サンシャイン・シルバー・マイニング＆リファイニング Mining Forum Americas 2026

皆さん、私の声は問題なく聞こえていますか？それでは、こんにちは。本日ここに参加でき、大変うれしく思います。また、私たちをお招きいただき、今回も素晴らしいカンファレンスを開催してくださったマイニング・フォーラム・アメリカズに、心より感謝申し上げます。本日は、サンシャイン・シルバーがなぜ米国でぜひ保有すべき銀開発会社なのかをお示しできる機会を得て、大変うれしく思います。では始めましょう。事業の説明に入る前に、将来予想に関する記述が含まれることをお伝えしておく必要があります。注意事項の記載をご確認いただくようお願いいたします。それでは、サンシャイン・シルバーが短期的にも、今後何年にもわたっても、投資家にとって非常に魅力的な投資機会である理由となる6つの主要な要因を、まずご紹介します。このスライドを進めながら、それぞれの要因に触れていきます。また、資料を進める中で、各要因についてさらに詳しくご説明します。よろしいでしょうか。私たちにとって最初の重要な条件は立地です。

サンシャインの際立った特性をまず形作っているのは、アイダホ州北部の象徴的なシルバー・バレーにある、ティア1の立地です。この地域ではこれまでに12億オンスを超える銀が産出され、現在も操業と生産が続いています。そのうち約4億オンスは、サンシャイン鉱山だけで産出されました。次に、同じくらい重要なのが、サンシャインの地下に存在する資源の質です。ここでは、考慮すべき点が3つあります。品位、規模、そして銀を冶金処理によって回収する能力についてお話しします。近い将来に生産を開始するための明確な道筋があることです。これを実現するには、いくつかの条件が必要です。許認可が必要です。また、地域社会や政府からの支援という形で、社外のステークホルダーの支持も必要です。さらに、信頼できるインフラと、計画を実行する経験を備えた熟練チームも必要です。

サンシャインでは、これらすべてがすでに整っていることをご報告でき、うれしく思います。2028年末までの初回銀生産に引き続き注力しています。その次にあるのが、私が成功の秘訣と呼ぶものです。基本ケースに加えて、株主にとって真の価値向上要因があることです。サンシャインでは、これらはさまざまな形で実現します。第一に、鉱山近傍および地区全体に優れた探鉱ポテンシャルがあります。これにより、資源量を拡大し、時間の経過とともに生産規模を拡大できる大きな機会があると、当社チームは考えています。

第二に、当社の敷地内には重要鉱物を処理する国内施設があります。実際には、鉱山の選鉱場から道路を1マイルほど進んだところにあります。必要な許認可はすべて取得済みで、銀、アンチモン、銅を精錬する能力を備えています。さらに、ゲルマニウムとガリウムの精錬も検討しています。以上を踏まえ、サンシャインは米国でぜひ保有すべき銀開発会社だと言えます。ここで、現在帳簿上および地下に保有している、品位が非常に高く規模も大きい銀資源をご紹介します。今年初め、当社はS-K 1300に基づく鉱物資源量評価を完了しました。その結果、銀資源量は264 million ouncesとなりました。このうち104 million ouncesは、すでにリスクが低減された「概測資源量」カテゴリーに分類されており、希釈後の銀品位は平均1,022 grams per tonです。はい、小数点の位置はこれで正しいです。

また、「推定資源量」は160 million ouncesで、希釈後の平均品位は776 grams per tonです。鉱業界には「品位が王様」という言い方があります。ここに示す当社の資源量により、サンシャインは北米で最も高品位の銀資源として位置づけられました。実際、サンシャインの銀品位は、世界の他の高品位銀資源のいずれよりも3倍高く、当社が事業を展開するシルバー・バレーにある他の高品位資源と比べても2倍高い水準です。簡単に言えば、サンシャインの品位はまさに桁外れです。しかし、重要なのは高品位であることだけではありません。鉱床の規模に加え、冶金処理によって銀を非常に高い歩留まりで抽出・回収できる能力も極めて重要です。

規模について言えば、現在のサンシャインの資源量は、世代を超えて操業できる24年のマインライフを支えます。銀の回収率は97%であり、これは数十年にわたる過去の生産実績によって実証されています。現在、本プロジェクトは生産開始後最初の5年間に平均6.7 million ouncesの銀を生産する計画で、米国の銀供給量の16%を担い、米国第2位の銀生産者となる可能性があります。皆さん、これはほんの始まりにすぎないと考えています。サンシャインでは、資源量の拡大を続けながら選鉱処理量の引き上げを目指す方針です。現在進行中の実現可能性調査の一環として、選鉱処理量を1日当たり1,000 tonから2,000 tonへ倍増する計画です。

次に、当社の優れたチームについてお話しします。2028年の生産再開と株主価値の創出に向けて、サンシャインに非常に経験豊富なチームが集結しつつあることを、私は大変誇りに思います。私はこの業界に携わって30年余りになりますが、計画を立てるだけでは決して十分ではないと理解しています。まさにそのとおりです。当社には、業界屈指の人材が揃っています。当社のオペレーターは、深い経験を持つシルバーバレーのベテランです。既存のインフラや主要な許認可に加えて、いわば米国でも数少ない垂直統合型の事業体を再建するための基盤もあります。これには、年間35 million poundsのアンチモンを生産するアンチモン工場と銀・銅の精錬所が含まれる可能性があります。

現在、銀の精錬の70%が海外で行われ、アンチモンの精錬の90%も海外で行われているため、これは当社にとって重要な戦略的検討事項です。来年のQ1に公表する予定で、鉱山・選鉱場の実現可能性調査は来年のQ2に完了する見込みです。ただし、その両方に先立ち、更新した鉱物資源量の推定値を公表します。来年のQ1を目標としています。素晴らしいです。どうもありがとうございました。