンテーションではこの点に何度も言及します。この他社に類を見ない拠点網によって、当社は競合他社の中で最も近い企業に対して約2倍の規模という優位性を持っています。成長について考える際、当社は市場に対して、GDP成長率の2倍以上の成長を期待していただけるとお伝えしています。事業では、堅調なエンドマーケット需要に加え、増産が進み稼働中のワシントン州ミズーリ工場の追加も寄与し、2桁台の成長率を記録しています。

事業の利益率を見ると、調整後EBITDAマージンは22.3%、31%と、金属コーティング事業では非常に安定しており、AZZプレコート・メタルズ事業では21～22%のマージンとなっています。本日のプレゼンテーションで詳しくご説明しますが、いずれも非常に安定性の高い事業です。貸借対照表は、これまでになく良好な状態です。第1四半期末時点の有利子負債／EBITDA倍率は1.4倍です。この四半期は5月31日に終了しており、第2四半期の業績については、10月に間もなく最新情報をお伝えする予定です。最後になりますが、当社は委託加工業者です。ご存じない方のためにご説明すると、これは当社がコーティングする金属を所有していないという意味です。その金属はお客様が所有しており、お客様が当社に持ち込まれます。当社はそれを溶融亜鉛めっきするか、AZZプレコート・メタルズ事業では鋼材またはアルミニウムにロールコーティングを施すだけです。

したがって、金属価格について心配する必要はありません。そのため、あらゆる変動から完全に隔離されています――デイブがフリーズしてしまったようです。

はい、私も今まさにそうしています。