テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズ モルガン・スタンレー第24回グローバル・ヘルスケア・カンファレンス

分かりました。これについて話し続ければ時間をすべて使ってしまいかねないので、手短にお話しします。質問の最初の部分にお答えすると、現在の状況についてです。Pivot to Growthは2023年に開始しました。3つの段階からなる計画で、成長への回帰、成長の加速、そして成長の維持です。現在は第2章、あるいは第2段階にあると言えます。今後さらに多くのことが控えており、その理由をご説明していきます。この期間を通じて示してきたのは、Tevaを後発医薬品に特化した企業から、世界をリードするバイオ医薬品企業へと変革するという目標を掲げて出発したことです。そしてわずか3年半で、2023年には少し信じがたいと思われていたことが、今では十分に実現可能だと思われるようになりました。

当社の製品、パイプライン、勢いを見れば、その目標に向けて着実に実行できていることは明らかだからです。Pivot to Growth戦略についてですが、ここには見慣れた顔ぶれの方も多く、私がこの話をかなり繰り返すのはご存じでしょう。ただ、繰り返してきたことが、うまく進んでいる理由だと思います。Pivot to Growthは4つの柱に基づいています。成長エンジンを実現すること、イノベーションを強化すること、後発医薬品事業を強力な基盤にすること、そして事業と資本の重点を絞ることです。この3年半、これらを一貫して実行してきました。今後少なくとも7年間は、引き続き一貫して実行していくつもりです。株主価値をどう創出し、売上高と利益をどう伸ばし続けるかについて、明確な考えがあるからです。

その多くは、AJOVY、AUSTEDO、UZEDYといった革新的な製品を成長させ、その実績を踏まえて、以前なら予測に織り込まれなかったような形で人々がモデルに反映し始めたことによるものです。それは、当社が製品の商業化に非常に長けているからです。また、イノベーションの強化については、Ericに多くの質問が寄せられるでしょうし、それは当然のことです。革新的な製品を開発できるのか、臨床試験に進められるのか、さらに臨床試験を進めていけるのかと疑問視されていた企業が、そうした力を身につけました。実際に達成できたと思いますし、ほとんどの指標で上位四分位に入っています。

つまり、第1の柱では製品を販売する力があり、第2の柱では非常に独自性の高い資産を迅速に開発しています。今年予定しているデータ発表についてもお話しします。この2つの柱が、今後、売上高と利益の大きな成長を生み出す可能性を十分に示しているのは明らかだと思います。第3の柱では、縮小していた後発医薬品事業を安定化させ、ここ数年で成長を加速させてきました。バイオシミラーもさらに追加していきます。最後に、まだ2分しか話していませんが、資本配分の面では、案件の実行を再開しました。最初の案件であるAmylyxとの取引でそれを実現しました。これは、当社が行うと述べてきたことと戦略的に整合していると見ています。

中枢神経系（CNS）領域に参入することです。非常に相乗効果があります。この資産を、私が示した財務上の要件を満たすものへと育てられると考えています。CFOが今こちらを見ているので、もう2つ実施したことにも触れなければなりません。実は今日は当社にとって大きな節目です。ADSを普通株に転換しました。これにより、今後も大きな機会が見込まれるTevaへの投資機会に、より多くの投資家がアクセスできるようになります。最後に、最近はもう話題にしなくなりましたが、私が在任を始めた頃には少し話していたこと、つまり負債についてです。負債については良い知らせがあります。

当社の負債は大幅に減少しました。また、格付け会社3社すべてで投資適格となり、目標としていた時期を1年以上前倒しで達成したため、先週借り換えを実施し、需要は募集額を大幅に上回りました。非常に短期間で、きわめて有利な条件で資金調達を完了できたと思います。これは、先ほど述べた他のすべてを改めて反映しています。こうした点は非常に厳しく評価されるからです。先週この取引を実現したチームに、お祝いを申し上げます。この中には多くの要素があり、さらに掘り下げてお話しできると思います。むしろ、多くの要素が含まれているからこそ、Tevaで始めた価値創造の道のりには、まだ長い伸びしろがあると確信しています。

これは確かに興味深い問題です。実際、地政学を含め、さまざまな面で非常に流動的な世界に私たちは生きています。Tevaが示してきたのは、そうした世界の中で実際に機動的に対応する力があるということです。ご質問の関税について言えば、当社は米国内で最大規模の後発医薬品製造拠点を有していると思います。その点で、当社には優位性があると思います。また、HHSやIRAに関連して行った取り組みや、数週間前にホワイトハウスでご覧になった、政権との間で成立を目指している合意の可能性などを通じて、政権と良好に協力できる力があることも示してきたと思います。当社は独自性のある企業だからです。

当社は米国に毎年約400億ドルのコスト削減をもたらしていると考えていますし、革新的な製品も提供しています。ですから、交渉の場における当社の立場は、発言力において大きな比重を与えてくれます。ただ、それは競争優位なのでしょうか。一緒に仕事をしていただければ分かると思いますが、私は慎重に判断するほうです。物事を過度に強調することはありません。今後どう展開するか見ていきましょう。現時点で当社は強い立場にあると思います。ただ、ポートフォリオの構成が変化しており、とりわけバイオシミラーの比重が高まっていることは、より厳しい環境への対応にも役立つだろうと考えています。

皆さんが、AUSTEDOの2027年の見通しを私から引き出そうとしているのは分かりますし、その理由も理解できます。ただ、私は2023年にAUSTEDOについて、予定よりかなり早く、25億ドルという見通しを示しました。私の考え方をお伝えするにあたり、まず皆さんに常に意識していただきたいのは、私がこの質問に30億ドルという数字で答えていることです。この製品の売上高は30億ドルを超えるでしょう。それが最も重要な点です。2027年にどの水準に達するかは、30億ドルに向かう道のりの一段階にすぎません。いいですか。30億ドル超です。では、実際にいくらになるのか。今年はAUSTEDOの勢いが良好であることが明らかになっています。米国のチームは素晴らしい仕事をしています。来年のAUSTEDOの見通しについては、改めてお示しします。

遅発性ジスキネジアの未治療患者が、残念ながら依然として非常に多いことを、皆さんに改めてお伝えしたいと思います。患者を特定して治療につなげ、最適な用量で治療を受けてもらい、服薬を継続して指示どおりに治療を受けられるようにする当社の実績と能力は、絶えず向上しています。だからこそ、30億ドルを超えると確信しています。2027年については、第3四半期と第4四半期のデータがさらにそろい、販売数量の伸びがどこから生じると考えているか、売上高がどの水準に着地すると見ているかをお話しできる段階になったら、改めて説明します。ただ、現時点の業績見通しの中央値を見ると、目標としていた年より1年前倒しで25億ドルに到達する見込みだということを、皆さんに改めてお伝えしたいと思います。

AUSTEDOの売上高25億ドルを、予定より1年前倒しで達成しました。格付け会社3社すべてで、投資適格を予定より1年前倒しで達成しました。当社には、できるとは思われていなかったことを実現し、しかも予定より早く達成している例が数多くあります。多くの資産の第III相試験についても、臨床試験を進めるスピードは大幅に速くなりました。Ericがそれを実現してきました。AUSTEDOについては、そのようにお答えすることになるでしょう。機会はさらに大きく広がっています。30億ドル超を前提に考え、そこから逆算してください。