EVゴー Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference

皆様、本日はライサム・パートナーズ・フォール2026投資家会議にご参加いただき、ありがとうございます。ライサム・パートナーズのマネージングパートナーを務めるジョー・ドラメです。ナスダックにティッカーシンボルEVGOで上場しているEVgo Inc.を歓迎いたします。本日は、最高経営責任者（CEO）のバダール・カーンが、当社のプレゼンテーションをご説明します。それでは始めましょう。バダール、よろしくお願いします。

ジョー、ありがとうございます。ご紹介のとおり、EVgoはナスダックに上場しています。当社は、米国で3番目に大きな急速充電事業者です。当社のビジネスモデルは、設置したインフラを自社で所有・運営することです。つまり、機器を販売して一度限りの売上を得るのではなく、当社の充電ステーションで充電が行われるたびに、継続的な売上を得ています。当社は急速充電に注力しており、ご家庭や職場に設置するような低速充電設備ではなく、公共の急速充電を手がけています。当社は都市部に急速充電器を設置しています。このスライドに示されているとおり、当社は目覚ましい成長を遂げてきました。過去5年間で、当社が運営する充電ポート数は約4倍に増加しました。

当社は創業から15年になりますが、現在稼働中の、または今年末までに稼働する充電ポートの約半数は、過去3年間に設置されたものです。売上高については、上場した年である2021年から、今年のガイダンスまでに約19倍に成長しました。'21年から2025年までの売上高CAGRは100%を超えており、これは米国の上場企業のうち、当社ほど高い成長率を達成している企業の上位1%に入る水準です。次のスライドをご覧ください。当社は米国全土で事業を展開しており、現在47州に約5,500基の充電ポートを備えた1,200カ所の拠点があります。あらゆる電気自動車の車種に対応しています。

先ほど申し上げたとおり、当社は現在3番手の規模ですが、充電インフラの稼働率を最大限に高められるよう、設置場所を慎重に選定しています。自動車業界のエコシステム全体にわたって多くの企業と提携しています。2030年までに、2,000カ所を超える拠点に17,000基を超える充電ポートを展開し、米国全土の電力会社に接続された分散型接続ポイントを通じて、2.3ギガワットの接続容量を確保する見込みです。次のスライドをご覧いただくと分かるように、当社は現在3番手ですが、現在の成長率を踏まえると、比較的近いうちにテスラに次ぐ2番手になると見込んでいます。しかし、当社は業界の他社に対して圧倒的な規模の優位性を持っています。急速充電を手がける企業は、全部で60社を超えます。当社の規模は、そうした企業全体の平均の約14倍です。

実際、当社のネットワークにおける充電セッション数は、他のすべての企業を合わせた数を上回っています。インフラ資産の収益性を判断するうえで非常に重要な指標である稼働率とは、24時間のうち資産が稼働している時間の割合です。当社の第2四半期の稼働率は約20%で、他社全体の平均稼働率の5倍です。その理由は、右側に示した項目にあります。当社は、業界をリードする規模を持ち、自動車メーカー、設置場所の提供者、ライドシェア企業と提携しています。また、信頼性、充電器の速度、顧客とのエンゲージメント、利用体験のいずれにおいても、最高水準を実現しています。当社の充電器の約3分の2は、350キロワットの機種です。これは4年前の約15%から上昇しています。業界全体では約23%です。

参考までに、350キロワットの充電器では、わずか5～10分で約100マイル分の航続距離を充電できます。利用体験についてですが、前四半期の第2四半期決算説明会で、次のスライドをご覧いただければと思いますが、テスラとの提携、つまり契約を発表しました。テスラが当社向けにスーパーチャージャーを製造・販売し、それをEVgoブランドで運営します。所有者はEVgoとなるため、お客様が充電することで当社が収益を得ます。この契約を大変うれしく思っています。これらはV4スーパーチャージャーで、最大出力は500キロワットです。当社が導入している350キロワットの機種よりもさらに高速です。もちろん、テスラのナビゲーションにも表示されます。これはドライバーの利用体験にとって重要な要素です。

テスラのドライバーは通常、車内のナビゲーションで充電器を探します。一方、他の自動車ブランドのドライバーは、アプリを使って充電場所を探します。先ほどお話しした19倍の成長は、ほぼすべてテスラ以外の車両へのサービス提供によるものですので、この提携を大変うれしく思っています。テスラのドライバー、つまりテスラ車は、走行中の電気自動車全体の半数以上を占めています。

そうですね。これまでの売上高の成長は、ほぼテスラ以外の車両へのサービス提供によるものです。

テスラのドライバーも当社のネットワークで充電できますが、アダプターを使う必要があり、使い勝手が悪いと感じる人もいます。これらのスーパーチャージャーではアダプターが不要です。実際、当社では充電ステーションの改修を進めています。そのため、今年末までに5,000基を超える充電器のうち約500基を改修し、テスラ車が採用する規格であるNACSケーブルを設置する予定です。2023年以降に建設したすべての拠点、つまり全拠点の約3分の2にNACSケーブルを設置することを目指しています。今回の提携により、これらすべての拠点が車内のテスラのナビゲーションに表示されるようになります。これらすべての結果、当社の潜在市場は2倍になります。当社は市場の半分を対象にサービスを提供し、19倍の成長を遂げました。

今回の取引とこれまでご説明した取り組みにより、市場全体にサービスを提供できるようになると見込んでおり、実質的に当社の潜在市場は2倍になります。また今週、2年間取り組んできた次世代充電アーキテクチャを発表しました。顧客体験、そして特に充電速度を次の段階へと引き上げるものです。これは当社の最新世代の製品で、最大充電出力は750キロワットです。現在の当社製品は350キロワットで、他社製品より大幅に高速です。重要なのは、数百万回に及ぶ充電の提供を通じて培った豊富な経験を生かし、ステーションのレイアウトから充電器の設計、ユーザーインターフェース、機器内のファームウェア、ソフトウェアに至るまで、アーキテクチャを全面的に再設計し、まったく新しい、より優れた顧客体験を実現することです。

当社は次世代アーキテクチャに大きな期待を寄せており、今後12か月ほどかけて順次導入を開始する予定です。当社の競争優位性の源泉は、設置場所のホスト企業にも及びます。ブリックスモアやリージェンシーなどのホスト企業と、素晴らしい提携を発表してきました。ご存じない方もいるかもしれませんが、両社は米国最大級のREITで、10 to $15 billion規模です。米国最大級の、食料品店を核としたショッピングセンターを所有しています。この1か月ほどの間に発表した提携を通じて、この2件の契約で新たに1,000基の充電器を対象とする複数年のパートナーシップを締結します。これが重要なのは、米国の平均的な世帯が週に約2 or 3回食料品の買い物に出かけ、平均30分ほど現地に滞在してショッピングセンターに入り、食料品を購入するためです。

急速充電の用途に最適です。私たちは彼らを高く評価しています。実際に大規模な建設を進め、大規模展開に必要な資金調達力を備えている急速充電事業者は数少ないため、ブリックスモアやリージェンシーのような企業が私たちとの提携を選んでいると考えています。私たちは彼らと15 to 20年の賃貸借契約を締結しています。今回締結している賃貸借契約の料率は、昨年締結した契約の約3倍です。そのため、充電器の設置基数が急速に増加しているのです。この競争優位性の源泉を大変心強く感じています。もちろん、当社を取り巻く根本的な要因、マクロ面の要因、そして事業環境を左右するのは、道路を走る電気自動車の台数です。CNBCで見聞きする情報とは異なり、米国では電気自動車が売れています。道路を走るEVの台数は、過去5年間で約4倍に増加しました。

新車販売台数は前年ほど多くないかもしれませんが、当社の事業を実際に左右する道路を走る車両の台数は、年々増加し続けています。過去5年間で4倍に増加し、CAGRは40%となっています。こちらの黒い棒グラフは、S&Pによる最新の予測を示しています。ここで一点申し上げておくと、2030年の数値は、以前にS&Pが示していた予測を約60%下回っていますが、それでも2倍の増加、そして17%のCAGRを示しています。これは率直に言って、世界のデータセンターの電力需要を上回るCAGRです。つまり、基礎的な成長率として非常に魅力的です。先ほど申し上げたように、テスラとの関係を通じて、当社はこの青い棒グラフの半分にも満たない車両にしかサービスを提供できていません。全車両のうち、テスラ以外の車両は半分に満たないということです。

しかし、スーパーチャージャーに関する契約により、棒グラフ全体に相当する車両にサービスを提供できると見込んでおり、これは基本的に当社の市場規模が2倍になることを意味します。ここで申し上げたいのは、道路を走る車両が増えているだけでなく、平均的な車両が急速充電施設で充電する頻度も高まっているということです。それは、車の価格が手頃になってきているためです。価格が手頃になるにつれて、自宅に充電設備がない顧客にも購入が広がっています。バイデン政権時代の優遇措置によって、誰もが車両をリースするよう促されました。そうしたリース契約が次々と満了を迎えています。今後3年間で150万台の車両がリース契約を満了すると見込んでおり、リース契約を満了したこれらの車両は中古車となり、急速充電の利用頻度が高まると考えられます。ライドシェアの電動化が進んでいます。以前、ライドシェアは当社事業の10%を占めていました。