サーモ・フィッシャー・サイエンティフィック モルガン・スタンレー第24回年次グローバル・ヘルスケア・カンファレンス

Kallumさん、お招きいただきありがとうございます。本日はThermo Fisher Scientificから2人の同僚、投資家向け広報を担当するRaf Tejadaと、最高コミュニケーション責任者のSandy Poundが同席しています。2026年について考えると、本当に素晴らしい年になりそうです。これは、当社が想定していた方向でエンドマーケットが改善していることと、会社の非常に力強いオペレーション実績が組み合わさった結果です。第2四半期を終えた時点で、オーガニック成長率5%に戻ることができ、四半期のEPSは13%増加しました。通期見通しを引き上げることができ、今年のオーガニック成長率は約4%になると現在予想しています。

実際、そのようになると申し上げていたレンジに沿って順調に進展しており、今年から来年にかけて3～6%のレンジに入り、現在はそのレンジの上限側へと進んでいます。さまざまな詳細についてはこれから詳しくお話しすると思いますが、第1四半期、あるいは今年上半期を振り返ってみて言えることの一つは、当社が築いてきた顧客との関係の強さが、本当に非常に大きな形で成果を上げているということです。当社が行ってきた買収は、顧客が当社の追加したテクノロジーを導入したいと考えているため、好調に推移しています。当社の業界にとって非常に刺激的な時期であり、Thermo Fisher Scientificにとってはさらに刺激的な時期です。

そうですね。製薬サービスとバイオテクノロジーについて考えると、当社がサービスを提供している顧客層としては最大です。当社の売上高の約60%を占めています。当四半期は1桁台半ばの成長となり、第2四半期も、複数の四半期にわたって見られてきた進展をたどりました。つまり、オーガニック成長率は前四半期と比べて、各四半期で実際に少しずつ強くなっています。つまり、強まっているということです。事業は理にかなった形で推移しています。つまり、製薬会社の顧客はかなり前向きです。各社はパイプラインを構築しています。現在進んでいる科学に期待を寄せており、創薬におけるリターンへのインパクトを高めるためにAIの恩恵を受けられることを理解しています。それが確実に投資サイクルを促しています。

同時に、バイオテクノロジーもサイクルのはるかに良い局面にあります。資金調達が改善し、信頼感も高まっているためで、支出が増えているのが見て取れます。幅広い強さが見られました。第2四半期について考えると、臨床研究で強さが見られ、研究・安全性市場チャネルでも強さが見られました。バイオプロダクションでは非常に力強い業績となり、全体として非常に好調な成長をもたらしました。

そうですね。投資家の皆さまもご存じのとおり、当社の経営陣は顧客と非常に多くの時間を過ごしています。2025年について考えると、当社から聞かれたコメントの多くは、トーンやセンチメントが改善しているというものでした。資金調達は非常に力強いものではなかったものの、改善していました。しかし、新興バイオテクノロジー企業に対する顧客の信頼感は、実際に高まり始めていました。2025年が進むにつれて、資金調達が改善し始めるのが見られました。2026年には、さらに加速しています。業界で起きたM&Aが、ベンチャーキャピタルによる投資サイクルを促しました。IPOも見られました。エンドマーケットははるかに健全になっており、そのセンチメントが今や支出に転換されていますね。理にかなったパターンに従っていますよね。通常、資金調達が行われてから、その資金が実際に流入するまでには、事業によって異なりますが、通常2～3四半期かかります。

資金は通常、まず臨床研究に投入されます。結局のところ、それが次の資金調達ラウンドに向けた次のマイルストーンに到達する方法だからです。当社の臨床研究事業では、承認件数の非常に力強い成長として、それが見られています。当社が実現してきた力強い売上成長にも、それが表れています。そして現在、進展するにつれて見え始めているのは、こうした企業が研究パイプラインをどのように補充するかに取り組み始めていることです。まず研究・安全性市場チャネルであるFisher Scientificにおいて、その成長が加速し始めているのが見られます。それが次に自然に起こることです。研究室関連の支出が増え始めているのが見られます。その次の段階として予想されるのは、ハイテク試薬事業が進展の次の部分となり、今後数四半期にわたって強まっていくことでしょう。

そうですね。新しい治療アプローチによる大きな出来事について考えると、それは非常に大きな関心を呼び起こしますよね。ある意味では、ModernaとMerckという2社の重要な顧客による個別の支出というよりも、その分野への関心が高まり、それが再投資サイクルを促すということです。本当に考えてみれば、それは一つの治療法です。マーケティングというよりも、実質的には個人の特定のがんに対処するものであり、本当に非常に期待が持てます。最終的には患者の利益となり、その結果、ADCや、2年、3年、4年前に業界が有望だと話していたその他の分野と同じように、その分野を支えるための資本が流入することになるでしょう。これは、業界の成長を促すもう一つの柱です。