Sinda Ltd. Mining Forum Americas 2026

ありがとうございます。皆様、シンダに関心をお寄せいただき、お時間をいただきありがとうございます。ここに参加できて大変うれしく思います。今回が初めての参加です。シンダはこの夏にIPOを実施したばかりで、ここに参加できること、そしてシンダの一員であることを大変うれしく、誇りに思っています。ドンが指摘したとおり、手短に自己紹介します。私はダニエル・ムニスです。私はこれまで30年間、メキシコで事業に携わり、そのうち20年間は鉱業に従事してきました。キャリアの大半は、グルポ・メヒコの鉱業部門のCEOとして過ごしました。サザン・コッパーとASARCOも同部門に含まれます。ご存じかもしれませんが、サザン・コッパーは第2位の企業です。今日確認したところ、リオ・ティントよりもさらに大きくなっていました。つまり、世界第2位の鉱業会社です。

この5年間、エレクトラム・グループおよびシンダに在籍し、メキシコをはじめ、ラテンアメリカの複数の地域で、開発段階のさまざまな数十カ所の鉱区を運営してきました。5年前、デューデリジェンスを行い、今日皆様にご紹介するこの素晴らしい新発見を確認した際、エレクトラムに加わることができてうれしく思いました。簡単に免責事項について申し上げます。先ほど申し上げたとおり、シンダの発見は品位、規模、立地、品質の点で際立っています。改めて申し上げますが、当社は6月に上場しました。調達額は$333 millionでした。当社のアンカー投資家でありパートナーでもある企業の方が、ここにいらっしゃいます。フレスニージョです。フレスニージョは当社の株式を5%取得しており、世界でも近年最大級と私が考える銀鉱ブームの地域で、当社の隣接企業でもあります。改めて申し上げますが、当社はエレクトラムの支援を受けています。トーマス・カプラン博士もここにいらっしゃいますが、ラリー・ブキャナンとともに先見の明を発揮されました。

彼らは2016年にこの鉱床を発見し、当社はこの鉱区で300,000 meters、つまり300 kilometersの掘削を行いました。当社は、推定資源量として銀換算3億6,900万 ounces、概測資源量として1,600万 ouncesを誇り、さらに探査目標として約5億 ouncesがあります。つまり、まだ十分な掘削はできていませんが、掘削は実施しており、その内容はSRKが認証した鉱物資源報告書に記載されています。改めて申し上げますと、当社の鉱区はグアナファト南部に位置しており、パートナーであるフレスニージョもこの地域にあります。ここにギジェルモ・ガステルムのコメントを引用しています。彼は地質部門の責任者で、私たちは皆、この地区で新たな鉱床、新たな区域、まったく新しい鉱脈構造を発見してきました。こここそ、事業を展開するのにふさわしい場所です。あまり詳しくない方のために、改めてメキシコから説明を始めましょう。銀の道はすべてメキシコに通じています。

メキシコは世界最大の銀生産国です。改めて申し上げますと、シェインバウム大統領は異なる姿勢を示しており、同政権下でメキシコの鉱業投資先としての地位は急速に向上しています。シェインバウム大統領は昨年、「プラン・メキシコ」と呼ぶ計画を打ち出し、メキシコ経済の発展に向けた戦略的柱の一つとして鉱業を位置づけました。これはアンドレス・マヌエル・ロペス・オブラドール前大統領からの大きな方針転換です。当社がどのように変化し、この新たな戦略的柱をプロジェクトにどう生かしてきたかをご説明します。国全体の話から地域の話に移りましょう。シンダは、グアナファト地区の南部にある鉱業ベルト地帯に位置しています。改めて申し上げますと、この地域ではこれまでに40億 ouncesを超える銀が生産されています。

フレスニージョ地区、グアナファト地区、パチューカ地区があり、それぞれで10億 ouncesを超える銀が生産されています。地区全体の話から、鉱区の位置を拡大して見ていきましょう。右下にあるのがシンダの鉱区で、鉱業権の対象面積は6,200 hectaresです。先ほど申し上げたとおり、左側には世界最大の銀生産会社であるフレスニージョがあります。同社は200,000 metersの掘削を行っています。当社は300,000 metersの掘削を行っています。同社は私の理解では、掘削リグを16基保有しています。当社では現在、18基の掘削リグが稼働しています。今月中に、稼働中の掘削リグを18基にします。これは驚くべきことです。メキシコでは、これまで見たことがありません。申し上げたとおり、私はキャリアの大半をメキシコとラテンアメリカで積んできました。先ほど申し上げたとおり、ここは銀のラッシュが起きた地区です。先に進んで、シンダの位置を見てみましょう。ここはメキシコの産業の中心地です。

この鉱床は、いわば300 metersの粘土の下に隠れていました。10年前、ブキャナン博士が博士論文で用いた手法を使い、マグダレナ・ルナとともに発見したものです。ここはグアナファトの産業地区の中心に位置しています。インフラに恵まれています。空港が2つあり、鉄道、高速道路、熟練した労働力もあります。さらに、自動車産業への海外投資だけでも、例として右下のロゴにある企業を挙げれば、ここには$15 billionが投じられています。ここでも、立地が重要です。インフラが整備されており、当社の資産へのアクセスも良好です。もちろん、これは資本集約度の低下と操業コストの低減につながります。このスライドでは、シンダが他の鉱山プロジェクトや、右側に示したフレスニージョの3つの至宝と比べてどのような位置にあるかをご覧いただきます。

ご覧のとおり、シンダは複数の鉱山が集積する地区において、1 billion ounceの鉱床となる可能性があります。繰り返しになりますが、すでに800 millionまでの見通しが立っています。重要なのは規模だけではありません。鉱山業界で言うように、品位がものを言います。次のページに進み、品位の面でシンダがどのような位置にあるかをご覧いただきます。左側をご覧いただくと、ここに示した各社の中で、当社は indicated resource の品位が最も高く、inferred grade は386 grams per tonです。まだ始まったばかりです。ご存じのとおり、通常、あるいは一般的に、inferred gradeはindicated gradeより低くなります。これは単に掘削密度によるものです。繰り返しになりますが、当社では掘削リグ18基が稼働しており、日々、継続的により良い結果を得ています。次の項目に移ります。

先週の初め、正確には先週、最新の探査結果を発表しました。0.65メートルの区間で、銀換算品位は24.5キロです。さらに重要なのは、3メートルの区間で、銀換算品位が1トン当たり12,500グラムに達したことです。これは、当社がこれまでシンダに期待し、目指してきたことを裏付けるものです。鉱化の連続性を確認し、品位分布を検証するとともに、地質モデルの再解釈を強化しています。これは孤立した結果ではありません。鉱床全体にわたり、一貫した連続性があることを示しています。現在の資源量は、あくまで出発点にすぎません。鉱脈の38%でしか掘削を行っておらず、保有地の26%でしか掘削を行っていません。マッピングした鉱脈1本につき、掘削結果からはさらに約4本の鉱脈が存在する可能性が示唆されています。この点についても、SRKは当社の見解に同意しています。さらに、このスライドの右側中央にある四角で示した箇所が、当社がドン・ディエゴと呼んでいるエリアです。

ドン・ディエゴは、先ほど申し上げた8億オンスには含まれていません。ここはすべて、新たな掘削によって見込まれる新たなポテンシャルです。掘削は今年の2月に開始しました。そこでは、まだ掘削を始めてもいませんでした。この画像でお伝えできればと思いますが、現在の主鉱体であるカラコルとアガベスは、ドン・ディエゴ回廊を通じてつながっていると、当社は強く確信しています。上振れ余地は非常に大きいです。すでに相当な資源基盤があり、鉱床系は依然として大部分が開いた状態です。当社は二本立ての戦略を進めています。掘削を始めた当初から、トムには小規模な鉱山を建設するのではなく、まず掘削と試掘を行い、この鉱床がどれほど大きいのかを確かめるという構想がありました。鉱床を発見するたびに、そのエリアで掘削を続けています。この地図にあるように、当社は二本立てで進めています。

一つ目は、鉱床の初めての鉱山となるカラコル地区で、鉱量を確認するためのインフィル掘削と開発を進めることです。その後も探査を続け、掘削を続けていきます。地盤工学に関する調査もすべて実施しています。ドン・ディエゴでは掘削リグを5基稼働させており、ほかにも複数のリグで探査を行っています。当社の目標は、初めての鉱山を建設する一方で、次世代の巨大な銀鉱山地区を生み出すことです。計画の掘削について、もう少し詳しくご説明します。第1段階の掘削では、先月だけで61,000 metersを完了しました。現在、第2段階の掘削と呼んでいる作業を進めています。これは122,000 metersです。地表から掘削します。繰り返しになりますが、地表からの方向制御掘削とダイヤモンド掘削を実施しており、成果を上げています。大きな加速要因、そして起爆剤となるのは、斜坑を建設し、地下から掘削することです。今月、斜坑の工事を開始しました。

斜坑の断面は5.5 times 5.5とする予定です。これにより、探査用としてだけでなく、将来的には操業用の斜坑としても利用できます。これらの数字を合計すると、掘削距離は400,000 metersとなる予定で、これが計画です。先ほど申し上げたように、当社は$330 millionを調達しており、これを実現するために必要な許認可と資金をすべて確保しています。ここで、メキシコで事業を成功させるために絶対に適切に対応すべきだと私が考える5つの柱、すなわち地域社会、環境、許認可、技術、安全について、過去5年間に当社が取り組んできたことを簡単に振り返ります。地域社会について、トムと初めて会ったとき、彼は「石ではなく、花で迎えてください」と言いました。当社は、受動的な社会的操業許可を得るだけにとどまらず、地域社会から積極的な支援を得られる関係を築いてきました。

当社は地域コミュニティセンターを5カ所運営しており、地域社会への対応にあたるチームは国内でも最大規模の一つです。環境については、基本的な環境保護策をはるかに超える取り組みを行っています。当社の場合、シンダはメキシコの乾燥地域に位置しています。当社は水の純供給者となります。地域社会に水を供給するため、自治体および州と協定を締結しました。乾燥地域で水を消費する側にはなりません。安全面については、すでに申し上げたとおり、ここはメキシコの産業の中心地に位置しているため、この鉱区では高い安全性が確保されています。また、各種プロトコルを整備しており、経験豊富な人材にも協力してもらっています。申し上げたとおり、私はこの分野でメキシコにおいて30年間、鉱業では20年間働いてきました。安全面と経営面のリスクを適切に管理してきました。技術面については、単に鉱山を建設するだけでなく、複数の鉱山を擁する地区を開発できるスキルを備えたチームを構築しました。

許認可については、これまで述べたすべての取り組みを活用し、生産開始までの道のりを加速させています。メキシコは規制が厳しい国ではないと考えています。そう考える人は間違っていると思います。近年のメキシコは、非常に選別的になっています。選別的というのは、適切な方法で取り組み、企業として最善の慣行を順守すれば、物事を実際に前へ進められるという意味です。一例を挙げると、この坑道を建設する許可は9カ月で取得しました。環境影響評価（Manifestación de Impacto Ambiental）も、通常は何年もかかるところ、9カ月で取得しました。順調に進める企業でも、通常はその取得に2年かかります。当社はこの制度モデルを非常にうまく適用してきました。現在、今後3年間に必要な許認可をすべて取得済みです。すべてはチームから始まります。

つまり、メキシコで長年活動する中で、エレクトラムと私は、メキシコが誇る優れた人材を集め、最高のチームを築くことを決めました。人材の採用には非常に慎重に取り組み、以前の勤務先や競合他社から、私と一緒に働いたことのある人材を選り抜いてきました。ロゴをご覧いただけます。これはシンダの成功にとって非常に重要な要素となっています。失礼しました。当社の取締役会は非常に強力です。こちらをご覧いただければ、海外の経営陣についてもお分かりいただけます。取締役会に加えて、シンダ独自のものとして、アドバイザリーボードを設置しました。前のページでご紹介した各分野を代表する非常に経験豊富な方々に加わっていただき、証券分野での知見を深めています。アドバイザリーボードには、退役した提督が2名います。