ハウメット・エアロスペース 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ダニッシュ。皆様、おはようございます。ハウメット・エアロスペースの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、エグゼクティブ・チェアマン兼最高経営責任者（CEO）のジョン・プラントと、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者（CFO）のパトリック・ウィンタリックが同席しています。ジョンとパトリックから説明を行った後、質疑応答に移ります。本日の説明には、将来の事象や見通しに関する将来予想に関する記述が含まれますので、あらかじめ申し添えます。実際の業績がこれらの予測と大きく異なる可能性のある要因については、本日のプレゼンテーションおよび決算発表資料、ならびに当社の直近のSEC提出書類に記載されています。本日のプレゼンテーションで言及するEBITDA、営業利益、EPSは、それぞれ調整後EBITDA、調整後営業利益、調整後EPSを指します。これらは、本日の説明に含まれる非GAAP財務指標の一部です。

最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、本日の決算発表資料およびプレゼンテーションの付録をご覧ください。また、特に断りのない限り、すべての比較は前年同期比です。それでは、ジョンに引き継ぎます。

皆様、おはようございます。ハウメットの第3四半期決算説明会にようこそ。スライド4のハイライトから始めます。ハウメットの第3四半期の業績は、あらゆる面で堅調でした。売上高は$2.7 billionで、前年同期比29%増、オーガニック成長では25%増となりました。EBITDAは$879 millionで、43%増加し、利益率は32.5%でした。利益率は第2四半期から40 basis points上昇し、CAM買収による押し下げ効果を受けた後の前年同期比の増収分に対する利益率は43%でした。当四半期のフリーキャッシュフローは$562 millionでした。設備投資は$147 millionで、四半期として過去最高となりました。堅調なキャッシュフローを背景に、$500 millionの自社株買いを実施しました。また、当四半期に総有利子負債を$60 million削減しました。期末の純有利子負債／EBITDA倍率は約1.3倍でした。

これまでに$1.1 billionの自社株買いを実施しており、これは2025年の自社株買い総額を$400 million上回っています。希薄化後の発行済み株式数は、第3四半期末に399.5 million株となり、400 million株をわずかに下回ったことを申し添えておきます。過去8年間で、発行済み株式数は100 million株を超えて減少しました。1株当たり利益は$1.46で、前年同期比54%増となりました。これにより、2026年の目標達成に向けて、残りの期間も順調に進める態勢が整いました。商用航空宇宙、防衛航空宇宙、産業用ガスタービンの各分野で、新規受注が見通しに沿って獲得されるなど、複数の面で着実な進展がありました。当四半期に特筆すべきは、ガスタービンの売上高が45%増加したことです。これは、生産量が大幅に増加したことに加え、さらに重要な点として、市場シェアが拡大したことを示しています。

この点については、説明会の見通しに関するセクションでさらに説明します。それでは、最終市場の成長とセグメント業績について詳しく説明するパトリックに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジョン。皆様、おはようございます。スライド5にお進みください。ハウメットは、すべての最終市場が成長する中、今四半期も堅調な業績を達成しました。当社は将来に向けて良好な態勢を整えており、成長に向けた投資を継続しています。第3四半期の売上高は29%増加しました。今年完了した3件の取引による純影響を除くと、売上高は前年同期比25%増加しました。これは、第2四半期のオーガニック成長率21%、第1四半期の19%から加速しています。民間航空宇宙部門は、OEと補修部品の両方に対する需要に牽引され、32%増と非常に健全な成長を遂げました。オーガニック成長率は27%でした。民間航空宇宙部門の補修部品需要は、旧世代および次世代のエンジンプログラムの両方に牽引され、引き続き大幅に増加しています。防衛航空宇宙部門は10%増となり、オーガニック成長率は3%でした。特に旧世代の戦闘機プラットフォーム向けの補修部品需要が成長を牽引しました。

商用輸送部門の売上高は28%増加しました。北米市場の回復が続く中での販売数量の増加と、アルミニウムコスト上昇分の転嫁が反映されています。ガスタービン部門は、最終市場の需要が引き続き堅調な中、45%増と非常に力強い成長を遂げました。その他市場の48%増は、主に2月に完了したブルナー・ファスナーの買収によるものです。ハウメットの各市場で、補修部品の成長は引き続き堅調でした。補修部品の売上高は合計で30%増加して約$570 millionとなり、当四半期の売上高全体の約21%を占めました。まとめると、民間航空宇宙、防衛航空宇宙、ガスタービン、商用輸送の各部門で引き続き力強い業績となりました。スライド6に移り、まず損益についてご説明します。第3四半期の売上高、EBITDAマージン、1株当たり利益はいずれもガイダンスの上限を上回りました。前年同期比では、売上高は29%増、オーガニックベースでは25%増となり、ハウメットにとって過去最高の四半期成長率を記録しました。EBITDAは引き続き売上高を上回るペースで成長し、43%増加しました。

EBITDAマージンは310ベーシスポイント上昇し、32.5%となりました。売上高の増加に対するEBITDAの増加率は、前年同期比で43%と堅調でした。1株当たり利益は$1.46となり、Q3 2025比で54%増加しました。貸借対照表とキャッシュフローについてご説明します。ハウメットにとって、貸借対照表は引き続き強みとなっています。四半期末の現金残高は$508 millionで、四半期のフリーキャッシュフローは$562 millionでした。ネット有利子負債のEBITDA倍率（直近12カ月ベース）は1.3倍に改善しました。当四半期には、コマーシャルペーパーを$60 million返済しました。未使用の$1 billionのリボルビング信用枠に加え、$1 billionのコマーシャルペーパープログラムもあり、流動性は引き続き潤沢です。CAM買収の支援のために調達した$450 millionのうち、$390 millionが現在も未返済です。次に、資本配分についてです。設備投資（CapEx）は$147 millionでした。

設備投資の大半は引き続きエンジン・プロダクツ部門に向けられており、航空宇宙市場とガスタービン市場の双方で成長に向けた投資を継続しています。これらの投資は、顧客との長期契約に裏付けられています。当四半期には、普通株式を1株当たり平均$265で$500 million分買い戻しました。これにより、年初来の自社株買いは、1株当たり平均$251で合計$1.1 billionとなりました。今後も力強いフリーキャッシュフローを創出できると確信しています。Q3には四半期配当を17%増額し、1株当たり$0.12から$0.14に引き上げました。スライド7に移り、第三四半期の部門別業績についてご説明します。エンジン・プロダクツ部門は、売上高、EBITDA、EBITDAマージンのいずれにおいても、再び卓越した業績を達成しました。売上高は33%増加し、$1.45 billionとなりました。民間航空宇宙は39%増、ガスタービンは44%増となりました。

新造機向けとスペアパーツの双方で、需要は引き続き堅調です。EBITDAは売上高の伸びを上回り、57%増の$567 millionとなりました。四半期中に純増で約520人の従業員を受け入れながら、EBITDAマージンは580ベーシスポイント上昇し、39.1%となりました。これにより、今後の成長に向けた体制が整っています。スライド8をご覧ください。締結システム事業は、今回も堅調な四半期となりました。売上高は、CAMおよびブルンナーの買収による影響を含め、41%増の$630 millionとなりました。民間航空宇宙向けは42%増、防衛航空宇宙向けは56%増となりました。商用輸送向けは前年同期比6%増となりました。買収による影響を除くと、締結部品全体の売上高は10%増となりました。EBITDAは34%増の$185 millionとなりました。EBITDAマージンは前年同期比で140ベーシスポイント、前四半期比で70ベーシスポイント低下しました。これは、4月に買収したCAMの売上高が増加したことを反映しています。スライド9に移ります。エンジニアード・ストラクチャーズ事業のチームは、引き続き事業の改善を推進しています。

サバンナのディスク鍛造施設の売却により、売上高は4%減の$295 millionとなりました。サバンナの影響を除くと、売上高は8%増となりました。当事業では引き続き、利益率とリターンがより高い事業機会に注力しています。民間航空宇宙向けの新造機需要の増加により、売上高は第2四半期から前四半期比で10%増加しました。売上高が減少したにもかかわらず、EBITDAは前年同期比で9%増加しました。また、構造部材事業では収益性の最大化に向け、引き続き事業に注力し、最適化を進めた結果、EBITDAマージンは290ベーシスポイント上昇し、23.7%となりました。スライド10をご覧ください。鍛造ホイール事業は、今回も堅調な四半期となりました。販売数量の増加に加え、アルミニウムコストの転嫁額が増加したことにより、売上高は32%増となりました。北米市場の回復が続く中、販売数量は第2四半期から前四半期比でも増加しました。EBITDAは$86 millionとなり、前年同期比で18%増加しました。

EBITDAマージンは前年同期比および前四半期比で低下しました。これは、アルミニウムコストの転嫁額が大幅に増加したことによる大きな希薄化効果を反映しています。プレミアム製品を原動力として、市場を引き続き上回る業績を上げています。それでは、ジョンに進行をお返しします。

ありがとうございます、パトリック。それではスライド11に移り、見通しについてお話しします。まず、もちろん第4四半期のガイダンスを発表しました。ハウメットにとって、もう一つ好調な年の締めくくりに向けた道筋を引き続き歩んでいます。具体的な数値については数分後にご説明します。また、2027年についても初期的な見通しをお伝えします。民間航空宇宙分野では、国内線、国際線ともに、夏季の運航スケジュールと搭乗率は堅調に推移しました。当然ながら、イラン紛争とその影響により、中東は低調でした。特にジェット燃料やディーゼル燃料の価格が非常に高く、これが航空券価格に及ぼす影響もあり、冬季を経て2027年に入るにつれ、旅行需要全体が一部の運航スケジュールに影響を及ぼす可能性があります。とはいえ、この期間中、そして実際には2027年を通じて、当社の補修部品の納入に影響はないと見込んでいます。