インフォシス 2027年 第2四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。インフォシスの2027年度第2四半期の業績についてご説明する決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、CEO兼マネージングディレクターのサリル・パレック、CFOのジャイエシュ・サングラジカをはじめ、経営陣のメンバーが参加しております。まず、サリルとジャイエシュから当社の業績について説明します。その後、質疑応答に移ります。当社の今後の見通しに関する発言はすべて将来予想に関する記述であり、当社が直面するリスクと併せてお読みいただく必要がありますので、ご了承ください。これらのリスクに関する説明の全文は、SECへの提出書類に記載されており、www.sec.govでご覧いただけます。それでは、サリルに進行を引き継ぎます。

ありがとうございます、サンディープ。電話会議にご参加の皆様、こんばんは、そしておはようございます。ご参加いただき、ありがとうございます。第2四半期の売上高成長率は、恒常為替レートベースで前年同期比1.5%、前四半期比1.2%でした。AI関連売上高は全売上高の中でも際立っており、前四半期比29%増となりました。前四半期は8.2%でした。大型案件も際立っており、当四半期の受注額は$5.2 billionでした。この中には、超大型案件が2件含まれています。この超大型案件の1件は、ある大手国際企業との7年間にわたる契約で、金額は$2 billion超の新規案件です。この案件は、来年度の売上高成長率に1%超寄与する見込みです。2件目の超大型案件は、更新契約で金額は$1 billionでした。大型案件のパイプラインは健全で、ほかにも複数の超大型案件が含まれています。営業利益率は21%で安定していました。

当四半期のフリーキャッシュフローは$928 millionと堅調でした。大企業でAIの大規模導入が進む中、AI売上高がもう1四半期にわたり力強く成長したことは、当社の差別化された市場でのポジショニングと顧客からの信頼を示しています。当社は大手グローバル企業にAIに関する助言を行っています。また、企業がAIの価値を大規模に引き出せるよう、新たなアイデアと統合されたエコシステムを提供するため、深い業界知識と技術力への投資を続けています。ある大手食品サービス企業では、サイロ化されたシステムを通じて1日あたり10,000件超の請求書を処理しており、承認、異議申し立て、支払いの追跡が困難になっていました。新たなソリューションは、既存のレガシーシステムを稼働させたまま、影響を与えないものである必要がありました。当社はAIを活用して、ビジネス要件を直接、実際に動作するソフトウェアへと変換し、既存システムと並行して単一の請求書プラットフォームを構築しました。その結果、市場投入までの期間を40%短縮し、手戻りを80%削減するとともに、本稼働前に検出できた欠陥が30%増加しました。

別の事例では、ソフトウェアのモダナイゼーションのライフサイクルにAIエージェントを組み込むことで、ある教育テクノロジー企業が老朽化したプラットフォームを大幅に低いリスクと労力でモダナイズできるよう支援し、作業工数を40%削減するとともに、本番環境に導入可能なソリューションを実現しました。エコシステムインテグレーターとして、オープンウェイトモデルとクローズドモデルの双方を含む、最先端のモデルを開発する企業と緊密な連携を続けています。Topaz Fabricへの大規模な投資により、クライアントがモデル間をシームレスに切り替え、トークンの最適化と価値の実現を確実に進められるよう支援しています。インフォシスは、特にプログラムの経済性がステークホルダーの利益と一致する領域で、市場シェアを拡大し続けています。当社は、主要顧客にとって引き続き、AI戦略の策定と導入を担う優先パートナーです。今後数年間、AIが企業変革の中心であり続ける中、インフォシスはこの変化への対応を支援するうえで有利な立場にあります。

第2四半期の実績と今年度残りの期間に関する見通しの修正を踏まえ、売上高成長率のガイダンスは、為替一定ベースで前年同期比1%-2%です。営業利益率のガイダンスは、引き続き20%-22%です。ありがとうございます。それでは、ジェイシュにコメントを引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、サリル。皆さま、おはようございます、こんばんは。本日はこの電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。まず、事業環境全般についてお話しします。地政学的な緊張、インフレ圧力、テクノロジーに関する優先事項の変化を背景に、顧客の支出には引き続き慎重さが見られます。裁量的支出の一部が抑制されたことも、通常見られる第2四半期の季節的な成長を鈍化させました。こうした環境の中、第2四半期の主な結果として、売上高成長率は当社の予想を下回った一方、AIファーストの売上高は現在、売上高全体の10.5%を占めています。営業利益率は21%でした。フリーキャッシュフローは$928 millionで、純利益の113%に相当しました。大型案件の受注額は$5.2 billionで、そのうち62%が新規案件でした。次に、業績の主な要因と、今後の見通しへの影響についてお話しします。第2四半期の売上高は$5.145 billionで、為替一定ベースで前四半期比1.2%増、前年同期比1.5%増となりました。買収は前四半期比の成長率に約0.4%寄与しました。成長率は当社の予想を下回りました。

競争が激化する中、販売数量は伸び悩み、価格の引き上げ幅も予想を下回りました。第2四半期のAI売上高は売上高全体の10.5%を占め、前四半期比で29%を超える力強い成長を遂げました。顧客は企業全体でAIの導入を拡大しており、当社はこの機会を支援するため、トパーズの機能とパートナーシップに投資しています。

上期の売上高成長率は、為替一定ベースで1.9%、報告ベースで2.1%でした。第2四半期には大型案件を19件受注し、TCVは$5.2 billionとなりました。これは過去5年間で2番目に高い四半期TCVです。このうち62%が新規案件でした。これには、金融サービス企業との7年間の大型案件が含まれており、$2 billion-plusの全額が新規案件です。移行は第4四半期後半に開始する見込みです。この案件は、FY 2028に当社の成長率を1%超押し上げる見込みです。また、既存の金融サービス企業との10億ドル規模の大型案件を更新しました。業種別では、金融サービスで7件、製造業で5件、通信、EURS、ライフサイエンスでそれぞれ2件、ハイテクで1件の案件を受注しました。地域別では、北米と欧州でそれぞれ9件、その他の地域で1件の案件を受注しました。

これにより、H1の大型案件受注総額は$8.8 billionとなり、前年同期比28%増、うち62%が新規案件となりました。これは将来の成長に向けた強固な基盤となります。第2四半期の営業利益率は21%で、前四半期比0.1%低下しました。変動の主な要因は以下のとおりです。販売後の顧客サポートにおける前四半期からの変化により70ベーシスポイントのマイナス影響がありました。また、連結期間が1カ月長くなったことに伴い、買収による追加的な影響が20ベーシスポイントありました。一方、ルピー高による40ベーシスポイント、Project Maximusによる20ベーシスポイント、暦日数および稼働日の増加による20ベーシスポイントのプラス効果がありました。さらに、第1四半期に終了したEURSプログラムによる40ベーシスポイントの影響が正常化しましたが、競争の激化による実現単価の低下で相殺されました。H1の営業利益率は、ガイダンスレンジの中間値である21%となりました。オンサイト要員比率はさらに低下して22.6%となり、顧客のコスト削減を支援する取り組みが続いていることを反映しています。

H1のオンサイト要員比率は0.7%低下しました。研修中の社員を含む稼働率は前四半期比0.5%上昇して85.4%となり、業務運営への継続的な注力を示しています。新卒社員の採用により、研修中の社員を除く稼働率は81.9%に低下しました。純増人員数は約4,400人でした。H1に新卒社員を約13,000人採用し、FY 2027の約20,000人という目標に沿って進捗しています。前四半期にお伝えしたとおり、従業員の大半を対象とする給与引き上げをOctober 26付で実施しており、次の段階はJanuary 27付で実施する予定です。離職率は前四半期の13%から12.7%に低下しました。年間の実効税率は29%-30%の範囲になると見込んでいます。Q2の現金運用残高に対する利回りは約6.9%でした。当四半期のDSOは64日で、前年同期のDSOから7日短縮しました。未請求分を含む売上高ベースのDSOは77日で、前年から10日短縮しました。

フリーキャッシュフローは堅調な$928 millionとなり、純利益の113%でした。当四半期末の現金および現金同等物は$4.7 billionで、無借金のバランスシートを維持しました。当四半期のEPSはINR 19.32となり、前年同期比8.7%増加しました。H1のEPSはINR 38.51となり、2桁成長の11.7%増でした。取締役会はINR 26の中間配当を発表しました。これは前年から13%の増配です。事業分野別では、金融サービス分野でQ2に$3.5 billionを超える大型案件を獲得し、グローバル銀行および地域銀行、カード・決済、資本市場、欧州で成長の勢いが見られました。利上げ予想の高まりにより、住宅ローン分野では減速が見込まれます。顧客は、コスト効率と顧客体験の向上を重視したモダナイゼーションやAIの取り組みを優先しています。

また、AIの実験段階から全社的な導入へと移行する動きが強まっており、インフォシスは主要顧客の大多数からAI分野の優先パートナーに選ばれています。地政学的要因や金利を巡る不確実性が慎重な支出につながっている一方、強力な案件獲得実績と健全な案件パイプラインを背景に、持続的な成長に向けて良好な位置にあります。製造業は、大口顧客からの売上高減少など、短期的な圧力に引き続き直面しています。中東紛争、インフレ、関税により、裁量的支出が抑制され、意思決定に要する期間も長期化しています。特にAI主導の生産性向上に関するコミットメントを巡り、競争は依然として激しい状況です。サプライチェーンの可視性向上、工場の効率化、プロセスの改善に向けた取り組みを通じて、顧客が不確実性に対処できるよう支援しています。顧客はバリューチェーン全体でパートナーを見直しており、ベンダー集約の機会につながっています。EURSセグメントでは安定した需要が続いており、顧客の支出は幅広い裁量的な取り組みではなく、対象を絞った効果の高いプログラムに集中しています。

コスト最適化、ベンダー集約、基幹システムの近代化、AI主導の変革が引き続き主要な優先事項です。競争は依然として激しいものの、営業力とドメイン能力に投資するとともに、差別化されたAI主導のソリューションを活用し、成約率の向上に取り組んでいます。大型案件のパイプラインは過去1年間で大幅に拡大しており、今後の成長を見通す材料となっています。小売セグメントの前四半期比での成長は、主にサードパーティー売上高の減少の影響を受けました。さらに、低調な事業環境とマクロ経済の不確実性を背景に消費者需要が弱まり、一部の顧客で事業規模の縮小につながりました。サプライチェーンの混乱により、コンシューマーテクノロジーと物流が最も大きな影響を受けています。一方、大幅なコスト削減や、AIに向けた変革プログラムには機会があります。AI主導の生産性向上に関する期待が高まる中、競争が激化し、商業モデルも再編されています。コミュニケーションセグメントでは需要環境が厳しく、顧客は裁量的支出を厳しく管理し、コスト効率を優先しています。