デッカーズ・アウトドア 2027年 第2四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。本日はご参加いただきありがとうございます。本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のステファノ・カロティと、最高財務責任者（CFO）のスティーブ・ファッシングが参加しております。始める前に、当社のセーフハーバー方針について、皆様にお知らせいたします。本日の電話会議で述べる一部の内容は、連邦証券法に定める将来予想に関する記述に該当し、重大なリスクと不確実性を伴うことにご留意ください。これらの将来予想に関する記述は、1995年民事証券訴訟改革法によって定められた責任免除のセーフハーバーの適用を受けることを意図しています。

本日この電話会議で述べる内容のうち、過去の事実に関する記述を除くすべては将来予想に関する記述であり、収益性の高い成長を実現する当社の能力、ブランドの健全性および長期的な価値、マクロ経済および消費者を取り巻く環境ならびに当社の事業と業績への関連する影響（現在の消費者動向や販促動向が続くと予想されることを含みます）、現在および長期的な戦略目標、当社ブランドの予想業績と製品需要、ブランド、製品、マーケティング、販売チャネル、流通および投資戦略による予想される影響（卸売での展開や、当社ブランドのライフスタイル商品、アパレル、年間を通じた商品展開の拡大を含みます）に関する記述が含まれます。

また、製品開発計画、製品発売の時期と予想業績、消費者行動の変化、新規顧客を獲得し市場シェアを拡大する当社の能力、予想売上高、粗利益率、販売費及び一般管理費（SG&A）、営業利益率、実効税率、販促活動、通常価格での販売比率の見通し、1株当たり利益を含む、財務見通しを達成する当社の能力に関する記述も含まれます。さらに、コスト管理および資源配分の取り組み、欧州のサードパーティ物流業者に関する是正措置の予想される効果、卸売業者および販売代理店への出荷時期、世界全体でプレミアムな通常価格販売の市場環境を維持する当社の能力、関税還付に関する記述、ならびに自社株買いの可能性を含む、フリーキャッシュフローの創出と資本配分戦略の実行に関する当社の能力についての記述が含まれます。本日の電話会議で述べる将来予想に関する記述は、経営陣の現時点での予想を示すものであり、当該記述を行った時点で入手可能な情報に基づいています。

将来予想に関する記述には、消費者需要の変化、外国為替レートの変動、貿易政策の変更（将来の関税還付の金額や時期を含みます）など、多くの既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因が伴います。これらの要因により、実際の業績は、将来予想に関する記述で予測、想定または示唆される結果と大きく異なる可能性があります。当社は、年次報告書（Form 10-K）および四半期報告書（Form 10-Q）の「リスク要因」の項目を含め、SECへの提出書類で、これらのリスクや不確実性の一部について説明しています。法律またはニューヨーク証券取引所の上場規則で義務付けられる場合を除き、当社は将来予想に関する記述を更新する意図または義務を明示的に否定します。

本日の電話会議では、経営陣が米国で一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に準拠して作成されていない財務指標に言及する場合があります。これには、為替変動の影響を除いた数値、フリーキャッシュフロー、ならびにIEEPAに基づく関税還付の純額と関連利息による純利益を除外して示す一部の業績および見通し指標（希薄化後1株当たり利益、粗利益率、営業利益率など）が含まれます。例えば当社は、当期および前期の両方の報告期間を通じて営業していた事業について、為替変動の影響を除いた既存店ベースの直販売上高を報告しています。当社は、これらの非GAAP財務指標が、当社の中核的な業績とは無関係であり、その業績を示すものではない可能性のある項目を除外しているため、業績を補足的に示す有用な指標であると考えています。

当社は、フリーキャッシュフローを、特定の期間における営業活動による純現金収入に、同期間に実施した設備投資を加えたものと定義しています。フリーキャッシュフローは、事業の戦略的成長を支えるために必要な投資後に営業活動から生み出された現金を反映するため、流動性を補足的に示す有用な指標であると考えています。非GAAP財務指標に関する詳細については、本日公表した決算発表資料をご覧ください。それでは、ステファノに引き継ぎます。

ありがとうございます、エリン。皆さん、こんにちは。本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。第2四半期、デッカーズは再び堅調な業績を達成しました。当社はグローバルでのプレゼンスを拡大し、複数ブランドを扱う販売環境で好調な実績を上げ、定価販売の構成比も高い水準となりました。当四半期の全社売上高は前年同期比3.5%増となり、HOKAとUGGはそれぞれ7%、4%増加しました。希薄化後1株当たり利益は$2.31で、当四半期に受領したIEEPAに基づく関税還付の純額による$0.28の押し上げ効果が含まれています。この効果を除くと、希薄化後EPSは$2.03となり、ガイダンスレンジの上限を大きく上回り、前年同期比11.5%増となります。売上高に一定の圧力があったものの、健全な粗利益率を維持し、グローバルで成長を実現するとともに、ブランドの長期的な強化に向けた投資を継続しました。

消費者を取り巻く経済的な圧力が強まるなか、更新した通期見通しには、今後2四半期の成長に対する、より慎重なアプローチが反映されています。当社の戦略的枠組みに沿って、どのように競争し、勝ち、ブランドを成長させるかについて、慎重に判断しています。ブランドを希薄化させる可能性のある短期的な追加売上高を追求するよりも、利益率の維持と長期的な価値を引き続き優先します。柔軟に調整できる費用項目を活用し、機動性を保ちながら、プレミアムなグローバルブランドの価値を守ります。こうした状況を踏まえ、事業を取り巻く環境について現在見えていることと、うまくいっている取り組みをさらに発展させ、改善の機会がある分野に対処するための施策をお話しします。海外事業は引き続き、当社ブランドの強みとなっています。

海外事業の中では、APACが最も高い成長率を達成し、第2四半期の前年同期比増収額にも大きく貢献しました。海外市場は、当社ブランドや新興カテゴリーの実力を試す場となっています。これらの市場の多くでは、UGGとHOKAはまだ成長の初期段階にあるため、消費者は当社ブランドをより幅広いライフスタイルの視点から捉えることが多く、そうした見方が、後に他の地域でも広がるトレンドの形成に寄与しています。EMEAでは、引き続き需要の強さが見られます。しかし、出荷の繁忙期にサードパーティーの物流業者でサービスの混乱が発生し、一部の出荷時期に影響が及びました。これにより当四半期の売上高に影響が生じましたが、通常の業務体制を回復し、可視性を高め、今後の混乱リスクを低減するため、パートナーと是正措置を講じました。

米国では、四半期を通じて販促活動が活発化し、特にスポーツシューズでその傾向が顕著でした。当社は定価販売の方針を維持したため、米国のEC事業の業績に影響が及びました。また、消費者行動に2つの変化が見られました。消費者は値引きを求める傾向を強め、販促イベントに購買の動きが集中するようになっています。また、消費者は支出に対してより目的意識を持ち、今すぐ必要性や実用性を感じられる商品を優先するようになっています。当社ブランドを取り巻くトレンドと、消費者への圧力の高まりを踏まえ、実行力の向上が大きな効果につながる分野を特定しました。より厳しい環境下でも、健全な市場シェアの拡大を実現することが目標です。これらの施策は、「消費者第一」「ブランド主導」「イノベーション重視」「グローバルな視点」という4つの基本原則に基づいています。当社の戦略とともに、これらの重要な柱は、ブランドの持続的な成長を支え、株主の皆様に長期的な価値をもたらすことを目的としています。今後を見据え、まずは優れた製品の提供に注力します。

当社には、消費者に具体的なメリットをもたらし、ブランドのポジショニングと信頼性を強化するとともに、有意義な新たな収益源を創出するための、充実したイノベーションパイプラインがあります。フランチャイズごとの区分をより明確にし、明確な差別化、洗練されたデザイン、そして商業的な関連性が高く、消費者の需要に直接結び付く目的意識のあるイノベーションを通じて、その効果を最大化します。第二に、マーケティング能力の向上です。製品が消費者とより深くつながるよう、グローバルなマーケティング能力を強化しています。ブランドのストーリーをより明確に伝え、消費者により大きな影響を与えるメッセージを届け、より魅力的な体験を提供することで、拡大を続ける世界中の顧客との関係を深めていきます。この統合的なアプローチにより、リソースをより効果的に投入し、マーケティング投資からより一貫性のある効果と相乗効果、リターンを得ることも可能になります。第三に、市場での実行力の強化です。消費者行動は急速に変化しており、当社も市場での見せ方を進化させています。

消費者の関与度が最も高く、購買意欲が最も強いチャネル、プラットフォーム、販売拠点にリソースを集中しています。デジタルでの存在感を高め、顧客との関係を深め、ロイヤルティプログラムを強化し、販売時点での実行力を高めることで、消費者により効果的にアプローチし、関心を需要につなげることができます。最後に、規律あるコスト管理とリソース配分を継続します。明確な選択を行い、より迅速に行動し、最大の成果をもたらすと考える施策を優先しています。このアプローチにより、コスト圧力に対処し、効率的に支出するとともに、当社ブランドの長期的な健全性を最も効果的に支える施策にリソースを集中できます。スティーブから、コールの後半で第2四半期の業績と2027年度の最新見通しについて詳しく説明します。