ディープ・フィッション Status update

ジェン・スタキッチです。株主の皆様、アナリストの皆様、そしてご参加いただいたすべての皆様にお礼申し上げます。本日は、当社の事業、技術、最近の進捗、今後の主要なマイルストーンについてお話しします。ディープ・フィッションは初の商用発電プロジェクトを開発中であるため、本日の説明会は従来の四半期決算説明会とは重点が異なります。CEO兼共同創業者のリズ・マラーが、市場機会と技術について説明します。COOのマイク・ブレイゼルが、開発および規制対応のロードマップについて説明します。デビッド・ネルソンが、ボーリング孔の掘削と建設について説明します。そして、CFOのマーク・シュミッツが、建設・保有・運営のビジネスモデルについて説明します。その後、リズが今後の主なマイルストーンをまとめてから、質疑応答に移ります。当社ウェブサイトdeepfission.comのイベントページから、プレゼンテーションをご覧いただけます。

電話会議終了後、まもなくインベスター・リレーションズのウェブサイトで録音を公開する予定です。開始に先立ち、本日の電話会議における発言および質疑応答への回答には、ディープ・フィッションの技術、規制当局の承認、導入時期、商業化計画、資金調達、将来の業績に関する将来予想に関する記述が含まれる可能性がありますので、ご承知おきください。これらの記述は現時点での予想に基づいており、実際の結果が大幅に異なる原因となり得るリスクや不確実性を伴います。これらのリスクについては、sec.govでご覧いただける最新のForm 10-KおよびForm 10-Qを含む、SEC提出書類のリスク要因およびその他の開示をご参照ください。将来予想に関する記述は本日時点のものであり、法律で義務付けられる場合を除き、これらを更新する義務を負いません。それでは、リズに引き継ぎます。

ジェン、ありがとうございます。また、ご参加いただいた皆様にも感謝申し上げます。本日は、ディープ・フィッションの全体像を投資家の皆様に初めてご紹介し、規制、立地、燃料、建設に関する現状と、商用原子力発電の実現に向けた今後の取り組みをお伝えする機会となります。私たちの目標は、実証済みの技術をまったく新しい導入方式で活用し、信頼性の高い商用原子力発電を実現することです。当社の設計では、確立された加圧水型原子炉の技術、標準的な低濃縮ウラン燃料、十分に実績のある産業用掘削方法を組み合わせ、原子炉を地下およそ1マイルに設置します。スライド3をご覧ください。お客様への電力供給を開始するまでに最終的に整える必要がある5つの分野、すなわち規制当局の承認、商業用地の選定、燃料、建設、そしてもちろん顧客に沿って、当社の取り組みを整理しています。まず規制についてです。エネルギー省は8月、当社の原子力安全設計合意書（NSDA）を承認しました。

これは、エネルギー省のパイロットプログラムにおける安全性の枠組みを確立する、重要な初期段階です。商業用地については、カンザス州南東部にあるグレートプレーンズ・インダストリアルパークに、データセンターおよび産業開発向けの数千エーカーの土地があり、最大2 GWの電力需要が見込まれます。ディープ・フィッションは、エネルギー省の実証炉と最初のギガワット規模の電力供給向けに、同パーク内の100エーカーの用地を確保しており、拡張用の土地もさらに利用可能です。燃料については、確立された燃料種であり、商用加圧水型原子炉ですでに使用されている標準的な低濃縮ウラン（LEU）に関して、ウレンコとのウラン購入契約を発表しています。建設については、深度6,000フィートのデータ取得用ボーリング孔の掘削を完了し、浅い深度で試作キャニスターの取り扱いを実証しました。また、大口径掘削と非原子力試験の次の段階を進めています。最後に顧客についてです。カンザス州パーソンズにあるグレートプレーンズ・インダストリアルパークと、マスター・エネルギー購入契約を締結しました。

これら各分野における進捗によって、私たちは評価されるべきだと考えています。本日の説明を通じて、各分野における進捗を取り上げ、商業化の実行に向けて目指している次の段階についてお伝えします。スライド4に移ります。皆様もご存じのとおり、産業団地、電力会社、データセンターを中心に、信頼性の高い電力への需要が高まっています。このスライドの予測は、予想される需要と、新たな発電設備を稼働させるペースとの間にある隔たりを示しています。こうした顧客にとっては、コストと導入時期の両方が重要です。当社の設計は、需要地の近くに小規模な発電設備を設置し、顧客のニーズの拡大に合わせて段階的に開発を進められるようにすることを目指しています。

スライド5では、2027年12月に初期パイロットと商業発電のマイルストーンを達成し、続いて2028年に再現可能な形での導入を開始することを目標としています。構想から商業発電まで約4年で、パイロット建設は2027年3月に開始することを目標としています。市場投入までのスピードは、当社の戦略の中核です。これらは当社の目標です。実現可能な目標だと考えていますが、達成には、マイクが説明する規制当局の承認、建設の成果、サプライチェーン、資金調達、顧客との契約が左右します。カンザス州パーソンズでは、グレートプレーンズ・インダストリアルパークとの間で当社初の電力引取契約となるマスター・エネルギー購入契約を締結し、このアプローチの最初の適用に向けた取り組みを実行しました。グレートプレーンズで提案している開発計画は、利用可能な系統連系容量に合わせたパイロット規模の原子炉から始まり、現在の目標は最大5 MWの電気出力です。

より広範な計画では、2028年に約150 MWの電気出力を段階的に開発する可能性を想定しており、将来的には最大2 GWの電気出力に相当する開発機会を見込んでいます。また、インフラおよび商業パートナーとの関係構築も進めています。ここに示すブルー・アウルは、当社と実物資産プラットフォームに関する関係を有し、$20 millionの株式投資を行いました。また、エンデバーとは、クラウドプロバイダーのプロジェクトを通じて最大2 GWの電気出力に関する協業を進めています。こうした協議を通じて、将来の事業運営に向けた潜在顧客、用地、プロジェクト資金の結び付けを図っています。そこで重要になるのは、当社の設計が、従来型の原子力発電所とは異なる方法で電力を市場に供給できると考える理由です。スライド6では、長年にわたる産業界での実績を持つ3つの技術を組み合わせた当社のアプローチをご説明します。1つ目は、標準的な低濃縮ウランを使用する従来型の加圧水型原子炉（PWR）です。2つ目は深部ボーリング掘削です。産業界では、ボーリング孔の掘削、ケーシング設置、封止に関する数十年の経験があります。

3つ目は、地熱工学の知見を取り入れた熱伝達方式です。従来型の地上設置型PWRでは、原子炉の周囲に大規模な圧力管理設備と格納設備が設けられています。一方、当社のアプローチでは、格納ドーム、加圧器、追加の非常用炉心冷却システムは必要ありません。岩盤が格納機能を担い、深さ1マイルの水柱が圧力と非常用冷却を担います。この技術革新は、これらの技術をどのように組み合わせるかにあります。地表の設備を最小限に抑えながら、専用に建設し、ケーシングを設置してセメントで固めた深さ約1マイルのボーリング孔にPWRを設置する計画です。設計を進めるにあたり、既存の燃料、産業用設備、専門知識を活用できます。スライド7に移ります。深さ約1マイルでは、水柱によっておよそ160気圧の圧力が生じます。

当社の原子炉の構想では、キャニスターの外側の水圧が、原子炉一次系内部の圧力と同程度になるよう設計しています。原子炉には従来型のPWR燃料を使用し、原子炉からの熱は坑内熱交換器を通じて伝達され、地表に向かいます。地表では、発電設備によって電力に変換されます。周囲の岩盤、セメントで固めたケーシング、水柱は、当社が提案する格納・安全アプローチに寄与します。このアプローチには、冷却材喪失を現実的な事故シナリオから除外することも含まれます。スライド8をご覧ください。当社の取り組みは、3段階のプロセスで進んでいます。各段階で、それぞれ異なる開発リスクの低減を目指しています。第1段階では、カンザス州で深さ約6,000フィートのデータ取得用ボーリング孔を掘削しました。これにより、岩盤、掘削時の挙動、流体、深部で遭遇する状況について、直接的な情報を得ることができました。こうした経験を、より難易度の高いボーリング孔の計画に活かしています。

第2段階では、次の主要な建設ステップとして、大口径掘削と試験のプログラムを実施します。当初計画を発表して以来、この作業の多くを実施できる能力を持つ掘削会社を特定しました。現在、第2段階は単一のボーリング孔ではなく一連のプログラムとして捉えており、その一部はすでに完了しています。このプログラムでは、岩盤の掘削・除去、ボーリング孔の垂直性の維持、ケーシングの設置、セメントの注入、熱設備および計測機器の設置・支持の方法を検証することを目指しています。このプログラムの一環として、フロリダ州ではすでに、実物大の非核キャニスターを設置・回収する別個の浅部実証試験を完了しました。設置や回収の手順に関する経験を得ることができ、今後の深部ボーリング孔への設置に活かしていきます。

第3段階では、必要なエネルギー省の承認、燃料および部品の準備状況を踏まえ、非核の建設作業から初の原子力パイロット炉へと移行し、その後、NRCの商業運転ライセンス取得を目指す計画です。この段階的なプログラムにより、安全で再現可能な建設・運転手法を開発できます。スライド9と10に移ります。繰り返し設置する場合、つまりN基目の原子炉について、現在の計画上の前提では、1基当たりの電気出力は15メガワットです。このようなユニットを10基設置すると電気出力は約150メガワット、100基では発電容量が約1.5ギガワットとなります。簡単に言えば、当社のシステムはモジュール式であり、需要の拡大に応じてお客様が容量を追加できます。この図は、サイトの完成予想図を示しています。実際の設置は、お客様のコミットメント、エンジニアリング、許認可の状況によって決まります。

大規模展開時には、掘削開始から電力供給までを数年ではなく数カ月で実現することを目指しており、ここでは6カ月を目標として示しています。その実現には、掘削、機器の製造、許認可取得、建設の調整について実績を示す必要があります。経済面での優位性は簡単に説明できます。従来型のPWRでは、圧力管理、格納、冷却、安全確保のために、地上に大規模なインフラが必要です。地下1マイルでは、岩盤と水柱がその役割の多くを担ってくれます。それでも、設計・製造する原子炉と圧力境界、制御システム、地上の発電設備、規制当局の承認は必要です。コスト削減は、地上で建設するものを大幅に減らせることと、同じユニットを繰り返し建設することによって実現します。ディープ・フィッションは、1ギガワット当たり約100エーカーの敷地面積を想定して設計されています。これは、直近の従来型PWRの約700エーカー、電力会社規模の太陽光発電の約7,000エーカーと比べた数字です。

技術的な背景についての説明は以上です。続いてマイク・ブレイセルから、実証および商業運転に向けた許認可のマイルストーンをどのように進めているか説明してもらいます。マイク、お願いします。ありがとう、リズ。皆さん、おはようございます。