LPLフィナンシャル・ホールディングス 2026年 第2四半期 決算説明会

ありがとうございます、オペレーターの方。電話会議にご参加の皆様にもお礼申し上げます。皆様と再びお話しできることをうれしく思います。年初の好調な滑り出しに続き、第2四半期も勢いを維持しました。当四半期はオーガニック成長が改善し、採用候補の案件パイプラインも過去最高水準に達しました。Commonwealth Financial Networkの受け入れ準備を大きく進展させるとともに、営業レバレッジも大幅に改善しました。四半期初めにはマクロ経済の不確実性の高まりと市場の変動が見られましたが、その後、四半期中に市場が急回復するという、急速に変化する環境の中でこれを達成しました。これは、専門家による助言の価値と当社のビジネスモデルの強靭さを改めて示すものとなりました。こうした一貫した業績を支えたのは、Commonwealthから加わった優秀な同僚を含む、当社チームの卓越した仕事と献身です。こうした取り組みが評価され、J.D.

Powerは、独立系アドバイザーの満足度で、CommonwealthとLPLをそれぞれ1位、2位に選びました。Commonwealthにとって、今回の受賞は13年連続の1位獲得となります。これは目覚ましい成果であり、当社組織が互いに補完し合うこと、そして共に築いている企業文化を意義深く裏付けるものです。それでは、第2四半期の業績をいくつかご紹介します。当四半期末の顧客資産総額は2.6兆ドルとなり、オーガニック成長に株式市場の上昇が加わったことで、第1四半期から10%増加しました。オーガニックの純新規資産は230億ドルとなり、年率換算の成長率は4%でした。第2四半期の事業業績は、調整後EPSが過去最高の5.84ドルとなるなど、再び力強い財務実績につながりました。当社の戦略計画について申し上げると、当社は戦略と、ウェルスマネジメント業界で最高の企業を目指す志を揺るぎなく維持しています。その実現に向け、引き続き3つの重要課題に注力しています。

第一に、当社の基盤である顧客中心の姿勢を守ることです。第二に、アドバイザーや金融機関、そしてその顧客に卓越した成果を提供できるよう、従業員を支援することです。第三に、営業レバレッジを改善することです。これらの優先課題を継続的に実行することで、当社モデルの有効性と効率性を高めながら、業界をリードする成長を維持していきます。こうした背景を踏まえ、当四半期の事業面での主な進展をいくつか振り返ります。第2四半期には、採用による資産額が250億ドルに増加しました。大口の機関投資家案件を除けば、これは約2年ぶりに最も好調な採用実績となりました。第2四半期には、採用候補案件をパイプラインの後半段階へ進める取り組みを続けました。成約への移行が好調だったにもかかわらず、パイプライン全体は過去最高を更新しました。これにより、年後半のオーガニック成長の改善に向けて、良好な態勢が整いました。

従来型の市場では、第2四半期に約230億ドルの資産を獲得しました。移籍を検討するアドバイザーの獲得で業界をリードする実績を維持しながら、採用候補案件のパイプラインの厚みと広がりを引き続き拡大しました。拡充した提携モデルについては、約20億ドルの資産を獲得し、引き続き堅調な四半期となりました。顧客資産全体の継続率は、第2四半期および直近12カ月のいずれも97%でした。これは、新たな機能やテクノロジーの提供、ならびにサービスおよびオペレーション機能の継続的な進化を通じ、アドバイザーの体験向上に取り組んできた成果です。次に、Commonwealthについてお話しします。統合は順調に進んでおり、第4四半期にCommonwealthのアドバイザーを受け入れる計画に変更はありません。資産継続率は現時点で80%台半ばであり、顧客資産の継続率90%という目標に向けて引き続き取り組んでいます。

業務面では、円滑な移行を支えるために必要なテクノロジーと機能の構築がほぼ完了しています。主な取り組みには、世帯単位の管理と機能の拡充、ならびに既存のCommonwealthアドバイザー向けに、より一貫したエンドツーエンドのサービス体験を支えるケース管理プラットフォームの近代化が含まれます。単一の関係契約の導入と組み合わせることで、より柔軟で顧客との関係を重視するモデルが実現し、顧客体験を改善するとともにアドバイザーの生産性を高めます。こうした機能は、Commonwealthの移行を可能にするだけでなく、すべてのLPLアドバイザーおよび金融機関に役立つ中核機能の提供も加速します。同時に、Commonwealthのチームメンバーが既存のCommonwealthアドバイザーに卓越したサービスを提供し続けられるよう、また、CommonwealthのアドバイザーとサポートスタッフがLPLプラットフォームへの移行後すぐに業務を開始できるよう、研修を強化しています。

最後に、第2四半期もLPLにとって好調な四半期となりました。LPLとCommonwealthの全チームに、この業績を支え、J.D.からの評価にもつながった献身と努力について、この場を借りて感謝します。Power。私たちは特別なものを築いており、アドバイザーを支えるためにチームが注ぐ情熱と献身を、心から誇りに思います。今後も、アドバイザーや金融機関にとって不可欠なパートナーとしてサービスを提供し、業界をリードするオーガニック成長を継続するとともに、株主の長期的な価値を最大化できる態勢にあります。それでは、Mattに電話会議を引き継ぎます。

ありがとうございます、Rich。まったく同感です。チームが目覚ましい成果を上げ続け、素晴らしい四半期となりました。主な進展を改めて申し上げると、オーガニック成長を着実に改善し、アドバイザー体験の向上を引き続き進めました。また、継続的な効率化と顧客に提供する価値の収益化改善を通じて営業レバレッジを高め、Commonwealth受け入れの準備を進めるとともに、資本配分戦略を実行しました。Mariner Advisor Networkの買収を完了し、流動性および事業承継支援機能にも引き続き積極的に取り組みました。また、当社株価の下落を受け、株式購入を前倒ししました。こうした取り組みにより、第2四半期の事業および財務実績は好調となり、年後半に向けても良好な態勢が整いました。それでは、第2四半期の事業実績からいくつかご紹介します。顧客資産総額は2.6兆ドルとなり、オーガニック成長の継続に株式市場の上昇が加わり、第1四半期から10%増加しました。

第2四半期の財務実績については、オーガニック成長と経費規律の組み合わせにより、調整後税引前利益率は約39.3%、調整後EPSは過去最高の5.84ドルとなりました。売上総利益は16億1,800万ドルで、前四半期から2,600万ドル増加しました。主な要因について申し上げると、支払額控除後のコミッション型アドバイザリー手数料は4億8,600万ドルで、第1四半期から100万ドル減少しました。支払率は87.4%で、第1四半期から22ベーシスポイント上昇しました。主に、通常の季節要因により生産月の取引が増加したためです。今後については、通常の季節要因に加え、7月1日に発効した法人向けアドバイザリー料金の引き下げが影響し、第3四半期の支払率は約80ベーシスポイント上昇すると予想しています。

顧客現金収入は4億5,700万ドルで、第1四半期から300万ドル減少しました。主に平均現金残高の減少を反映しています。四半期末の顧客現金残高全体は569億ドルとなり、22億ドル減少しました。ICAポートフォリオでは、四半期末の固定金利残高の構成比は約60%で、目標範囲の50%～75%内でした。ICA利回りを詳しく見ると、第2四半期は336ベーシスポイントで、前四半期から変わりませんでした。特筆すべき点として、顧客のスイープ金利の算定方法を、資産額に基づく段階制から現金残高に基づく段階制へ変更します。その結果、第3四半期に向けて、ICA利回りは10ベーシスポイント上昇すると予想しています。サービスおよび手数料収入は、第2四半期に2億900万ドルとなり、第1四半期から200万ドル減少しました。

第3四半期には、年次Focus Conferenceによる収入を主因として、サービスおよび手数料収入が約500万ドル増加すると予想しています。次に、第2四半期の取引収入についてです。取引収入は8,300万ドルで、記録的な取引高と当四半期の取引日が1日多かったことにより、第1四半期から200万ドル増加しました。第3四半期には、取引収入が約500万ドル減少すると予想しています。次に、Commonwealthの買収についてです。Richが述べたとおり、取引は引き続き順調に進んでおり、第4四半期にCommonwealthのアドバイザーを受け入れる計画に変更はありません。財務面では、現在の市場水準を考慮し、完全統合後のランレートEBITDAを約4億3,500万ドルと見積もっています。それでは経費に移り、まずCore G&Aから説明します。

第2四半期は5億1,900万ドルで、前四半期から1,300万ドル減少し、見通しレンジの下限を下回りました。効率性の向上とサービス提供コストの削減が引き続き進んだことを反映しています。これまでの進捗を踏まえ、通期のCore G&A見通しレンジを引き下げます。2026年のCore G&Aは、21億4,000万ドル～21億6,500万ドルの範囲になると見込んでいます。短期的な支出の時期について申し上げると、第3四半期のCore G&Aは5億4,000万ドル～5億6,000万ドルの範囲になると予想しています。次に、TAローンの償却についてです。第2四半期は1億4,200万ドルで、第1四半期から600万ドル増加しました。

第3四半期には、アドバイザー採用の勢いが強まっていることを反映し、TAローンの償却額は約1億5,000万ドルに増加すると予想しています。販促費は第2四半期に7,900万ドルとなり、会議関連支出の増加により、第1四半期から300万ドル増加しました。第3四半期には、会議関連支出を主因として、販促費は約9,500万ドルに増加すると予想しています。減価償却費および償却費は、第2四半期に1億1,000万ドルとなり、前四半期から400万ドル増加しました。今後もテクノロジーへの投資を続け、第3四半期には減価償却費および償却費が約800万ドル増加すると予想しています。税率は第2四半期に約26.4%で、第3四半期も同程度になると予想しています。資本管理については、第2四半期末の法人現金残高は4億3,000万ドルで、第1四半期から1億3,700万ドル減少しました。