ニューウェル・ブランズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。ニューウェル・ブランズの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、社長兼CEOのクリス・ピーターソンと、CFOのマーク・アーセグが同席しています。本日の電話会議では、リスクや不確実性を伴う将来予想に関する記述を行います。実際の業績や結果は大きく異なる可能性があり、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。将来予想に関する記述に影響を与える要因について詳しくは、当社の決算発表資料、Form 10-K、Form 10-Q、および投資家向け広報ウェブサイトに掲載されているその他のSEC提出書類に記載された注意事項およびリスク要因をご参照ください。本日の説明では、「正常化指標」と呼ぶものを含め、非GAAP財務指標にも言及します。当社は、これらの非GAAP指標は投資家にとって有用だと考えていますが、GAAPに準拠して表示される指標より優れているとみなすべきではありません。

非GAAP指標の説明、およびGAAP指標と非GAAP指標の照合表は、本日の決算発表資料と、SECに提出した表に記載されています。それでは、クリスに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジョアン。皆様、おはようございます。第3四半期決算説明会にようこそ。幅広い市場シェアの拡大を追い風に、ニューウェル・ブランズは前年同期比で2四半期連続の売上高成長を達成し、売上高の伸びは前四半期から加速しました。純売上高は3.7%増、コア売上高は3.3%増となり、いずれもガイダンスの2%-3%のレンジ上限を上回りました。第3四半期は、3つのセグメントのうち2つ、6つの事業のうち4つ、上位10ブランドのうち7つ、上位10カ国のうち7カ国で成長し、幅広い成長となりました。米国では成長が続き、海外事業も成長に転じました。ラテンアメリカ、EMEA、アジア太平洋の各地域でコア売上高がプラス成長となりました。この幅広い成長は、過去数年間に築いてきた能力が、事業業績の改善につながっていることをさらに裏付けています。

売上高の増加と生産性の向上により、ニューウェルの調整後粗利益率と営業利益率が改善しました。また、明るい兆しとして、6つの事業のうち5つで調整後営業利益率が上昇しました。期初の想定を上回るインフレに直面する中でも、調整後1株当たり利益はガイダンスのレンジ上限となりました。過去12カ月の調整後EBITDAは大幅に増加し、前年同期比で20%増となりました。売上高の成長が2四半期連続したことで、消費者理解、イノベーション、ブランド構築、マーケティング、販売体制への投資が、流通網の拡大と成長につながっていることが、ますます明確になっています。いくつか例をご紹介しましょう。まず、学習・教育用品事業は、コア売上高の成長が3四半期連続となりました。筆記具事業のコア売上高は1桁台半ばの成長となり、米国の新学期商戦におけるPOSの伸びは過去3年間で最も高くなりました。

シャーピー、エクスポ、エルマーズ、プリズマカラーはいずれも特に好調でした。消費者ニーズに合ったイノベーション、流通網の拡大、新学期商戦における納入と補充発注の双方での実行力向上が、カテゴリーの拡大と市場シェアの拡大につながりました。ベビー事業のコア売上高は第3四半期におおむね横ばいでした。米国での成長がカナダでの売上高減少に相殺されました。事業別では、グレコが第3四半期にコア売上高の成長を達成しました。年初来の消費者購入動向の好調さとチャイルドシートのシェア拡大を受けたものです。Turn2MeやEasyTurn 360を含む回転式チャイルドシートの製品群は、引き続き消費者から支持されています。直近の実績では、主要な大手小売業者でPOSが2桁台前半の伸びとなり、市場シェアも拡大しました。ベビーケアでは、NUKも米国の POSがプラスとなり、今年のブランド全面刷新に向けた投資を継続する中、四半期中に市場シェアを拡大しました。

ホーム＆コマーシャル事業に移ります。コア売上高は6%増となり、3つの事業すべてが成長したのは5年ぶりです。コマーシャル事業は堅調なコア売上高成長を記録し、米国の B2BチャネルとDIYチャネルの双方で売上高が増加しました。新製品の34ガロンBRUTEコンテナや、さまざまな表面や種類のごみの清掃に対応するプッシュ式ほうきを加えたBRUTE清掃用品ラインアップの拡充など、イノベーションも改善に寄与しました。34ガロンBRUTEコンテナは、2026年プロ・ツール・イノベーション・アワードも受賞しました。キッチン事業は2四半期連続でコア売上高が成長し、米国とラテンアメリカで好調な勢いが見られました。ラバーメイド・ブリリアンス・ガラス・フードストレージは、ガラス製保存容器を好む消費者が増えていることを背景に、引き続き強い需要を獲得しました。クロックポットも成長を達成しました。日常使いに便利な機能と、現在のデザイントレンドに着想を得たカラーを組み合わせたデザインシリーズのスロークッカーが成長を支えました。

バルスパーとのコラボレーションでは、クロックポットの新色6色と、それに調和する塗料のカラーパレットを組み合わせ、消費者がキッチンを自分らしく演出できるようにすることで、こうしたイノベーションをさらに発展させています。通常、当四半期の足元の売上動向についてコメントすることはありませんが、当社の見立てでは、10月はクロックポットにとって過去最大の売上高を記録した月でした。オスターも、継続的な投資が時間をかけてより強固なイノベーション基盤を築く好例です。以前ご説明したエクストリーム・ミックス・パフォーマンス・ブレンダーは、さまざまな消費者ニーズや価格帯に対応する幅広い製品ラインアップの土台となりました。最近発売した新製品のボルテックス・ブレンダーは、独自のリバーシブルモーター技術と、製品に合わせて調整した内蔵のプログラム済み設定を採用しており、安定した仕上がりをより簡単に実現できます。オスターのクワイエットプロ・ブレンダーは、ブレンダーの使用に伴う騒音への消費者の懸念に対応しています。また、新製品のタイタン・ブレンダーは、高いブレンド性能とガラスジャーを兼ね備えています。オスターのブレンダーは、米国でPOSが増加し、 第3四半期にはラテンアメリカでも売上高が成長しました。

ホームフレグランス事業は、前年同期の比較対象が好条件となる中、コア売上高が非常に力強く成長しました。ヤンキーキャンドルは米国で2桁成長を回復し、市場シェアを拡大しました。ヤンキーキャンドル直営店の成長、D2Cの好調な実績、食料品チャネルでの販路拡大が寄与しました。第2四半期に成長を回復したアウトドア・アンド・レクリエーション事業は、第3四半期にコア売上高が減少しました。一方、消費者は2026年のバブバとコンティゴのリニューアル製品に引き続き好意的な反応を示しました。バブバはプラスに寄与し、コンティゴは第3四半期にコア売上高が成長しました。また、重要な水分補給製品分野でシェアを拡大しました。さらに、コールマン・スナップ・ン・ゴーは最近、タイム誌の「2026年のベスト・イノベーション」の一つに選ばれました。需要は引き続き当初の予想を大幅に上回っており、ホリデーシーズンのギフト需要に先駆けて販売機会を拡大しています。スナップ・ン・ゴーは、大容量クーラーの収納、持ち運び、使用を容易にする製品です。

2023年にはティア1およびティア2のイノベーションが1つだけだったところから、今年は約25件を発売する見込みです。これが、過去2四半期の売上高の好転に大きく寄与したと考えています。イノベーションのパイプラインを再構築した今、毎年発売するティア1およびティア2の新製品の数がさらに増えるとは見込んでいないことを指摘しておく必要があります。25ブランドが当社の売上高と利益の90%超を占めており、イノベーションの水準は安定し、定常状態に達したと考えているためです。とはいえ、差別化された、消費者に選ばれる新製品を市場に投入するとともに、すでに発売したイノベーションをさらに発展させることに引き続き注力していきます。その一環として、9月に本社内に新しいアトランタ・デザインセンターを開設しました。

この施設では、デザイン、消費者インサイト、ブランドマーケティング、イノベーション、研究開発の各部門が連携し、先進的な試作品製作能力を備えた、最新設備を導入した専用の消費者調査環境を実現しています。これにより、将来の成長率が高まる可能性があると考えています。マークに電話会議を引き継ぐ前に、消費者を取り巻く環境と、根強いインフレ圧力の中で成長投資を続けながら収益性を守るために講じている施策について、少しご説明したいと思います。当社が事業を展開するカテゴリーは、第3四半期に世界全体でおおむね横ばいとなりました。これは第2四半期の状況と一致していますが、7月時点の見通しで想定していたよりはやや良好でした。米国とラテンアメリカでは消費環境が堅調だった一方、EMEAとAPACでは、マクロ経済の圧力が続いているほか、中東情勢の直接的および間接的な影響もあり、引き続き厳しい状況でした。

この結果と第4四半期に入ってからの状況を踏まえ、当社が事業を展開するカテゴリーは通期で横ばいから1%減になると見込んでいます。これは、年初の見通しと比べて1～2ポイント良好です。関税を除くインフレ率は引き続き予想を上回っており、特にディーゼル燃料と輸送コストが高くなっています。また、樹脂などの原材料、購入製品、人件費にも広範な上昇圧力が及んでいます。年初時点では、投入コストのインフレによる逆風を約$100 millionと見込んでいました。第1四半期および第2四半期の決算説明会で、それぞれこの見積もりをさらに$50 million引き上げました。そして本日、さらに$20 million引き上げます。

つまり、当社は年内に合計$220 millionのインフレによる逆風に直面することになり、これは売上原価総額の約4.6%に相当します。この大きなインフレ課題に対する主な対応策は、生産性の向上です。FUEL生産性向上プログラムは現在、当初予算を大幅に上回る削減効果を実現し、今年のストレッチ目標も前倒しで達成する見込みです。こうした削減効果は、調達、製品設計とバリューエンジニアリング、製造、流通における改善によるものです。さらに、売上高の成長加速を活用し、間接費を規律をもって管理するとともに、第2四半期に計上したIEEPA関税還付金のうち2026年中に適用される分を活用しました。また、インフレの影響を緩和するため、ポートフォリオの10%未満を対象に、範囲を限定した価格改定を非常に慎重に、かつ不本意ながら実施しました。

その結果、インフレ見通しが上昇したにもかかわらず、2026年の売上高見通しを引き上げる一方、通期の営業利益率とEPSのガイダンスの中央値は維持します。2027年に目を向けると、マクロ環境は引き続き不安定で、予測が困難です。そのため、さまざまなシナリオに迅速に対応できるよう、機動的に事業計画を策定しています。基本計画では、世界全体のカテゴリー成長率は今年とおおむね同水準で推移すると想定しています。強力なイノベーションのポートフォリオ、販売網の拡大、マーケティング施策を原動力に、カテゴリーを上回る成長を実現し、コア売上高のプラス成長を維持する見込みです。インフレによる影響は約$150 millionと、通常の水準を上回るものの、2026年の$220 millionを下回ると見込んでいます。