ウィズダムツリー 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、こんにちは。ウィズダムツリーの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。ただいま、参加者の皆さまは聴取のみとなっております。正式な説明の後、短時間の質疑応答を行います。会議中にオペレーターのサポートが必要な場合は、電話機のキーパッドで星印を押してから0を押してください。念のため申し添えますが、この会議は録音されています。それでは、司会を務めるコーポレートコミュニケーション責任者のジェシカ・ザルームをご紹介します。ありがとうございます。それでは始めてください。

おはようございます。始める前に、本日のプレゼンテーションに掲載している法的免責事項についてお伝えします。本プレゼンテーションには、1995年米国民事証券訴訟改革法の定義における将来予想に関する記述が含まれる場合があります。実際の結果が将来予想に関する記述で示された結果と大きく異なる要因は複数あります。これには、本プレゼンテーションに記載したリスク、2025年12月31日終了年度に関するウィズダムツリーの年次報告書（Form 10-K）の「リスク要因」セクション、およびその後に証券取引委員会（SEC）へ提出または提供した報告書に記載されたリスクが含まれますが、これらに限定されません。ウィズダムツリーは、将来予想に関する記述を更新する義務を負わず、更新する予定もありません。それでは、ウィズダムツリーのCFO、ブライアン・エドミストンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジェシカ。皆さま、おはようございます。まず第3四半期の業績を振り返り、その後、今後のガイダンスの更新についてご説明します。続いて、ジャレット、ウィル、ジョノに引き継ぎ、事業に関する追加の最新情報をお伝えします。四半期末の運用資産残高は過去最高の$171 billionに達し、7四半期連続で過去最高を更新しました。純資金流入が堅調だったことに加え、市場環境が追い風となり、資産は6月30日から5%増加しました。米国、欧州、オンチェーンの各事業で過去最高を達成し、グローバルプラットフォーム全体で成長が続いていることを示しました。当四半期の純資金流入は$4.6 billionとなり、全社で幅広く流入がありました。内訳は米国が$2.4 billion、欧州が$1.7 billion、オンチェーンが$500 millionでした。年初来の純資金流入は合計$13.6 billionとなり、年率換算のオーガニック成長率は約13%でした。

資金流入は戦略および地域を問わず幅広く見られ、海外株式、債券、コモディティ、米国株式が大きく寄与しました。当社のビジネスモデルに内在する営業レバレッジが、前四半期比、前年同期比のいずれにおいても引き続き利益率の拡大につながっています。AUMが過去最高を更新し、オーガニック成長が引き続き堅調であることは、当社の収益力が高まっていることを示しています。また、資本政策にも引き続き積極的に取り組み、2029年満期の転換社債について、残る元本$18 millionを現金で償還しました。さらに、当四半期には普通株式を約$11 million、約500,000株買い戻しました。これらの施策により、資本構成をさらに簡素化するとともに、株主への資本還元も実施しています。総じて、堅調なオーガニック成長と過去最高のAUMが規模の拡大と収益の増加を引き続き牽引し、株主に長期的な価値を創出する力を高めています。次のスライドです。当四半期の売上高は$179.4 millionで、AUMの増加を背景に前四半期比1%増となりました。一方、欧州ETPの取引手数料とパフォーマンスフィーの減少が一部相殺要因となりました。

売上高は前年同期比43%増、年初来では49%増となりました。AUMの増加、過去の各期間と比べて活発な取引、ならびにセレスおよびアトランティック・ハウスの買収による寄与が要因です。調整後営業利益率は当四半期が43.1%、年初来が41.8%となり、前年同期比で750 basis points拡大しました。この改善は、最近の買収による寄与を含む力強い売上高の伸びが、当社のビジネスモデルにおける営業レバレッジを生み出していることを示しています。当四半期の調整後純利益は$49.5 million、1株当たり$0.32でした。次のスライドです。ここから、今後の見通しに関するコメントをいくつか申し上げます。裁量的支出は年初来で$62.2 millionとなりました。

通期ガイダンスを$83 millionから$87 millionの範囲に更新します。これは、従来のレンジ上限を$2 million小幅に引き下げるものです。また、第三者販売に関するガイダンスを$21 millionから$23 millionの範囲に絞り込みます。年初来の実績は$16.5 millionです。金利収入のガイダンスは$1 million引き上げて$9 millionとします。これは、金利収入を生む資産についての現時点での見通しを反映したものです。最後に、第4四半期の希薄化後株式数は154 millionから160 million株になると予想しています。これには転換社債に関連する追加株式数を含み、平均株価が1株当たり$21から$24であることを前提としています。実際の希薄化後株式数は、四半期中の平均株価によって、この範囲を上下する可能性があります。念のため申し添えますと、当社の決算説明資料には、今後の転換社債に伴う潜在的な希薄化を定量化するための図解を掲載しています。

その他のフォワードルッキング・ガイダンスの項目については、前四半期から変更ありません。私からの説明は以上です。それでは、ジャレットに引き継ぎます。

はい、ありがとう、ブライアン。皆さん、おはようございます。ブライアンが強調したとおり、ウィズダムツリーにとって今四半期も好調な四半期となり、純流入額は$4.6 billionに達し、世界各地の幅広い商品ラインアップで引き続き広範な強さが見られました。引き続き際立っているのは、資金流入の規模だけでなく、その流入元の広がりと深さ、そして市場環境に応じて成長をけん引するファンドが入れ替わるなかでも、安定して成長を実現できていることです。ここ数年、各四半期における資金流入額上位15ファンドのうち、平均して9ファンドは前四半期の上位15ファンドには入っていませんでした。これがブライアンの述べた広範な成長の実例です。幅広い商品が時期に応じて貢献することで、投資家のニーズが変化しても、さまざまな形でビジネスを獲得できています。ポートフォリオ・ソリューション事業も引き続き順調に成長しており、モデルAUAは現在$10 billionに近づいています。

新たなアドバイザーを獲得する一方、既存ユーザーとの関係も深めており、資産の定着性を高め、より持続可能なオーガニック資金流入につなげています。アトランティック・ハウスの買収による効果も見え始めています。同チームの能力を活用し、欧州で最初の2商品を立ち上げました。今後18 to 24 monthsで15 to 20商品を立ち上げる計画です。差別化された投資の専門性と当社のグローバルな販売プラットフォームを組み合わせることで、欧州と米国の双方において、流動性オルタナティブで力強いオーガニック成長を実現する大きな機会があると考えています。セレスでは6月中旬にファンドIIを立ち上げ、すでに有望な案件パイプラインを確保しています。100人を超える投資家から$100 millionを超える潜在需要があり、検討段階は中期から後期に進んでいます。セレスの差別化された農地投資戦略とウィズダムツリーの販売能力を組み合わせることで、魅力的なリターンと力強いオーガニック成長を実現できるという見通しを、引き続き非常に強く持っています。

ジョノから、アトランティック・ハウスとセレスが、公開市場、プライベート市場、デジタル資産にまたがる当社の幅広い進化のなかでどのような位置づけにあるかについて、さらに説明します。効率性については、事業の規模を拡大しながら、既存チームの生産性をさらに高める方法を見つけることに引き続き注力しています。AIはその取り組みの重要な一部です。当社では数年前から全社の業務フローにAIを組み込んできました。人員削減を目的とするのではなく、従業員がより大きな成果につながる業務に集中できるようにするためです。具体的な成果も出ています。2026年には、AIによって月間1,500時間を超える時間を削減できたと確認しており、これは少なくとも10人のフルタイム従業員に相当します。これは十分に測定できた取り組みだけの数字であり、実際の効果は大幅に大きい可能性があります。ジョノからは、投資プロセスそのものにおけるAIの活用についても説明します。

こうした成長と効率性への注力が、ブライアンが説明した利益率の拡大をけん引しており、年初来で750ベーシスポイントの改善を実現しています。重要なのは、成長への投資を続け、経費規律を維持しながら、50%を超える限界利益率を活用してこれを実現していることです。以前からお伝えしているとおり、当社にはここ数年にわたり成果を上げてきた効果的な戦略があります。質の高いオーガニック成長を実現し、規模拡大に伴って効率性を高める方法を見つけ、それをさらなる収益力の向上につなげることです。当社は引き続き、この3つすべてに取り組んでいます。この戦略は新たな成長分野にも広がっており、トークン化はその代表例です。今四半期、オンチェーン事業への純流入額は$500 millionとなりました。この分野では多くの動きがあることから、ウィズダムツリー・オンチェーンの責任者であるウィル・ペックに参加してもらいました。

トークン化商品の需要拡大から、販売網の拡大につながるパートナーシップまで、当社の進捗について詳しく説明してもらいます。それでは、ウィル、お願いします。

ありがとうございます、ジャレット。皆さん、おはようございます。オンチェーン事業の現状と、今後注力する分野について、少しお話しできることをうれしく思います。まず、最近発表した取り組みについてお話しします。デジタル資産に関する各種取り組みを、ウィズダムツリー・オンチェーンという一つの名称のもとにまとめました。これまで、ウィズダムツリー・プライム、ウィズダムツリー・コネクト、そしてインフラのさまざまな要素が全体としてどのように連携しているのか、必ずしも分かりやすいとは言えませんでした。これらはすべて、一つの統合プラットフォームを構築する取り組みの一環であり、ウィズダムツリー・オンチェーンという名称は、この事業が現在どのようなものになったかをよりよく表しています。これには、個人投資家向けアプリのウィズダムツリー・プライム、ウィズダムツリー・コネクトを通じて提供する機関投資家およびサードパーティ向けの販売APIとポータル、そして流通市場での取引拡大に向けて開発中のオンチェーン・マーケッツが含まれます。重要なのは、基盤となるインフラを自社で構築してきたことです。当社は、トークン化プラットフォーム、オンチェーンの名義書換代理人、ブローカー・ディーラー、規制対象の信託会社に投資してきました。

当社は、単に資産運用会社としてファンドをブロックチェーン上に載せているだけではありません。当社は、自社商品に活用でき、将来的にはサービスとして他社にも提供できる統合型金融サービス・プラットフォームを構築してきました。すでに、こうした投資の成果が現れています。その好例が、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドであるWTGXXです。最近は季節的な資金流入と流出が見られますが、基調に変化はありません。ユースケース全般で、引き続き成長が見られます。ファンドを年中無休で24時間取引できる機能を導入するとともに、利息が継続的に発生する仕組みも導入しました。この機能により、需要が一段と高まっています。WTGXXやトークン化された米国債ファンドの主なユースケースとして、ステーブルコインの準備資産、キャッシュマネジメント、そして近年では担保の移動性が挙げられます。ステーブルコインは動いているお金、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドは使われずに置かれているお金、と考えると分かりやすいと思います。