アイトロン 2026年 第3四半期 決算説明会

アイtronの社長兼最高経営責任者（CEO）であるトム・ディートリッヒと、シニア・バイスプレジデント兼最高財務責任者（CFO）であるジョーン・フーパーが、アイtronの第3四半期の業績を振り返り、全般的な事業の最新状況と見通しについてご説明します。本日早く、当社は業績を発表するプレスリリースを公表しました。このリリースには、本日の説明会に関する詳細と、ウェブキャストのリプレイ視聴情報も記載されています。本日の説明会にあわせて、ウェブキャストおよび当社ウェブサイトの「投資家向け情報」タブからご覧いただけるプレゼンテーション資料をご用意しています。冒頭の説明の後、オペレーターからご案内した方法で質疑応答を開始します。トムが説明を始める前にお知らせします。当社の決算発表資料および財務プレゼンテーションには、現在および将来の業績に対する理解を深めるうえで有用と考える非GAAP財務情報が含まれています。

GAAPと非GAAPの財務指標の差異に関する調整表は、決算発表資料および当社の投資家向け情報ウェブサイトでご覧いただけます。本日の説明会では、将来予想に関する記述を行います。これらの記述は、リスクと不確実性を伴う現時点での予想および前提に基づいています。本日の決算発表資料および本説明会での発言で示した要因に加え、当社のForm 10-Kの「リスク要因」セクションや、米国証券取引委員会に提出したその他の報告書および届出書に記載した要因により、実際の結果はこれらの予想と大きく異なる可能性があります。当社によるすべてのコメント、見積もり、将来予想に関する記述は、現在および将来の事業・財務環境について適切な情報を提供することを目的に、誠意をもって行っています。本日、2026年10月27日に説明した内容は大きく変わる可能性があり、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。

それでは、プレゼンテーションの4ページをご覧ください。CEOのトム・ディートリッヒから説明を始めます。

ありがとうございます、ポール。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。イートロンは第3四半期に好調な業績を達成しました。売上高はガイダンスの上限に達し、前年同期比で再び成長しました。調整後EBITDAは四半期として過去最高を更新し、非GAAPベースの1株当たり利益は予想を大幅に上回りました。7月に申し上げたように、イートロンは過去の景気循環時とは異なる会社です。第3四半期は、そのことを改めて証明しました。前四半期は、売上高が減少する中で過去最高の粗利益率を達成しました。今四半期は、粗利益率を高水準に保ちながら、成長が再び戻りました。売上高が3%成長する中、非GAAPベースの営業利益は20%増加しました。これは構造的なものであり、数年にわたる営業面および事業運営面での取り組みの成果であって、産業サイクルによるものではありません。毎四半期、過去最高を更新できるわけではありませんが、現在の業績は以前より高い水準を出発点としています。お客様が必要とする技術や能力への投資を続けながら、利益の伸びを実現しています。主なハイライトについて、スライド4をご覧ください。

売上高は$599 million、年間経常収益は$423 millionでした。調整後EBITDAは$115 millionでした。非GAAPベースの1株当たり利益は$1.94でした。フリーキャッシュフローは$96 millionでした。スライド5をご覧ください。事業環境は引き続き変化に富んでおり、長期的な需要の牽引要因は強まっています。電力会社は、負荷の増加、老朽化したインフラ、信頼性、レジリエンス、手頃な料金という課題すべてに同時に対処しなければなりません。こうした圧力は一時的なものではありません。これらは根本的な課題であり、必要となるテクノロジーとインフラへの投資は、当社の見方では避けられません。新たな発電設備や送電設備も解決策の一部ですが、そうした資産の計画と建設には何年もかかります。その間、電力会社には、既存のインフラからより多くの容量を引き出し、性能を高めることが求められています。インテリジェンスは、現在も利用可能な容量拡大策の中で、最も迅速かつ低コストなものです。当社アイtronは、まさにバリューチェーンのこの領域に位置しています。

当社のテクノロジーは、電力会社が配電システムをより可視化し、既存資産をよりインテリジェントに運用できるようにします。当社は、各市場で需要があると見ています。電力分野では、非設備型の代替策、電力供給までの時間短縮、信頼性向上ソリューションの機会が拡大しています。ガス配給事業者における機会は、歴史的な水準と比べて引き続き非常に大きいものです。規制環境は複雑ですが、建設的です。規制当局は、監督対象の電力会社と同様、料金の手頃さ、信頼性、レジリエンスを重視しています。グリッド・エッジ・インテリジェンスは拡大しています。分散型インテリジェンス対応のエンドポイントは、出荷台数が19.4 millionを超え、導入済み基盤が拡大しています。アプリケーション、ソフトウェア、アナリティクス、サービスのポートフォリオにより、年間経常収益の成長率は前年同期比で約25%となり、前四半期の21%から加速しました。エンドポイントはプラットフォームとなり、プラットフォームは経常収益を生み出します。これが当社のモデルであり、機能しています。ミッドマーケットでの導入も引き続き広がっています。

サプライチェーンは、労働力と大半の資材に関して安定しています。メモリーや一部の部品のコストは上昇していますが、第3四半期の粗利益率が示すとおり、当社はその上昇に対応してきました。当社は引き続き、資材に十分な余裕を持たせ、調達先を多様化するとともに、価格設定の仕組みやその他の生産性向上策を活用し、利益のレバレッジ効果を生み出しています。レジリエンシー・ソリューションズ部門の統合は計画どおり進んでおり、統合後のポートフォリオのメリットが見え始めています。後ほどご紹介する受注のうち、いくつかは同部門によるものです。スライド6に移ります。第3四半期の受注額は$482 millionで、前年同期比27%増となり、当社の予想どおりでした。10月の受注は、第4四半期の好調なスタートにつながりました。四半期末の受注残高は$4.3 billionでした。ソフトウェアおよびサービスの比重が最も高いアウトカムズ部門とレジリエンシー・ソリューションズ部門を合わせると、全体の25%超を占めています。

大口顧客からの受注は、電力会社や規制当局のプロセスに左右されるため、四半期ごとに常に変動します。規制当局のスケジュールによってプログラムがいつ進展するかは左右されますが、進展するかどうかが左右されることはほとんどありません。重要なのは、その後ろにあるパイプラインであり、ガス分野とグリッドエッジ・インテリジェンス分野の力強さを背景に拡大しています。当四半期の複数の受注は、需要の幅広さを示しています。エクセロン傘下のペプコ・ホールディングスは、分散型エネルギー資源プログラムを拡大するためにイトロンを選定し、多目的イトロン・ネットワークの価値をさらに高めることになりました。このプログラムにより、リアルタイムの運用データが提供されるとともに、ペプコが活用できる柔軟な負荷容量が大幅に増加します。この容量は、制約のあるPJM地域で提供できるほか、電力網の支援にも利用できます。顧客は、導入済みのシステムをより高度なソリューションへ円滑に移行できる当社の能力を高く評価しています。

当社はOpenWay Forwardプログラムを通じて、米国西部の大手電力会社が次世代のユースケースと分散型インテリジェンスへ移行する取り組みを引き続き支援しています。レジリエンシー・ソリューションズは当四半期に勢いを増し、作業員の安全、損傷防止、デジタル建設管理の各アプリケーションで複数の新規顧客を獲得しました。米中西部の大手電力会社は、危険の認識と現場での関与に明確な改善が見られたことを受け、当社の作業員安全アプリケーションを選定しました。また、別の電力会社では、作業員安全ソリューションの契約を単一の事業会社から、ペンシルベニア州、ケンタッキー州、ロードアイランド州での業務を対象とする5年間の全社契約へと拡大しました。多角経営のエネルギー企業は、複数の事業会社、資産の種類、州にわたって受付票と介入管理を導入し、イトロンの損傷防止ソリューションの利用範囲を広げました。これらの受注は、再現性のあるパターンを示しています。顧客は課題の解決を求めてイトロンを選び、その後、当社のポートフォリオ全体を利用するようになります。

こうした需要と、それに対する当社の実行状況を踏まえ、通期売上高のレンジを絞り込み、通期利益見通しを引き上げる自信が持てました。それでは、詳細について説明してもらうため、ジョーンに引き継ぎます。

ありがとうございます、トム。連結GAAPベースの業績概要について、スライド7をご覧ください。第3四半期の売上高は$599 millionとなり、ガイダンスレンジの上限に達しました。Outcomesの継続的な成長とResiliency Solutionsの寄与により、前年同期比で3%増加しました。粗利益率は41%となり、良好な製品構成、業務効率の向上、継続的なコスト規律により、前年同期比で320 basis points上昇しました。GAAPベースの純利益は$71 million、希薄化後1株当たり利益は$1.61でした。前年同期はそれぞれ$66 million、$1.41でした。増益は、営業利益の増加によるものです。スライド8の非GAAP指標に移ります。調整後粗利益率は41.3%となり、前年同期比で350 basis points上昇しました。非GAAPベースの営業利益は$107 millionとなり、前年同期比で20%増加しました。調整後EBITDAは$115 million、売上高比率は19%となり、いずれもイトロンにとって四半期ベースの過去最高を更新しました。

当四半期の非GAAPベースの純利益は$86 million、希薄化後1株当たり利益は$1.94でした。前年同期はそれぞれ$72 million、$1.54でした。第3四半期のフリーキャッシュフローは$96 millionでした。前年同期は$113 millionでした。減少の主な要因は、運転資本の増加、税金支払いの増加、受取利息の減少です。事業セグメント別の前年同期比売上高成長率は、スライド9をご覧ください。Device SolutionsとNetworked Solutionsの売上高は、いずれも為替影響を除くベースで1%減少しました。Outcomesの売上高はサービスの増加により9%増加し、Resiliency Solutionsは第3四半期に$16 millionの売上高を計上しました。スライド10の非GAAPベースの前年同期比EPSブリッジに移ります。第3四半期の非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は$1.94となり、前年同期比で$0.40増加しました。営業利益の増加が1株当たり$0.38の押し上げ要因となりましたが、受取利息の減少が1株当たり$0.14の押し下げ要因となりました。

税金と発行済み株式数は、前年同期比で1株当たり$0.16のプラス寄与となりました。続いて、スライド11から14に沿って、第3四半期のセグメント別業績を前年同期と比較しながらご説明します。デバイス・ソリューションズの売上高は$102 millionでした。調整後粗利益率は35%となり、前年同期比で450 basis points上昇しました。また、営業利益率は28%となり、有利な製品構成と業務効率化により440 basis points上昇しました。ネットワークド・ソリューションズの売上高は$390 millionでした。調整後粗利益率は約42%、営業利益率は約34%でした。いずれも、業務効率化と有利な製品構成を反映し、前年同期比で250 basis points上昇しました。アウトカムズの売上高は$92 millionでした。調整後粗利益率は40%となり、業務効率化により前年同期比で110 basis points上昇しました。レジリエンシー・ソリューションズの売上高は$16 millionで、調整後粗利益率は74%、営業利益率は26%でした。