エーオン M&A発表

Donna、ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。本日は、暫定CFOのNadim Virani、リスク資本および人的資本を担当する副CEOのAndy Marcell、そしてUSIの会長兼CEOであるMichael Sicardとともに参加しています。ご参考までに、議論を補足するスライドを当社ウェブサイトに掲載しています。本日は、Aonにとって、また米国ミドルマーケット企業が享受できる顧客価値と顧客サービスの水準にとって、重要な節目となります。リスクと複雑性が高まる中、ミドルマーケット企業は、大企業やエンタープライズ市場向けに提供される幅広く奥行きのあるソリューションを常に利用できるわけではなく、世界水準のソリューションに資金を提供するためのあらゆる資金源にもアクセスできるわけではありません。

そのため、米国ミドルマーケットをリードするブローカーであり、財物・損害保険、従業員給付、個人向けリスク、退職関連の分野で豊富な専門知識と特化型ソリューションを持つUSIを買収する最終契約を締結したことを、大変うれしく発表します。USIの加わることで、NFPの買収が成功裏に完了したことをさらに発展させます。USI、NFP、Aonが一体となることで、米国ミドルマーケットを代表するプラットフォームが確立されます。統合後のプラットフォームは、Aon独自の強みを持つ能力をミドルマーケット全体に広げます。NFPの顧客を率いるチームにとって、すでに大きな効果をもたらしているものです。USIはまた、E&S（余剰保険・非認可保険）および専門保険分野への直接アクセスを大幅に拡大するとともに、当社のABS分析エンジンにおける米国ミドルマーケットのフローに関する洞察を大きく広げ、能力面の優位性を一段と深めます。買収完了後、卓越した顧客担当リーダーを通じて、ミドルマーケットに新たな能力とサービスの水準をもたらすことを大変楽しみにしています。

購入価格170億ドル、税務上の属性を差し引いた純額で167億ドルは、シナジー効果を織り込んだEBITDA倍率14.5倍に相当し、本取引は2028年からEPSを押し上げると見込んでいます。Nadimが数分後に本取引の財務面の詳細をご説明しますが、USIによって、他の方法では実現できない大きな価値をミドルマーケット事業全体で創出できることを強調しておきたいと思います。これは、当社がこれまで十分な存在感を持てていなかった分野で能力を強化し、Aon全体の成長を加速させる、まさに他に類を見ない資産です。戦略的な意義をさらに詳しくお話しする前に、Michael Sicardをご紹介できることを光栄に思います。MikeとUSIのチームが築いてきた卓越した事業を、私たちは長年高く評価してきました。Mikeとの話し合いでは毎回、共に成し遂げることへの期待がチーム内でさらに高まります。

また、本取引の完了後、MikeがAonの社長およびミドルマーケット部門のグローバルCEOに就任し、USI、NFP、Aonのリーダーで構成されるチームとともに、統合プラットフォームを率いることもお知らせできてうれしく思います。Mike、ようこそ。Greg、本当にありがとうございます。

本日ここに参加でき、大変うれしく思います。この統合は、米国ミドルマーケットで拡大する大きな機会を捉えるためのUSIにとって自然な次の一歩であり、Aon Unitedプラットフォームの一員として、勢いをさらに加速させる位置づけとなります。私たちはすでに、共通の企業文化、顧客第一の姿勢、そして最良の成果は一つのチームとして取り組むことで生まれるという信念を共有しています。ゲール語でAonは「一つ」を意味し、同様にUSIも「USI ONE Advantage」を掲げています。こうした共通点は強固な基盤となりますが、私が最も期待しているのは、Aonによってこれから実現できることです。一体となることで成長を加速し、能力の幅を広げ、統合プラットフォームの総合力を生かしていきます。米国ミドルマーケットを代表するプラットフォームとなる組織を率い、コンテンツ、能力、サービスの新たな基準を打ち立てることで、より大きな価値をお客様に提供できることを楽しみにしています。

ありがとう、Mike。それでは、少し背景からお話しします。Aon全体については、この統合が、約20年にわたり実行してきた戦略に根差した、グローバルなAon全体のすでに力強い勢いをさらに強化するものだと理解することが重要です。私たちは、業界で最も差別化されたモデルだと考えるものを築くため、着実に手を打ってきました。当社のコンテクスト面の優位性は、三つの基盤となる柱に支えられています。第一は、企業文化の優位性です。Aon Unitedは、真に結びついたグローバル企業を築くため15年以上にわたって取り組んできた成果であり、同僚があらゆる顧客との関係にAonの総合力を生かせるようにします。第二は、組織面の優位性です。私たちはAonを根本から再編し、あらゆる取り組みの中心にお客様を据えました。リスク資本と人的資本に関する能力を全社で統合し、Aon Business Servicesの業務・テクノロジー基盤によって支えています。この体制により、同僚はより緊密に連携し、一貫性を保ちながら、大きな効果をもってお客様にサービスを提供できます。

第三は、データと分析の優位性です。これにより、AIを大規模に活用する独自の能力を備えたプラットフォームを実現しています。独自データとAIを活用した分析により、同僚はより優れたツールと能力を手にし、洞察を実行可能なソリューションに変えて、お客様がより良い意思決定を行えるよう支援します。重要なのは、この三つの優位性が互いを強化し合い、Aonがお客様のために革新的なソリューションを生み出し、新たな資本源にアクセスし、保険でカバーできるリスクの範囲を広げられることです。これが、緊密な連携とコンテクスト面の優位性がもたらす力です。お客様に提供できることを増やし、当社の存在意義を広げ、保障のギャップを縮小し、保険仲介の機会全体を拡大します。このモデルの強さは、3x3プランに対する実績に表れています。私たちは、より多くのお客様を獲得して関係を維持し、より速く革新し、より効率的に事業を運営しています。こうした成果が相まって、景気循環を通じて持続的な業績を生み出しています。私たちは、まだ始まったばかりです。

今後、コンテクスト面の優位性を強化する大きな機会が二つあると考えており、USIはその両方を独自に切り開きます。第一は、規模が大きく成長している米国ミドルマーケットにおいて、当社の主力プラットフォームをさらに発展させることです。第二は、Aonが現在限られた事業基盤しか持たない、急成長中のE&S（余剰保険・非認可保険）分野への直接アクセスを拡大することです。ミドルマーケットの機会は、米国の商業用財物・損害保険市場のおよそ3分の1に相当します。米国には20万人超の従業員を雇用する企業が20万社以上あり、そこで働く人は約4,800万人にのぼります。対象市場の規模は400億ドルを超えます。こうした企業は経済を支える重要な原動力であり、ますます複雑化するニーズに応える機会はさらに広がっています。