フェデックス・フレイト・ホールディング 2027年 第1四半期 決算説明会

決算発表資料および投資家向けプレゼンテーションは、当社ウェブサイト ir.fedexfreight.com に掲載しています。本説明会は、当社ウェブサイトでもライブ配信しています。本日は、フェデックス・フレイトの社長兼最高経営責任者（CEO）のジョン・スミスと、当社のエグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者（CFO）のマーシャル・ウィットが参加しています。冒頭説明の後、ジョンとマーシャルが質問にお答えします。できるだけ多くの方にご質問いただけるよう、ご質問はお一人様1問に限らせていただきます。その後、追加のご質問がある場合は、再度質問者の順番待ちリストにお申し込みいただけます。

本説明会では、1995年米国民事証券訴訟改革法で定義される将来予想に関する記述に該当する発言を行う場合があります。これらの記述には、実際の結果が明示または黙示された内容と大きく異なる可能性のある要因が含まれます。詳細情報、および本日説明する非GAAP指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表については、当社ウェブサイトをご覧のうえ、プレスリリースおよびSEC提出書類をご参照ください。それでは、冒頭のご挨拶のため、ジョンに引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、メアリー。皆さま、こんにちは。本日、当社は独立企業として初めての営業・財務実績を発表し、フェデックス・フレイトにとって重要な節目を迎えました。北米最大のLTLネットワークの強みと、優秀なチームの献身を生かし、組織全体で規律ある業務遂行を実践するとともに、投資家向け説明会で示した戦略上の優先事項について初期段階の進展を遂げ、堅調な四半期となりました。独立企業としての歩みはまだ始まったばかりですが、最初の4カ月の実績を通じて、現在進めている施策が事業を強化し、長期的な収益成長とキャッシュ創出の基盤を築いているという確信が深まりました。営業・財務面での実績に加え、引き続き最も重要な優先事項について着実に進展しています。それは何よりも安全を重視することです。

暦年の年初から現在まで、報告対象となる負傷事故、休業を伴う負傷事故、防止可能な事故、DOT基準で防止可能とされる事故など、すべての主要な安全指標で改善傾向を達成しています。こうした改善は、チームの献身と責任感の表れであり、より安全で強固な事業運営に注力していることを示しています。本日は多くの内容を取り上げます。四半期業績に加え、分離独立以降の進捗についてもご報告します。営業、商業、テクノロジーに関する取り組みの主な成果を紹介し、次四半期の見通しをお伝えします。今後も、明確で一貫した戦略の実行、事業の強化、そしてすべてのステークホルダーに対する長期的な価値の創出に、全力で取り組んでいきます。

これを実現するための目標は、四半期ごとに明快です。チームに応え、お客様に応え、そしてその結果として株主の皆様に利益をもたらすことです。まずチームについてですが、フェデックス・フレイトは、運輸業界を代表する運転手・技術者の競技会で再び最高の栄誉を獲得し、卓越した業務遂行を重視する当社の企業文化を改めて示しました。運転手と技術者は、合計で10回の表彰台入りを果たしました。これには、ナショナル・トラック・ドライビング・チャンピオンシップでの全国優勝2回と、上位3位入賞7回が含まれます。技術者はTMCSuperTechのグランドチャンピオンの称号を獲得し、総合順位の上位3位を独占しました。また四半期中には、フェデックス・フレイトの運転手2名がウィメン・イン・トラッキング・イメージ・チームに選出され、当社に在籍する業界最高水準のチームメンバーが改めて評価されました。これらの成果は、単なる受賞にとどまりません。フェデックス・フレイトを日々際立たせている、並外れた人材を称えるものです。

また四半期中の8月には、組織全体で一体感のあるオーナーシップと責任感を醸成することを目的に、ESPPを導入しました。参加者はすでに当社の予想を上回っており、対象となる従業員のうち約14,000人が当社の株主になることを選択しました。最後に、テクノロジー部門と商業部門をマイク・ロジャースの下に統合し、組織の連携をさらに強化しました。同氏は、商業面での勢いを維持しながら、顧客重視の統合組織を構築することに注力します。続いて、お客様についてです。当四半期は、集荷の信頼性と定時サービスの達成率98%を実現し、お客様の期待に応えました。信頼性の向上に加え、当四半期は保険請求率がわずか0.43%に改善し、請求申請の発生頻度も0.27%に低下するなど、サービス品質の向上を続けました。いずれも過去最低です。

お客様からのフィードバックは、当社の進捗を測るうえで最も重要な指標の一つです。今月初めに発表された年次のマスティオ調査は、お客様が当社のサービスをどのように評価しているかを知るうえで、重要な視点を提供してくれます。ネット・プロモーター・スコアは前年同期比で150ベーシスポイント改善しましたが、まだ大きく改善する余地があると認識しています。組織全体で大規模な変革を進めるなかでも、今年のマスティオ調査の結果は、当社が強固で信頼性の高いネットワークを維持し、お客様との関係において進展を続けたことを示しています。一方で、この調査結果は、お客様の体験をさらに向上させることが当社にとって最大の機会であるという認識も裏付けています。お客様からの信頼と選好を築くことは、当社にとって複数年にわたる取り組みであり、4カ月で成し遂げられるものではありません。お客様にとって最も重要な分野で着実に進展していくことに、引き続き取り組んでまいります。

お客様、サービス、業務の各指標で見られる勢いは、株主の皆様にとって長期的な財務業績と利益を示す先行指標であるため、重要です。この4カ月間、取扱量とベース利回りの動向は引き続き安定化し、2026年初めに見られた前年からの減少に比べ、大幅に減少幅が縮小しました。貨物市場全体に改善の兆しが見られるなか、営業、サービス、お客様体験に関する取り組みも、基調的な業績にプラスの影響を与え始めていることを心強く受け止めています。さらに、現在実施している価格改定も、今後の業績を支えると考えています。6月1日以降、契約ポートフォリオの約25%を無事に更新し、ここ数年で最も高い更新価格の実績を達成しました。売上高の約3分の2が顧客との個別交渉による価格契約に基づいていることから、契約更新における実績は、今後の利回り改善を有意義に支えると考えています。

また、9月には6.9%の一般運賃値上げ（GRI）を発表しました。これは1月8日に実施され、売上高の約3分の1が対象となります。提供するサービスの価値に価格を適切に合わせるとともに、事業への継続的な投資と長期的な成長目標を支えることを目的としています。これらを総合すると、売上高は33億ドルで前年同期比9%増、調整後営業利益は5億1,000万ドルで前年同期比16%増となりました。その結果、9月30日までの4カ月間の調整後営業利益率は15.5%となりました。また、調整後1株当たり利益は$2.15となり、この期間に約$239 millionのフリーキャッシュフローを創出しました。

それでは、マーシャルが業務および財務の業績について説明する前に、当社の進捗状況をお伝えし、戦略的な取り組みの効果を示す初期指標をいくつかご紹介したいと思います。4月の投資家向け説明会では、お客様体験の向上、収益性の改善、そして事業全体に広がる大きな機会の実現に向けたロードマップを提示しました。改めて申し上げますと、当社の戦略は、ネットワークの最適化、営業力の強化、技術力の向上、財務的価値の創出という4つの重点施策を軸としています。これらの取り組みを通じて、市場での地位を強化し、長期的な収益性を高め、すべてのステークホルダーに持続的な価値を創出することを目指しています。まず、当社の枠組みの第1の柱であるネットワークからご説明します。独立した上場企業としての当社の歴史はまだ始まったばかりですが、事業を支える強みは以前から変わりません。

当社は、北米最大のLTL（小口トラック輸送）事業者として新たな章を迎えます。これを支えているのが、業界最速の公表輸送所要時間と、最も高密度なネットワークです。また、豊富な経験を持つ従業員と、数十年をかけて築き上げた実績あるオペレーティングモデルも備えています。独立企業となって以来、当社のオペレーションチームは、高品質で効率的かつ収益性の高いサービスに改めて注力して業務を遂行しています。この注力が特に明確に表れている分野の一つが、貨物事故・損害に関する実績です。先ほど申し上げたとおり、当社は貨物事故・損害率の改善において大きな進展を遂げています。2022年以降、貨物事故・損害率と事故・損害申告頻度はそれぞれ約20ベーシスポイント改善し、0.43と0.27という過去最高の水準に達しました。こうした改善は、貨物の取り扱いとオペレーションの実行力が継続的に向上していることを反映しています。お客様から日々お預かりする貨物の価値が高く、業務上不可欠なものであることを踏まえれば、なおさらです。

重要なのは、当社の事故・損害指標は調整されていないため、提供するサービスの品質、一貫性、信頼性を透明性の高い形で示していることです。さらに、集荷信頼度と定時サービスで98%を達成するなど、引き続き高いサービス実績を上げています。これらの実績は、ネットワーク全体で規律あるオペレーションを遂行していることを示すとともに、お客様が当社に期待する信頼できるサービス体験を提供するという当社の取り組みを裏付けています。こうした成果を喜ばしく思う一方で、なお取り組むべき課題があることも認識しており、今後さらに実績を高める余地があると考えています。もう一つの注力分野は、ネットワーク効率の向上です。当四半期の容積利用率は前年同期比で3%超改善し、資産生産性の向上に向けた継続的な進展を示しました。この取り組みを支える重要な要素が「DIM in Motion」技術です。ネットワークを通過する貨物の90%超について、寸法データを取得しています。

この機能により、重量だけでなく、トレーラー内の積載容量に基づいてオペレーションを管理できます。後ほど触れますが、技術の近代化を進めることで、オペレーションのあらゆる側面に、よりデータに基づくアプローチを取り入れています。これにより、事業全体で生産性や積載能力に関するより適切な判断が可能となり、最終的にはネットワーク効率をさらに高めることができます。当社の枠組みの第2の柱は、業界をリードする商業面でのサービス提供です。戦略を完全に自らコントロールできるようになった今、この分野で今後広がる機会について、期待が高まっています。この分野における進展を示す、最も重要な指標の一つが顧客維持率です。単独企業として事業を開始してから最初の4カ月間で、燃料費込み・燃料費抜きのいずれにおいても、月次の純売上高チャーン率を2025年と比べて改善しました。分離の規模と複雑さを考えると、これは特に大きな成果です。