インガソール・ランド 2026年 第2四半期 決算説明会

それでは始めてください。Ingersoll Randの2026年第2四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。

私はインベスター・リレーションズ担当ディレクターのMax Borsheimerです。本朝は、会長兼CEOのVicente ReynalとCFOのVic Kinneyも同席しています。決算発表資料とプレゼンテーション資料は昨日午後に公表され、当社ウェブサイトのインベスター・リレーションズ欄でご覧いただけます。今回の説明会の録音も同欄に掲載する予定です。始める前に、本日の説明には将来見通しに関する記述が含まれることにご留意ください。これらの記述は、当社のSEC提出書類および本プレゼンテーションのスライド2に記載されたリスクと不確実性の影響を受けますので、本日の説明で提供する情報と併せてお読みください。また、特定の非GAAP財務指標にも言及します。最も比較可能なGAAP指標との調整表は、決算発表資料および本プレゼンテーションに掲載しています。いずれも当社ウェブサイトのインベスター・リレーションズ欄でご覧いただけます。

本日は、第2四半期の業績を振り返り、セグメント別の業績を説明するとともに、2026年通期業績見通しの更新をお伝えします。質疑応答では、ほかの参加者の時間を確保するため、ご質問は1つ、追加質問は1つまでにしていただくようお願いします。それでは、Vicenteに引き継ぎます。

皆さん、おはようございます。ご参加いただき、ありがとうございます。始める前に、Max Borsheimerを正式にご紹介したいと思います。現在のM&Aチームでの役割に加え、インベスター・リレーションズの担当も務めることになりました。今後、皆さんには彼の姿を見たり、話を聞いたりする機会が増えるでしょう。彼も多くの皆さんと交流できることを楽しみにしていると思います。スライド3からご説明します。第2四半期および上期全体では、引き続き力強い業務遂行を実現し、事業の需要モメンタムも改善しました。第2四半期は、オーガニック受注が2％増、オーガニック売上高が4％増、調整後EPSが7％増となり、当社事業の強さと回復力を示しました。今四半期の成長は、当社の多様な最終市場全般に広がりました。今四半期は主要地域のすべてでオーガニック売上高が増加しました。また、持続性があり、構造的な成長が見込まれる最終市場への投資を引き続き重視しています。

特に、上期の業績と、事業の大部分で引き続き見られる健全な需要動向を踏まえ、年後半の見通しに対する確信を深めています。この後ご説明するように、通期売上高見通しを引き上げ、調整後EPSは従来お伝えしたレンジの上限寄りになると予想しています。また、資本配分においては引き続き規律を保っています。買収パイプラインは引き続き堅調で、本日は新たに2件を発表しました。中核技術を強化し、アフターマーケットでのプレゼンスを拡大し、長期的な成長特性を高める、的を絞ったボルトオン買収の機会に引き続き注力しています。世界各地のチームは、自分たちでコントロールできることに引き続き注力しています。IRXと当社の経済成長エンジンを活用し、業務遂行を推進し、お客様を支援するとともに、事業を展開する市場で競合を上回る成果を上げ続けています。

スライド4に移ります。業務面と財務面の業績に進む前に、サステナビリティにおけるリーダーシップと従業員オーナーシップの企業文化が引き続き評価されていることに、簡単に触れたいと思います。この1年間、当社は主要なESG、職場環境、企業市民活動に関する複数のランキングで評価されました。2026年のFortune 500入りもその一つです。これは、今日のIngersoll Randとして築いてきた規模、規律、勢いを反映する節目となります。最近発行したサステナビリティ報告書でさらに詳しく説明しているこれらの評価は、オーナーシップ意識を重視する企業文化の強さと、従業員、お客様、株主、そして地球の暮らしをより良くするという当社の取り組みを反映しています。スライド5に移ります。本日は、1件の買収完了と、もう1件の買収契約締結を発表できることをうれしく思います。

今朝、プレゼンテーションで米国を拠点とするブロワー製造会社として紹介したLone Star Blowerの買収を完了しました。Lone Star Blowerの買収により、主要なブロワー技術とソリューションに関する当社の専門性が拡大します。また、確立されたサービス事業とレンタル機材群を通じて、アフターマーケットでのプレゼンスも拡大します。この買収により、年間売上高が約5,000万ドル増加します。また、イタリアを拠点とする産業用フィルターのメーカー、Fai Filtriの買収契約を締結したことも発表でき、うれしく思います。この買収により、ろ過分野の能力を拡大し、アフターマーケット向け製品・サービスも強化します。この買収は第4四半期に完了する見込みで、年間売上高を約3,000万ドル押し上げると予想しています。両取引とも、中核事業を強化する市場をリードする技術を、規律ある企業価値評価基準を維持しながら取得するという当社の戦略に極めて合致しています。

特に、両買収ともアフターマーケットでの能力を強化します。これは、ポートフォリオの回復力と継続収益の特性を高めるうえで、引き続き重点を置いている分野です。LOI（意向表明書）を締結した案件がほかに11件あり、案件パイプラインは引き続き強固です。独自案件および社内発掘案件に重点を置いています。規律あるM&A戦略は引き続き当社の重要な差別化要因であり、長期的な価値創造を推進する重要な原動力となっています。それでは、財務実績を説明するためVicに引き継ぎます。

ありがとう、Vicente。スライド6からご説明します。第2四半期も、堅調な業務遂行を実現した四半期となりました。受注高は20億ドルをわずかに上回り、前年同期比5％増、オーガニック受注は2％増でした。受注売上比は1.0倍となり、第2四半期として通常見られる水準をわずかに下回りました。主に複数の大型プロジェクト受注の時期が後ずれしたことを反映しています。重要な点として、短期から中期のサイクル事業では堅調な勢いが続き、受注は1桁台半ばの伸びとなりました。さらに、こうした長期サイクル案件は年後半に回復すると見込んでいます。Vicenteから、7月までに見られた状況について詳しく説明します。売上高は前年同期比9％増の約20億ドルとなり、オーガニック売上高は4％増でした。四半期のアフターマーケット売上高は総売上高の36％を占め、当社ポートフォリオの回復力に引き続き重要な貢献をしています。

調整後EBITDAは5億2,000万ドルで、前年同期比2％増となり、調整後EBITDAマージンは25.4％でした。調整後EBITDAマージンは前年同期比160ベーシスポイント低下しました。主に3つの要因によるものです。第1に、インフレ圧力です。特に中国では、価格によってインフレを相殺することがより困難です。第2に、新技術や商業用途をめぐる成長を支える継続的な投資です。第3に、全社費用の増加です。全社費用の増加は主に、年初来の実績に基づく経営陣のインセンティブ費用の調整によるものです。業績に連動するインセンティブ報酬の調整を反映しており、年後半にはこの水準では再発しないと見込んでいます。配賦前の全社費用は、インセンティブ費用の調整が主因となり、前年の3,460万ドルに対して今四半期は4,900万ドルでした。通期の全社費用は約1億7,000万ドルとなる見込みを引き続き維持しています。

今四半期は前年同期比でマージン率に圧力がかかりましたが、業務遂行の継続と生産性向上策を通じて、従来お伝えした調整後EBITDAのレンジ内を達成できるとの確信を維持しています。年後半に見込む前四半期比のマージン拡大については、後半にマージンが上昇するのは当社にとって通常のパターンです。上期に実施した価格施策と、上期の生産性向上プロジェクトによる効果が実現するためです。また、第2四半期にはインセンティブ報酬の調整がありましたが、年後半に同程度の規模で繰り返されるとは見込んでいません。四半期の調整後EPSは0.86ドルで、前年同期比7％増でした。スライド7に移ります。四半期のフリーキャッシュフローは2億6,900万ドルで、前年同期比約28％増でした。

四半期末の利用可能流動性総額は約38億ドルでした。内訳は現金約12億ドルと、利用可能なリボルビング信用枠の借入余力26億ドルです。レバレッジは1.7倍を維持し、貸借対照表には大きな柔軟性があります。四半期中、買収に1億1,000万ドルを投じ、自社株買いと配当を通じて約2億4,800万ドルを株主に還元しました。また、四半期中にMoody'sから1段階の格上げを受け、格付けはBaa1となりました。これは、当社の貸借対照表と資本配分戦略の強さをさらに裏付けるものです。全体として、当社の貸借対照表は引き続き戦略的資産であり、魅力的な成長機会への投資を継続するうえで有利な立場にあります。

もう一点、ここでお伝えしたいことがあります。第2四半期の10-Qで開示するように、昨年提出したILC Dover取引関連のRWI請求について、一部の保険会社との間で当初1億8,750万ドルを回収する合意に達しました。第2四半期に最初の2,500万ドルを受領し、これは同四半期のフリーキャッシュフローに反映されています。残る1億6,250万ドルは2026年中に受領する予定です。これは大きく有利な当初回収額であり、1億8,750万ドルに加え、ILC Dover取引に関連する重要な追加回収も引き続き積極的に追求しています。利益の質を重視する方針に沿い、これらの回収額は調整後利益から除外しています。また、2026年下期に回収を見込む追加現金は、フリーキャッシュフロー見通しに織り込んでいません。