ノマド・フーズ Investor Day 2026

それでは、始めましょう。さっそく始めたいと思います。皆さん、おはようございます。本日会場にお越しの皆様、そしてウェブキャストでご参加の皆様、ありがとうございます。本日は盛りだくさんの内容を予定していますが、楽しい話に入る前に、まずは法的事項を確認しておきましょう。画面、プレゼンテーション資料、プレスリリースには、いくつかの免責事項を掲載しています。ご一読ください。それでは、次に進みます。本日の議題はこちらです。皆様、読めると思います。本日は比較的短い時間で多くの内容を扱いますので、さっそく始めましょう。まずは、共同創業者兼共同会長のサー・マーティン・E・」フランクリンから始めます。マーティン？皆さん、おはようございます。

ご参加いただき、ありがとうございます。おなじみの顔ぶれに加え、本日新たにご参加いただいた投資家の皆様にもお会いでき、大変うれしく思います。長年ノマドを支えてくださっている皆様、辛抱強くお待ちいただき、変わらぬ信頼をお寄せくださり、ありがとうございます。今回初めてノマドのことをお知りになった皆様、ようこそお越しくださいました。皆様は、特にエキサイティングな時期にご参加くださったと考えています。実際のところ、ノマドは一時期、少し道を見失っていました。これまでにも同様の状況を経験してきた私たちは、意味のある変化はリーダーシップと、事業を新たな視点で見ることから始まると分かっていました。私たちは適切なチームを配置し、困難ではあっても必要な決断を下せるよう、支援と裁量を与えました。ドミニクが入社してから、まもなく1年になります。彼とチームが成し遂げた進展を、これ以上ないほど喜ばしく思っています。

ルーベンとともに、彼は強力なリーダーシップチームを編成し、組織全体に大きな変革を推進してきました。人材を強化し、プロセスを改善し、戦略をより明確にしてきました。本日は、こうした変革がノマドをいかに大きく力強い未来へと導いているかを、皆様に直接ご覧いただきます。ノマドのブランドは、引き続き非常に強力です。市場環境は健全であり、現在は会社の潜在力を最大限に引き出すために必要なリーダーシップチームと戦略的な方向性も整っています。しかし、当社の評価額を見る限り、市場はまだその機会を認識していないようです。これは、クレジット市場から非常に強い支持を得ているにもかかわらずのことです。当社は、魅力的な金利で長期の満期を確保する形で資金調達を行ってきました。このギャップは株主にとって非常に魅力的な機会だと考えており、そのため、共同創業者のノアムと私は最近、個人としての当社への投資を増やしました。しかし、プレゼンテーションを行うだけで市場の見方が変わるわけではないことも、よく分かっています。見方を変えるのは、業績です。

まさにそれをこのチームに期待していますし、実現までそれほど時間はかからないと考えています。私は以前にも、この市場サイクルを経験しています。ノマドと同様、当社の特殊化学品事業会社であるエレメント・ソリューションズも、変革の間は株式市場で注目されない状況が続きましたが、投資家の関心を集めてからは、株価が約$11から現在の$40近くまで比較的急速に再評価されました。ここでも同じことを実現できると信じています。さらに重要なのは、これは今日始まる再加速の物語ではなく、遠い将来への約束に基づく物語でもないということです。再生はすでに進行しています。必要な施策は実行され、基盤は再構築され、進展を示す初期の兆候もますます明確になっています。

本日は、ドミニクとチームが、転換点がすでに始まっていることを示す具体的な証拠をご覧いただくとともに、今後数年間にわたってこの勢いを維持し、さらに加速させるためのロードマップをご説明します。市場がノマドの真の価値を認識し、過去数年間の勢いを取り戻すのは、時間の問題だと考えています。最後に一つ申し上げます。質疑応答で、当社を非公開化することを検討したかどうか質問される前に、クレジット市場が開いている場合には、それが選択肢として存在することを当然認識していると申し上げておきます。私たちの考えでは、非公開化すれば、会社の見通しに内在する上昇余地を株主から奪うことになります。会社が私たちの予想どおりの業績を上げ、市場がノマドの価値を引き続き過小評価するのであれば、この選択肢を検討する余地は常にあります。しかし、私たちにとっては最後の手段です。

それでは、ドミニクに引き継ぎたいと思います。皆さん、どうぞ楽しい朝をお過ごしください。ありがとうございます。マーティン、ありがとうございます。また、本日はご参加いただき、皆さんありがとうございます。

ノマド・フーズのCEOに就任して9カ月が経ちましたが、この事業への確信は一段と強まっています。私が見いだしたのは、有力なブランド、優れた資産、大きな成長機会を持つ一方で、さらなる改善の余地がある分野もいくつか抱えている会社です。私たちはすでに、そうした機会への対応に着手し、勢いを築き始めています。本日は、これまでに達成したこと、最大の機会と捉えている分野、そして勝つための計画についてお話しします。何より重要なのは、3カ年の価値創造計画をご説明することです。この計画によって、より速い成長、より高い収益性、そして株主価値の大幅な向上を実現できると考えています。本題に入る前に、まずは短い動画をご覧いただきます。

うわあ、力を貸してくれ。逃げ出したくない。首まで浸かっている。さよならは言いたくない。決して、もっと良くすることはできない、できない。うわあ、力を貸してくれ。逃げ出したくない。首まで浸かっている。さよならは言いたくない。決して、もっと良くすることはできない、できない。

フィッシュフィンガーサンドイッチが食べたくてたまらない。

この動画には、現在ノマド・フーズ全体で生まれつつある勢いの一端が表れています。私たちの計画をご説明する中で、皆さんにも同じような期待感と自信を感じていただければと思います。本日はお伝えしたいことがたくさんありますが、3つだけ覚えていただくとすれば、次の点です。第一に、第3四半期には事業を強化し、全社の売上高がオーガニック成長に回復しました。変革は決して一直線に進むものではありませんが、この勢いをさらに高め、2027年以降も収益性の高い成長を持続するための、明確で説得力のある計画があります。第二に、勢いが増しており、今後の成長機会は非常に大きいということです。これまで当社の成長は、自ら設けた複数の制約によって抑えられてきました。私たちはそうした制約を取り除き、対象市場を大幅に拡大するとともに、時間をかけて獲得できると確信している新たな売上高成長の機会を切り開いています。

第三に、大きな目標を掲げる一方で、実行計画は非常に現実的です。売上高と利益の成長を持続させ、投資収益率を高め、財務レバレッジを低減するための明確なロードマップがあります。現在の株価評価を踏まえると、これらの優先課題を着実に実行することで、株主価値を大きく創出できる可能性があると考えています。本日の説明を通じて、これまでの歩みだけでなく、さらに重要な点として、今後に控える機会の大きさについても、より深くご理解いただければと思います。本日お示ししているのは、これから転換点を迎えるということではありません。すでに転換点を迎えつつあるということです。今後3年間およびそれ以降に、利益とフリーキャッシュフローを大幅に成長させることにコミットしており、その実現に向けて、持続可能なオーガニック売上高成長の回復から取り組みます。これまでの決算説明会でもお話ししたとおり、今年の業績はいくつかの一時的な逆風の影響を受けました。

そうした逆風はすでに過ぎ去り、事業強化に向けて講じた施策も成果を上げ始めています。その結果、今四半期にはオーガニック売上高成長に回復すると見込んでいます。この成長は来年も続き、その後さらに加速すると見込んでいます。これは本日発表するガイダンスの中央値とも一致しています。後ほどルーベンが説明しますが、持続可能な売上高成長は、持続可能な利益成長につながると見込んでいます。本日、今後3年間に売上高と利益をそれぞれ低い1桁台の成長率で伸ばすという、対外的な目標を設定します。これは、現在の株価評価に織り込まれている水準を大幅に上回るものだと考えています。当社は事業に大きな目標を掲げ、今後も大きな機会があると見ていますが、それと同じくらい、事業環境が厳しさを増す局面でも意義があり、達成可能な目標を設定することで、信頼の回復に注力しています。こうした考え方が、これらの成長目標の基盤となっています。

同時に、利益をフリーキャッシュフローに転換する効率を高める取り組みを進め、株主還元を強化するための余力を拡大しています。当社の資本配分の優先順位は明確です。現在約6.5%の利回りとなっている魅力的な配当を維持しつつ、レバレッジを引き下げて財務の柔軟性を高め、株主層の拡大を図る方針です。安定した売上高成長、継続的な利益成長、フリーキャッシュフローの増加、継続的な負債削減、そして規律ある配当政策を組み合わせることで、株主の皆様に大きな長期的価値をもたらせると考えています。当社が計画を達成できると確信している理由はいくつかあります。第一に、当社は有利な出発点に立っています。ノマド・フーズは、すでに強固な立場から事業を展開しています。その強さは、当社が確立している強固なリーダーシップの地位に表れています。当社はすでに欧州最大の冷凍調理食品企業であり、ブランド商品の小売売上高は、次点の競合企業の2倍に達しています。

当社のリーダーシップは、ブランドの力に支えられています。ノマド・フーズ自体は設立からまだ10年余りですが、当社を構成するブランドは何世代にもわたって消費者から信頼されてきました。バーズ・アイは、欧州でほぼ1世紀にわたり広く親しまれてきたブランドです。フィンドゥスの起源は1940年代にさかのぼり、イグロは1960年代から家庭の食卓を支えてきました。これらは単なるブランドではなく、欧州の日常生活に深く根付いています。何世代もの消費者がこれらのブランドとともに育ち、深い信頼と親しみ、愛着が築かれてきました。主要市場全体で、当社のブランドは一貫して業界最上位の評価を得ています。主要15市場のうち14市場でブランド認知度が首位であり、15市場のうち12市場でブランド価値の評価が首位です。