リンゼー 2026年 第4四半期 決算説明会

2026年度第4四半期および通期決算説明会にようこそ。本日は、共同暫定最高財務責任者のアリシア・ファイファーとブレット・コバーンが同席しています。まず、年間を通じて優れた実行力、回復力、そして業務規律を発揮してくれた世界各地のチームを称えたいと思います。当社は引き続き、業務パフォーマンスの強化、コスト構造の改善、競争力を高め長期的な成長を支えるための的を絞った投資という優先事項に注力しています。農業テクノロジーの製品ラインアップや製造能力の拡充から、戦略的買収の実施、新たなインフラソリューションの開発まで、当社の取り組みは、市場サイクルを通じて持続可能な価値を生み出せるようリンゼイを位置付けることを目的としています。灌漑事業では、プロジェクト市場で極めて優れた実績を上げる一方、北米およびブラジルの厳しい市場では規律ある運営を維持しました。インフラ事業では、市場のファンダメンタルズの改善と安定した資金調達環境を活用し、チームが引き続き成長を実現しました。

同じ業務規律は、安全実績にも表れています。安全は「ワン・リンゼイ」の中核的な価値観です。今年は、記録対象となる労働災害発生率を1.0未満に抑え、世界トップクラスの実績を達成しました。ノーフォーク、オレイサ、フランス、イタリアの各事業所は、それぞれ年間を通じて安全記録ゼロを達成しました。これらの成果を大変誇りに思うとともに、毎日安全に働くことに引き続き取り組んでくれている世界各地の従業員に感謝しています。また、価格設定の積極的な管理、構造的なコスト削減の実施、業務効率の向上を通じて、財務基盤も強化しました。6月には、事業運営の効率化と組織の簡素化を目的としたグローバルなリストラクチャリング計画を実行しました。節減額の一部を最優先の成長施策に再投資した後、これらの取り組みにより、年間ベースで純額$8 millionのコスト削減を実現できると見込んでいます。

これにより、よりスリムな事業運営モデルが実現し、効率性が向上するとともに、市場環境の改善に伴って、より大きな営業レバレッジが期待できます。北米では、第4四半期に改善を示す明るい兆しが見られました。主に販売台数の増加と暴風雨による被害を背景に、灌漑事業の売上高は11%増加しました。また、商品価格の改善も四半期初めの顧客心理の改善を後押しし、トウモロコシ価格は1ブッシェル当たり$5を上回りました。最近、商品価格は下落しており、市場環境は当社が景気循環の中間局面と考える水準を下回っていますが、当四半期に見られた改善は、農業経営の採算性が向上すれば需要が回復し得るという当社の確信を強めるものです。需要回復がより持続的なものとなるには、農業従事者が将来をより見通せるようになり、農業所得が改善する必要があります。それまでは、灌漑設備への投資は比較的低調にとどまると見込んでいます。農業テクノロジー事業は、イノベーション戦略の着実な実行を反映し、引き続き勢いを増しました。

年間経常収益は前年同期比で約11%増加し、過去5年間のCAGRは15%超となりました。FieldNETやFieldNET Advisorなどのソリューションを通じて、当社は初回の設備販売にとどまらず、農業従事者との関係を広げています。顧客の生産性向上、水使用の最適化、より的確な業務上の意思決定に役立つテクノロジーを提供しています。この事業の継続的な成長は、経常収益の獲得、顧客との関係強化、長期的な成長に向けた新たな機会の創出を実現する当社の能力を示しています。ブラジルでは、高金利、信用供与の限定、農作物の採算性の低下により、短期的な灌漑需要は引き続き抑制されています。また、選挙を巡る不確実性も、一部の購入判断の遅れにつながっています。一方で、基礎的な需要を示す明るい兆しが見られます。北部で乾燥した気候が予想される中、農業従事者の灌漑への関心が高まっており、見積もりの依頼も前年同期比で増加しています。

当社はこれを先行指標として前向きに捉えていますが、より本格的な回復には、資金調達環境と農業経営の採算性の改善が必要です。MENA地域では、地域情勢を巡る不確実性が続く中、チームは予定されていた設備の出荷をすべて完了し、当該会計年度に約$70 millionの売上高を計上しました。残額は同地域のサービス売上高であり、今後12 to 24 monthsにわたって計上する見込みです。設備、テクノロジー、継続的なサービスサポートを提供できることは、こうした大規模プロジェクトにおける当社の重要な差別化要因です。また、このサービスを基盤とするモデルは、顧客との関係を深め、より長期的な収益を生み出すと考えています。設置済み設備の基盤が拡大するにつれ、追加的なテクノロジーの導入、アフターマーケット製品、継続的なサービスの機会が生まれており、当初の設備販売後もこうしたプロジェクトの価値を高められると考えています。

インフラ部門では、道路安全製品事業に牽引され、引き続き堅調な成長と力強い営業実績を上げています。道路インフラへの継続的な投資が堅調な需要を支え、これで3四半期連続の成長となりました。インフラ投資・雇用法は9月末に期限を迎えましたが、資金措置は暦年末まで延長されました。今後、BUILDアメリカ250法の審議が進む中、インフラ資金を取り巻く基礎的な環境と、それが当社にもたらす長期的な成長機会について、引き続き確信しています。また、ロード・ジッパーのリース事業の勢いを心強く感じており、引き続き追加のプロジェクト機会を追求しています。見通しについてお話しします。北米では、燃料費と肥料費の高止まりが農業経営を引き続き圧迫していますが、農業所得の持続的な改善と顧客信頼感の回復が、灌漑設備投資の幅広い回復を促す重要な契機となるでしょう。

ブラジルは、世界の灌漑市場において最も魅力的な長期成長市場の一つであると、引き続き見ています。資金調達の可否や選挙をめぐる不透明感は短期的な需要に影響する重要な要因ですが、基礎的な市場環境は引き続き、同市場の長期的な成長可能性に対する当社の確信を支えています。この見方に沿って、ホースリールおよび灌漑設備を製造するブラジルの有力企業、セトリアル・イリガサォンを買収する正式契約を締結しました。この戦略的な投資は、同地域における既存の能力を基盤とし、ブラジルの成長機会を取り込むこと、ならびに灌漑ソリューションの幅広い製品群を通じて顧客に新たな価値を提供することという、2つの戦略的優先事項を前進させるものです。

ホースリールは、当社のジマティック・センターピボットを補完する自然な製品だと考えています。特に、小規模で形状が不規則な圃場や、セトリアルが強固な顧客関係を築いているサトウキビなどの用途に適しています。今後、既存の販売店網を活用してセトリアルの販売範囲を広げ、セトリアルの顧客にジマティックのソリューションを紹介し、ラテンアメリカ全域で事業を拡大する機会があると考えています。本取引は通常の完了条件を満たす必要があり、今後数カ月以内に完了する見込みです。MENA地域での成功は、食料安全保障と水資源の保全を支える同地域の長期的な事業機会に対する当社の確信を、引き続き強めています。プロジェクトの案件パイプラインは引き続き活発ですが、現時点では、2027年度に納入を開始する大規模プロジェクトの受注は見込んでいません。インフラ部門では、継続的なインフラ投資と新製品の投入に支えられ、道路安全製品の成長が続くと見込んでいます。

ロード・ジッパーのリース事業は2026年度とおおむね同水準で推移すると見込んでいます。一方、プロジェクトの案件パイプラインは活発で、複数の案件が進行中です。ネブラスカ州リンゼーの施設における大規模な設備投資は順調に進んでおり、次世代の溶融亜鉛めっき設備は暦年末までに稼働する見込みです。チューブミルへの投資と併せ、これらの設備は、安全性の向上、生産能力と生産性の拡大、そして景気循環を通じた操業の柔軟性向上を目的としています。生産能力の増強により、受託製造事業を拡大し、中西部全域で拡大する溶融亜鉛めっきサービスの需要に対応できるため、新たな成長機会も生まれると考えています。最後に、暫定共同CFOとしてリーダーシップを発揮し、尽力してくれたアリシアとブレットに感謝したいと思います。取締役会とともにCFOの選考を順調に進めており、選考した候補者の質の高さに大変満足しています。

現在、選考プロセスは最終段階にあり、今後数週間以内に選任を発表する予定です。それでは、アリシアに引き継ぎ、2026年度第4四半期および通期の業績について説明してもらいます。アリシア、お願いします。ランディ、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

2026年度第4四半期の売上高合計は$161.6 millionで、前年同期比5%増となりました。当四半期の純利益は$11.3 million、希薄化後1株当たり$1.10でした。前年同期の純利益は$10.8 million、希薄化後1株当たり$0.99でした。2026年度通期の売上高合計は$635.9 millionで、前年度比6%減となりました。純利益は前年度の$74.1 millionに対し、$55.7 millionとなりました。希薄化後1株当たり利益は$5.33で、前年度比21%減となりました。通期業績では、両セグメントとも売上高が減少しました。灌漑セグメントは、MENA地域で比較対象となるプロジェクトの規模が縮小したことに加え、北米およびブラジルで販売数量が減少した影響を受けました。

2026年度通期のインフラセグメントの業績は、ロード・ジッパー・システムのプロジェクト売上高の減少により影響を受けました。前年度には$20 millionのプロジェクトが含まれていましたが、2026年度には繰り返されないと見込んでいました。これを道路安全製品の売上高の伸びが一部相殺しました。続いて、四半期のセグメント別業績について説明します。灌漑セグメントの第4四半期の売上高は、前年同期比4%増の$133.7 millionとなりました。北米の灌漑事業の第4四半期の売上高は、11%増の$55.4 millionとなりました。売上高の増加は主に、平均販売価格が前年同期並みとなる中、販売数量が増加したことによるものです。農産物価格が短期的に改善して需要が強まったことや、前年同期と比べて暴風雨による損傷の交換需要がやや増加したことが、販売数量の増加を支えました。海外の灌漑市場における第4四半期の売上高は$78.3 millionで、前年同期並みとなりました。

MENA地域でのプロジェクト売上高の増加と、その他の先進市場での販売数量の増加は、ブラジルでの販売数量の減少により大部分が相殺されました。MENA地域では、ランディ・ウッドが述べたように、当四半期に$80 millionのプロジェクト向け設備の納入を完了しました。第4四半期の灌漑セグメント全体の営業利益は$17.3 millionで、前年同期並みでした。営業利益率は売上高の12.9%となり、前年の売上高比13.7%から低下しました。営業利益率の低下は、投入コストの上昇によるもので、営業費用の削減が前年同期比でその一部を相殺しました。通期の灌漑セグメント全体の売上高は5%減の$541.5 millionでした。北米灌漑事業の売上高は$262.1 millionで4%減少しました。これは主に、農産物価格の低迷が農家の所得と需要を引き続き圧迫したため、販売数量が前年同期比で減少したことによるものです。