マイクロビジョン 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。本日は、最高経営責任者（CEO）のグレン・デ・ヴォスと、新任の最高財務責任者（CFO）のクリスティーン・チェンバーズとともに参加しております。両名による準備済みの説明の後、質疑応答に移ります。本日の説明には、将来予想に関する記述が含まれる場合があります。これには、短期および将来の売上高、営業費用および現金使用額の見通し、戦略計画とその実行、製品納入および商業面での成長に関する見通し、コスト削減活動の影響、製品の用途およびユースケース、市場機会、キャッシュフロー予測、流動性および資金調達活動、資金の利用可能性および資本へのアクセスに関する記述のほか、「信じる」「期待する」「計画する」などの表現を含む記述が含まれますが、これらに限定されません。これらの記述は、将来の業績を保証するものではありません。実際の結果は、将来予想に関する記述で示唆または表明された将来の結果と大きく異なる可能性があります。

直近に提出したForm 10-KおよびForm 10-Qによる四半期報告書を含め、当社のSEC提出書類をご確認いただくことをお勧めします。これらの提出書類には、実際の結果が将来予想に関する記述で示唆または表明された内容と大きく異なる原因となり得るリスク要因が記載されています。すべての将来予想に関する記述は本電話会議の日付時点のものであり、法律で義務付けられる場合を除き、当社はこれらの情報を更新する義務を負いません。また、本電話会議では、SEC規則Gに基づく非GAAP指標に該当する財務指標も一部ご説明します。

各非GAAP財務指標と最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表、および本電話会議で提示するすべての財務データについては、本日SECに提出したプレスリリースおよびForm 8-Kをご参照ください。いずれも当社ウェブサイト ir.microvision.com の「SEC Filings」タブからご覧いただけます。本電話会議の音声リプレイは、当社ウェブサイト www.microvision.com の投資家向け情報セクションでご利用いただけます。それでは、最高経営責任者のグレン・デ・ヴォスに電話会議を引き継ぎたいと思います。グレン、お願いします。ドリュー、ありがとうございます。皆さま、こんにちは。

マイクロビジョンの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。ここ数四半期にわたり、マイクロビジョンで進めている変革と、まったく新しいライダー企業を築くための戦略についてお話ししてきました。目標は、産業、セキュリティ・防衛、自動車という3つの主要市場に適したソリューションを提供できるよう、マイクロビジョンの製品ポートフォリオを拡充することでした。2026年の最終月に入る今、当社の戦略が機能していると確信を持って申し上げることができます。また、第3四半期は当社にとって非常に重要な四半期となりました。事業、製品ポートフォリオ、商業面での成果、そして組織のあらゆる領域で大きな進展を遂げました。第3四半期の進展により、営業キャッシュフローの黒字化を実現する事業モデルのもと、マイクロビジョンは短期および長期の売上高成長に向けた態勢を整えています。

まず財務状況を確認し、その後、こうした成果につながっている四半期中の主な進展について詳しくご説明します。主な進展の一つは、最高財務責任者としてクリスティン・チェンバースが当社チームに加わったことです。本日の電話会議に彼女を迎えることができ、大変うれしく思います。それでは、クリスティンに引き継ぎ、財務状況について説明してもらいます。

グレン、ありがとうございます。皆さま、こんにちは。マイクロビジョンに入社して最初の2カ月間、従業員、お客様、株主の皆さまと時間を過ごしてきました。そこで見聞きしたことから、今後の財務戦略を方向づける2つの優先事項が改めて明確になりました。第一に、営業効率を高め、キャッシュバーンを削減することです。第二に、長期的な成長を支え、長期資本を呼び込む強固な財務基盤を築くことです。本日の決算は、これら2つの目標に向けた進展を示しています。第3四半期の決算についてご説明する前に、事業計画を実行する間の経営規律、キャッシュフロー、そして事業資金の調達方法についてお話しします。2026年9月30日までの9カ月間における営業活動によるキャッシュ使用額は、合計$49.2 millionでした。特定の運転資本項目のタイミングが主な要因となりますが、年間の営業キャッシュバーンを目標である$60 million近辺に抑えて年を終える見通しに変わりはありません。

2027年については、営業キャッシュバーンを約$40 millionとすることを目標としており、現在の水準から約3分の1の削減を見込んでいます。この目標を達成するため、最近、全従業員の約28%に影響する人員削減を実施しました。これらの職務は主に売上を生み出さない機能に重点を置く一方で、顧客への出荷、商業化活動、HALOの継続的な開発を支えるために必要なリソースは維持しています。これらの決定は、軽々しく下したものではありません。売上高の拡大に伴う成長と営業レバレッジの改善を支えられる体制を整えながら、よりスリムで効率的な組織を構築することを目的としています。人員削減は研究開発（R&D）および一般管理費（G&A）の部門を中心に行い、オペレーションとサプライチェーンのリソースは強化しました。商業面の優先事項に沿った、より効率的なコスト構造への移行は、すでに実行に移されています。売上高についてですが、2026年通期の売上高見通しである$10 million-$15 millionに引き続き自信を持っています。

現在までに、出荷待ちの顧客からの発注書が約$10 million分あり、その大半に相当する在庫はすでに製造済みで、出荷可能な状態です。これらの受注に、9月までに計上した売上高$4.8 millionを加えることで、通期売上高見通しの達成に向けた状況を把握できています。主な変動要因は顧客需要ではなく、出荷となります。サプライチェーン上の依存関係が一部残る中、当社は製品の出荷と商業活動のさらなる拡大に注力しています。私がよく受ける2つ目の質問は、事業計画を実行する間、どのように事業資金を調達するつもりなのかということです。2026年の残りの期間においては、株式の希薄化を伴わない資金源からの流動性確保を最優先としています。これには、運転資本の積極的な管理、非中核資産の現金化、ならびに貸借対照表にすでに計上されている資産の価値を引き出すその他の機会が含まれます。

また、既存の資金調達手段を引き続き利用できる状態にしており、適切と判断した場合に利用できるATMファシリティの残枠は約$40 millionです。2027年については、売上高が2026年の水準から倍増すると予想しています。2027年の売上高を支えるのは、2026年末時点で確定している発注書、既存顧客向けIRIS販売の拡大、ならびに既存顧客および新規顧客向けのMOVIA製品の販売です。キャッシュバーンの減少が見込まれる中、当社は、私が「クリーンな資本」と表現する資金を確保するため、資金調達の選択肢を検討しています。これには、戦略的パートナーシップ、商業面およびライセンス面での機会に加え、長期資本を呼び込む力を高めるための継続的な貸借対照表の改善が含まれます。また、非中核資産の一部について戦略的選択肢の検討を続けています。これには、商業化の優先事項に注力しながら価値を生み出せる技術の収益化やパートナーシップの構築機会が含まれます。

持続可能な商業成長、キャッシュバーンの減少、規律ある資金調達が組み合わさることで、資金調達プロファイルは大幅に魅力的なものになります。第3四半期の業績に移ります。最も重要なポイントは、商業面での進展が財務実績に反映され始めていることです。第3四半期の売上高は$2.4 millionでした。2025年第3四半期の$0.2 millionと比べて増加し、2026年上期全体で計上した$2.4 millionに相当します。年初来の売上高は$4.8 millionとなり、2025年の最初の9カ月間に計上した$1 millionのほぼ5倍となりました。売上高の伸びと同じくらい重要なのが、売上構成の変化です。昨年の今頃は、売上高の大部分がソフトウェアのライセンス収入とロイヤルティ収入によるものでした。現在では、産業、セキュリティ・防衛、自動車の各分野向けの製品出荷が、事業をますます支えるようになっています。

商業化の進展が財務実績に表れ始めています。この進展の詳細については、後ほどグレンから説明します。粗利益は$1.2 millionで、売上高の50%でした。前年第3四半期の粗損失$0.7 millionと比べて改善しました。年初来の粗利益率は46%に改善し、2025年の同期間の-126%から上昇しました。粗利益率の改善は、ルミナーの買収に伴い取得した在庫や資産を活用できたことによるもので、これにはオーランドの新製造施設も含まれます。粗利益率は今後も製品構成や出荷時期によって変動しますが、今回の結果は、売上高の拡大に伴って事業で得られる営業レバレッジを示しています。当四半期の営業費用合計は$22.5 millionで、上期の四半期平均である$24.4 millionから約7.5%減少しました。研究開発費は$13.2 millionに減少しました。

販売費および一般管理費は$9.4 millionで、これには一時的な財務関連費用約$1.2 millionが含まれます。ルミナーとスカンティネルの買収により営業費用は前年同期の水準を上回っていますが、第3四半期には継続中のコスト削減策による効果が初めて表れました。重要なのは、足元で最も大きな商業化の可能性があるプログラムと市場に向けて、リソースの配分を積極的に調整していることです。調整後EBITDA損失は$11.1 millionでした。上期の四半期平均である$18 millionと比べて減少しました。第3四半期には、研究開発に関する$6.3 millionのドイツ政府補助金を計上したことにご留意ください。まだ取り組むべき課題はありますが、今回の結果には、売上高の成長と経営規律の徹底による初期の効果が表れています。当四半期のGAAPベースの純損失は$12.2 million、1株当たり$0.45でした。2025年第3四半期の純損失は$14.2 million、1株当たり$0.72でした。

当四半期末の現金および現金同等物は$28.9 millionでした。第2四半期末の$27.2 millionから増加しました。営業活動に使用した現金は$13.6 millionとなり、前年同期の$16.5 millionから改善しました。当四半期は、ドイツの研究開発補助金を受領したことが寄与しました。顧客需要に対応するためセンサーを生産したことから、棚卸資産は2025年12月比で$3.7 million増加しました。また、当四半期の製品出荷増加に伴い、売掛金は$1.4 million増加しました。第4四半期、そして2027年に向けて、当社の優先事項は明確です。拡大する商業案件のパイプラインを継続的かつ反復可能な製品売上高につなげ、顧客基盤を拡大すること、すでに進めているコスト削減策を完了し、MOVIAの生産とHALOの開発を引き続き支援しながら、年間キャッシュバーンを約3分の1削減するという目標を達成することです。