ユシン 2027年 第2四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。本日は、2026年6月30日に終了した第2四半期のユーシンの業績説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、創業者兼CEOのDKと、CFOのフェン・リンが同席しています。まずDKが事業運営と会社のハイライトについて説明し、その後ジョンが業績とガイダンスについて説明します。両名とも、その後の質疑応答で皆様からのご質問にお答えします。先に進む前に、本日の電話会議には将来予測に関する記述が含まれる可能性があることをお伝えします。これらの記述には本質的にリスクと不確実性が伴うため、実際の結果が当社の現在の予想と異なる可能性があります。リスクと不確実性についての詳細は、SECへの提出書類をご参照ください。それでは、CEOのDKに進行を引き継ぎます。どうぞお願いいたします。皆様、こんにちは。本日はユーシンの業績説明会にご参加いただき、ありがとうございます。電話会議を通じて投資家の皆様と再びお話しできることをうれしく思います。また、引き続き関心とご支援をお寄せいただいていることに感謝いたします。本四半期の業績の概要からご説明し、その後、市場環境の変化に対応して実施した調整についてお話しします。

この電話会議を通じて投資家の皆様と再びお話しできることをうれしく思います。また、引き続きご関心とご支援をお寄せいただいていることに感謝いたします。まず本四半期の業績の概要をご説明し、その後、変化する市場環境に対応して実施した調整についてお話しします。

2026年、中国の自動車業界では淘汰が加速する年となりました。新車市場は年初から引き続き低迷しています。第2四半期の中国における新車乗用車販売台数は前年同期比で20%超減少し、内燃機関車、つまりICE車の販売台数は約40%減少しました。これに対して、中古車市場の需要はより強い底堅さを示しています。第2四半期の全国の中古車取引台数は前年同期比で約1.4%減少しました。しかし、新車、特に内燃機関車の価格が急速に下落したことで、その影響が中古車市場にも引き続き波及し、市場の整理・淘汰が加速しました。上半期には、実店舗を構える中古車販売業者が約3万社業界から退出し、通年では5万～6万社が退出すると見込まれています。中古車業界全体では20%超が淘汰される見通しです。2026年は、中国の自動車業界で統合が加速する年となりました。

新車市場は年初から引き続き低迷しています。第2四半期の中国における新車乗用車販売台数は前年同期比で20%超減少し、内燃機関車、つまりICE車の販売台数は約40%減少しました。これに対して、中古車市場の需要はより強い底堅さを示しており、第2四半期の全国の中古車取引台数は前年同期比で約1.4%の減少にとどまりました。しかし、新車、特に内燃機関車の価格が急速に下落したことで、その影響が中古車市場にも引き続き波及し、業界の統合が加速しました。上半期には、実店舗型の中古車販売業者が約30,000社市場から退出し、通年では50,000～60,000社が退出すると見込んでいます。これは業界全体の20%超に相当します。

第2四半期、優信の業績は業界全体を大幅に上回りました。小売販売台数は19,610台に達し、前年同期比89%増、前四半期比19%増となりました。顧客ネット・プロモーター・スコア（NPS）は引き続き68と、業界最高水準を維持しました。第2四半期の価格変動は当社の粗利益に一時的な影響を及ぼしましたが、当社は在庫調整と車両の売り切りを積極的に加速しました。第3四半期に入って以降、1台当たり利益は急速に回復しており、第3四半期の全体の粗利益率は6%超に再び回復すると見込んでいます。優信は第2四半期に業界全体を大幅に上回る業績を達成しました。

小売取引台数は19,610台に達し、前年同期比89%増、前四半期比19%増となりました。顧客ネット・プロモーター・スコア（NPS）は68を維持し、引き続き業界最高水準に位置しています。第2四半期の価格変動は当社の粗利益に一時的な影響を及ぼしましたが、当社は在庫調整と売り切りを積極的に加速しました。第3四半期の初め以降、1台当たり利益は急速に回復しており、第3四半期の全体の粗利益率は6%超に回復すると見込んでいます。

今年に入ってから、当社は事業のデジタル化を継続的に推進するとともに、業務の体系的な高度化にも取り組んでいます。取引データの蓄積に伴い、当社の価格設定システムは、価格設定の精度、車両のカバー率、対応スピードのいずれにおいても大幅に向上しており、市場の変化により迅速かつ正確に対応できるようになりました。価格設定能力の向上は、業務効率にも直接反映されています。現在、全体の在庫回転日数は従来の約30日から約20日に短縮されています。今年に入ってから、当社は事業のデジタル化を継続的に推進するとともに、業務の体系的な高度化にも取り組んでいます。

取引データの蓄積に伴い、当社の価格設定システムは、価格設定の精度、カバー率、対応スピードのいずれにおいても大幅に向上しており、市場の変化により迅速かつ正確に対応できるようになりました。こうした価格設定能力の向上は、業務効率にも反映されています。現在、全体の在庫回転日数は約30日から約20日に短縮されています。

当社は、2026年が中国の中古車業界におけるビジネスモデルの進化の起点になると考えています。従来の事業モデルは急速に淘汰されつつあり、業界は過去の比較的分散した非標準的な事業形態から、規模化、標準化、デジタル化された小売モデルへと徐々に移行しています。優信は、2026年が中国の中古車業界における新たな発展段階の始まりになる可能性があると考えています。

従来の事業モデルは急速に淘汰されつつある一方、業界は分散した非標準的なモデルから、より規模化され、標準化・デジタル化された小売モデルへと徐々に移行しています。当社は、今後2～3年が中国の中古車市場の構造が再形成される重要な時期になると考えています。

この移行の過程において、優信は引き続き業界のリーディングポジションを維持していきます。過去数年間で、当社はスーパー・ストアモデルの有効性を検証し、車両の価格設定、検査・整備、在庫回転、顧客サービスなどの中核的な業務能力において、継続的に優位性を蓄積してきました。現在、当社は約20日という高水準の在庫回転を維持しながら、良好な1台当たり利益を確保しています。既存店舗の販売台数と業務効率は引き続き向上していく見込みです。銀川、広州、無錫、重慶、石家荘、紹興など、6つの新たなスーパー・ストアの建設が進んでいます。同時に、より多くの都市との新たな提携に向けた協議も着実に進めており、優信の倉庫型スーパー・ストアネットワークを全国で継続的に拡大していきます。この移行の過程において、優信は引き続き業界のリーディングポジションを維持していきます。

過去数年間で、当社はスーパー・ストアモデルの有効性を検証し、車両の価格設定、検査・整備、在庫回転、顧客サービスにわたる中核的な業務能力を継続的に強化してきました。現在、当社は約20日という高水準の在庫回転を維持しながら、良好な1台当たり利益を確保しています。既存のスーパー・ストアの販売台数と業務効率は引き続き向上していく見込みです。また、銀川、広州、無錫、重慶、石家荘、紹興に6つの新たなスーパー・ストアを建設中です。同時に、より多くの都市との新たな提携に向けた協議を着実に進め、倉庫型スーパー・ストアネットワークを全国で継続的に拡大していきます。

最後に、第3四半期の業績見通しについてお話しします。当社の在庫回転と利益はいずれも健全で良好な水準に戻っていますが、自動車市場のリスクは依然として存在し、高い水準にあると全体として判断しています。そのため、当社は全体として慎重な経営方針を採用し、在庫回転、1台当たり利益、資本効率をより重視していきます。第3四半期の小売販売台数は20,500台から21,000台の間となり、前年同期比で引き続き50%近い成長を維持すると見込んでいます。最後に、第3四半期の見通しについてお話しします。