タペストリー (コーチ) 2026年 第4四半期 決算説明会

おはようございます。ご参加いただき、ありがとうございます。本日は、第4四半期および通期の業績、戦略、今後の見通しについて、Tapestryの最高経営責任者（CEO）であるJoanne Crevoiseratと、最高財務責任者（CFO）兼最高執行責任者（COO）であるScott Roeが同席しています。始める前に、本電話会議には1995年米国民事証券訴訟改革法の定義における一定の将来予想に関する記述が含まれることを申し上げます。これには、当四半期または将来の四半期や会計年度における当社事業の予測が含まれます。将来予想に関する記述は保証ではなく、実際の業績は、当該記述で明示または示唆された内容と大きく異なる可能性があります。将来の業績や結果に影響を及ぼし得るリスクおよびその他の重要な要因の全容については、年次報告書（Form 10-K）、今朝発表したプレスリリース、ならびに米国証券取引委員会（SEC）に提出したその他の書類をご参照ください。

本日の発言およびプレゼンテーション資料には、非GAAP財務指標が含まれています。対応するGAAP財務情報との完全な照合表は、当社ウェブサイト（www.tapestry.com/investors）にアクセスし、本日掲載した決算発表資料およびプレゼンテーションをご覧ください。それでは、本電話会議の登壇者と議題をご説明します。まずJoanneが、Tapestryおよび各ブランドのハイライトについてお話しします。続いてScottが、当社の業績、資本配分の優先事項、今後の見通しについて説明します。その後、CoachのCEO兼ブランドプレジデントであるTodd Kahnも加わり、質疑応答を行います。質疑応答の後、Joanneが簡単に締めくくりの挨拶をします。それでは、TapestryのCEO、Joanne Crevoiseratに引き継ぎます。

おはようございます。Christina、ありがとうございます。皆様、ようこそ。2026年度はTapestryにとって大きな転換点となる一年でした。当社は期待を大幅に上回り、投資家説明会で掲げた3年間の売上高、営業利益率、1株当たり利益の目標を、計画より2年早く達成しました。ブランド、人材、そして将来を形作る能力への投資を続けながら、力強い成長と過去最高の業績を実現しました。達成したこと以上に重要なのは、私たちが築き上げたものです。意図を持った選択、規律ある実行、そして消費者への深い理解を通じて、より強く、より焦点の定まった組織を築きました。社員は日々、当社の「Amplify」戦略を実現し、創造性、価値、そして大規模に展開できる関連性を届け、消費者とのつながりを深めています。こうした取り組みの効果は積み重なり続け、競争優位性を広げると同時に、持続的な成長と長期的な株主価値の創出を促しています。

消費者の期待、テクノロジー、競争環境が変化し続けるなか、消費者との直接的な関係、データに基づく意思決定、グローバルな規模、機動的な事業運営モデルの組み合わせは、ますます価値を高め、他社との差別化につながっています。それでは、今年度のハイライトをいくつかご紹介します。売上高は80億ドルとなり、プロフォーマ・為替一定ベースで17%成長しました。営業利益率は340ベーシスポイント上昇して23%超となり、1株当たり利益は38%増の7.05ドルとなりました。成長をけん引したのは顧客の獲得で、当社ブランドに1,100万人の新規顧客を迎えました。その中心はZ世代でした。特に、コアのレザーグッズカテゴリーでは、平均販売価格（AUR）と販売数量の両方が伸び、成長が加速しました。ラグジュアリーレザーグッズは、根強い需要、魅力的な収益構造、大きな成長余地を備えているため、消費者関連市場のなかでも特に魅力的なカテゴリーの一つです。

さらに、主要地域全体で幅広く2桁成長を実現し、市場シェアを拡大するとともに市場そのものを広げました。機動的で直販主導の事業運営モデルにより、デジタルと店舗の両方で、売上高の2桁成長と収益性の向上を実現しました。さらにTapestryは、社員とブランドの魅力を高めるため、AIの活用に取り組んでいます。そのため、独自のテクノロジーとAIの能力を引き続き構築し、事業運営の差別化を図るとともに、各チームを支援しています。今年度、当社は初のAI特許を取得しました。これは、以前に特許を取得したデータファブリック技術を基盤とするものです。これらは一体となって、イノベーションを重視する当社の企業文化と、データ、意思決定インテリジェンス、全社的なテクノロジーへの10年以上にわたる投資を示しています。総じて、2026年度の業績は、当社のブランド構築手法が持つ力を示しています。

市場への入り口となる接点で、引き続き消費者の支持を獲得しています。より若い顧客を迎え、彼らはより高いAURで購入し、継続率も高く、世代を超えて購買行動に影響を与えています。これらの実績は、最大の成長機会がこれから訪れるという当社の確信を強めています。それでは、ブランド別の業績に移ります。Coachは為替一定ベースで売上高が14%増加し、収益性も向上するなど、今四半期も力強い業績を達成しました。これにより、並外れた一年を締めくくり、創業85年を迎える象徴的なブランドの持続的な強さが改めて示されました。当社の成長が持続可能であることは、いくつかの要因から明らかです。世界各地で新規顧客を獲得し、今四半期には200万人超、通期では900万人近くの新たな消費者を迎えました。成長を主導したのはZ世代で、その影響は世代を超えて広がりました。同時に、既存顧客も引き続き売上を力強く支えました。

こうした業績の基盤にあるのは、消費者主導のCoachの取り組みです。消費者への深い洞察を一貫して行動に移し、ブランドとの長期的な感情的つながりを築いています。第4四半期も、コアのレザーグッズ商品群が引き続き主導しました。ハンドバッグのAURは10%台半ばの伸びとなり、販売数量は前年とおおむね同水準でした。いずれも想定どおりであり、ブランドの健全性を優先し、販促を抑えるという当社の意図的な戦略に沿ったものです。通期では、ハンドバッグのAURが10%台半ば上昇し、販売数量は1桁台後半から10%台前半の伸びとなり、当社の成長が多面的であることを示しました。今後も、Coachを定義する価値観と顧客への価値提案を守りながら、AURと販売数量の両方を伸ばす機会があると考えています。さらに、第4四半期は主要地域全体で力強い業績が続き、北米は10%増、大中華圏は30%増、欧州は25%増となり、ブランドが世界的に支持されていることを示しました。

Coachは新たな消費者をカテゴリーに呼び込み、市場を拡大しています。ブランドの強さと大きな対象市場を踏まえ、Coachが売上高100億ドルのブランドになる明確な道筋があると引き続き考えています。それでは、第4四半期の業績を詳しくご説明します。クリエイティブチームは明確な方針と目的を持って実行を続け、消費者の共感を呼ぶ製品イノベーションを実現しています。当社のアイコン商品は引き続き市場を上回る実績を上げ、幅広い商品群で力強さが見られるという戦略に沿った結果となりました。Brooklyn、Empire、Chelseaを含むNew Yorkファミリーに加え、TabbyとTeriの各ファミリーがZ世代の新規顧客獲得をけん引しました。また、今後も堅調なイノベーションのパイプラインを備え、コアカテゴリーにおけるCoachのリーダーシップを強化しました。商品イノベーションは、時間とともに成長する中核ファミリーに重点を置き、成長を追求する際にも規律を保っています。より広く見ると、当社の業績には、ブランド強化のために行ってきた戦略的な選択が反映されています。

そのなかでも、おそらく最も重要なのが「One Coach」戦略です。小売店とアウトレットの従来の業界の境界を意図的に曖昧にし、定価販売のコレクション商品をアウトレットに投入するとともに、coach.comを一本化してデジタル体験を統合しました。これにより、今日の消費者の買い物の仕方に合わせた取り組みが可能となり、ブランドの世界的な表現をより強く、一貫したものにしています。これにより、顧客獲得、AURの上昇、そして世界各地での成長が実現しました。次に、フットウェアについてです。今四半期は10%台後半の成長を実現し、Z世代の需要も高まりました。Sohoファミリーの成功に加え、Margotの継続的な好調を背景に、スニーカーが引き続き成長をけん引しました。ブランドの強さ、市場シェアの低さ、対象顧客にとってのカテゴリーの関連性を踏まえると、フットウェアはCoachにとって長期的な成長機会です。続いてマーケティングです。戦略的な投資は今四半期も、積み重なる効果をもたらし続けました。

前年同期比でマーケティング費用を約20%増やし、継続的な顧客獲得を支えるため、認知から関心を高めるファネル上部のブランド構築へと引き続き重点を移しました。Coachの「Explore Your Story」キャンペーンは引き続き共感を呼び、純粋想起の向上を後押しし、Z世代の間でCoachが真っ先に思い浮かぶブランドであることを強めました。この勢いを受けて、Z世代と共同で制作した「&Coach」キャンペーンを開始しました。変化と成長の瞬間を祝い、その過程でCoachのバッグが自信を後押しすることを表現しています。さらに、パートナーシップを通じてCoachのリーチを新たなコミュニティや文化的な対話に広げました。WNBAとのパートナーシップの第2シーズンを開始し、ファッション、スポーツ、文化が交わる領域でブランドとのつながりを強めています。これらの取り組みが一体となって、Coachの文化的な関連性を高め、顧客獲得を促しています。さらに重要なのは、競争優位性を強化することです。それは消費者への深い理解と、その洞察を一貫して大規模な需要創出につなげる能力です。

最後に、独自のブランド体験を通じて消費者との関わりを深めています。表現力豊かなラグジュアリー店舗のコンセプトを、引き続き世界各地に展開しています。こうした店舗は来店客数と滞在時間の増加につながっており、とりわけZ世代の消費者にその傾向が顕著です。2030年度までに、このコンセプトが当社の来店客数の約80%に影響するよう展開する計画を支えています。また、Coach Playは消費者を引きつける目的地であると同時に、より広範な店舗戦略の着想源にもなり続けています。シカゴ、アトランタ、パリのル・マレに新たにオープンしたCoach Playの店舗は、対象顧客の間でブランドへの憧れを高めています。これらの投資は一体となって、実店舗がブランドを表現する最も強力な機会の一つであるという当社の確信を示しています。消費者が人生の大切な瞬間を共有するために私たちを自身の世界へ招き入れてくれることで、取引をはるかに超えたつながりが生まれます。

最後に、Coachの将来に対する私の自信は、象徴的なブランド、今日の消費者への深い理解、そしてブランドの独自性を守りながら新しい世代にも関連性を保てるよう、思慮深くブランドを受け継ぎ進化させ続ける組織の組み合わせに支えられています。この組み合わせにより、Coachは今後もリーダーシップを維持し、有意義な成長と長期的な価値創出を実現できると考えています。次にKate Spadeについてです。Kate Spadeの戦略は段階を踏んで着実に進めています。事業を整理し、基盤を固め、ブランドを拡大できる態勢を整えています。その中核は、ブランドへの憧れと関連性を高め、持続可能で収益性の高い成長を実現することです。2026年度は事業の質を高める選択をしながら、規律を保ってこの戦略を実行しました。

売上高の進捗は計画より緩やかでしたが、消費者の反応がある分野、投資が成果を上げている分野、そして今後注力すべき分野について、より明確な見通しが得られました。それでは、戦略の柱と第4四半期の業績についてお話しします。まず、マーケティングによってブランドの魅力を高めることに取り組んでいます。第4四半期には、ファネル全体を通じたマーケティング活動のリーチと関連性を高めることに注力しました。その結果、米国の最新ブランド健全性トラッカーで、Z世代におけるブランドの購入検討度が上昇しました。さらに、クリエイター主導で初めて実施したYouTubeキャンペーンでは、購入意向がプラットフォームの基準を大きく上回って上昇し、当社の取り組みに手応えが得られました。一方で、より多くの消費者にコンテンツを見てもらう必要があることも分かっています。より広範な純粋想起によるブランド認知はまだ改善しておらず、これは顧客獲得、ひいては成長を実現するうえで重要な要素です。