エイブリィ・デニソン Investor update

それでは、皆さん、おはようございます。アベリー・デニソンの2026年ハイバリューカテゴリー・インベスター・ショーケースへようこそ。皆さんご存じだと思いますが、私はウィリアム・ギルクリストで、投資家向け広報担当バイスプレジデントを務めています。本日、ここメンターの本社で皆さんにお会いできてうれしく思います。当社のハイバリューカテゴリーと、それらが当社の財務目標において果たす戦略的重要性をご紹介できることを大変楽しみにしています。本日のプレゼンテーション資料は当社ウェブサイトでご覧いただけます。また、プレゼンテーションは録画されており、本日午後遅くにはリプレイをご視聴いただける予定です。本題に入る前に、皆さんにいくつか重要なお知らせがあります。会場にお越しの方には、受付時にエンベレックスのデジタル・アクティベーション・トリガーパッチをお渡ししています。これにスマートフォンをかざすと、本日のアジェンダ、プレゼンテーション資料、ショーケースのデモンストレーション、講演者の略歴、その他イベントに関する情報にアクセスできます。その他にも、いくつかお知らせがあります。

本日、ここで緊急事態が発生するとは想定していませんが、会場内にいらっしゃる方は、万一緊急事態が発生した場合には建物から避難してください。こちらに地図が表示されています。駐車場の1番および2番のポールの場所に向かってください。そこに行けば安全を確保できます。2点目ですが、本日の議論を通じて、ノンGAAP財務指標に言及することがありますので、ご了承ください。当社が使用するノンGAAP財務指標の定義、適用範囲、およびGAAPとの調整については、プレゼンテーションの付録に記載しています。また、将来の業績および財務結果に関する現時点の見解を反映した一定の予測的な発言を行うことをご了承ください。これらの将来予想に関する記述は、スライド4に記載されているセーフハーバー条項の対象となります。最後に、本日は皆さんのために素晴らしいアジェンダをご用意しています。私たちは皆、この機会を大変楽しみにしており、大いに期待しています。

デオンとグレッグ、そしてその他数名のリーダーから、ハイバリューカテゴリーの戦略的重要性についてお話しします。これから約90分にわたり、これらのハイバリューカテゴリーを一つずつご説明し、その後、皆さんに再びステージにお戻りいただき、質疑応答を行います。その後、昼食をはさみ、会場にお越しの皆さんには、こちらの施設でハイバリューカテゴリー全般のデモンストレーションをご覧いただきます。それでは、デオン・スタンダー社長兼CEOに引き継ぎたいと思います。

それでは、皆さん、おはようございます。エイブリー・デニソンのハイバリューカテゴリー・ショーケースへようこそ。本日、会場にお越しの方も、ウェブキャストでご参加の方も、お忙しい中、皆さんの一日の貴重な時間を割いて私たちとお時間を共有していただき、ありがとうございます。私はデオン・スタンダーです。エイブリー・デニソンの社長兼CEOを務めています。エイブリー・デニソンのチーム全体を代表して、ハイバリューカテゴリーについて、より詳しくご説明できることをうれしく思います。これらは、当社がオーガニックおよびインオーガニックの両面で継続的に資本を投下している、主要な成長プラットフォームです。本日は、これらのプラットフォームが実際に何を実現しているのか、取り込もうとしている拡大するアドレサブル市場、背後にある構造的な追い風、当社の競争優位性、そしてもちろん、それらの分野での業績をけん引する具体的な成長施策について、皆さんに明確にご理解いただくことが目的です。

個々のプラットフォームに詳しく入る前に、まず一歩引いて、現在のエイブリー・デニソンの基盤となる全体像を見てみましょう。ご存じのとおり、エイブリー・デニソンは中核事業において、マテリアルサイエンスとデジタル識別の交差領域における世界的リーダーです。35,000人の従業員を擁し、50か国以上で事業を展開しています。当社は、サプライチェーンの最適化、廃棄物の削減、損失の抑制、サーキュラリティの推進、ブランドと消費者の直接的なつながりの実現といった、業界の重要な課題に対応するソリューションを構築しています。財務面では、こうした事業基盤により、力強く、非常に底堅い業績を実現しています。2025年には、マテリアルズ・グループとソリューションズ・グループにバランスよく分散された$9 billionの純売上高を計上しました。当社全体では過去5年間、堅調な中程度の1桁台のオーガニック成長を達成してきましたが、ハイバリューカテゴリーはそれを上回る高い1桁台の成長を遂げ、現在では全社のトップラインのうち約$4 billionを占めています。

重要な点として、ハイバリューカテゴリーの利益率は一貫して全社平均を上回っています。これは、これらのプラットフォームが規模を拡大するにつれて、会社全体の収益性を体系的に押し上げていることを示しています。こうした見出しとなる数値に加え、当社のモメンタムは、より広範なポートフォリオの構造的な強靭性に支えられています。ご覧のとおり、この構造的な強靭性は3つの重要な柱に支えられています。第1に、売上高の約60%が、食品、飲料、医薬品、パーソナルケアといった、生活に不可欠で景気の影響を受けにくい最終市場に関連しており、どのような景気循環においても持続的な需要をもたらしています。第2に、当社のグローバルな事業基盤は非常にバランスが取れています。北米と欧州における強固な中核ポジションを、現在では売上高の約30%を占める新興市場が補完しており、より高い成長が見込まれる経済圏に直接触れる機会を得ています。第3に、グラフでご覧いただけるとおり、当社のポートフォリオ変革は加速しています。高付加価値カテゴリーは現在、売上高全体の約45%を占めており、過去5年間で約10%上昇しています。

この多角化は、明確な優位性をもたらします。すなわち、マクロ環境の変動下でも利益を守る強靭な基盤と、将来的に平均を大きく上回る利益ある売上高成長を牽引するダイナミックな成長エンジンを兼ね備えています。これらのカテゴリーを拡大し、売上高のほぼ半分を占めるまでにしたのは、偶然ではありません。これは、当社が中核的なエンタープライズ戦略を実行してきたことの直接的な成果です。明確に申し上げると、これらの戦略は実証済みであり、景気循環を通じて当社を導いてきました。また、高付加価値カテゴリーの成長は、一貫して基盤となる柱であり続けています。高付加価値カテゴリーの拡大は当社の第1の柱に位置付けられていますが、これは、フィジカルとデジタル、環境と社会的責任が交わる領域で主導権を握ること、そして規律を持って資本を配分することへの当社のコミットメントと直接結び付いています。同時に、第2、第4、第5の柱は、基盤事業を引き続き収益性を伴って成長させることが当社にとって不可欠であると強調しています。

これらの市場をリードする事業は、利益とキャッシュフローを安定的に生み出す強固な基盤を提供するとともに、ポートフォリオ全体への投資を可能にします。これら5つの柱が一体となることで、あらゆる景気循環を通じてGDP超の成長と上位4分の1のリターンを実現するための戦略的なバランスがもたらされます。これは、優れた価値創出を実現するための方程式だと当社は考えています。次に、当社の最初の報告セグメントであるマテリアルズ・グループにおいて、この戦略エンジンがどのように機能しているかを見ていきましょう。マテリアルズ・グループは、粘着ラベル素材で世界を明確にリードしており、次に大きい競合企業の約2.5倍の規模を誇ります。売上高は$6 billionを超え、このセグメントの約38%が現在、高付加価値カテゴリーとなっています。この事業は、持続性のある競争優位性に支えられています。10,000社を超える加工パートナーにサービスを提供するグローバルな規模、深いマテリアルサイエンスの専門知識、接着剤分野への垂直統合、そして高いフリーキャッシュフロー転換率を生み出す資本効率の高い資産です。

ここにおける高付加価値カテゴリー戦略の財務的な効果は明確です。中核事業が着実に成長する一方で、高付加価値カテゴリーのプラットフォームは、セグメントの基準を一貫して上回る利益率で、一桁台半ばのオーガニック成長を実現しています。マテリアルズ・グループは、生産性が高くキャッシュを生み出す基盤と、長期的にGDP超の成長を牽引する、力強く成長する高付加価値カテゴリー事業を組み合わせています。ソリューションズ・グループに移ると、高付加価値カテゴリーの規模拡大が、さらに速い成長加速を生み出していることがお分かりいただけます。ソリューションズ・グループは、当社の高成長を担うデジタルおよびブランディングのエンジンであり、純売上高は$2 billion、高付加価値カテゴリーが現在、全体の構成の約60%を占めています。垂直統合、幅広いアプリケーションに関する専門知識、そしてインテリジェント・ラベルだけで1,500件を超える特許に支えられ、このグループはサプライチェーンの可視性、労働効率、ブランド・アイデンティティにおける重要な業界課題を解決しています。財務面への影響は非常に大きなものです。

当社の高付加価値カテゴリーのプラットフォームおよびソリューションは、1桁台後半から2桁台前半のオーガニック成長を遂げる一方、セグメント平均を上回る高い利益率を生み出しています。ソリューションズ・グループは、こうしたカテゴリーの拡大を活用し、売上高と利益の双方で並外れた成長を実現しています。各セグメントが異なる顧客ニーズに対応する一方で、当社の高付加価値カテゴリーの成長エンジンはすべて、共通するマクロの追い風によって支えられています。スライドでご覧いただけるように、マテリアルズとソリューションズのいずれにおいても、当社のポートフォリオに含まれるすべての高付加価値カテゴリーは、デジタル化、サステナビリティ、パーソナライゼーションという3つの強力な長期的追い風によって成長を促進されています。当社の高付加価値カテゴリーは、まさにこうしたトレンドが交差する領域に位置しているため、これらのトレンドによって、当社が認識している4つの主要な業界課題、すなわち労働およびサプライチェーンの効率性の最適化、廃棄物の削減とロスの軽減、循環性およびサステナブル素材の推進、そしてブランドと消費者をより透明性の高い形でつなぐことに取り組むことが可能になります。

こうした広く存在する課題を解決することで、当社のターゲット市場は拡大し、顧客にとって第一に選ばれるパートナーとしての地位を確立するとともに、当社の高付加価値カテゴリーが景気サイクルを通じてGDPを上回る成長を続けるとの確信を持つことができます。これらを総括するため、最後のスライドでは、この意図的な戦略が過去10年間にわたり、当社の財務ポートフォリオをどのように体系的に形作ってきたかを示しています。当社の戦略は、長期的な財務面の見立てを実証してきました。ここでご覧いただいているのは、高付加価値カテゴリーの構成比拡大、オーガニック成長の上積み、そして全社ベースの利益率拡大との直接的な関係です。マテリアルズ・グループでは、高付加価値カテゴリーが1桁台半ばの成長率で拡大し、GDPを上回る成長を遂げてきました。その結果、高付加価値カテゴリーの構成比は約40%に拡大し、基礎的な利益率の大幅な改善をもたらしています。一方、ソリューションズ・グループでは、変革はさらに劇的なものとなっています。10%台半ばの成長により、高付加価値カテゴリーの売上高に占める構成比を60%まで高めることができ、これが大幅な利益率の改善に寄与しています。

本日この後ご説明する、各高付加価値カテゴリーにおける具体的な戦略および最終市場の成長ドライバーが、当社のポートフォリオ全体で今後も並外れた成長が続くとの強い自信と確信を支えています。時間の経過とともに、これらの高付加価値カテゴリーは総売上高に占める割合を引き続き拡大し、景気サイクルを通じた利益率拡大を継続するための主要なエンジンの一つとなります。この基盤が整ったところで、先ほど新たにマテリアルズ・グループのプレジデントに就任したダニー・アルーシュにバトンをお渡しできることを嬉しく思います。ダニーは当社の各事業にわたる深い戦略的知見を有しており、マテリアルズ・プラットフォームとその成長ドライバーについて、さらに詳しくご説明します。ダニー、お願いします。ありがとうございます、ディオン。

皆さん、こんにちは。マテリアルズ・グループ、そして特にパフォーマンス・マテリアルズにおける当社の機会についてお話しできることを大変嬉しく思います。パフォーマンス・マテリアルズの詳しい説明に入る前に、私がこの役職に就いてからの過去100日間における、マテリアルズ・グループについての印象を数分お話ししたいと思います。私は過去16年間、マテリアルズ・グループで相当な時間を過ごしてきました。私は当社の市場、戦略、強み、そして機会について十分に理解したうえで、この役職に就いています。ここ数週間、世界各地にある当社の多くの拠点を訪問する機会があり、当社の強み、さらに改善できる分野、そして収益性の高い成長を促進し、長期的に優れた価値を創出する機会について、より明確に理解することができました。そこで見聞きしたことは、非常に心強いものでした。

各地域において、従業員とリーダーシップチームは、強みと機会を認識して重視するとともに、当グループの長期的な潜在力について強い確信を共有しています。また、その潜在力を実現するために必要な優先事項についても、明確に理解しています。その優先事項とは何でしょうか。第一に、基盤事業を市場成長率を上回るペースで成長させることです。第二に、高付加価値カテゴリーにおける差別化された成長を加速させることです。第三に、当社の能力とコンバーター・チャネルへのアクセスを活用し、フィジカルとデジタルの交差点でリードするとともに、インテリジェント・ラベルの成長を促進することです。最後に、実績のある生産性向上の手法と規律ある資本配分を継続して活用し、製造コスト面での優位性によって収益性の高い成長と高いリターンを実現することです。収益性の高い成長を加速させる可能性を持つ、高業績の事業であるマテリアルズ・グループの一員であることは、今まさに素晴らしいことです。