コナグラ・ブランズ 2027年 第1四半期 決算説明会

おはようございます。コナグラ・ブランズの2027年度第1四半期決算に関する事前説明をお聞きいただき、ありがとうございます。本日午前9時30分（米国東部時間）から、本日の業績について別途、ライブ形式の質疑応答セッションを開催します。当社の投資家向けウェブサイトからウェブキャストでご視聴いただけます。プレスリリース、プレゼンテーション資料、および今回の事前説明のトランスクリプトも、同サイトでご覧いただけます。本日のプレゼンテーションでは、CEOのジョン・ブレーズとCFOのデービッド・マーバーガーが、将来予想に関する記述を行います。これらの記述は、現時点で入手可能な情報に基づき誠意をもって行うものですが、実際に達成する業績を保証するものではありません。リスク要因については、SECへの提出書類に記載しています。また、一部の非GAAP財務指標についても説明します。

GAAPから非GAAPへの調整表および比較可能性項目に関する情報は、当社ウェブサイトの投資家向け情報ページにある決算リリースとプレゼンテーション資料に記載しています。それでは、ジョンに引き継ぎます。

皆さん、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。7月にお話しした際、コナグラを強化し、事業を持続的な成長へと導くと考える優先課題について説明しました。四半期を通じて各チームと緊密に連携し、組織全体と意見を交わしてきた結果、私たちは適切な機会に注力し、正しい施策を実行しているという確信がさらに強まりました。本日、皆さんにお伝えしたい点は3つあります。まず、厳しい事業環境にもかかわらず、年度を堅調にスタートすることができました。詳細はこの後、デーブから説明しますが、ここまでの施策の実行状況には、全体として手応えを感じています。2つ目に、前四半期に掲げた優先課題に対して、目に見える進展が見られています。まだ初期段階ではありますが、言葉だけでなく行動に移しており、すでに前向きな成果も確認できています。

最後に、第1四半期の業績と年度後半の見通しを踏まえ、2027年度のガイダンスを据え置きます。スライド5の第1四半期業績に移ります。オーガニック純売上高は1.1%減となり、当社の想定どおりでした。調整後粗利益率は23.8%でした。調整後営業利益率は11.5%、調整後EPSは$0.41となり、いずれも当社の想定を上回りました。全体として、第1四半期にしっかりと実行できたことをうれしく思います。2027年度に入るにあたり、厳しい事業環境が続くと認識していました。消費者は引き続き支出先を慎重に見極めており、当社は変動の大きい投入コスト環境に対応しています。そうした状況の中、当社チームは実行に注力し、通期計画への自信につながる第1四半期業績を達成しました。スライド6の消費動向に移ります。

コナグラ・ブランズ全体の消費者向け販売額は当四半期に約0.6%減となり、米国内出荷実績をおよそ1ポイント上回りました。冷凍食品では、消費者向け販売額が0.7%減となった一方、販売数量は0.5%減と、わずかに良好でした。バーズアイの野菜製品とヘルシー・チョイスの1食分の食事製品は特に好調で、それぞれ7%、8%成長しました。これらのブランドは、栄養、優れた味わい、適切な分量を、魅力的な価格で提供しています。こうした実績は、マリー・キャレンダーやP.F.のようなブランドの軟調さによって、それ以上に相殺されました。チャンズです。さらに、サンドイッチ・ブロスのようなブランドでは、収益性改善に向けた施策を講じ、特定の販促イベントを再実施しないことを選択しました。その結果、売上高には逆風となりましたが、収益性は改善しました。スナックでは、販売数量が3.9%減少したものの、消費者向け販売額はおおむね横ばいでした。ミートスナックは成長し、コンビニエンスストアチャネルでの逆風を上回りました。これは、このカテゴリーにおける当社の能力とブランドポートフォリオへの自信を裏付けるものです。

ファッティの力強い成長をうれしく思う一方、スリム・ジムについては、まだ取り組むべきことがあると認識しています。今後、販促とマーケティングの両面で投資を増やす短期的な重点領域となります。スリム・ジムは消費者に強く支持されている象徴的なブランドであり、当社は成長回復に向けて積極的に取り組んでいます。ポップコーンは、カテゴリー全体の軟調さを受け、引き続き低調でした。有力ブランド、幅広い消費者への訴求力、魅力的な消費機会を有していることから、当社はこのカテゴリーの長期的な成長可能性を引き続き強く確信しています。両カテゴリーは、マーケティング投資を増やして顧客との関係を強化し、時間をかけて業績を改善することに注力している領域です。この点については、後ほど詳しく触れます。主力商品カテゴリーでは、昨年の戦略的な価格施策とそれに伴う価格弾力性の影響の大半を脱しつつある中、消費動向は前四半期比で改善しました。

トマト、チリ、ピクルスは成長しましたが、ホイップトッピングとサラダドレッシングの減少がこれを上回りました。消費者に優れた価値を提供しながら、規律を持ってキャッシュ創出を重視し、これらの事業を引き続き運営していきます。これらの結果を総合すると、当社ポートフォリオの強みと、当社の目の前に広がる成長機会の両方が浮き彫りになります。当社には、消費者に知られ、信頼されているブランドがあります。適切な投資、イノベーション、価値、そして実行力によって、これらのブランドを支えることが私たちの役割です。当社のポートフォリオには大きな強みがありますが、実行力を高め、業績を強化するための明確な改善機会もあります。7月に発表した4つの優先課題は、まさにその実現を目的としています。当社は、利益率の回復、ブランドとサプライチェーンへの投資拡大、複雑性の低減、資本配分の見直しという優先課題に引き続き注力しています。

これらの優先課題は、すでに当社の事業運営や経営資源の重点配分先を方向付けています。次のスライドでご覧いただくように、それぞれの課題について具体的な進展がありました。利益率については、第2四半期の中頃から、インフレを反映した戦略的な価格設定の効果が表れ始めると見込んでいます。生産性向上の取り組みも順調に進んでおり、通期で4%超の成果を見込んでいます。投資については、広告・販促費（A&P）を増やし、投資先をより絞り込んでいます。後ほどご覧いただくように、こうした投資はすでにリーチとエンゲージメントの大幅な改善につながっており、効率も大きく高まっています。また、サプライチェーン全体で複数の設備投資およびネットワーク最適化施策を進めており、長期的なコスト構造の改善に寄与する見込みです。簡素化については、具体的な施策をいくつか実施しました。責任の所在を明確にし、組織階層を減らして意思決定を迅速化するため、経営陣の組織体制を簡素化しました。

また、SKUポートフォリオの包括的な見直しにも着手しました。有望な機会に経営資源を集中し、製造と調達における複雑性を低減するため、現在、大胆な判断を進めています。初期の取り組みの一例として、セレステの冷凍ピザ事業から撤退することを決定しました。この措置により第1四半期の売上高には15ベーシスポイントの小幅な逆風が生じましたが、より大きな事業規模と高い成長余地を持つブランドやカテゴリーに経営資源を振り向けることができます。重要なのは、この決定が今後の利益率の押し上げにつながると見込んでいることです。当社の事業全体で、SKUの複雑性を積極的に低減しています。この取り組みには、慎重な実行とお客様との緊密な連携が必要です。これには、お客様の商品入れ替えサイクルや社内のサプライチェーン業務との調整も含まれます。そのため、効果は時間をかけて積み上がり、大部分は今後12 to 18 monthsの間に実現する見込みです。

また、一部の非中核事業について、戦略的な選択肢の検討を進めています。このプロセスを先走って語ったり、個別ブランドについて憶測したりするつもりはありませんが、どの分野で最も勝ち抜ける可能性が高いのか、どこに経営資源を投じれば最も高いリターンが得られるのか、そしてポートフォリオ内のすべての事業について当社が最適な所有者なのかを、積極的に見極めています。最後に、資本配分についてですが、7月に配当を見直し、債務削減に充てられる現金を増やすとともに、目標レバレッジ比率であるthree timesの達成に向けた道筋を強化しました。これらは単なる計画ではなく、具体的な行動であり、当社がいかに迅速に動いているかを示しています。すでに有望な成果が見え始めているマーケティング投資について、少しお話しします。第1四半期にはA&P投資を15%増やし、ヘルシーチョイス、バンケット、スリムジムなどの主要ブランドで、より現代的で訴求力の高い広告キャンペーンを展開しました。

この投資により、メディアインプレッション数は前年の第1四半期と比べて約four timesとなり、メディア効率も35%向上しました。投資を増やし、支出する1ドル当たりの効果も高めています。当社はここで能力を構築しており、これはコナグラにとって重要な競争優位になり得ると考えています。最終的には、この取り組みがトライアル、消費、シェア、そして持続的な成長の拡大につながるかどうかで成功が測られますが、すでに大きな進展を遂げており、心強く感じています。最後に、通期見通しについてですが、2027年度のガイダンスを据え置きます。特に利益面で、順調な期初となったことをうれしく思います。一方で、まだ第1四半期を終えたところであり、不確実性が残っています。特に、予定している価格改定の影響や、当社が事業を行う環境における投入コストの変動が懸念材料です。

これらの要因は見通しに織り込んでおり、ガイダンスのレンジ内で業績を達成できると引き続き確信しています。全体として、第1四半期の業績と、優先課題に対する進捗、そして当社が向かっている方向性に手応えを感じています。それでは、デイブに引き継ぎます。

ありがとう、ジョン。皆さん、おはようございます。スライド12は、第1四半期の主要な財務指標の実績を示しています。第1四半期のオーガニック純売上高は約$2.6 billionとなり、前年同期比1.1%減でした。調整後粗利益率は23.8%、調整後営業利益率は11.5%で、前年同期を下回りましたが、予想は上回りました。この点については、後ほど詳しくご説明します。調整後1株当たり利益は$0.41となり、前年同期から$0.02増加しました。スライド13は、第1四半期の純売上高の増減要因を示しています。コナグラ・ブランズ全体のオーガニック純売上高は前年同期比1.1%減となり、販売数量は2.1%減、価格・製品構成は1%増でした。メキシコペソ高を背景に、為替は当四半期に20ベーシスポイントの追い風となりました。シェフ・ボヤルディと冷凍シーフード事業の売却は、合わせて50ベーシスポイントの逆風となりましたが、いずれも比較対象から完全に外れました。

スライド14は、第1四半期のセグメント別純売上高の構成を示しています。食料品・スナック部門の純売上高は約$1.1 billionとなり、オーガニック売上高は前年同期比2%減でした。販売数量は5.4%減、価格・製品構成は3.4%増でした。これは、インフレを反映した価格改定と、それに伴う価格弾力性の影響を反映しています。冷蔵・冷凍食品部門の純売上高も約$1.1 billionとなり、オーガニック純売上高は前年同期比1.6%減でした。販売数量はほぼ横ばいでした。これは、先ほどジョンが説明した要因によるものです。価格・製品構成はマイナスとなり、主に不利な製品構成を反映しています。海外部門のオーガニック純売上高は前年同期比0.9%増となりました。グローバル市場での力強い成長が寄与し、カナダとメキシコはおおむね横ばいでした。フードサービス部門のオーガニック純売上高は3.3%増加し、5四半期連続のオーガニック成長となりました。