スプラウツ・ファーマーズ・マーケット 2026年 第3四半期 決算説明会

スプラウツの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、社長兼最高執行責任者で次期最高経営責任者のニック・コナット、最高財務責任者のカーティス・バレンタイン、そして退任予定の最高経営責任者であるジャック・シンクレアが同席しています。2026年第3四半期の業績を発表した決算リリース、本説明会のウェブキャスト、および財務スライドは、当社ウェブサイトinvestors.sprouts.comの投資家向け情報セクションからご覧いただけます。本日の説明会では、経営陣が2026年以降の見通しに関する記述を含む、一定の将来予想に関する記述を行う場合があります。これらの記述には、実際の結果が将来予想に関する記述で示された内容と大きく異なる可能性のある、さまざまなリスクや不確実性が伴います。詳細については、当社のSEC提出書類に記載されたリスク要因、および決算リリース末尾の将来予想に関する記述をご参照ください。

本日の説明には、非GAAP財務指標への言及が含まれています。非GAAP財務指標と対応するGAAP数値との調整表については、決算リリースの表をご覧ください。それでは、ジャックに引き継ぎます。

ありがとうございます、スザンナ。皆様、こんにちは。第3四半期の業績と事業の最新状況についてお話しする前に、エグゼクティブ・チェアマンとして異なる立場からスプラウツに携わることを楽しみにしています。スプラウツのCEOを務めたことは、私にとって生涯に一度の機会でした。私たちは事業を成長させ、競争上の地位を強化し、より強靭な組織を築いてきました。この進歩を支えてきた企業文化と、毎日私たちの目的を実現している何千人ものチームメンバーを、特に誇りに思っています。スプラウツの次の章をニックに託すことに、大きな安心感を持っています。彼は当社、顧客、そして事業機会をよく理解しています。取締役会と私は、彼と経営陣全体、そしてスプラウツの長期的な成長可能性を大いに信頼しています。最近の業績を改善する必要があることは認識しています。

消費者を取り巻く環境やサイクロスポラによる混乱が第3四半期に影響した一方で、業務遂行力と顧客への価値提案を強化するために、私たちが取り組むべき課題もあります。この後まもなく、ニックが業績改善に向けた施策と、それを支えるために必要な投資について説明します。それでは、業績と更新後の見通しについて説明するカーティスに引き継ぎます。カーティス：ありがとうございます、ジャック。皆様、こんにちは。

第3四半期の業績について説明する前に、ジャックのスプラウツにおけるリーダーシップと、長年にわたるパートナーシップに感謝したいと思います。新たな役割に就く彼と一緒に働くことを楽しみにしています。第3四半期は、7月まで売上高の推移に改善が見られたものの、8月と9月には既存店売上高が軟化し、比較対象期間の条件が緩和する中でも改善しませんでした。売上高は$2.3 billionとなり、前年同期比で$104 million、5%増加しました。この成長は、新規店舗の好調な業績が寄与し、既存店売上高の0.9%減少が一部相殺しました。既存店売上高の結果にはサイクロスポラによる混乱が反映されており、第3四半期の既存店売上高を約60ベーシスポイント押し下げました。

減少の要因は既存店の取引件数が3.3%減少したことで、既存店の客単価が2.5%増加し、その一部を相殺しました。これらの要因は、修正後の見通しと、これから説明する投資の双方に反映されています。新規店舗は、当社のビジネスモデルが持つ全体的なポテンシャルを示す重要な証左であり続けています。2026年にオープンした店舗群は当社の期待を上回る実績を上げており、直近にオープンした店舗群も既存店売上高がプラスとなっています。これにより、長期的な店舗数拡大の機会に対する確信が強まっています。第3四半期は電子商取引も好調で、売上高は12%増加し、総売上高の16%超を占めました。今月は、4つ目のプラットフォームであるシップトを立ち上げ、電子商取引の顧客へのリーチも拡大しました。スプラウツ・ブランドも引き続き当社店舗でナショナルブランドを上回る成長を遂げ、売上高の約26%を占めました。これら2つの成長要因は、他社との差別化につながる品揃えと、お客様が他ではなかなか見つけられない商品によって支えられています。

第3四半期の粗利益率は38.2%で、前年同期比50ベーシスポイント低下しました。これは主に、売上高の減少とサイクロスポラによる混乱に伴う商品ロスの増加、および燃料費の上昇を反映したものです。こうした圧力は、自社配送による効果によって一部相殺されました。当四半期の販売費および一般管理費（SG&A）は$683 millionで、前年同期比$30 million増加しました。一方、売上高に占める割合は10ベーシスポイント低下しました。これは主に、既存店売上高の減少による固定費のレバレッジ低下が要因であり、前年に比べてインセンティブ報酬が減少したことで一部相殺されました。戦略上の優先事項を支えながらコストを効果的に管理するため、短期、中期、長期にわたる機会を引き続き追求しています。

売上原価に含まれる減価償却費を除く減価償却費および償却費は$45 millionでした。第3四半期のEBITは$153 millionでした。支払利息は約$1 millionで、実効税率は25%でした。純利益は$113 million、希薄化後1株当たり利益は$1.21で、前年同期比1%減少しました。店舗数の拡大についてですが、当四半期には新規店舗を15店オープンし、四半期として過去最多の出店ペースとなりました。また、業績不振の1店舗をリース契約満了に伴い閉店し、四半期末時点の店舗数は25州で504店となりました。年初来、スプラウツは新規店舗を純増で27店オープンしました。出店計画は引き続き堅調で、契約締結済みの賃貸借契約は105件超、承認済みの新規出店は160店超に上ります。2026年も新規店舗を純増で42店出店する見込みです。当社のバランスシートとキャッシュ創出力は、引き続き柔軟性をもたらしています。

年初来、営業キャッシュフローは$555 millionとなり、貸主からの償還額を差し引いた設備投資額は$275 millionとなりました。第3四半期までに、390万株を買い戻し、株主に$299 millionを還元しました。また、$1 billionの自社株買い承認枠のうち、残額は$537 millionです。現在の状況を踏まえ、通期の自社株買いは$300 millionを超えると見込んでいます。四半期末の現金および現金同等物は$229 million、未決済の信用状は$22 millionでした。次に業績見通しについてですが、最近の動向を踏まえ、年末までの見通しをより慎重に捉えています。第3四半期後半に比較対象が容易になり始めたにもかかわらず、来店客数、販売数量、来店頻度は回復していません。これは、事業への圧力が景気循環によるものではなく、より本格的な対応が必要であることを示す重要なサインでした。

修正後の見通しには、最近の動向に加え、価格の手頃さを高め、事業の長期的な健全性を強化するため、投資を拡大・前倒しする取り組みを反映しています。お客様の声に耳を傾けており、厳しい環境の中でも、より良い暮らしと食生活を実現していただけるよう、今すぐ対応する必要があります。念のため申し上げますと、2026年は53週で、追加の1週間は第4四半期末に当たります。通期について、52週ベースでは、売上高の伸び率を約4.3%、既存店売上高を約マイナス1.7%と見込んでいます。新規店舗は引き続き純増で42店を出店する見込みです。EBITは約$605 millionとなる見込みです。法人税率は約25%、貸主からの償還額を差し引いた設備投資額は約$310 millionと見込んでいます。

自社株買いが$300 millionを超えることを前提に、希薄化後1株当たり利益は約$4.80となる見込みです。第4四半期は、既存店売上高をマイナス2%からマイナス4%、希薄化後1株当たり利益を$0.47から$0.51と見込んでいます。これには、価格の手頃さを高めるための投資拡大を主因とする粗利益率の約90ベーシスポイントの低下と、既存店売上高が予想を下回ることによる固定費負担の増加、および店舗の人件費・福利厚生費の増加を主因とする販売費および一般管理費率の約170ベーシスポイントの上昇が含まれます。通期見通しは52週ベースで示しています。追加となる53週目の売上高は約$190 million、EBITは$20 million、希薄化後1株当たり利益は$0.16となる見込みです。ニックが後ほど詳しく説明しますが、当社は課題を認識しており、長期的な業績改善に向けて大規模な施策を講じています。

こうした施策には、価格の手頃さ、テクノロジー、サプライチェーンへの投資が含まれます。長期的な成長に向けて事業を立て直す中で、短期的には利益率に圧力がかかると見込んでいますが、EBITマージンは5%を上回る水準を維持する見込みです。その後も、以前お伝えした自助努力による改善機会を活用し、時間をかけて利益率の回復に取り組む方針です。今後数カ月にわたり、お客様の反応を見極め、それに応じて投資の規模とペースを調整していきます。それでは、ニックに引き継ぎます。

ありがとうございます、カーティス。ジャック、リーダーシップを発揮し、協力し、スプラウツに尽力してくださったことに感謝します。新たな役割の下で、今後も一緒に取り組んでいけることを楽しみにしています。この4年間、私は当社の戦略の策定と実行に携わる機会を得てきました。その経験を通じて、スプラウツの独自性、改善が必要な領域、そして今後に残されている大きな可能性について、深く理解することができました。当社は健康とウェルネスの市場で事業を展開しており、健康的で新鮮かつ革新的な方法で栄養ニーズを満たすことを重視する顧客層を対象としています。こうしたお客様は、米国の家庭内食品市場において、魅力的で成長を続けるセグメントであり、市場機会は$290 billionを超えると推定されています。当社は市場で独自の地位を築いています。厳選した品揃えと商品イノベーションは、引き続きスプラウツの差別化要因となっています。