グリッド・ダイナミックス・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、こんにちは。グリッド・ダイナミクスの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。ブランディング・コミュニケーション担当ディレクターのケアリー・サヴァスです。ただいま、参加者の皆さまは音声をお聞きいただくのみとなっております。本日の電話会議には、CEOのレナード・リヴシッツ、CFOのアニル・ドラドラ、CTOのユージン・スタインバーグが参加しております。準備した説明を終えた後、質疑応答に移ります。本日の電話会議は録音されておりますので、あらかじめご了承ください。始める前に、本日の説明には将来見通しに関する記述が含まれることを、皆さまに改めてお伝えします。これには、当社の事業および財務見通し、ならびに皆さまからのご質問への回答が含まれます。こうした記述には、当社の決算発表資料およびSECへのその他の提出書類に記載されているリスクや不確実性が伴います。本日の電話会議では、当社の業績を示す特定の非GAAP指標について説明します。

GAAPから非GAAPへの財務数値の調整表および補足財務情報は、決算発表資料およびSECに提出した8-Kに記載されています。先ほどご説明した情報はすべて、当社ウェブサイトの投資家向け情報ページでご覧いただけます。それでは、CEOのレナードに引き継ぎます。

ありがとう、ケアリー。皆さま、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。2026年第3四半期は、過去最高の業績を達成した重要な四半期となりました。売上高は$114.3 millionとなり、過去最高を記録しました。ガイダンスレンジの上限を上回り、ウォール街の予想も大幅に上回りました。非GAAP EBITDAは$22.9 millionとなり、こちらも過去最高を記録しました。当社の取り組みは成果を上げています。当社はより速いペースで成長し、収益性も高まっています。また、AI関連の企業支出が集中する業種や用途で事業を展開しています。拡大可能な顧客需要を背景に、自信を持って第4四半期を迎えており、2027年に向けて明るい環境が整っています。第3四半期のAI売上高は、前年同期比45%増となりました。AI売上高が前年同期比45%を超える伸びを記録するのは3四半期連続で、現在、総売上高の32%に迫っています。

最近AIの試験的なプロジェクトを開始した企業が、現在では当社と複数四半期にわたる本番運用プログラムを契約しています。前四半期、私は10月末までにエンジニアの90%がAIを活用したソフトウェア開発ライフサイクル（AI SDLC）の研修を受けるという目標を掲げました。現在は93%に達しており、さらに拡大を続けていることをうれしく報告します。グリッド・ダイナミクスは常にテクノロジーを最優先するエンジニアリング企業であり、顧客需要に先んじて人材に投資することは、当社の事業運営の基本です。今後の売上高の成長軌道について楽観しています。その楽観的な見方は、感情ではなく事業構造に基づいています。2027年には健全な2桁成長に戻り、その後数年間もその勢いを維持できると見込んでいます。当社のAI売上高は、さらに大きな基盤の上で複利的に成長しています。AI売上高が総売上高の40%に近づき、それを超えるにつれて、全社の成長率はAI事業の成長率をより強く反映するようになります。

AIを活用したGAINソリューションは引き続き成長しています。従業員1人当たりの売上高は、加速しながら増加しています。フィジカルAIと資本市場向けのサービスを拡充しており、ハイパースケーラーおよびエヌビディアとのパートナーシップを通じた共同販売活動が、当社の直接営業を補完しています。これらすべてが、当社の先行きに楽観できる理由です。2026年第4四半期の利益率を2025年第4四半期と比べて300ベーシスポイント改善する目標を掲げていましたが、1四半期前倒しで目標を上回りました。構造的な要因としては、AIプロジェクトの構成比上昇、請求単価の上昇、最適な拠点戦略の実行、そして販管費の規律ある管理が挙げられます。この利益率は新たな標準水準であり、2027年も同じ事業運営の枠組みを実行していきます。今年の当社事業における最も重要なトレンドの一つは、従業員1人当たりの売上高の増加です。第3四半期には、初めて$100,000を超えました。

これは請求可能なエンジニアだけではなく、全従業員数に基づく数値であることを改めて申し上げます。第2四半期の売上高は前年同期比7%増加し、従業員数は3.5%減少しました。10ポイントを超える乖離です。第3四半期には、この差がさらに拡大しました。売上高は前年同期比9.7%増加した一方、従業員数は8.3%減少し、18ポイントの乖離となりました。これは、現在のITサービス業界で最も顕著な、従業員数と売上高の連動性の低下を示す指標の一つだと考えています。こうした乖離は、当社の業務運営や顧客へのサービス提供の方法における、体系的な変化を反映しています。社内では、AIツールがエンジニアリング以外のあらゆる職種を変革しています。採用、提案依頼書（RFP）への回答、ナレッジマネジメント、財務、人事などです。同じ人数、あるいはより少ない人数で、より多くの候補者を審査し、より多くの提案に回答し、より多くの顧客との関係を管理しています。より少ないリソースでより多くの成果を上げることが、当社が進めるAIネイティブプログラムのすべてに共通する特徴になりつつあります。

業務運営にとどまらず、プラットフォームベース、固定価格、成果ベースの契約への移行により、従業員数だけでなく知的財産からも収益を得られるようになっています。お客様が当社のGAINプラットフォームを利用すると、人材、プロセス、知的財産を組み合わせたサービスを受けられます。こうした要素から得られる売上高の割合が高まるにつれ、従業員数と売上高の結び付きは、必然的に弱まります。従業員数と売上高が歴史的に連動してきた業界において、グリッド・ダイナミクスは、両者を切り離すことが可能であり、またそうあるべきだと示しています。次に、AIネイティブなデリバリーについてお話しします。12か月前、AIネイティブなデリバリーは、当社が目指していた方向性でした。現在では、それが当社のデリバリーのあり方です。いくつか例を挙げます。世界有数のテクノロジー企業では、AIネイティブな固定価格の大型プロジェクトを受注しました。世界最大級の食品流通企業の一社では、計画していた期間の半分で、エンジニアを40%少なくして本番環境向けのソリューションを納入しました。

世界有数のテクノロジープラットフォーム企業では、エージェント型ソリューションにより、不具合のレビューにかかる時間が30日から4時間に短縮されました。当社のGAINプラットフォームは複数の進行中プロジェクトに導入されており、当社のエンジニアは体系化された知的財産を携えてプロジェクトに参加します。お客様はその対価としてプレミアムを支払っています。商業面での要点は明確です。AIネイティブモデルの採算性が実証されつつあります。この後、当社CTOが技術の進展について詳しくご説明します。事業分野の多角化が、当社事業の構成を引き続き変化させています。現在、主要顧客との関係はテクノロジーと金融サービスが中心となっています。かつて売上構成を特徴づけていた小売分野への依存度は低下しており、成長における同分野への依存も小さくなっています。事業の成長を牽引するのは、AI導入が加速している分野です。まさにこの分野に、当社は過去数年間、投資と人材を重点的に投入してきました。

当社の資本市場分野の事業は急速に成長しており、米国、英国、インドでチームを拡大しています。製造・サプライチェーン分野では、世界有数のエネルギーインフラ企業が、AIネイティブなアプリケーションのモダナイゼーションを当社に選定しました。大手自動車部品小売企業が、モダナイゼーションプログラムを拡大しています。世界有数の建設・産業機器メーカーが、自律システムプログラムを構想策定から導入へと進めています。フィジカルAI分野では、世界的な製薬会社向けの初のイントラロジスティクス用ヒューマノイド導入が、予定どおり納入に向けて進んでいます。ここ数年は、売上高の拡大、AIに関する専門性の強化、利益率の改善に注力するなかで、会社にとって変革と実行の期間となりました。この間、資本市場とロボティクス分野における、ケイパビリティを重視した的を絞った買収戦略が奏功しました。当社は、より強固な体制で2027年を迎えます。

事業は成長し、利益率は拡大しています。また、AIネイティブなデリバリー、プロダクト化されたエンジニアリング、フィジカルAIを軸に築いてきた戦略の明確さによって、買収候補を評価する視点がより明確になっています。当社は、既存の事業分野を加速させる、または新たな事業分野を切り開くケイパビリティ、専門知識、エンジニアリング力を獲得しています。2027年は、より規模が大きく、戦略的なインパクトの大きい案件のパイプライン構築に注力します。2年間にわたる規律ある事業運営を経て、当社は2027年に、より規模の大きな企業を買収する準備が整いました。当四半期、Grid Dynamicsはいくつかの注目すべきプロジェクトを手がけました。世界有数のテクノロジー企業向けに、Grid Dynamicsは複数のオンラインサービスをまとめた新しいサブスクリプションプランの提供開始に向け、データ基盤を構築しました。この新システムにより、顧客獲得、継続利用、解約、サブスクリプションプラン間の移行を含む、加入者ライフサイクル全体を正確に追跡できるほか、複数のサービスにわたる収益の適切な帰属とエンゲージメント分析が可能になります。

世界同時展開に間に合うように提供された本プロジェクトでは、相互に接続された本番データパイプラインを刷新し、大規模環境でのデータ精度を確保するとともに、追加のサブスクリプションモデルに対応できる拡張性の高い基盤を構築しました。このソリューションは、世界100以上の市場で数百万人の加入者に向けて新しいバンドルプランを成功裏に提供開始するために必要な、重要な分析機能と財務報告機能を提供します。米国に本社を置く世界有数の銀行向けに、Grid Dynamicsは、組織全体でAIを活用した生産性向上と自動化を支える全社的なAIプラットフォームの拡充を続けました。当四半期には、従業員がAI生産性ワークスペースから長時間稼働するAIエージェントを直接起動できる新機能に加え、AIの導入状況、アクセス権限、コストについて、経営陣が詳細に把握し管理できる一元的なサービス分析プラットフォームを提供しました。

こうしたイノベーションにより、従業員は複雑で時間のかかる業務をAIエージェントに委任し、より付加価値の高い仕事に注力できるようになります。同時に、経営陣は大規模なAI運用の透明性を高め、より適切に管理できるようになります。これらの機能強化により、銀行全体で180,000人を超える従業員が毎日利用するAIワークスペースの機能が拡充されます。世界有数の決済企業向けに、Grid Dynamicsは中核的な金融犯罪対策プラットフォームを刷新し、機械学習、不正検知モデル、セルフサービス型のマネーロンダリング対策機能、制裁対象の調査とアラートの優先順位付けを行うエージェント型AIツールを導入しました。刷新されたプラットフォームは現在、年間約14 million件の国境を越える取引を金融犯罪対策のために審査しています。これは前年同期比で20%増加しており、取引1件当たりの審査時間は約70%短縮されています。コンプライアンス審査における誤検知は90%超減少し、不要な手作業による審査が大幅に減りました。

AIを活用した自動化により、コンプライアンス担当アナリストの作業時間を年間1,200時間超削減する一方、セルフサービス機能により、チームは新しいMLルールを数週間ではなく数分で導入できるようになります。このプラットフォームは99.99%の稼働率も達成し、決済処理の安定した継続運用を支えています。先進的なヒューマノイドロボット企業向けに、当社はNVIDIA Isaac SimとGoogle DeepMind MuJoCoを用いたシミュレーションの取り組みを主導しています。溶接自動化などの産業用途に向け、複雑な関節運動を改良するための高度な物理ベースのシミュレーションに注力しています。当社の幅広いロボティクス能力を活用し、技術的な対応範囲は自律性とマニピュレーションのアーキテクチャへと急速に広がりました。次の段階では、ロボットが周囲の状況をより適切に認識し、よりダイナミックな動きを実現できるよう支援し、取り組みを拡大する予定です。それでは、当社の魅力的なテクノロジー製品とAIを活用したイノベーションについて説明するため、CTOに引き継ぎます。ユージーン、お願いします。ありがとう、レナード。皆さん、こんにちは。

レナードは、売上高が人員数に連動しなくなっていることについて説明しました。このプロセスを支えるエンジニアリングについてご説明します。その仕組みは、請求対象業務を固定価格プロジェクトとAIネイティブなデリバリーへ移行するとともに、社内の生産性向上にAIを活用して、より少ないリソースでより多くの成果を上げることです。そのすべては、当社のGAINプラットフォームを基盤とするソフトウェアファクトリーという一つの考え方に集約されます。すべてのクライアントプロジェクトで、まずソフトウェアファクトリーを構築します。これは、汎用AIコーディングエージェント向けにクライアントごとに用意する実行基盤です。このファクトリーが多くの重労働を担うため、少人数のチームで広範な業務を遂行できます。最も重要なのは、変更にかかるコストを下げられることです。このようなファクトリー方式により、プロジェクトの期間が短縮され、見通しも立てやすくなります。最終的には、スコープが不確実な状況でも固定価格プロジェクトを請け負えるのは、この仕組みがあるからです。