クラフト・ハインツ 2026年 第2四半期 決算説明会

こんにちは。クラフト・ハインツ・カンパニーでグローバル投資家向け広報責任者を務めるアン・マリー・メゲラです。2026年第2四半期の事業アップデートにようこそ。これからの説明では、事業計画や見通し、戦略、取り組み、投資、それらの時期や想定される影響に関するものを含め、将来に関する当社の予想について、将来予測に関する記述を行います。これらの記述は現時点での当社の見方に基づいており、リスクや不確実性により、実際の結果は大きく異なる可能性があります。これらのリスクや不確実性の詳細については、本日の説明資料と併せて公表した決算発表資料に記載の注意事項およびリスク要因、ならびに当社の直近の10-K、10-Q、8-K提出書類をご覧ください。また、GAAPに基づいて報告した財務実績から特定の項目を除外した、非GAAP財務指標にも言及します。

非GAAP財務指標および対応するGAAP財務指標との調整については、本日の説明資料と併せて公表した決算発表資料および非GAAP情報をご覧ください。これらは当社ウェブサイト ir.kraftheinzcompany.com の「News & Events」に掲載しています。本日は、最高経営責任者（CEO）のスティーブ・ケイヒレーンが、当社の業績と全体的な戦略について説明します。続いて、最高グローバル財務責任者（CFO）のアンドレ・マシエルが第2四半期の業績をレビューし、最後に2026年の見通しについて説明します。アナリスト向けには、別途ライブの質疑応答セッションも予定しています。質疑応答セッションは ir.kraftheinzcompany.com からご覧いただけます。イベント終了後、同じウェブサイトで録画もご覧いただけます。それでは、スティーブに引き継ぎます。

アン・マリー、ありがとうございます。また、ご参加の皆さまにも御礼申し上げます。第1四半期に築いた勢いは第2四半期も続き、当社は予想を上回る業績を達成しました。売上高は幅広い分野で予想を上回り、米国小売、海外の外食向け事業、新興市場で予想を上回る実績となりました。こうした手応えは、消費者がいる場所や状況に合わせ、消費者のニーズに応える取り組みを進めてきた成果です。消費者が引き続き価値と手頃な価格を重視する中、当社ブランドの関連性を保っています。シェア回復は引き続き進展しており、当社の投資が効果を上げていることが分かっています。このことを受け、オーガニック純売上高の見通しを引き上げる自信が持てました。この進展をさらに後押しするため、2026年の追加投資を1億ドル増額し、約7億ドルとします。

ブランドへの投資は正しい判断であり、2027年をさらに力強い年にする基盤になると確信しています。明確に申し上げると、投資を増やすのは当社が優位な立場にあるからです。現在の取り組みがうまくいっていないからではなく、まさに効果を上げているからこそ、さらに勢いを積み上げる考えです。投資の増額を受け、為替一定ベースの調整後営業利益のガイダンスレンジを縮小します。全体として、当社は2026年の事業計画を上回るペースで進んでいますが、目標に変更はありません。数量主導の持続的かつ収益性の高い成長への回帰に向け、事業に投資しています。予想を上回るペースで進んでいることは心強いものの、取り組むべき課題はまだ残っています。

オーガニック純売上高は1.3％減少しました。米国小売の減少が主因で、新興市場と海外の外食向け事業の成長が一部相殺しました。この実績には、イースターの時期のずれによる100ベーシスポイントの逆風が含まれています。この時期のずれを調整すると、第1四半期と比べて基礎的な業績は改善しました。調整後売上総利益率は前年同期並みでした。生産性の大幅な向上がインフレの影響を相殺したためです。為替一定ベースの調整後営業利益は18.4％減少しました。これは、計画的なマーケティング費用の増加と変動報酬費用の増加を反映しています。これらの要因が合わさり、当四半期の調整後EPSは0.56ドルとなりました。キャッシュ面でも、前年同期比でフリーキャッシュフローが10％増加するなど、引き続き力強い実績を上げました。運転資本の改善が主な要因です。健全なバランスシートと合わせ、これによりレバレッジを管理しながら、配当を安定的に支えることができます。次に、当社の市場シェア実績について説明します。

シェアを拡大または維持している売上高の割合は、2025年の21％から年初来では36％へと改善しています。これは、ポートフォリオの3つのグループである「Hold」「Win」「Win Big」すべてにおいて、前年からトレンドが改善していることを反映しています。特に「Win Big」では、年初来の売上高の45％でシェアを拡大または維持しています。これをけん引しているのはハインツブランドです。市場とカテゴリーの組み合わせ全体で、売上高の70％超にあたる分野でシェアを拡大または維持しています。ハインツの幅広い強みを示すように、北米、先進国市場、新興市場の各地域で、またケチャップ、マヨネーズ、パスタソース、スープなどのカテゴリーで売上が伸びました。米国小売でも、正しい方向へ進んでいます。2025年末時点では、シェアを拡大または維持している売上高の割合は12％でした。年初来では、現在30％となっています。

2025年と2026年初めに行った投資を通じて、Taste Elevation、飲料、デザートの各分野で改善を実現しました。一方、食肉・食事関連カテゴリーの減少への対応には、まだ取り組むべきことがあり、的を絞った施策を進めています。これには、Oscar Mayer全体で価格、製品、パッケージに投資することや、Kraft Mac & Cheeseでイノベーションとメディア投資を強化することが含まれます。同ブランドでは市場シェアのトレンドに改善の兆しが見え始めています。現在の投資は、米国小売での業績を引き続き押し上げると考えています。改めて申し上げると、投資は市場シェアの目標に応じて優先順位を付けています。Oscar MayerやMaxwell Houseのようにシェア維持を目指すブランドでは、シェアを守るために投資しています。LunchablesやJELL-Oのようにシェア獲得を目指すブランドには、選択的に投資しています。ハインツやフィラデルフィアなど、シェアを大きく伸ばせると考えるTaste Elevationブランドには、それに応じて投資を重点配分しています。

次に、2026年の事業計画について説明します。当社の目標は、魅力的なフリーキャッシュフローの創出を続けながら、数量主導の持続的かつ収益性の高い売上高成長を実現することです。その実現に向け、米国事業の立て直しを進める明確な計画を策定して実行するとともに、小売と外食向けの両チャネルで海外市場の勢いを加速する計画にも取り組んでいます。まず米国についてです。2025年に行った投資を土台に、今年初め、製品の優位性、選択的な価格設定、マーケティング、営業、研究開発に追加で6億ドルを投じると発表しました。その大半は米国事業の立て直しに充てます。年初から上期にかけて実績が予想を上回ったため、さらに1億ドルを追加配分して投資を増やします。この追加の1億ドルは、機会を捉えて投資を前倒しするもので、マーケティングに重点配分し、主力ブランドのブランド価値向上とイノベーションの支援に充てます。

当社ブランドは、投資によってよく反応することが分かっています。初期の改善の兆しが見えており、資金配分をさらに改善して実行力を高めながら、その成果を積み上げていきます。追加資金は規律をもって投じます。強固なバランスシートと潤沢なフリーキャッシュフローにより、その投資を十分に賄える体制が整っています。また、北米の事業運営モデルの簡素化を引き続き進め、組織全体で責任の明確化と意思決定の迅速化を図っています。Taste ElevationとAway From Homeを2つの独立した事業部門に分け、それぞれに専任の注力体制とリソースを設けました。同時に、効率向上と新たなグローバル組織体制との整合を図るため、サプライチェーンと調達機能を統合しました。

海外事業では、勢いの加速を目指す中、ハインツブランドと新興市場での販売網拡大が成長をけん引する見込みです。2026年下期には、新興市場の成長がさらに加速すると見込んでいます。投資をどのように配分しているか説明します。消費者が引き続き経済的な圧力に直面する中、手頃な価格の実現は当社の重要な重点課題です。この方針を踏まえ、ポートフォリオ全体で価格、パックサイズ、販促、イノベーションへの取り組みを進めています。価格面では、販促費用の投資対効果を高め、エントリー価格帯の商品を手に取りやすくし、一部の商品では通常価格を調整するため、規律ある投資を行っています。年初から、販促費用の投資対効果を改善してきました。同時に、下期の価格関連投資に向けた準備を進めてきました。

小売業者と連携して、より強固な共同事業計画を策定し、店頭ディスプレイや特集展開を通じて質の高い売場づくりを進めています。また、パスタソース、チーズ、サラダドレッシングなどのカテゴリーで、より小さく手に取りやすいサイズの商品を導入しました。ポートフォリオのうち、コモディティコストが低下した商品では、そのコスト減を消費者に還元しています。コーヒーがその一例です。投資の一部は人材にも向けています。マーケティングと営業チームを中心に、組織全体で人員を増やしています。この取り組みの進捗を評価すると、北米の営業関連人材の需要のおよそ半分を採用済みで、計画どおりに進んでいます。この投資にはeコマースも含まれ、5月までの年初来成長率は約14％でした。

また、マーケティング投資を大幅に増やし、純売上高の少なくとも6％まで支出を引き上げるとともに、マーケティング資金を有効に活用しています。ハインツの「It Has to be HEINZ」やフィラデルフィアの「Really Philly Good.」など、新たなキャンペーンを通じてブランド価値を高めています。PowerMac、Capri Sun Hydrate、Ore-Ida Shapesなど、消費者の声を起点としたイノベーションをメディアでさらに訴求し、重要な機会を盛り上げてブランドを紹介できる戦略的提携も構築しています。America250のスポンサーシップの一環として、当社史上最大のポートフォリオキャンペーン「The United Tastes of America」を発表しました。キャンペーンの中心となるのは、複数のブランドを一つのクリエイティブにまとめた新しい全国テレビ広告です。ハインツ、Oscar Mayer、Kraft Singles、Kraft Mayo、Kraft Dressingsなど、人気ブランドが登場します。

画面の中にとどまらず、全国の小売店で期間限定の夏向け新商品をそろえ、祝賀ムードを形にしました。わずか数週間前には、The Walt Disney Companyとの画期的な複数年にわたる戦略的提携も発表しました。ハインツ、フィラデルフィア、Kraft Mac & Cheeseなどのブランドが、ゲストやファンに愛されるディズニーの象徴的な作品に関連するさまざまな体験に加わります。ブランド支援への支出を増やすだけでなく、より効率的に投資しています。より高いリターンが見込めるブランドメディアへ資金を再配分し、より少数の効果的なメディアパートナーを活用して効率を高め、消費者主導のクリエイティブも強化しました。特に、売上への直接的な影響を測定しており、明確な改善が見られています。マーケティングに加え、製品の優位性と価値を高めるため、研究開発への投資も拡大しています。

これらの投資により、消費者体験、パッケージのイノベーション、プロセス開発にまたがる成長計画を支える能力と体制を強化しており、デジタルの進歩もその取り組みをさらに後押ししています。研究開発への投資は、イノベーションの数を絞り、一つひとつを大型化するという当社の戦略を直接支えています。利便性、新たな利用機会、栄養など、消費者主導のプラットフォームに注力したイノベーションの導入、支援、展開拡大を引き続き進めています。今年初め、Kraft Mac & Cheese PowerMacを全米で発売しました。小売業者から大きな関心を集め、流通は非常に好調で、3万5,000店を超えました。メディアと販促の両面から発売を支援しており、いずれもすでに展開中です。初期の結果は心強いものです。まだ初期段階ですが、販売速度は上位四分位にあり、初期の結果では、売上の大部分が既存商品の売上およびカテゴリー全体への上乗せとなっています。