フォーブライト 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、アンドリュー。始める前に、この電話会議での発言には、リスクや不確実性を伴う将来予想に関する記述が含まれる場合があることを、皆様にお知らせします。詳細については、本日発表した決算リリースおよび投資家向けプレゼンテーションに記載されているセーフハーバーに関する記述をご参照ください。また、経営陣は電話会議中に非GAAP財務指標に言及する場合があります。非GAAP指標との調整表は、決算リリースおよび投資家向けプレゼンテーションのスライドに掲載しています。最後に、今朝の電話会議に参加する登壇者をご紹介します。フォーブライト・インクの会長兼最高経営責任者（CEO）ジョン・デラニー、フォーブライト・インクの社長兼最高執行責任者（COO）であり、フォーブライト銀行の最高経営責任者（CEO）を務めるドン・コール、そして最高財務責任者（CFO）のクリス・リンチです。また、最高戦略責任者のアーロン・ジュダも同席しており、質疑応答に参加します。それでは、ジョンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ベン。皆様、おはようございます。まず申し上げますと、私はもともと少し迷信深いところがあり、四半期の業績を「素晴らしい」と評することには、いつも少しためらいを感じます。しかし今回は、私の考えでは、事実がまさにその評価に値します。貸出残高は非常に力強く伸びました。流動性が大幅に高まったにもかかわらず、純金利マージン（NIM）は安定していました。信用状況も非常に良好でした。業界最高水準と考えるデジタル預金基盤の構築を引き続き進めるとともに、事業規模の拡大に伴って今後も改善が見込まれる効率性指標についても、順調に進展しました。大きく見ると、今四半期は3つの重要なテーマが改めて確認されました。1つ目は、全国で展開する6つの融資事業を通じて、健全かつ規律ある融資成長を実現する力です。融資残高は前年同期比24%増加し、今四半期だけでも9.5%増加しました。

ある程度、最も成熟した戦略であるヘルスケアが今四半期の成長の大半を牽引しましたが、専門的な信用供与を手がけるすべての事業分野が非常に好調でした。四半期ごとに、異なる戦略が好調となることを想定しています。多少のばらつきはあります。ただ、ここで重要なのは、すべての戦略で、魅力的な融資条件と適切なスプレッドを備えた良好な機会が見られていることです。2つ目の大きなテーマはデジタル預金プラットフォームです。前四半期には$1 billionを超える預金を集め、前四半期比24%増となりました。事業の成長に伴い、このプラットフォームは引き続き、拡張性の高い資金調達源となっています。この高度化が進むプラットフォームを活用し、最適な資金調達コストと顧客獲得コストで、預金をきめ細かく増やす能力について、非常に高い自信を持っています。

前四半期には、新たなキャンペーンエンジンについてお話ししました。このエンジンは稼働を開始し、非常にうまくいきました。今後もこの戦略は順調に機能すると見込んでいます。現在準備中の当座預金商品は、来年第1四半期に段階的に提供を開始する予定で、一般向けのプロモーションの大半は第2四半期に行う見込みです。最後に、事業の成長に伴い、営業効率を改善できる非常に有利な立場にあると考えています。皆さまにお示しした効率性目標の達成に向けて、着実に進んでいます。総じて、当社が設計し築いてきた事業は、現在の銀行・金融サービス環境において非常に好調に推移し、重要な点として、将来の環境においても好調に推移すると考えています。その点について、人工知能が銀行業にどのような影響を及ぼすかを検討し、それに応じた計画を立てることに多くの時間を費やしています。

数週間前、私は『ウォール・ストリート・ジャーナル』に「AIは預金者に恩恵をもたらす」と題する記事を共同執筆しました。記事で述べたとおり、私たちは、テクノロジーによって消費者が金融商品を評価し、金利を比較し、最も高い価値を提供する金融機関へ資金を移すことが容易になる方向へ、銀行システムが進んでいると考えています。この傾向は消費者にとって疑いなく好ましいものであり、したがって止めることはできないと考えています。ただし、この移行の速度を予測するのは非常に困難です。一方で、従来型の支店預金のかなりの割合は、ゆっくりと溶けていく氷山のようなものだと考えています。言い換えれば、デジタル預金への移行は緩やかに着実に進んでおり、まさにS字カーブの初期段階に見られる動きです。あらゆる主要なテクノロジーは、このように普及していきます。

いずれ加速する時点が訪れます。そして、いったん加速すれば、大半の人が予想するよりも速く進むでしょう。現在のペースが明日も続くと考えている人は、時代の変化を見誤っています。私たちは、預金がこれまでどこにあったかではなく、これからどこへ向かうかを見据えて、当社の事業基盤を築きました。私たちは、将来の銀行として優位な立場にあると考えています。そのためには、顧客の期待が変化する中で競争できるテクノロジー、業務モデル、預金基盤を備える必要があります。デジタルプラットフォームを通じて全国から預金を集め、公正な金利を提供し、私たちが構築したプラットフォームを通じて使いやすいサービスを提供している現在の状況に、大きな手応えを感じています。専門性を全国で発揮できる専門融資事業を通じてその資金を運用し、スピード、柔軟性、洞察力によってチームが価値を生み出すことは、当社のモデルへの確信をさらに高めています。

今四半期、デジタルを最優先とする方針の一環として、ワシントンD.C.地域にある従来型の支店と関連する預金を、トゥルースター・バンクという金融機関に売却すると発表しました。この移行は順調に進んでいます。規制当局の承認は第4四半期に得られると見込んでいます。トゥルースターも第4四半期の承認を見込んでおり、移行に向けて2社の基幹サービス提供会社の調整を行うため、取引の完了は2027年の第1四半期となる予定です。両チームは、顧客にとって円滑な移行となるよう、素晴らしい計画を立ててくれました。締めくくる前に、私の判断では今四半期が非常に好調だったことを示す4つの主要指標を改めてお伝えします。融資は非常に力強く伸びました。今四半期に見られた水準には届かないかもしれませんが、この好調な融資の伸びは続き、第4四半期から第1四半期にかけても継続すると見込んでいます。

信用状況は非常に良好でした。これは、多くの点で当社の事業にとって最も重要な指標です。預金金利を規律をもって設定し、預金も非常に力強く伸びました。経費管理施策を着実に実行しました。これは今やフォーブライトの企業文化の一部となっています。この取り組みを続ける中で、私たちが築いてきた仕組みは、ますます生産性と価値を高めていくと見込んでいます。それでは、ドンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジョン。まず、今四半期の業績と営業指標について、数分お話しします。ジョンが述べたとおり、今四半期は、優れた貸出残高の伸びと信用力が、当社の好調な業績を大きく押し上げました。純利益は$20.6 million、完全希薄化後の1株当たり利益は$0.41でした。これは、第2四半期から$16.5 million、400%超の増加に相当します。純金利収入は$72 millionとなり、前四半期の$63 millionから約14%増加しました。貸倒引当金繰入前営業利益も、前四半期から約60%増加しました。最後に、第3四半期は縮小を見込んでいたにもかかわらず、NIMはほぼ横ばいでした。この点については、前回の四半期決算説明会で触れました。この見通しは、ジョンが説明した預金キャンペーンによって流動性水準が高まることを前提としていました。流動性水準の上昇は、今後の支店売却を支えるものです。

ただし、売却目的保有の預金を貸出預金比率の計算に含めると、同比率は低下し、全体のNIMに下押し圧力がかかりました。それでも、2つの主な要因により、NIMを安定的に維持できました。1つ目は、ジョンが述べたとおり、9月にFRBが利上げを実施した際も、Growth Savingsの金利を据え置いたことです。2つ目は、第3四半期も未収利息不計上債権が再び減少し、GAAPベースの貸出利回りが上昇したことです。その影響の一部は、未収利息不計上債権が利息計上債権に戻ったことで、以前は認識されていなかった利息を回収したことによるものです。これらの結果は、デジタル預金プラットフォームを通じて貸出ポートフォリオを拡大しながら、その成長に必要な資金を的確に調達できるという、当社の確信を裏付けるものです。これにより、規模の経済がさらに向上し、株主資本利益率全体の改善につながります。次に信用状況についてです。今四半期の純償却額はわずか$1.2 millionで、第2四半期の$2.7 millionから減少しました。

6つの全国規模の融資戦略における中核的な純償却率はわずか3ベーシスポイントで、前四半期の8ベーシスポイントから低下しました。これらの数値は四半期ごとに変動すると見込んでいますが、専門性の高い融資事業に関する当社の知見と規律ある企業文化により、信用リスクを一貫して効果的に管理できます。次に、非金利収入についてです。前回の決算説明会でお伝えしたとおり、FHA/HUD事業が大きく成長しました。太陽光発電ローンのサービシングについては、これらの費用が顧客から払い戻されるため、費用と収益が実態より高く見える状況が続いている点にご留意ください。投資家向けプレゼンテーションでは、こうしたパススルー項目の金額を詳しく説明しています。アナリストや投資家の皆様が、効率性に関する計算に反映できるようにするためです。費用については、当四半期のコア費用を適切に管理しました。

効率性比率は69.6%に改善し、第2四半期から約8ポイント、または10%低下しました。当社の事業モデルは、人員を比例的に増やすことなく規模を拡大できるよう設計されています。貸出金と預金が増加するにつれ、固定費をより大規模で生産性の高い事業基盤全体で吸収できると見込んでいます。ジョンがお伝えしたとおり、2027年の効率性目標の達成に向けて順調に進んでおり、長期的な効率性目標の達成に向けても着実に前進していると考えています。最後に、昨日、FRBが金利を据え置く決定をしたことを踏まえ、FRBの金利政策に対する当社の位置づけについてお話しします。これまでお話ししてきたとおり、将来の金利変動にかかわらず、当社は有利な立場にあると考えています。貸出金の約90%、預金の85%は変動金利です。金利リスクのバランスを取るよう、投資ポートフォリオを運用しています。当社は意図的にこのような事業構造を築いてきました。

当社の成功は、FRBの金利決定を利用した裁定ではなく、成長戦略の実行にかかっていると考えています。例えば9月には、強固な資金調達基盤と市場での優位な位置づけを背景に、FRBの利上げ後も「グロース・セービングス」商品の基準金利を変更しませんでした。流動性と成長を維持するために預金を積み増す必要が生じることもあり、その場合、今後FRBが利上げを行えば、預金金利を引き上げることを想定しています。しかし、当社はキャンペーン施策を活用する体制を整えており、競争力を維持しながら、状況に応じて柔軟かつ現実的に金利を管理できます。総じて、当四半期の業績は、力強く着実に成長する事業を示しています。当社は、主要目標の遂行、専門分野の融資戦略の拡大、強固な信用力の維持、デジタル預金プラットフォームを通じた責任ある資金調達、そして費用効率とリターン目標の達成を引き続き進めていると考えています。