フェデラル・シグナル 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。フェデラル・シグナルの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。私はフェリックス・ボーシェンです。当社のコーポレート戦略・投資家向け広報担当バイスプレジデントを務めています。本日の電話会議には、当社の社長兼最高経営責任者（CEO）であるジェニファー・シャーマンと、最高財務責任者（CFO）のイアン・ハドソンも参加しています。本日は、今朝発表した決算発表資料とともに、プレゼンテーション資料の一部を参照します。当社ウェブサイトfederalsignal.comにアクセスし、投資家向け電話会議のアイコンをクリックしてウェブキャストにログインすると、オンラインでスライドをご覧いただけます。スライド資料と決算発表資料は、当社ウェブサイトの投資家向けページにも掲載しています。

始める前に、本日の発言には将来の見通しに関する記述が含まれる場合があることをお伝えします。これらの記述は、本日のプレスリリースおよびフェデラル・シグナルが米国証券取引委員会に提出した開示書類に記載されているセーフハーバー条項の適用対象となります。これらの文書は当社ウェブサイトでご覧いただけます。また、本日の説明には、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に準拠しない指標が含まれています。決算発表資料および提出書類では、これらの非GAAP指標とGAAP指標との調整を示しています。また、本日後ほどForm 10-Qを提出する予定です。まずイアンから、第3四半期の業績の詳細をご説明します。続いてジェニファーから、業績についての見解をお伝えし、複数年にわたる成長施策の進捗をご報告するとともに、2026年の更新後のガイダンスについてご説明します。

準備したコメントを終えた後、質疑応答に移ります。それでは、イアンに引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、フェリックス。第3四半期の連結業績は、本日発表した決算リリースに記載しています。要約しますと、記録的な第3四半期において、売上高は前年同期比18%増、営業利益は19%増、受注は33%増となり、調整後EBITDAマージンは50ベーシスポイント改善するなど、力強い業績を達成しました。当四半期の連結売上高は$656 millionで、前年同期比$101 million、18%の増加となりました。当四半期の連結営業利益は$111.4 millionで、前年同期比$17.4 million、19%の増加となりました。当四半期の連結調整後EBITDAは$140.4 millionで、前年同期比$24.2 million、21%の増加となりました。これは、今年の第3四半期のマージンが21.4%となり、前年同期比50ベーシスポイント上昇したことを意味します。当四半期のGAAPベースの希薄化後EPSは1株当たり$1.29で、前年同期比1株当たり$0.18、16%の増加となりました。

調整後ベースの当四半期のEPSは1株当たり$1.34で、前年同期比1株当たり$0.20、18%の増加となりました。受注も引き続き好調で、第3四半期の受注額は$620 millionとなり、前年同期比$153 million、33%の増加となりました。四半期末の受注残高は$967 millionでした。事業グループ別の業績については、ESGの当四半期の売上高は$564 millionで、前年同期比$98 million、21%の増加となりました。ESGの当四半期の営業利益は$101.4 millionで、前年同期比$16.1 million、19%の増加となりました。ESGの当四半期の調整後EBITDAは$126.4 millionで、前年同期比$21.5 million、20%の増加となりました。これは、今年の第3四半期の調整後EBITDAマージンが22.4%となり、前年同期の22.5%に対して低下したことを意味します。

ESGの今年の第3四半期の受注総額は$530 millionで、前年同期比$159 million、43%の増加となりました。SSGの今年の当四半期の売上高は$92 millionで、前年同期比$2 million、2%の増加となりました。SSGの当四半期の営業利益は$22.8 millionで、前年同期比$900,000、4%の増加となりました。SSGの当四半期の調整後EBITDAは$23.9 millionで、前年同期比$1 million、4%の増加となりました。当四半期の調整後EBITDAマージンは26.1%となり、前年同期比50ベーシスポイント上昇しました。SSGの当四半期の受注額は$90 millionで、前四半期比2%増加した一方、前年第3四半期比では6%減少しました。当四半期の全社営業費用は$12.8 millionで、前年同期の$13.2 millionから減少しました。

次に連結損益計算書についてですが、売上高の増加により、売上総利益は$27.7 million増加しました。当四半期の連結粗利益率は28.9%で、前年第3四半期の29.1%と比較して低下しました。売上高に占める比率で見ると、当四半期の販売費、技術費、一般管理費は前年第3四半期比で50ベーシスポイント低下しました。四半期業績に影響したその他の項目として、償却費が$2.3 million増加した一方、買収・統合関連費用が$400,000減少し、支払利息が$2.5 million増加、その他費用が$300,000増加しました。当四半期の税金費用は$25.5 millionで、前年同期比$3.1 million増加しました。主な要因は税引前利益の増加です。当四半期の実効税率は24.3%で、前年の24.8%から低下しました。

現時点では、個別の税務項目を除き、第4四半期の実効税率は約25%になると予想しています。したがって、GAAPベースでは、今年の第3四半期の希薄化後1株当たり利益は$1.29となり、前年第3四半期の1株当たり$1.11と比較して増加しました。業績の比較を容易にするため、通常、当期または過去の四半期に計上された一時的な項目について、GAAPベースの1株当たり利益を調整しています。当期は、買収関連費用、過去に廃止した事業に関連する費用、および取得会計による費用の影響を除外するため、GAAPベースの1株当たり利益を調整しました。この調整後ベースでは、当四半期の1株当たり利益は$1.34となり、前年の$1.14と比較して増加しました。次にキャッシュフローについてですが、当四半期の営業活動によるキャッシュ創出額は$91 millionで、前年第3四半期比$30 million、50%増加しました。

これにより、今年の最初の9カ月間の営業活動によるキャッシュ創出額は合計$306 millionとなり、前年同期比94%増加しました。キャッシュ創出額の増加は主に、純利益の増加と運転資本の管理によるもので、New Wayによる大きな恩恵も含まれています。当四半期には、約$9 millionでWestern Technologyの買収を完了し、New Way買収に関連する購入価格のクロージング調整を確定するため、約$13 millionを支払いました。また、約$34 millionの債務を返済し、当四半期末の純有利子負債は$347 million、信用枠の利用可能額は$1.04 billionとなりました。昨日、当初支払額約$29 millionで買収を完了したGlobal Vacuum Systemsを考慮しても、現在の純有利子負債レバレッジは低水準にとどまっています。

財務状況は引き続き良好であり、内部成長施策への投資、さらなる戦略的買収の実施、配当や機動的な自社株買いを通じた株主への現金還元に向けて、大きな柔軟性を確保しています。この点について、当四半期には1株当たり$0.15の配当として$9.2 millionを支払い、最近、第4四半期についても同額の1株当たり$0.15の配当を発表しました。また、当四半期には約$5 millionを投じて株式を買い戻し、1株当たり平均約$114で約44,000株を取得しました。以上で私からの説明を終わります。それでは、ジェニファーに電話をお戻しします。

ありがとうございます、イアン。当四半期を振り返って、最も喜ばしく思うのは、当社の各事業が示した機敏さと底堅さです。各チームが戦略的施策のパイプラインを着実に実行し、その結果、ESGグループではオーガニック成長率が10%台後半となりました。説明の中で、これらの戦略的成長施策のいくつかについてご報告します。第3四半期は、両グループの素晴らしい貢献により、連結売上高、調整後EPS、調整後EBITDA、調整後EBITDAマージンのすべてで過去最高を達成しました。環境ソリューションズ・グループでは、売上高が前年同期比21%増加し、調整後EBITDAは20%増加しました。

調整後EBITDAマージンは22.4%となり、ESGの目標マージンレンジである18%-24%の上半分に位置しました。最近の買収による若干の希薄化影響に加え、長期的な利益成長を促すためにNew Wayなどの事業で行っている投資の影響があったにもかかわらず、この水準を達成しました。買収は当四半期の売上高に大きく寄与し、New WayとMegaが、ごみ収集車および金属抽出支援機器の売上高の顕著な増加を牽引しました。第三者製のごみ収集車の影響を除くと、ESGの売上高はオーガニックベースで前年同期比1桁台半ばの増加となりました。アフターマーケット事業の成長、当社のプラットフォームを活用した社内の利益成長施策の推進、そして価格とコストの動向に対する積極的な管理が、オーガニック成長に大きく寄与しました。最近の買収による寄与もあり、アフターマーケット製品・サービスへの需要は引き続き堅調でした。

当四半期のアフターマーケット売上高は前年同期比21%増加しました。主に、アフターマーケット部品への需要拡大、中古機器の販売増加、レンタル収入の伸びが寄与しました。レンタル需要は引き続き堅調で、レンタル収入は前年同期比24%増加しました。セーフ・ディギング・トラックおよびコンビネーション下水道清掃車のレンタルの伸びが牽引しました。改めて申し上げますと、部品・サービス、レンタル、レンタル購入、中古機器を含む当社のアフターマーケット・エコシステムは、これまで十分にサービスを受けていなかった顧客層を、引き続きフェデラル・シグナルの顧客として取り込んでいます。以前お伝えしたとおり、当社の各チームは、全社でアフターマーケット売上高を伸ばすための複数年にわたる成長戦略を着実に実行しています。この多角的な戦略の一環として、部品の一部を垂直統合する「Build More Parts」施策をさらに拡大し、投資を進めています。また、お客様へのサービス向上と部品販売機会の拡大に向け、アフターマーケット部品・サービスセンターの拠点網を地理的に拡大しています。