ノースロップ・グラマン 2026年 第3四半期 決算説明会

始める前に、本日の電話会議でお話しする事項（2026年およびそれ以降のガイダンスや見通しを含みます）は、本電話会議の時点で入手可能な情報に基づく当社の判断を反映していることにご留意ください。これらは、連邦証券法のセーフハーバー条項に基づく将来予想に関する記述に該当します。将来予想に関する記述にはリスクや不確実性が伴います。本日のプレスリリースおよびSECへの提出書類に記載した事項などにより、実際の業績が大きく異なる可能性があります。本日の電話会議では、非GAAP財務指標も使用します。これらの指標とGAAPベースの業績との調整については、決算発表資料に記載しています。また、当社のインベスター・リレーションズのウェブサイトに掲載したプレゼンテーションを参照します。本日の電話会議には、会長兼CEO兼社長のキャシー・ウォーデンと、CFOのジョン・グリーンが参加しています。それでは、キャシーに引き継ぎます。

ありがとう、ランディ。皆様、おはようございます。ノースロップ・グラマンの第3四半期業績には、全社を通じた力強く規律ある事業遂行が表れています。私たちは約束を着実に果たしており、革新性と緊急性をもってそれを実行しています。私たちの事業遂行は、持続性のある戦略と適応力の高いアプローチに基づいています。技術革新、業績への徹底した注力、価値創出を重視した資本配分を通じて、お客様のニーズに応えています。この戦略に沿って、お客様の最優先事項に合致するよう、ポートフォリオを意図的かつ継続的に見直してきました。投資と業界をリードする業績により、今後も持続的な売上高と利益の成長を実現できると確信しています。脅威の状況が変化する中、米国の優位性を維持するには、レジリエンスを支える消耗を許容できる大量の戦力と、抑止力および戦力投射の中核であり続ける高度な能力の両方に、十分かつバランスの取れた投資が必要です。

複雑化する世界で、規模を拡大でき、争奪環境下でも機能するソリューションへのニーズが高まる中、お客様は引き続きノースロップ・グラマンを選んでいます。当社は、戦略核戦力の三本柱、宇宙優勢、マイクロエレクトロニクス、国土防衛において主導的な役割を担っています。また、対無人航空機システム（UAS）や自律システムなど、新興市場分野においても、革新的で費用対効果の高いソリューションを提供しています。運用上のニーズと需要の増加に対応するため、弾薬およびミサイルの生産能力を迅速に拡大する投資を進めています。当社の幅広いポートフォリオと実行力が、戦略との整合性を具体的な能力の提供と価値創出につなげています。第3四半期の業績はその証左です。当四半期の受注高売上高比率は1.5倍となり、堅調な需要と今後数年にわたる持続的な売上高を反映して、受注残高は過去最高の$110 billionに達しました。ポートフォリオ全体で極めて優れた業績を達成し、各事業部門の営業利益率は12%を超えました。

こうした成果は、規律あるプログラム遂行に支えられており、当社のチームは引き続き数多くの重要な成果を上げています。センチネルでは、複雑な開発プログラムにおいて複数の試験を完了し、マイルストーンを達成する中、プログラムのあらゆる側面が計画どおりに進んでいます。当四半期には、ヴァンデンバーグ宇宙軍基地で不活性ミサイルの垂直組立を初めて全面的に完了し、米国の承認を得ました。空軍から、2027年の初飛行に向けたセンチネルの設計成熟度について承認を得ました。開発を完了し、生産へ移行する中で、このプログラムは今年、そして2030年代を通じて、重要な成長のけん引役となります。宇宙システム部門では、宇宙開発庁の拡張型戦闘員宇宙アーキテクチャ向けに、宇宙機と地上システムを提供しています。

このほど、トランシェ1輸送層向けの衛星21基を初めて打ち上げ、軌道上に展開しました。これは、米国の宇宙を基盤とする比類のない通信能力を実現する上で重要な一歩です。今後6か月間で、打ち上げを継続的に実施し、輸送および追跡任務を支援するため、展開を予定している150基の衛星のうち約50基を打ち上げる見込みです。当社全体として、持続的かつ収益性の高い成長軌道にあると見ています。ジョンが詳しくご説明しますが、当社は自社の予想を上回る業績を上げており、2026年の事業部門営業利益、営業利益率、1株当たり利益のガイダンスを引き上げます。B-21の試験と生産を拡大し、センチネルを前進させ、国家安全保障分野の宇宙事業におけるリーダーシップを維持するとともに、ミサイルおよび弾薬の生産需要の増加に対応することで、この勢いを2027年も継続する見込みです。

プログラム遂行への自信は2027年の見通しにも表れており、成長を加速させ、利益率とキャッシュを拡大することで、B-21の前倒しに伴う設備投資の増加を相殺し、従来お伝えしたキャッシュフローのレンジを維持する見込みです。2027年以降は、主力プログラムの生産を拡大し、生産量を増やし、海外売上高を伸ばすことで、成長が再び加速し、利益率もさらに拡大すると見込んでいます。当社の見通しには、優れたポートフォリオの厚みと将来性の両方が反映されており、新たな成長の源泉もすでに形になりつつあります。市場需要の高まりに対する当社の対応の一例が、対無人航空機システム（C-UAS）ポートフォリオに新たに加わった最新製品、レイド・ハンターです。レイド・ハンターは、ドローンのスウォーム攻撃や巡航ミサイルが増加する中、重要な短距離防空能力の空白を埋めるために設計された、費用対効果の高い製品ラインです。

この火砲ベースの防空システムは、実績のあるブッシュマスター機関砲技術と新型の精密誘導50ミリ弾を組み合わせ、大規模な波状攻撃に対して強力な防護を提供します。主要な同盟国からレイド・ハンターに対する明確な需要の兆候が寄せられており、すでに急速に成長している防衛システム事業のさらなる成長を促すと期待しています。また、バージニア級ブロックVI潜水艦について、主推進装置と艦内サービス用タービン発電機を追加で12船分調達する契約を確定しました。この受注により受注残高は$1.4 billion増加し、2032年まで海軍とのパートナーシップを支えます。さらに、宇宙センシングおよび宇宙優勢における当社のリーダーシップに関連し、機密扱いの宇宙事業ポートフォリオで、複数の競争入札による戦略的な受注を獲得しました。こうした進展の一つ一つが将来の成長分野の幅を広げており、当社はその機会を捉えるために投資し、製品を提供しています。当社は規律ある資本配分を行い、まず収益性の高い成長と顧客ニーズへの対応に投資しています。

過去3か月間に、ユタ州、メリーランド州、アリゾナ州、フロリダ州で施設を新設または拡張し、製造・エンジニアリング用スペースを1 million square feet超増やすとともに、これらの拠点で2,000人を超える新規雇用を創出しました。これらの投資は、B-21レイダーの生産加速、固体ロケットモーターおよび極超音速推進システムの生産能力増強、先進宇宙システムの設計・製造、ならびに航空機の設計・製造など、主要顧客の優先課題を支えています。いずれも、投資と実行を重視する当社の戦略の継続です。現在、製品ラインナップと生産能力を拡大する中で、当社の投資によって持続的な成長を実現するために必要な能力が整っています。将来の脅威に先んじるには、リーダーシップとテクノロジーが必要です。当四半期、当社はいくつかの分野でそのリーダーシップをさらに強化しました。航空機部門では、タロン・ブルーが初の完全自律飛行を完了し、機体は自ら地上滑走、離陸、飛行中の機動、着陸を行いました。

タロン・ブルーは24か月で設計・製造され、製造上のイノベーションを取り入れたモジュール設計を加速することで、迅速に実際の成果を上げられることを示しています。試験飛行の成功後、タロン・ブルーを活用して新たな自律機能の試験と成熟を迅速に進め、より低コストで早期に実戦配備できるよう取り組みました。自律技術における70年にわたるリーダーシップを基盤に、この製品ラインは米国内外で明確に需要が高まっている市場において、競争力のある製品になると期待しています。また、マイクロエレクトロニクス技術を大きく進歩させるFORTITUDE™を発表しました。米粒ほどの大きさのこの単一チップは、特許取得済みの技術を採用し、現在市場にある同等のソリューションと比べて最大3倍の出力と20倍の信号品質を実現します。このチップは、数十個の個別部品を置き換え、搭載システムの重量と電力需要を削減できます。

この技術は、レーダー、GPS、電子戦から将来の6Gネットワークまで幅広く応用でき、防衛用途と商業用途の両方に向けて開発を進めています。FORTITUDE™は、当社の比類のないマイクロエレクトロニクス技術力を示す一例にすぎません。当社は10年以上にわたり、最先端半導体に関する専門知識と米国内の安全なファウンドリーを活用し、最先端の量子コンピューティング技術を切り開いてきました。現在、この変革をもたらす技術を商業顧客や政府機関向けに拡大する大きな機会があると見ています。その可能性を十分に実現するため、当社は戦略的な選択肢を積極的に検討しており、この分野を主導するうえで独自の立場にあると考えています。この能力を拡大するための当社の取り組みについては、今後数カ月のうちに詳しくお伝えします。予算について、まず米国から申し上げますと、国家安全保障に対する議会の超党派による強力な支持について、引き続き楽観視しています。

現在は継続予算決議のもとで事業を行っており、今後数カ月のうちに歳出予算について合意に至ることを期待しています。当社はこのような環境を乗り切る方法を理解しており、過去にも効果的に対応してきました。重要な点として、当社のポートフォリオには、米国の基本予算要求にしっかりと基盤を置く、優先順位の高い成長分野が含まれています。これには、当社の主要プログラムへの全面的な資金措置と、その他の事業全般に対する堅固な支援が含まれます。その結果、追加的な資金調達の不確実性からは比較的影響を受けにくいと考えており、良好な立場を確保し、見通しに自信を持っています。世界的に、防衛能力に対する需要はかつてない水準に達し続けています。同盟国の防衛予算は複数年にわたる構造的な拡大局面にあり、当社は弾薬、ミサイル防衛、センサーに加え、有人・無人航空機など、即時に提供可能な幅広い能力を通じて対応しています。

こうした需要の兆候は、2031年までに海外売上高を2倍にするという目標への自信につながっています。最後になりますが、当社のチームと、迅速に実行しイノベーションを起こす能力を誇りに思います。今四半期も、顧客の優先事項に根本的に沿った戦略を通じて業績を向上させるという当社の評価をさらに高めました。ノースロップ・グラマンは数十年にわたり、先進的で変化し続ける敵対勢力に先んじることが求められる課題を含め、世界で最も困難な課題の解決に取り組んできました。当社は適応とイノベーションを続けていますが、競争優位の中核を成すのは、技術面でのリーダーシップと、抑止力および戦力投射を支えるポートフォリオです。今後も、米国と世界各地の同盟国を守る、比類のない能力を提供していきます。だからこそ、当社の将来に期待を寄せており、今後数年間の業績の軌道にも自信を持っています。

それでは、四半期業績と更新したガイダンスについて、ジョンから説明いたします。ジョン、お願いします。ありがとう、キャシー。皆さん、おはようございます。