バークレイズ 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。2026年第3四半期のバークレイズ決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。今回の電話会議と、2027年2月の通期決算説明会では、通常の説明に加えて2つの項目を取り上げます。1つ目は、これまでに実施した投資の効果についてです。投資は期待どおりの成果をもたらしています。2つ目は、当社のコスト構成とその推移について、より詳しくご説明します。これにより、特にテクノロジーを通じて推進している業務効率化と、今後の目標をご理解いただけると思います。まず業績を簡単に振り返り、続いてアナが詳しく説明した後、この2つの項目について改めてお話しします。年初来の業績に満足しており、主要な財務目標の達成に自信を持っています。

第3四半期の収益は£7.4 billionで、前年同期比3%増となりました。また、コスト・インカム比率は当四半期に62%、年初来では57%に低下しました。当四半期の税引前利益は12%増の£2.3 billionとなり、RoTEは当四半期に11.7%、年初来で13.8%となりました。当社の利益還元と、堅調なCET1比率14.2%を踏まえ、£500 millionの自社株買いを発表します。これにより、年初来の株主還元は£2.8 billionとなり、前年同期比47%増となります。第3四半期の1株当たり利益は前年同期比18%増となり、EPSは3年連続で20%成長する見通しです。直近12カ月で12.4%を達成しており、今年のグループRoTE目標である12%超の達成に引き続き大きな自信を持っています。今四半期について、主な所感を4点お話しします。

1つ目は、英国の個人向けおよび法人向け事業への投資と、その事業構成の見直しが、市場を上回る成長につながっていることです。3事業すべてで、第3四半期のRoTEが20%を超えました。2つ目は、投資銀行部門の株式事業への投資が、引き続き成果を上げていることをうれしく思います。今四半期の株式事業の好調な収益が、債券仲介業務のやや期待外れな結果を補うのに役立ちました。3つ目は、規制の明確化が進んだことで資本運営の柔軟性が高まっていることです。通期決算の発表時に、CET1比率の想定運営水準について最新情報をお伝えします。最後に、後ほど詳しくお話ししますが、各事業への複数年にわたる投資が、安定したリターンと成長をもたらしています。これが、私たちが生み出しているアルファです。これらの投資を含め、2027年に向けた絶対額ベースのコスト削減と効率化による削減について、明確な道筋をお示しします。

この点については、最後に改めてお話しします。その前に、アンナから財務状況の詳細をご説明します。アンナ、お願いします。ヴェンカット、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

当初の3カ年計画も残すところあと1四半期となりましたが、グループ目標をすべて達成できると確信しています。業績をご説明するにあたり、今回は通常よりもコストに重点を置きます。まずは収益からです。第3四半期のグループ収益は前年同期比3%増となり、2026年の目標である約GBP 31.5 billionの達成に向けて順調に進んでいます。これは、2028年までのCAGR目標である5%超に対し、通期では約8%の成長となることを意味します。安定的な収益源を拡大することで、より安定したリターンを構築しています。これらの収益源は、6年連続で拡大し、現在ではグループコストの125%を賄っています。2024年以前は約100%でした。その基盤となっているのがグループNIIで、2023年以降、一貫して総収益の約50%を占めています。第3四半期に前年同期比7%増となったグループNIIについて、2026年の目標を達成できると確信しています。NIIの成長は、2つの要因に支えられ、今後も続くと見込んでいます。

1つ目は、預金の質です。特に英国が重要です。後ほどお話ししますが、これらの預金は少なくとも2030年まで、構造的ヘッジ収益の拡大を支えます。2つ目は、融資の堅調な伸びです。まずは英国の預金からご説明します。グループ預金の約80%は英国の顧客からのもので、プライベートバンク、ウェルスマネジメント、インターナショナル・コーポレート・バンクの顧客も含まれます。左側には、これらを初めてまとめて示しています。預金総額は前年同期比3%増加しました。右上に示すとおり、バークレイズUKのリテール預金も3%増加しました。当座預金の顧客は、バークレイズブランドの英国リテール預金の約90%を保有しています。当座預金残高は2024年以降、安定して推移しています。付録のスライド37に示しています。当社は強固な資金調達基盤を有しているため、顧客との関係を重視した貯蓄商品の提供に取り組んでいます。年初来のバークレイズブランドのISAの伸びの90%をプレミアが占めています。リテール預金は、全体像の一部にすぎません。

右下には、これに対応する英国の法人預金のスプレッドを示しています。当社は英国最大の法人銀行であり、バークレイズUKコーポレートバンクと、インベストメントバンク内のICBという3つの部門全体で、220 billionの預金を有しています。これらの預金は前年同期比4%増加しました。当座預金は安定しており、英国コーポレートバンクの顧客の約80%が5年以上にわたり当社と取引しているという、強固な顧客関係を支えています。こうした預金の幅広さと質が、次のスライドで示す構造的ヘッジの基盤となっています。構造的ヘッジは、すべての部門に安定した収益と予測可能な成長をもたらします。年初来の平均スワップ金利は4.2%と、計画上の想定である3.5%を上回っており、将来の純金利収益（NII）の増加を支えます。現在および今後のスワップ金利を踏まえると、左側に示した満期時利回りの開示内容の更新からも分かるとおり、ヘッジ収益は少なくとも2030年まで拡大する見込みです。

金利上昇が構造的ヘッジ収益に寄与することは間違いありませんが、融資を伸ばすことでも純金利収益（NII）の多様化を進めています。英国の融資総額は7%増加し、2025年から2028年にかけて5%超とする目標に沿った実績となりました。残り1四半期となる中、2026年までの3年間で約GBP 30 billionとする目標に対し、英国事業の成長に向けたリスク加重資産（RWA）としてGBP 28 billionを投入しました。住宅ローンは前年同期比7%増加し、当四半期の新規融資実行額はGBP 11 billionとなりました。ランオフ・ポートフォリオを除くと、法人およびビジネスバンキングの融資は前年同期比13%増加しました。英国コーポレートバンクの市場を上回る成長は、2023年以降の投資を反映したもので、新規顧客1,500社の獲得につながり、その約40%が当社から借り入れています。この点については、後ほどヴェンカットから詳しくご説明します。要約すると、預金と融資の双方における当社の進展は、サービスと能力の両面で事業に投資することによって推進され、持続しています。次にコストについてです。コストを考える際、銀行の運営と将来への投資を区別しています。

銀行の運営においては、事業の成長、インフレ、通常業務への投資に伴うコストを相殺するため、総効率化を実現し、可能な限り大きな営業レバレッジを生み出すことを目指しています。これらは、リターンの向上を目的とした戦略的投資とは区別しています。銀行運営コストはGBP 3.3 billion増加しました。このうちGBP 0.2 billionは、ベスト・エッグとゴーヘンリーの買収に関連するものです。言い換えれば、総効率化によって、事業成長、インフレ、通常業務への投資に伴う追加コストを大幅に相殺しました。これは、投資銀行部門の年初来の収益成長率が8%となり、一桁台前半という目標を上回ったことを受け、業績連動費用がGBP 0.3 billion増加したにもかかわらず実現したものです。また、システムとプロセスの統一、および手数料収入事業の拡大に向けて、投資を前年同期比でGBP 0.2 billion増やしました。これにより、2026年のコストは期末時点で約GBP 18 billionとなる見込みです。

前四半期にご説明したとおり、テクノロジーの導入に支えられたコストの構造的な削減を進めるため、下期には意図的にさらにGBP 0.3 billionを支出します。これに加え、第1四半期の自動車金融引当金と、重要なリスクテイカーの報酬構成の変更を含めると、2026年のコストは約GBP 18.5 billionになると見込んでいます。これは、費用収益比率を50%台後半とする目標に沿ったものです。2月に、コストは2025年から2028年にかけて緩やかに増加する一方、グループとして毎年プラスの営業ジョーズを実現するとお伝えしました。法定ベースの総コストに基づくこれらの見通しに変更はありません。では、何がこれを支えるのでしょうか。グループ全体では、総効率化の拡大が見込まれることを反映し、2027年の銀行運営コストは2026年と同水準か、それを下回ると予想しています。これにより、コストの緩やかな増加というガイダンスの範囲内で、計画している追加投資GBP 0.4 billionを実施する余地が生まれます。金額ベースでは、2027年の法定コストは約GBP 18.4 billionに減少すると予想しています。

費用収益比率は引き続き当社の最重要指標です。そのため、収益が見通しを上回る場合も下回る場合も、その度合いに応じて事業成長に伴うコストを調整する考えです。その結果、今年の50%台後半から、2028年の50%台前半という費用収益比率の目標に向けて、来年大きく前進できると確信しています。これらのコミットメントを実現できるという確信は、コスト効率化の実現に支えられています。過去2年間、毎年約GBP 0.7 billionの総効率化効果を実現しました。これは、前年にGBP 0.3 billionのSCAを実施したことにより可能となり、毎年、営業面でプラスのジャウズをもたらしました。これが、2026年から2028年にかけての計画上の前提でした。2026年単年の目標を引き上げたことを踏まえ、2027年にはGBP 1.1 billionを超える総効率化効果を見込んでいます。これらの施策により、フルタイム従業員は約5,000人減少する見込みです。

グループ全体の施策の約60%はサポート部門に関するもので、AIによって従業員の生産性が向上することに伴う開発者の削減などが含まれます。バークレイズUKほどこれが当てはまる部門はありません。2026年には、計画を上回る構造的なコスト削減策を実施しました。こうした前倒しにより、バークレイズUKのコストは2025年比で2026年に減少するとはもはや見込んでいませんが、2027年と2028年には2025年の水準を下回ると、より確信しています。これを可能にしているのは、顧客対応テクノロジーの改善です。これにより、過去1年間でコールセンターへの問い合わせ件数が10%減少した一方、コールセンター内のテクノロジーの改善によって従業員の生産性も向上しました。支店の人員配置モデルの変更により、過去1年間で支店当たりの従業員数も約10%減少し、従業員はより付加価値の高いサポートに注力しています。

テスコ・バンクの統合が成功裏に完了し、約GBP 0.2 billionのコストシナジーが実現しつつあります。その大半は、2027年と2028年にほぼ均等に分かれて実現する見込みです。2027年の費用収益比率は40%台後半となり、2028年には40%台半ばに低下すると見込んでいます。次に、減損についてです。個人向けおよび法人向けのバランスシートは引き続き健全で、借り手も合理的な行動を取っており、年初来の貸倒損失率は55 basis pointsです。バークレイズUKの貸倒損失率は20 basis pointsで、テスコ・バンクの債権売却が寄与しました。第4四半期には約30 basis pointsに正常化すると見込んでいます。一方、米国のコンシューマー・バンクでは、付録スライド45に示すとおり、90日延滞率がさらに低下しました。カード利用額を踏まえ、第4四半期には季節要因により引当金の積み増しと貸倒損失率が上昇すると見込んでいます。これを踏まえ、年初来の貸倒損失率が552 basis pointsであることから、通期では引き続き約550 basis pointsを見込んでいます。