JBハント・トランスポート・サービシズ 2026年 第3四半期 決算説明会

登壇者をご紹介する前に、将来予想に関する記述について、いくつか開示事項をお伝えします。この電話会議には、1995年米国民事証券訴訟改革法における将来予想に関する記述が含まれる可能性があります。「予想する」「見込む」「意図する」「推定する」などの言葉、またはこれらに類似する表現は、将来予想に関する記述を特定するために使用されています。これらの記述は、J.B. ハントの現在の計画と予想に基づくものであり、将来の事業活動や業績が将来予想に関する記述に示された内容と大きく異なる可能性のあるリスクや不確実性を伴います。リスク要因の詳細については、J.B. ハントの年次報告書（フォーム10-K）および米国証券取引委員会へのその他の報告書や提出書類をご参照ください。それでは、本日の電話会議の登壇者をご紹介します。

本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のシェリー・シンプソン、最高財務責任者（CFO）のブラッド・デルコ、営業・マーケティング担当エグゼクティブ・バイス・プレジデントのスペンサー・フレイジャー、ハイウェイ・サービスおよびファイナルマイル担当最高執行責任者（COO）兼社長のニック・ホブス、専属輸送サービス担当社長のブラッド・ヒックス、そしてインターモーダル担当社長のダレン・フィールドが同席しています。それでは、冒頭のコメントをいただくため、最高経営責任者（CEO）のシェリー・シンプソンに進行を引き継ぎます。シェリー、お願いします。ありがとうございます、アンドリュー。皆さん、こんにちは。

まず、安全かつ安定してお客様にサービスを提供することに引き続き注力している従業員の皆さんに感謝したいと思います。皆さんの努力が、日々事業全体で進めている取り組みの基盤となっています。現在の状況を考えるうえで、私たちの業界は景気循環の影響を受けるということを忘れてはなりません。経営陣が長年にわたって在籍する中で、私たちは幾度もの景気循環を経験してきました。その中で学んだのは、あらゆる局面を通じて規律を保ち、その後に訪れる機会に向けて戦略的に体制を整えることが成功につながるということです。数年前、私たちのチームは組織全体で業務の卓越性に注力しました。業務遂行の改善、サービスの強化、生産性の向上、そしてより効率的な運営体制の構築に多くの時間を費やしました。こうした取り組みは必ずしも容易ではありませんでしたが、必要なものでした。

成長機会が戻ってきた際には、すでに基盤が築かれていたため、需要を取り込み、市場シェアを拡大できる態勢が整っていました。当社は幅広いサービスを通じてお客様に独自の価値を提供しており、創出を見込むリターンに見合った規律ある成長に引き続き取り組んでいます。成長そのものが目標ではありません。お客様、従業員、株主に長期的な価値をもたらす持続可能な成長こそが目標です。組織全体を見渡すと、当社の戦略が機能していることを示す兆しが見られます。ドライバーの採用で初期段階の進展が見られており、現在および将来の成長を支える能力に自信を深めています。年初来の安全実績は、昨年の記録的な水準を引き続き上回って改善しており、長年にわたって築いてきた規律と企業文化を反映しています。

専属輸送事業では、記録的な受注パイプラインがトラック台数の増加につながり始めており、より取引ベースの事業でも引き続き市場シェアを拡大しています。お客様は引き続きJ.B. ハントを選んでいます。組織全体で、お客様が当社のサービスにおいて、より深い関係と幅広い関わりを求めていることを示す兆しが見られます。重要なのは、こうした機会に厳格かつ規律をもって取り組んでいることです。成長機会はすべて、創出を見込むリターンの水準と照らし合わせて評価しています。成長、顧客サービス、業務の卓越性、財務規律の適切なバランスを維持できるよう、日々取り組んでいます。今後も、生産性を高め、機会がある分野では構造的コストの削減を進めていきます。今後の最大の機会は、当社が生み出す価値を価格に反映させることです。

長期的に利益率とリターンを高めると考える意思決定を今進めています。これにより、お客様にさらに大きな価値を提供できるようになり、その価値は最終的に、より高い運賃で賄われる必要があります。当社の基盤は強固で、今後の機会には大きな意義があります。その両方を、利益率の改善、より高いリターン、そして長期的な株主価値へと結びつけることに引き続き注力しています。それでは、ブラッドに引き継ぎます。

ありがとう、シェリー。皆様、こんにちは。まず、当四半期の業績からご説明します。GAAPベースでは、売上高合計が前年同期比20%増、営業利益が2%増、希薄化後1株当たり利益が3%増となりました。前四半期比では、営業利益は第2四半期から5%減少しましたが、これは四半期中にお示ししたガイダンスの上限に近い水準でした。これらの業績には、当社サービスへの強い需要と規律ある事業運営が反映されています。成長に向けた投資を続ける一方で、短期的なコスト上昇圧力を吸収しました。当社はネットワークの保全に努め、目的を持って成長するとともに、当社の強力な価値提案に価格が追いつくにつれて、より高いリターンを生み出せるよう会社の体制を整えています。9月の投資家向けカンファレンスでは、当四半期の主なコスト上昇要因として、ドライバー関連投資、変動の大きい燃料価格、保険金請求および医療費の増加の3つを挙げました。ドライバー関連コストには、採用、入社手続き、研修、入社一時金、対象を絞った賃上げが含まれます。

これらのコスト項目、すなわちドライバー関連コスト、保険金請求、燃料費は、今年の第2四半期比で営業利益に5,000万ドル超の影響を及ぼし、その増加分のうち、グループ医療費だけで1,600万ドル超を占めました。これらのコストは現実のものですが、その背景も重要です。

ドライバーへの投資は、顕在化している需要を支え、成長に向けて当社ネットワークを整備するものです。燃料サーチャージ制度によりコストは時間をかけて回収できますが、急激な価格変動があると回収との間に時間差が生じ、利益率が低下します。リスク関連コストと医療費は業界全体の課題であり、列車の脱線件数が高水準にあることで、貨物の保険金請求費用が増加しています。安全性、生産性、資産稼働率、規律ある事業運営を通じて、当社が管理できるものを管理していきます。重要なのは、「サービス提供コスト削減」施策による構造的なコスト改善を、当社は損なっていないということです。これらの圧力は構造的なものというより、景気循環の影響を受けやすいか、予測が難しいものです。また、当社が提供する価値、輸送能力、信頼性に見合った価格設定の必要性を改めて示しています。資本配分についてですが、当社の優先事項に変わりはなく、リターンを重視しています。当四半期のネット設備投資額は1億4,600万ドルで、主に更新需要に充てました。

専用輸送に関する案件のパイプラインが堅調であることを踏まえ、第4四半期には設備投資額が増加する見込みですが、年間では引き続き約7億ドルを目標としています。当四半期には約1億7,400万ドルを投じて自社株を買い戻し、買い戻し株数は70万株超となりました。その大半は期末に近い時期に取得しました。投資対効果が十分に見込める分野に投資し、投資適格の財務基盤を維持し、増配を支えるとともに、自社株買いについては好機を見極めて実施します。単に事業規模を拡大するためだけに資本を投じることはありません。投じる資金の一ドル一ドルが事業を強化し、長期的な株主価値の創出につながらなければなりません。最後に、3点申し上げます。第1に、規律ある成長が成果を上げています。当社のサービス、規模、実行力が顧客の信頼を獲得し、シェア拡大の機会を生み出しています。第2に、利益率の回復は引き続き最優先課題です。構造的コストの削減に向けた困難な取り組みを進めてきました。今後も、当社が生み出す価値を反映した価格を確保するため、同様に規律ある姿勢で臨みます。

第3に、経験豊富な人材、実績あるテクノロジー、事前に資金を確保した利用可能な輸送能力を備え、強固な基盤から長期的な成長を支えています。実行力を持続的な利益成長と、より大きな株主リターンにつなげることに自信を持ち、注力しています。私からのコメントは以上です。それでは、スペンサーに引き継ぎます。

ブラッド、ありがとうございます。また、電話会議にご参加の皆様にもお礼申し上げます。変化が激しく急速に移り変わる市場環境の中、当社の従業員は、自分たちでコントロールできることに引き続き注力しています。お客様へのサービス提供、実行力の向上、そして荷主のサプライチェーン全体の安定性確保を支援することです。当社のチームは、約束したことを実行することでお客様の信頼を獲得してきました。その信頼は、お客様との関係の深さと事業の成長に表れています。ここ数四半期にわたり、輸送業界全体で起きている構造的な変化について、多くの時間をかけてお話ししてきました。こうした変化の速さにより、入札受諾率、コスト、ドライバーの確保をめぐる課題が、お客様に生じました。輸送能力は引き続き逼迫し、営業コストは上昇を続けています。また、サプライチェーン各社は、規模を備えた信頼性の高い輸送能力を提供できる事業者を求めています。何より重要なのは、お客様がこうした現実をより明確に理解するようになったことです。

現在のやり取りは、1年前や6カ月前、さらには前四半期に行っていたものとは大きく異なります。当四半期、当社の各種サービスに対する需要は、引き続き市場全体を上回るペースで推移しています。お客様の継続率は引き続き高水準で、商談パイプラインも継続的に拡大しました。お客様は、効率的なネットワーク設計、輸送調達戦略、長期的な輸送能力計画を検討する中で、すべての事業部門の営業チームと積極的に協議しています。こうした協議を通じて、お客様は輸送を調達の観点だけで捉えるのではなく、プロバイダーの品質、レジリエンス、業務遂行力をますます重視するようになっていることが分かります。お客様と協力して差別化された価値を生み出す一方で、業界はサイクルの新たな局面に入りつつあり、スポット輸送能力の価格改定から、契約輸送能力の価格改定へと移行していると考えています。