ペラソ Planet MicroCap Showcase: Toronto 2026

ああ、そうですか。席を外していました。ええと、あれがありません。あ、ありました。これですよね？はい、どうぞ。はい、わかりました。おはようございます。時計が8:00を告げているようですので、始めるにはちょうどよい時間です。ありがとうございます。ペラソ・テクノロジーズのCEO、ロン・グリベリーです。朝早くからご参加いただき、ありがとうございます。実は、こちらのほうが一日を有効に使えるので好みです。ペラソの概要をご説明します。当社はファブレス半導体企業です。つまり、半導体チップを販売して収益を上げています。ああ、これをここから外すんですね。どうぞ。はい。当社は長年にわたり事業を続けています。当社は2008年に法人化しました。当社はナスダックに上場しています。本社はカリフォルニア州サンノゼにありますが、実際の事業会社はここトロントにあり、フロント・ストリートとユニバーシティ・アベニューの交差点からすぐのところです。

当社はトロント大学の教授とともに創業し、トロント大学から知的財産を取得しました。当社は高速無線通信を手がけており、具体的にはミリ波と呼ばれる技術です。詳しくは後ほどご説明します。当社は世界で200万個を超えるチップを販売し、60件を超える特許を保有しています。また、固定無線アクセス（この後ご説明します）、戦術通信、エッジAIまたはフィジカルAIという、最先端の用途に注力しており、これらが当社の主なターゲット市場です。まず、技術について少しご説明します。基本的に、当社の差別化要因の一つは、非常に高い周波数帯で事業を展開していることです。ご覧のとおり、従来の無線通信は、1 to 3 gigahertzの周波数帯など、より低い周波数を使用しています。Wi-FiやBluetooth、5Gなどがそうです。しかし、当社が扱うのは60 gigahertz帯で、非常に高い周波数です。

そのことで当社にはいくつかの利点がありますが、同時に課題も生じます。そうした課題は長年かけて克服してきました。このスライドは実は非常に重要です。お見せする技術的なスライドはこれが最後ですが、市場における当社の無線技術と従来の無線技術との違いをよく示しています。従来の無線技術は、当社が「全方向性」と呼んでいるものです。球体のように、あらゆる方向へ信号が飛びます。基本的に、信号は本当に……ああ、そうですね、それを表示しておくべきでした。大丈夫です。よく映っていますよ。あらゆる方向にあるデバイスが信号を受信できます。当社の技術では、ビームフォーミングを行います。いわば、これが当社独自の強みです。ここでの考え方は、無線エネルギーを非常に細いビームに集中させることです。これもいくつかの利点をもたらす一方で、課題も生みます。基本的に、主な利点の一つは、信号が検知されにくいことです。

この信号を検知するのは非常に困難です。実際、前のスライドで説明した当社の周波数帯については、私は身をもって知っていますが、世界中に当社の信号を妨害できる妨害装置は存在しません。つまり、当社の技術は「検知されにくく、妨害できない技術」です。ビームフォーミングによって非常に長い通信距離を実現できます。通常は約1 kilometerですが、優れたアンテナ技術を使えば、通信距離を25 to 30 kilometersまで伸ばすことができます。非常に高い効率を実現しており、バッテリーの持ちも向上します。これは実は非常に重要な点で、当社では「干渉の低減」と呼んでいます。つまり、このスライド、あるいは図を見ると分かるように、基本的な利点は全方向に電波が届くことです。欠点は、電波同士が干渉し、多くの自己干渉が発生することです。

こちらではノードを非常に高密度に配置できます。それがなぜ重要なのかは、後ほどお話しします。実は、当社の主な強みの一つは、非常に広い帯域幅を実現できることです。いわば光ファイバー並みのデータレートで、3 gigabits per second程度という非常に高いデータレートです。いずれも当社の技術に関する技術的な側面で、本日は概要のみ触れますが、お客様にとって非常に重要な点です。市場の観点から見ると、標準市場ではミリ波が25%の成長率を示しています。この技術がまさに今、普及し始めているという意味で、実は非常に重要なスライドです。実際、これは確認できます。ベライゾンが昨日発表したプレスリリースです。当社は以前からこれを予測していました。

例えば、ベライゾンをはじめとする米国の通信事業者、そして率直に言えばカナダの通信事業者も市場に参入した際、いわゆるミッドバンド周波数、つまり3 gigahertzで非常に成功を収めました。しかし、その導入で予想外だったことの一つは、顧客が固定無線サービスや、ここトロントで光ファイバーを使っているようなインターネットブロードバンドサービスを利用していたことです。ただし問題は、その市場が非常に重要な周波数帯を消費していたことです。昨日ベライゾンが発表したのは、専用の周波数帯を確保できたため、現在、実際にミリ波を展開し、これらすべての顧客をミリ波へ移行させているということです。これにより、低い周波数帯をモビリティサービスに利用できます。つまり、今まさにミリ波が転換点を迎えつつあることが見えてきており、その動向を確認できるようになっています。これは報道でも取り上げられています。

市場で手応えが出てきています。当社が特に注力している分野の一つである軍事分野について、これからお話しします。率直に言って、昨今、防衛分野の用途は非常に重要です。戦場で探知されず、妨害も受けずに運用できる当社の能力は、この市場で明らかに非常に重要な特長となっています。そのため、当社は非常に大きな成長機会のある市場に参入しています。こちらが当社の販売製品です。この2つのチップのうち、こちらのチップはフランスのクロルで製造されています。こちらのチップは台湾のTSMCで製造されています。例えば、NVIDIAのチップも同じ工場で製造されています。こちらのデバイスは、当社がフェーズドアレイアンテナと呼んでいるものです。画面ではあまりよく見えないかもしれませんが、実際にはアレイ構造になっています。アンテナが1つだけあるのではなく、複数のアンテナがアレイ状に並んでいます。

当社では、これらの信号を組み合わせて、前のスライドでお見せしたビームを形成しています。当社の技術の要となるのが、このビームフォーミング機能です。こうした機能をすべてこれらのモジュールに搭載しており、実際に当社が市場に販売しているのはこのモジュールです。そうした形にした理由の1つは、最初の顧客の場合、実際には2017年、2018年頃のことですが、その顧客向けに量産を開始するまでに2年かかったからです。この技術は非常に繊細で、この設計にわずかなミスが1つでもあると、動作しません。そこで当社は、「設計を完成させ、すぐに動作するブラックボックス製品として顧客に販売する必要がある」と考えました。これが、当社の市場参入戦略の基本的な考え方です。しかし実際には、当社は信号経路全体を制御しています。

当社には、リアルタイムの組み込みソフトウェアを手がける非常に優秀なソフトウェアチームがあります。アンテナ技術に加え、無線周波数回路、ベースバンド周波数回路を手がけており、プリント基板も高度なものです。実際、現在当社が直面している課題の1つは、これらのプリント基板を製造している会社が中国にあることです。10年前、これは非常に高速なプリント基板技術でしたが、十分な速度で動作するプリント基板を製造できる会社は、世界に1社しか見つかりませんでした。ところが、NVIDIAも実際に同じ会社を見つけたのです。これに対応できる会社は世界に1社しかないため、AIが登場して「これは素晴らしい技術だ。

当社の製品にも必要だ」と言うようになったことで、現在これを調達するのは運用上、少し難しくなっています。こうしたことすべてが、当社がこの10年以上にわたって築き上げてきた価値提案の一部です。当社のティッカーシンボルをご覧いただくとわかりますが、当社は月曜日に資金調達を実施し、$10 millionを調達しました。投資家が実際に$10 millionを投じた理由は、15年前に当社の競合企業に資金を提供したものの、15年たった今もその企業が生産に至っていないからです。この技術について言えるのは、量産に至るのが非常に難しいということです。量産に近づく企業は数多くありますが、量産を実現し、当社のように数百万個のチップを販売することは、非常に大きな課題です。

競争上の観点から当社の堀と呼べるものは非常に強固です。というのも、実行という観点から見て、これは本当に大きな課題だからです。これが、当社が市場に販売している製品です。さらに、アンテナ構成の違いに基づくいくつかのバリエーションがあります。アンテナの数が多いほど、通信距離が長くなります。これは簡単な概要にすぎません。これについて詳しく説明するつもりはありません。当社のウェブサイトに掲載していますので、それぞれに多くの仕様項目があります。アンテナが並んでいるのがおわかりいただけると思いますが、これは実際には少し古いものです。この資料は更新されており、これらの製品がさらにいくつか追加されています。これはあそこに掲載されているはずです。現在、特許は60件に達しています。

先ほどお見せしたモジュールのあらゆる側面について、ソフトウェアやアンテナアーキテクチャなどの特許を保有しています。さらに、IEEE規格の中で、当社が「必須クレーム」と呼ぶものも策定しました。つまり、必須クレームに関する特許を保有しており、基本的に、当社と競争しようとする企業は、当社にライセンスを求めなければなりません。これもまた、競争上の観点から明らかに非常に大きな強みです。そしてソフトウェアについてですが、私は半導体業界の人間ですが、当社のリアルタイム組み込みソフトウェアによって、競合となり得る企業とは極めて差別化された機能を実現できると考えるようになりました。今日は、特に注目していただきたい市場を3つ取り上げます。1つ目は、当社が固定無線アクセスと呼んでいる市場で、高速インターネットを提供するものです。

2つ目の市場、そしてまさに当社が取り組んでいる市場ですが――この市場は本当に――実際、要点を簡単に申し上げると、後ほど詳しく説明しますが、OEMはおよそ12社です。ちなみに、ファブレス半導体企業として、当社はサービスプロバイダー向けの機器を製造するメーカーに製品を販売しています。世界中のあらゆる機器メーカーが当社の顧客です。ですから、この点では市場を総なめにしていると言えます。世界全体で見ると、固定無線アクセス市場は当社が実質的に掌握しています。つまり、この市場をほぼ独占しているのです。現在、当社が次に狙っている市場は、安全な軍事通信です。実際には、特にドローンです。ウクライナ戦争を見ている方ならご存じのとおり、その実態を掘り下げてみると、ドローンが戦争の大きな部分を占めるようになっています。

電子戦は、この戦争における根本的な課題です。ここでの考え方は、ドローンを飛ばす場合、当然ながら無線で制御する必要があるということです。しかし、敵側には対ドローン対策があり、それに対して当社は対・対ドローン対策を開発します。こうした対応が次々と続いていきます。現在、当社には「ジャミング耐性」のあるソリューションがあると考えています。ただ、この言葉は少し意味が薄れていて、誰もが自社にジャミング耐性のあるソリューションがあると言っています。しかし、はっきり申し上げますが、まず、当社の周波数帯で妨害電波を出す機器は存在しません。次に、それを検知する必要がありますが、従来の無線技術と比べると、干し草の山から針を探すようなもので、ほぼ不可能です。さらに、そうした機器には、信号を妨害するのに必要な場所まで届けるために、天文学的な出力が必要になります。