マコーミック・アンド・カンパニー バークレイズ第19回年次グローバル消費者会議

当社のカンファレンスにMcCormickを再びお迎えできることをうれしく思います。本日は、社長兼CEOのBrendan FoleyとCFOのMarcos Gabrielにご参加いただいています。お二人をお迎えできてうれしいです。ボストンでまたご一緒できて本当に光栄です。ファイアサイドチャットに代えて、BrendanとMarcosから用意したコメントをお話しいただきます。Brendan、お願いします。その後、ブレイクアウトセッションに移ります。改めて、ご参加いただきありがとうございます。

ありがとうございます。はい、これで大丈夫です。皆さん、私の声は聞こえていますか。

はい。ええ。よかったです。Andrew、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

ボストンで開催されるBarclays Conferenceに再び参加できてうれしく思います。次のスライドに移ります。始める前に、まず将来予想に関する情報について触れさせてください。よし、これで大丈夫です。皆さんが一言一句読むようにしてください。その点を踏まえ、本日のプレゼンテーションは、当社事業の強みと今後の機会を反映した4つの主要テーマで構成されています。第一に、フレーバーを中核とする強固な基盤をどのように強化しているかを取り上げます。フレーバー分野でのリーダーシップ、優位性のあるポートフォリオ、そしてMcCormickを際立たせる信頼あるブランドと能力がその基盤です。第二に、Unilever Foodsとの統合を通じて、フレーバーへの注力と成長機会をどのように拡大するかをお話しします。

第三に、規律ある実行、事業運営の準備、そして両社の能力を結集して価値を引き出すために必要な施策に重点を置きながら、統合とシナジー実現にどのように備えているかを取り上げます。最後に、強固な財務規律、キャッシュ創出、長期的な株主価値へのコミットメントを強化しながら、価値創出とデレバレッジをどのように進めるかをお話しします。これらのテーマが本日の議論の枠組みとなり、持続可能な成長、より強力な実行力、そしてフレーバー分野での継続的なリーダーシップに向けて、当社が事業をどのように位置付けているかを示します。まず、McCormickについてご紹介します。McCormickは、食品や飲料のおいしさを高めるフレーバーを創り、提供しています。約140年にわたり、「人生をより豊かな味わいで満たす」という目的に注力してきました。食品・飲料全般にわたる、最も信頼されるフレーバーの供給元になるというビジョンが、その指針です。

当社のポートフォリオには、フレーバー業界を代表するブランドが含まれています。消費者が品質と味を信頼し、顧客からも信頼されている、誰もが知るブランドです。実際、世界中で毎日、約5億人がMcCormickのフレーバーを楽しんでいます。これは、当社ブランドの力、提供するフレーバー、能力、リーチ、そして成長の可能性を物語っています。当社は幅広い顧客にサービスを提供し、従来型の実店舗から電子商取引まで、またフードサービスからCPG顧客まで、あらゆるチャネルで事業を展開しています。当社は両セグメントにおいて優位性のあるカテゴリーで事業を展開しており、これらのカテゴリーは今後も力強い成長が見込まれます。コンシューマーセグメントでは、あらゆるニーズに応えるため、プレミアムからバリューまで、すべての価格帯の商品を提供しています。当社のブランドは何世代にもわたり、家庭の台所や家族とともにあり、当社は革新を続けています。

新たな調理・食習慣を形作る若年層の消費者を取り込みつつあり、その多くは健康やウェルネスのトレンドとも合致しています。フレーバーソリューションでは、世界を代表するブランドに加え、急成長中の新興ブランドやプライベートブランドにもフレーバーを提供し、食品業界を導くイノベーションにおいて重要な役割を担っています。当社の2つのセグメントは互いを補完し、McCormickを際立たせる特長をさらに強めています。両セグメントから活用できる規模、知見、テクノロジーには大きな意義があり、フレーバー市場全体に対応し、その将来の方向性を形作るうえで、当社を独自の立場に置いています。フレーバーは食品分野で最も魅力的で、最も急速に成長しているカテゴリーの一つです。構造的な追い風に支えられており、当社が将来の成長を取り込むための大きな余地があります。フレーバーは、料理の種類、食事の機会、人口統計上の属性を問わず、購買を決める最大の要因です。

年齢、文化、食の嗜好、所得水準を超えて広く浸透しており、変化の激しい消費環境においても、底堅く高い関連性を保っています。当社は食品・飲料業界の同業他社とは異なる強みを持っています。その理由をご説明します。他社は日々、カロリーをめぐって競争しています。当社はそこにフレーバーを加えます。多くの同業他社が日々、複数のカテゴリーで競争する一方、当社は意図的にフレーバーに注力し、あらゆる食の機会に存在感を示しています。当社の差別化は、どこで、どのように競争するかにあります。嗜好が進化し、カロリーの構成が変化しても、フレーバーへの需要は伸び続けており、McCormickはその成長を取り込むうえで独自の強みを持っています。当社はフレーバーという視点から、食品・飲料の世界を見ています。当社は他社よりも広範かつ深く、フレーバーを提供しています。

ハーブ、スパイス、シーズニング、調味料、ソースから成る当社のポートフォリオは、今日の健康・ウェルネス重視のニーズ、家庭で料理をする魅力の継続、そして新たなフレーバートレンドを支えるうえで、強い競争力を備えています。新たな消費者であり、将来の消費者でもあるZ世代は、フレーバーへの関心が特に高い傾向にあります。より高品質でプレミアムな世界各地のフレーバーを積極的に試し、自宅でレストラン品質の食事を作ろうとしています。McCormickは、強固な規模、カテゴリーに関する専門知識、イノベーション、消費者インサイトを備えた、フレーバー分野の世界的リーダーです。当社の成長戦略は、優位性のあるカテゴリー、CCIを通じた生産性向上、高いリターンが見込める機会への重点投資に焦点を当てており、さまざまな環境下で事業を展開できる底堅いビジネスモデルがそれを支えています。その底堅さは、今日も重要です。ここで、現在の事業環境について最新の見解をお伝えします。

EMEAとアジア太平洋では、コンシューマーセグメントが牽引する好調な業績が続いており、McCormick de Mexicoも引き続き堅調です。米州地域では、特に米国において、消費環境が一段と厳しさを増しています。カテゴリーやチャネルの動向にばらつきがあり、最近、その傾向がより顕著になっているなかで、当社は対応を進めています。米国の食品業界全体で、引き続き販売数量の減少が見られます。消費者は引き続き家計の圧迫を受けており、当社は消費者の予算を有効に活用できるよう、慎重に施策を選択しています。食品庫にあるものをより多く使う、残り物で食事を作る、自宅で手軽かつ低価格に風味を加える方法を探す、といった行動が見られます。こうした行動は、特にハーブ、スパイス、シーズニングを中心とした当社ポートフォリオの重要性を改めて示しています。

前回の決算説明会でお示しした成長施策のいくつかに進展の兆しが見られ、心強く感じています。売上成長管理、ターゲットを絞ったバリューマーケティング、そして流通拡大と並行したイノベーションなどが含まれます。こうした施策は、ますます厳しい環境下でも、主要カテゴリーの消費改善を後押ししています。具体的には、ハーブ、スパイス、シーズニング、調味料、ソース（ホットソースを含む）で、消費動向が大きく改善しています。これらは、消費者が引き続きフレーバーや家庭での食事づくりに関与していることを示す指標です。一方で、レシピミックスなど、ポートフォリオの一部では業績が依然として圧迫されているカテゴリーへの対応も続けています。主要カテゴリーで最近見られる勢いを心強く受け止めています。当四半期の出荷は、改善した消費動向をおおむね反映しています。フレーバーソリューションでは、グローバルセグメントで堅調なオーガニック売上高の成長が続いています。

ただし、今後は成長の構成がより価格主導となり、販売数量はほぼ横ばいになると見込んでいます。米国の軟調な動向は、一部の顧客、主にQSRや一部の食品メーカーに影響しています。短期的には軟調さがあるものの、顧客との関係、技術力、フレーバーの専門知識に支えられた配合変更やイノベーションを通じて、このセグメントは引き続き良好なポジションにあります。全体として、当社の計画と施策はこうした状況を想定したものであり、正しい方向に進んでいます。FY 2026の見通しに対しても、引き続き計画どおりです。当社のビジネスモデルの底堅さと長期成長戦略を基盤に、Unilever Foodsとともに歩むMcCormickの次の段階を見据えています。M&Aは、McCormickの長期的な価値創出モデルにおける重要な要素であり、長年にわたり実績を積み重ねてきた能力です。

M&Aにより、フレーバー分野でのリーダーシップを強化し、優位性のあるカテゴリーへ事業を広げ、規模を拡大するとともに、コンシューマーとフレーバーソリューションの両方で能力を高めてきました。過去10年間、買収は、為替一定ベースで年平均4%のオーガニック売上高成長に約2ポイントを上乗せしました。同時に、シナジー、利益増加、ブランド価値の向上も実現しました。重要なのは、当社の統合手順が再現可能で、検証済みであり、強固な戦略的根拠と実証された価値創出に基づいていることです。この実績ある手順を基盤として、Unilever Foodsとの取引は、世界的なフレーバーリーダーとしてのMcCormickの歩みにおける魅力的な次の一歩となります。取引は順調に進展しており、以前お伝えしたとおり、本日は成長、シナジー、統合計画について、さらに詳しくご説明します。まず戦略的な意義ですが、この取引は当社の競争優位性を強化し、売上高200億ドルの、フレーバーに特化した世界的リーダーを生み出します。

両社が一体となることで、業界をリードする投資に支えられた、世界的に認知されたブランドの幅広いポートフォリオを実現します。統合後の会社は、地域構成のバランスも高まり、ブランドを市場に届けるためのグローバルな流通網も多様化します。成長を促す複数の手段があり、利益率の拡大を支え、ブランドへの継続的な再投資を可能にすると考えています。また、重要なコストシナジーが見込まれ、再投資を支えるとともに、取引完了後1年目までに利益の増加を実現できると考えています。これは、魅力的で成長が見込まれるカテゴリーに経営資源を集中して規模を拡大し、より強いグローバルフレーバー企業を築く取り組みです。7月に発表した事業運営モデルにも期待しています。このモデルは4つの事業部門を中心に構成され、それぞれに魅力的な成長見通しがあります。このモデルは、消費者と顧客を統合後の事業の中心に据え、規律ある実行、イノベーションの強化、持続可能な長期成長を可能にするよう設計されています。