レディット 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ジョナサン。皆様、こんにちは。Redditの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、Redditの共同創業者兼CEOのスティーブ・ハフマン、COOのジェン・ウォン、CFOのドリュー・ヴォレロが同席しています。本日の発言には将来予想に関する記述が含まれます。実際の結果は異なる可能性があることをご了承ください。結果が異なる要因となり得るリスクその他の要因に関する情報は、当社のSEC提出書類に記載されています。これらの将来予想に関する記述は、この電話会議開催日時点での当社の見通しを示すものであり、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。本日の電話会議では、GAAPベースおよび非GAAPベースの財務指標について説明します。GAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標の調整表は、株主向け書簡に掲載しています。第3四半期の株主向け書簡と決算発表資料は、当社の投資家向け広報ウェブサイトおよび投資家向け広報サブレディットでご覧いただけます。それでは、スティーブに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジェシー。皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。四半期決算説明会にようこそ。Redditの21年の歴史の中で、インターネットは、当時は予測も不可能だったほど大きく変化しました。折りたたみ式携帯電話からスマートフォン、そしてパーソナルAIエージェントへと時代は移り変わってきました。そうした変化を通じて、Redditは常にインターネット上で独自の居場所を築き、他の誰にも提供できないものを人々に届けてきました。ソーシャルメディアは、友人や家族とのつながりからフォロワーや著名人を追うものへ、近況の投稿から目的もなく画面をスクロールするものへと進化してきました。ウェブ検索は、ウェブへの入り口から、AIを活用したそれ自体が目的地となるものへと進化しつつあります。AI検索は非常に有用で強力ですが、Redditとは異なる課題を解決するものです。AIは、コミュニティや人とのつながり、他者の一員であるという感覚を求める人々の根本的なニーズを満たしません。また、文脈やニュアンスにも欠けています。

Redditでの体験は、他のどのプラットフォームにも再現できない形で、人間の経験を捉えています。他の人々の実体験を通して人生の道のりを進む手助けができるのは、Redditだけです。多面的で唯一無二の個人であると同時に、より大きな全体の一部でもあると感じられ、しかも現実世界での身元を明かす必要がない。そうした体験を提供できるのは、Redditだけです。だからこそ、Redditは今も昔も、独自の存在として、人々が直接訪れる場所なのです。人々がRedditを訪れるのは、オンラインの他のどこでも得られない、誰もが持つ普遍的なニーズを私たちが満たしているからです。今、私たちが取り組んでいるのは、Redditらしさをさらに強化し、Redditをより日常的に利用してもらうことです。この取り組みを進めるにあたり、私たちには明確な強みと事業の売上高の勢いがあります。それは、第3四半期に達成した非常に優れた業績にも表れています。

売上高は53%増加しました。このような成長を実現している企業は多くありません。しかも、昨年の売上高が約70%増加したことに続く成長である点を考えると、さらに大きな意味があります。第3四半期のこうした業績により、直近12カ月の売上高は$3 billionを超えました。すでに業界をリードしていた利益率は、全体的に拡大しました。Redditが大規模な事業基盤のもとで成長を続けていることは、当社の事業の強さ、当社プラットフォームへの需要、そして広告主に提供する価値の証明です。成長と収益性を一貫して実現してきたことにより、今年初めにS&P 500指数への採用が決まりました。失礼しました。今四半期の初めでした。しかし、当社の事業が大きく成長を続ける一方で、インターネット検索や、人々がオンラインで情報を見つける方法は、急速かつ大きく変化し続けています。第3四半期には、検索経由の流入が大幅に減少し、四半期後半にはその減少が加速しました。

最も大きな影響が出たのは、ログアウト状態のユーザーとウェブ経由のトラフィックでしたが、検索経由の流入はユーザーの再エンゲージメントにつながる一般的な経路であるため、ログイン中のユーザーやアプリ経由のトラフィックにも一部影響が及んでいます。当社は、主にユーザーマーケティングを通じてリーチを拡大するとともに、プロダクトの改善を続けることで、こうした減少の影響を一部相殺しました。こうした減少は第4四半期に入ってからも続いています。10月には、検索経由の流入が週平均で100万件以上減少したことが確認されています。この減少ペースが続く場合、現在のトレンドからは、第4四半期のDAUq合計が、現在の1億3,000万DAUqを基準に、1桁台後半から10%台前半の割合で減少する可能性が示唆されます。しかし、検索経由の流入のトレンドが当社の関連性を決めるわけではなく、当社の将来を規定するものでもありません。ログイン中のユーザーとアプリのDAUは、当社にとって最も価値の高いユーザーであり、最優先で注力している対象です。

ログイン中のユーザーとアプリのDAUは、前四半期比で増加しました。これらを合わせると、エンゲージメントの大部分、そしてRedditの収益化の80%超を占めます。この価値の高いユーザー層の拡大は、訪問先としてのRedditの強さを示しています。これは、当社のプラットフォームと事業の長期的な健全性にとって重要なことです。今後を見据え、より多くの人にとってRedditを毎日直接利用する習慣にするための戦略はシンプルです。Redditを素晴らしいものにし、コミュニティと帰属意識を育み、新たなユーザー層を取り込むことです。Redditを素晴らしいものにするには、関連性を高めて使いやすくし、より早くパーソナライズされた体験を実現するとともに、Redditで楽しい新しい体験を生み出す必要があります。これにより、新規ユーザーの定着率を高めるとともに、コアユーザーのエンゲージメントを深めることができます。機械学習を活用したフィードとアプリのパフォーマンス改善に関する取り組みは、成果を上げています。

Redditアプリをインストールした翌週に再訪する新規ユーザーの割合は、前四半期比で2桁増加し、前年同期比では50%を超える増加となりました。

動画の作成と視聴はいずれも増加しており、連続して視聴される動画の再生回数も増えています。今後数四半期にわたり、これらの分野での取り組みを続けます。特に、コアフィードの体験をより一貫性があり予測しやすいものにするためのテストや、ゲームやビジュアルポッドキャストなど、新しい体験の拡大に向けたテストを予定しており、楽しみにしています。コミュニティと帰属意識を育むため、Redditでコミュニティを作り、成長させ、参加しやすくする取り組みを進めてきました。今四半期も、Reddit上のコミュニティ数を増やし、ユーザーによる投稿や参加を拡大してきました。投稿とコメントをさらに10億件、コーパスに追加しました。今後は、サブレディットごとの独自性を高め、参加をより意識的で意義のあるものにすることで帰属意識を深めるとともに、モデレーターにAIを活用したツールを提供し、モデレーションを大幅に簡単かつ一貫性のあるものにしていきます。

この取り組みにより、当社のコンテンツ審査チームが違反コンテンツへの対応にかかる時間の中央値を、今年は58時間から5秒に短縮できました。現在の機会は、上記の施策を実行することで、毎日初めてRedditを利用する大規模なユーザー層の定着率を高めることです。毎日、流入元を特定できない、いわゆる口コミによるインストールが数多くあります。再インストールも数多くありますが、アプリのシークレットモードの改善などによって抑制できます。もちろん、モバイルウェブ経由で検索から流入する、依然として相当数いるユーザーをアプリに移行させる取り組みも続けます。現在、アプリへの誘導プロンプトを目にしている対象のモバイルウェブユーザーは約13%にすぎないため、拡大の余地があります。

まだ初期段階ですが、これまでのところ、マーケティング経由でRedditを利用し始めたアプリユーザーの定着率は、自然流入のアプリユーザーと同程度です。そのため、この分野への投資を続けます。これらの取り組みを通じて、より多くの人々にリーチし、初回利用者をより多く、Redditを日常的に利用するユーザーへと転換できます。新たなユーザー層の定着に向けた重要な取り組みの一つが、Redditをログイン必須の体験へ移行することです。これは当社にとって非常に大きな取り組みであり、私個人にとっても非常に大きな取り組みです。この変更を行う理由について、少し時間をいただいて説明したいと思います。主にログインした状態で利用する形に移行することで、ユーザーに最高のReddit体験を提供し、一人ひとりに最も関連性の高いコンテンツやコミュニティを見つけられるようになります。広告ターゲティングに利用できるシグナルが増え、一般にログインするとエンゲージメントも高まるため、当社の事業にとっても有益です。

また、非常に価値の高いRedditのデータコーパスへのアクセスを保護できるほか、世界各地で新たに導入される規制にも、より適切に対応できるようになります。第4四半期には、米国以外の一部市場で本格的なテストを開始します。そのテスト結果を踏まえ、ログイン必須のRedditを世界規模で最適化していきます。主要な広告プラットフォームのほぼすべてがこの移行を経験しており、当社も期待を寄せ、迅速に進めています。これらの取り組みを通じて、Redditをすべてのインターネットユーザーにとって、楽しく、充実感があり、日々直接利用する習慣となるものにしていきます。ありがとうございます。それではジェンに引き継ぎます。

ありがとうございます、スティーブ。皆さん、こんにちは。Redditにとって、第3四半期は好調な四半期となりました。売上高は前年同期比53%増加し、直近12カ月の売上高は$3 billionを超えました。この節目は、当社が大規模に成長できる力を備えていることを示しています。こうした成長は、インターネットが急速に変化する中で実現しています。AIは、人々が情報を見つけ、さまざまなことを成し遂げる方法を大きく変えています。同時に、実体験は、助言を得るための不可欠な情報源として、またAIによる支援のための知識源として、その価値を高め続けています。人々は、初めて保険に加入した人や、40代半ばでフィットネスに取り組んでいる人など、実際に経験した人から別の意見を聞きたいときに、他の人々に頼ります。また、楽しみや苦労、成功を分かち合うために人々が集うことで得られる帰属意識も大切にしています。合成コンテンツや自動生成された要約が一般的になるにつれて、Redditの会話やコミュニティは人々にとってますます価値の高い場となり、広告主にとっては購買意欲の高いオーディエンスとなっています。

こうした実体験や視点は、人々が日々大小さまざまな決断を下す助けとなっています。そのため、米国の買い物客の半数が、AIによる推奨を確かめるためにRedditを利用すると答えています。当社の事業には今後大きな成長機会があると見ており、顧客維持率の高さ、顧客支出に占める当社の割合の拡大、広告主との継続的な取引関係の増加に、その進展が表れています。こうしたトレンドを踏まえ、Redditが持続的で差別化された成長を実現できると確信しています。それでは、業績についてご説明します。第3四半期の広告売上高は、前年同期比54%増の$847 millionとなりました。成長は価格とインプレッションの両方によるもので、すべてのインプレッションの価値を高める戦略を実行した結果、価格の伸びがインプレッション数の伸びを上回りました。その取り組みが成果につながっていることが確認できました。第3四半期は、クリック数が前年同期比50%超増加し、コンバージョン数は3倍を超えました。大口顧客やスケールドを含む主要な販売チャネル全体で、力強さが見られました。