L3ハリス・テクノロジーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ヒラリー。皆様、おはようございます。本日は、最高経営責任者（CEO）のサム・メータと最高財務責任者（CFO）のケン・シャープが同席しています。今朝、第3四半期の決算発表資料を公開し、当社の業績と2026年の最新ガイダンスを詳しく説明するとともに、補足的な決算プレゼンテーションをウェブサイトに掲載しました。始める前に、本日の説明には、実際の業績が大きく異なる可能性のあるリスク、前提、ならびに不確実性を伴う将来予想に関する記述が含まれることをご了承ください。GAAPベースの業績に加え、オーガニック売上高、セグメント営業利益、フリーキャッシュフローの非GAAP財務指標についても説明します。これらの指標とGAAP指標との調整表は、決算発表資料に記載しています。詳細については、決算発表資料およびSEC提出書類をご参照ください。それでは、サムに引き継ぎます。サム、お願いします。ありがとうございます、ジョン。皆様、こんにちは。

私はキャリアの大半を、私たちを守る人々を支援し、守ることに尽力する業界で過ごしてきました。国家、パートナー、同盟国にとって重要な能力の革新と提供に貢献することに情熱を注いでいます。同じ情熱を持ち、本日お話しする優れた成果の実現に取り組む、43,000人を超える才能豊かで献身的な従業員のチームを率いることに、大きな喜びを感じています。今回の業績は、当社の戦略を力強く実行できていることを裏付けるだけでなく、さらに重要なことに、非常に明るい未来の礎となるものです。2025年第3四半期と比べて週数が1週少なかったにもかかわらず、オーガニック売上高は9%増加しました。EPSは33%増加し、$3.28となりました。

当四半期のフリーキャッシュフローは$1.3 billionとなり、195%増加しました。また、受注売上高比率は3.2となり、過去最高の$53 billionの受注残につながりました。この受注残は、ミサイルおよびミサイル製品、宇宙、レジリエント通信、電子戦、マルチドメインセンシングという、力強い成長を支える4つの分野に大きく関連しています。これらの分野における当社の能力が、今後も投資と成長を続けていくための基盤となります。この受注残は、お客様が当社のイノベーション、効率性、品質の実現能力を信頼していることを示すものでもあります。また、当社の財務実績の基盤となる、持続的で収益性の高い成長をもたらします。こうした状況と、お客様との関係が引き続き強固であることを踏まえ、私の最優先事項は、事業のあらゆる側面で納入と業務遂行の改善に注力することです。当社は引き続き業務効率の改善に取り組んでおり、従来型の継続的改善手法を通じて、利益面で会社に貢献しています。

こうした取り組みは、今や当社のDNAと企業文化に根付いていますが、新たな手法やテクノロジーを取り入れることで、生産性と効率性の向上をさらに促進し、加速させていきます。例えば、自動化と人工知能の力を活用し、PAC-3固体ロケットモーターのお客様への納入を加速しています。一部のケースでは、モーター1基あたり従来の手作業による品質検査に要していた時間を、21 hoursから6.5 hoursに短縮しています。これは数多くある事例の一つにすぎません。こうした取り組みにより、PAC-3固体ロケットモーターの納入数を昨年から今年にかけて2倍に増やすことができ、2027年にはさらに2倍にできる見込みです。パランティアなどの企業と提携し、戦術無線機、暗視ゴーグル、WESCAMターレットなどで、同様の効率向上に取り組んでいます。

ここ数年、当社は複数の分野で新たな製品や能力を買収・開発する一方、将来に不可欠ではないと判断した事業や製品ラインのポートフォリオを縮小してきました。こうした取り組みの結果、4つの成長分野が生まれました。当社は、資本、イノベーション、追加的な能力のいずれについても、これらの分野に引き続き積極的に投資していきます。まず、ミサイルおよびミサイル製品からお話しします。第3四半期は、ミサイル・ソリューション事業にとって画期的な節目となりました。当社は契約上の受注残として$11 billionを獲得しました。これは今後数年にわたる納入を意味し、この事業の成長を促すために実施してきた、そして現在も続けている投資の妥当性を裏付けるものです。これらの受注は、PAC-3とTHAADという2つの重要プログラムに関するものです。当社は国防総省および元請け顧客と緊密に連携し、従業員の安全を損なうことなく、納入と品質の改善に取り組んできました。

2023年から2026年にかけて、納入数を100%超増やしています。これらをはじめとする国防総省の重要な固体ロケットモータープログラムについて、喜ばしいのは、まだ始まったばかりだということです。例えば、THAAD固体ロケットモーターの納入数は、2026年と比べて2027年に3倍にする計画です。また、他の多くのプログラムでも同様に納入数を増やしていきます。重要なのは、これらの契約受注と納入の改善により、国家安全保障上の重要課題を支えるために実施してきた、また今後実施することを約束している人材、プロセス、施設、サプライチェーンへの投資の妥当性が裏付けられたことです。なお、これらの契約の推定金額には、経済的な価格上昇や国際的なパートナーおよび同盟国からの強い需要は含まれておらず、考慮もされていません。つまり、先ほど申し上げた金額には上振れ余地があると見込んでいます。

L3ハリスは、センチネル大陸間弾道ミサイルプログラムにおいて、他社に類を見ないスピードと規模を実現するため、生産能力の拡大に投資しています。ポストブーストシステムは、大気圏外飛行中に機能する推進システムです。このシステムはすでに、2025年の燃焼試験を含む重要なマイルストーンを達成しています。第3段モーターは、2024年初めの燃焼試験を含め、飛行試験に向けていくつかのマイルストーンを達成しています。L3ハリスはセンチネルの生産を加速するため、生産能力の拡大に多額の投資を行ってきました。その一環として、アーカンソー先進推進施設の建設が進行中であり、これにより大型固体ロケットモーターの製造能力は6倍になる見込みです。このキャンパスには、110エーカーの敷地に20棟を超える建物が建設される予定です。宇宙分野は2つ目の成長ドライバーであり、お客様にとって優先度の高い能力分野です。

国防総省向けに衛星の主契約企業として能力を提供する場合も、他の主契約企業に差別化されたペイロードを提供する場合も、私たちはこの成長分野において、不可欠なプレーヤーでありパートナーになりつつあります。私たちは、施設と生産能力の拡大にこれまでに投じた約$250 millionの投資を、最近受注した$955 millionのAMDT3契約のような重要プログラムの獲得と遂行に生かし始めています。今回の受注により、宇宙・ミサイル警戒およびミサイル防衛の5つすべてのトランシェで主契約を獲得した唯一の企業としての地位が、さらに強固になります。これは、国家にとって重要な本土防衛を支える私たちの遂行能力に対する、お客様の信頼を明確に示すものです。

能力と生産能力への投資に加え、宇宙分野での技術力をさらに高めるため、今後3年間で研究開発に約$175 millionを投資し、継続的な成功と成長に備える計画です。次に、強靭な通信と電子戦についてお話しします。この分野では、誇るべき長い歴史を持つ投資、イノベーション、市場のリーダーシップを築いてきました。ウクライナや中東での最近の紛争は、この分野で継続的にイノベーションを進めることの重要性を浮き彫りにしています。兵士が通信できなければ、戦うことはできても勝つことはできません。今四半期の重要な受注の一つは、$876 millionの次世代ジャマー低周波帯契約です。これにより、パイロットは激しい妨害を受ける環境下でも安全に航行できます。これまでに、このプログラムで約$1.5 billionを受注しています。

こうしたコスト型契約は、開発期間中のリターンは通常1桁台ですが、開発完了後は長年にわたる継続的な生産と利益率の改善につながる可能性があります。VAMPIRE対無人システムには引き続き強い需要があり、今四半期には戦争省および海外顧客からの受注が$500 millionを超えました。国内外の市場から大きな引き合いが寄せられており、当社は事業を加速させ、約$1 billionのパイプラインを拡大するうえで有利な立場にあります。VAMPIREは、特定の車両に依存しない実績あるソリューションで、ドローンに対する高度な偵察能力と精密攻撃能力を提供します。2023年以降の運用時間は350,000時間を超えています。世界的にドローンの拡散への注目が続くなか、VAMPIREは戦術の最前線にいる兵士を守るために必要不可欠な最終防衛線を担うものとして、その重要性が高まっています。当社の能力について語る際には、戦術用ソフトウェア無線の継続的な革新と需要にも触れずにはいられません。

市場の需要を評価し、イノベーションに資金を投じ、商業ベースで販売するという当社のビジネスモデルにより、顧客への能力の提供を加速できます。今年は、戦争省向けよりも多くの戦術無線機をNATOのパートナー、同盟国、海外顧客に納入する予定であり、これは海外での強い需要を反映しています。とはいえ、国内でも引き続き受注を獲得しています。例えば、次世代指揮統制プログラムと連携した陸軍近代化向けに、今年は$315 millionを超える受注を獲得しました。当社のポートフォリオにおける4つ目の成長分野は、マルチドメイン・センシングです。戦術の最前線から指揮系統の上層部に至るまで、兵士に重要な情報、状況認識、意思決定上の優位性を提供しています。当社の能力は、個々のセンサーから完全なミッション・ソリューションまで、宇宙の最遠域から海洋の最深部までをカバーしています。最近打ち上げられたナンシー・グレース・ローマン宇宙望遠鏡は、その注目すべき一例です。

当社はNASAのゴダード宇宙飛行センターと提携し、望遠鏡の主要部品を提供しました。これには、ローマンの「目」となる光学望遠鏡アセンブリや、地球から約1 million miles離れた場所で望遠鏡の稼働を支える耐放射線電子機器が含まれます。重要な点として、任務用ビジネスジェット事業は引き続き勢いを増しており、第3四半期に$323 millionの契約を獲得し、年初来の合計は約$1.5 billionに達しました。これには米空軍のコンパス・コール計画向けの追加2機が含まれ、要請された22機のうち、合計12機となりました。当社は引き続き任務用ビジネスジェットのリーダーです。これにより顧客は、高価で個別設計された単一任務専用のプラットフォームと比べ、より柔軟かつ費用対効果の高い方法で情報を感知・収集できます。スライド5は当社の投資優先分野を示しており、当社の戦略と高い整合性があります。今後当面、私が最も魅力的な投資機会と考えているのは、L3ハリスへの投資です。

これには、私が説明した戦略的成長分野における能力をさらに開発するための投資や、拡大する国内外の需要に応えるための生産能力の拡充が含まれます。明確に申し上げると、当社は成長と実行を支える適切な組織体制を整えていると考えています。そのため、今後当面、組織体制を大幅に変更する予定はありません。それでは、スライド6に移ります。当社が持続可能な長期的な財務上の成功に向けて、どのような体制を整えているかをご説明します。強固で拡大を続ける受注残と差別化につながる能力を活用するとともに、イノベーションと生産能力への投資を継続しています。プログラムの遂行と業務運営の実行に、より注力していきます。第3四半期には、3つのセグメントでEACの純改善を実現し、細部に徹底して注力することで納入実績を改善しました。