UBS・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

始める前に、本日の決算説明資料の末尾にある注意事項のスライドをご確認ください。また、年次報告書に記載されているリスク要因、およびSEC提出書類に記載されている追加開示事項もご参照ください。特に明記しない限り、説明では米ドル建ての基礎的な業績に言及し、前年同期比で比較します。スライド2に、本日の議題を掲載しています。それでは、グループCEOのセルジオ・エルモッティに引き継ぎます。

ありがとう、サラ。皆様、おはようございます。市場環境がますます複雑化するなか、第3四半期の堅調な業績は、当社の多角化されたグローバルなビジネスモデルと規律ある実行のメリットを改めて示しました。当社がコントロールできることに引き続き注力し、顧客との関係を深め、経営資源とリスクを慎重に管理するとともに、関連する財務目標を達成しながら、クレディ・スイスの統合を完了させていきます。年初来のCET1資本利益率は17%となっており、2026年の期末時点の利益率目標を上回る自信が高まっています。期末時点の費用収入比率を70%未満とする目標の達成に向け、順調に進んでいます。グローバルな事業の多角化は、引き続き当社の強みと成長の原動力となっています。APACでは、One Bankアプローチにより、年初来の税引前利益率が50%に近づいています。米国では、戦略的投資が継続的に収益性と成長の向上につながっています。

スイスでは、当社の国内外の能力がお客様から高く評価されていることが、業績にますます明確に表れており、企業および個人向けに約CHF 40 billionの融資を実行または更新しました。一方、EMEAでは、事業規模の拡大が地域における営業レバレッジの強化につながっています。より広範に見ると、当社の商品・サービスの幅広さと深さにより、グローバル・ウェルス・マネジメントでCHF 55 billionの資金流入を獲得しました。また、ユニファイド・グローバル・オルタナティブ戦略への需要は過去最高となり、当社の規模と成長の勢いをさらに強化しました。インベストメント・バンクでは、すでに業界最高水準にある効率性をさらに改善しました。第3四半期の過去最高の業績は、株式事業の強さと、特にアジアにおいて高いリターンが見込める機会を捉える当社の能力を反映しています。第4四半期を迎えるにあたり、マクロ経済の変動が高まり、地政学的緊張が続く中、また米国を含む重要な選挙を前に政治的不確実性が高まる中で、投資家のセンチメントは引き続き慎重です。

こうした環境を踏まえ、当社はお客様に寄り添い、市場環境への対応と機会の獲得を支援しています。あらゆる環境に対応できる収益力とバランスシートを備えているため、資本還元計画を実行しながら、こうした支援を行うことができます。年初来、$4.8 billionの自社株買いを実施し、配当として$2.8 billionを計上しました。統合プロセスの初期に2026年に向けて掲げた目標はすでに達成しており、資本還元総額は買収前の水準を上回る見込みです。今後3カ月間で$1.2 billionの自社株買いを実施し、現在のプログラムを完了する予定です。例年どおり、第4四半期の決算発表にあわせて2027年の資本還元計画を公表します。クレディ・スイスの統合については、最終段階にあり、ゴールが見えてきました。

旧システムのアプリケーションはほぼすべて使用を終了しており、90%の完全停止が完了しました。また、先ほど申し上げたとおり、関連する財務目標の達成も間近です。過去3年間に達成した数々の成果の中でも、共通の文化とビジョンのもとに従業員が一丸となっていることを、私は特に誇りに思います。直近の従業員調査では、比較可能なすべての指標で金融サービス業界の基準を引き続き上回りました。全体的な意識は強く、UBSと旧クレディ・スイスの従業員の間でおおむね一貫しています。こうした共通の目的意識が、当社の成功を支える原動力となっています。さらに重要なのは、こうした目的意識が、当社が今後も進化を続け、これからの成長機会を切り開いていけるという自信につながっていることです。テクノロジーとAIは、従業員がお客様にサービスを提供し、より統合された組織として業務を遂行する能力を、ますます高めています。

当社の進展は、2026年のエビデントAIインデックスでも評価され、UBSは銀行業界における責任あるAIの活用と人材育成で世界をリードする企業として認められました。もちろん、UBSの将来を左右するもう一つの重要な要素は、スイスの銀行規制に関する議会での審議が続いていることです。2023年3月と同様、今後数十年にわたるスイス金融センターの方向性が定まる重要な局面を、私たちは再び迎えていると確信しています。9月の上院での結論は、非常に懸念すべきものです。真に民主的なプロセスの基盤を築くため、私たちはあらゆる努力を尽くして議論に参加し、建設的な貢献をしてきました。私たちの目標は、金融の安定、納税者の保護、競争力のバランスが取れた解決策に到達することであり、その目標は今も変わりません。残念ながら、現在提示されている最新の案も、そのバランスを実現できていません。

この案は、意見募集に寄せられた回答者の圧倒的多数が示した深刻な懸念を依然として顧みず、すでに世界でも最も厳しい水準にある自己資本要件を過度に引き締めるものです。同様に懸念されるのは、ストレス局面において第一の防衛線であり、買収時には重要な資金面での支援を通じてスイスの評判と金融の安定を守ることに貢献した株主への影響が考慮されていないことです。議会が、UBSの株主、顧客、従業員に過度なコストを負わせることなく、また長期的な競争力を損なうことなく、スイスの金融の安定を支える解決策に到達することを期待し、今後も建設的な対話を続けていきます。現在続いている議論は大きな注目を集めており、すべてのステークホルダーから多くの憶測や意見、説明を求める声が寄せられています。すべての点について説明するつもりはありませんが、一つの点については明確にお伝えしたいと思います。

UBSにとって最優先事項は、世界中の株主、顧客、従業員の長期的な利益を守ることです。競争の激しい環境において、すべてのステークホルダーに価値を創出できる多角化した事業モデルと、グローバルおよび地域に根差した事業基盤への戦略的なコミットメントを維持しながら、持続的な成長を続けられることが不可欠です。3年以上にわたる規律ある取り組みを経て、年末までに統合を完了する見通しであり、各事業も力強い勢いを保っています。それでは、トッドに引き継ぎます。

ありがとうございます、セルジオ。皆さん、おはようございます。第3四半期の報告純利益は$2.7 billion、1株当たり利益は$0.85となりました。基礎ベースの税引前利益は$4.1 billionとなり、14%増加しました。CET1資本利益率は16.7%、経費収益比率は68.7%でした。総収益は10%増加し、費用の伸びを上回りました。訴訟関連費用を除く中核事業では、売上高が3%増加し、費用が減少する中で、4ポイントのプラスの営業レバレッジを実現しました。スライド6に移ります。今四半期の好調な業績は、各事業で前年同期比の増益を達成したことに加え、最終段階に入った統合を引き続き進展させたことに支えられました。報告ベースの業績には、$452 millionの統合費用と、約$10 billionのクレディ・スイスの高コスト債務を買い戻したことによる$346 millionの費用が含まれています。

この債務買い戻しにより、ノンコア・レガシー部門の資金調達負担の軽減が加速する一方、今後のGWMおよびP&Cの純金利収益も下支えされます。今四半期の実効税率は24.7%でした。NCLで計上した法的引当金について税効果が見込まれないため、やや高い水準となりました。スライド7のコストに関する最新状況に移ります。すでに総額$13.2 billionのコスト削減を達成しており、そのうち$0.6 billionは第3四半期に実現しました。第4四半期にはさらに$0.5 billionの削減を見込んでおり、総額は約$13.7 billionとなる見通しです。これは目標としていた$13.5 billionを上回ります。統合に関するマイルストーンの達成が加速したことで、今回の想定を上回る成果を支える追加シナジーを特定できました。こうした機会を実現するには、追加コストが伴います。

年末にプログラムを完了するにあたり、第4四半期には約$0.5 billionの統合関連費用を見込んでいます。これにより、達成コスト倍率は最終的に、過去の為替レートで約1.1倍となる見通しです。これはガイダンスに沿ったものであり、統合の規模と複雑さを踏まえると良好な結果です。四半期末の従業員数は110,000人で、前四半期末比2%減、2022年の基準値から30%減少しました。同様に、同期間に、訴訟関連費用、変動報酬、為替影響を除いたグループの営業費用をほぼ30%削減しました。統合プログラムの完了に伴い、関連シナジーの実現から、構造的に効率的なコスト基盤の維持と規律ある資源配分へと重点を移していきます。これらを合わせることで、成長と株主への魅力的な資本還元を実現する余力が生まれます。スライド8に移ります。9月末時点で、オール・シーズンズに向けた当社の貸借対照表の総資産は$1.7 trillionでした。

貸出残高と預金は前四半期末比1%減少しました。GWMおよびP&C全体で新規貸出と預金流入が純増したものの、為替換算の影響がそれを上回りました。信用毀損債権の割合は1%で引き続き横ばいでした。グループの信用損失費用は$114 millionで、年率換算の信用コストは7ベーシスポイントとなり、前四半期から変わりませんでした。1株当たり有形簿価は前四半期末比で小幅に増加しました。今四半期の利益が、OCIの純損失と自社株買いによっておおむね相殺されたためです。全体として、当社は引き続き、損失吸収力$187 billion、安定調達比率115%、流動性カバレッジ比率（LCR）179%を備えた、強固で耐性の高いバランスシートを維持しています。スライド9に移ります。9月末時点のCET1資本比率は14.7%、CET1レバレッジ比率は4.6%でした。

四半期中、普通株式等Tier 1（CET1）資本は$0.7 billion増加しました。利益の積み上げが、配当の計上、株式報酬ヘッジに係る準備金、為替の影響によって一部相殺されたためです。リスク加重資産とレバレッジ・エクスポージャーは、資産残高の減少と為替換算の影響を反映し、前四半期比でそれぞれ8 billion、59 billion減少しました。今後については、2027年に予定している自社株買いの初期分に係る引当の可能性を含め、2026年末のCET1資本比率は目標である約14%に達するか、極めて近い水準になると見込んでいます。セルヒオが申し上げたとおり、次四半期には、戦略アップデートの一環として、2027年の株主還元目標を更新します。UBS AG単体の完全適用ベースの四半期末CET1資本比率は、小幅に上昇して14.5%となりました。第3四半期の利益とRWA減少の影響は、$1.8 billionの配当引当によっておおむね相殺されました。