マリオット・インターナショナル 2026年 第2四半期 決算説明会

どうぞ。皆様、おはようございます。Marriottの2026年第2四半期決算説明会へようこそ。

本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のTony Capuano、取締役副社長兼最高財務責任者（CFO）のJen Mason、そして投資家向け広報担当シニアディレクターのPilar Fernandezが同席しています。始める前に、本日の発言の多くは過去の事実ではなく、連邦証券法上の将来予測に関する記述とみなされることを、皆様に改めてお伝えしたいと思います。これらの記述には、SEC提出書類に記載されている数多くのリスクと不確実性が伴っており、その結果、将来の実績が当社の発言で明示または黙示されたものと大きく異なる可能性があります。特に記載がない限り、当社のRevPAR、稼働率、平均客室単価、ホテル単位の売上高に関する発言は、比較可能なホテルのシステム全体ベースの為替一定ベースの実績を反映しており、すべての変化は比較対象期間における前年同期比の変化を指しています。

当社の発言および本日早 earlierに発表したプレスリリースの記述は、本日現在においてのみ有効であり、実際の事象の進展に応じて更新されることはありません。本日の発言で言及した決算発表資料およびすべての非GAAP財務指標の調整表は、当社の投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。それでは、Tonyに電話会議を引き継ぎます。

ありがとう、Jackie。皆さん、おはようございます。今朝発表した第2四半期は非常に好調で、RevPARおよび財務実績は従来の予想を上回りました。6月30日までの12カ月間で純客室数は4.5%増加し、業界をリードする当社のグローバル・ポートフォリオは、10,000軒超のホテルにまたがる180万室超へとさらに拡大しました。第2四半期の世界全体のRevPARは3.4%上昇しました。米国・カナダ地域のRevPARは5%上昇し、13四半期ぶりの高い四半期増加率となりました。ワールドカップ開催市場、非開催市場の双方が好調でした。ワールドカップの影響を除くと、第2四半期のRevPARは4%上昇しました。当四半期も地域内では高級ホテルとリゾートホテルが引き続き好調をけん引し、高級ホテルのRevPARは9%超上昇しました。重要な点として、好調さはホテルチェーンの全グレードに広がっており、セレクトサービスのRevPARは4%超増加しました。中東の紛争が業績の重しとなる中、第2四半期の海外RevPARは前年同期比で小幅に低下しました。

EMEAのRevPARは5%強低下しました。欧州の堅調な業績が中東の大幅な落ち込みによって相殺されたためです。欧州のRevPARは第2四半期に4%超上昇しました。レジャー需要の強さ、特にイタリア、スペイン、ギリシャを含む地中海諸国の好調がけん引しました。中東のRevPARは当四半期に43%低下しましたが、国内レジャー需要が予想を上回ったため、従来予想をやや上回る結果となりました。第2四半期のAPACのRevPARは5%超上昇しました。4月には中東への渡航による四半期中の混乱がAPACの一部市場の重しとなりましたが、5月と6月のRevPARは従来予想を上回りました。航空便の供給能力の改善に加え、域内需要が強かったためです。Greater ChinaのRevPARは3%超上昇しました。不均一な個人消費環境の中でも当社ホテルがシェアを伸ばし続けたことを背景に、インバウンドのレジャー需要回復の強さがけん引しました。高級ホテル、香港、台湾、海南が引き続き主要なけん引役となりました。

CALAのRevPARは第2四半期に3%上昇しました。カリブ海全域における高級ホテル需要とレジャー需要の強さがけん引しました。今後については、Jenが詳しく説明しますが、全般的に幅広い需要の強さが続くと見込まれることから、2026年通期の世界全体のRevPAR成長率ガイダンスを3～3.5%へ引き上げます。それでは、顧客セグメント別の業績に移ります。第2四半期のレジャーRevPARは、世界全体で5%、米国・カナダで7%上昇しました。グループRevPARは、世界全体で3%、米国・カナダで4%上昇しました。第2四半期のビジネス・トランジェントRevPARは、世界全体で2%、米国・カナダで3%上昇しました。米国・カナダのビジネス・トランジェントでは、政府関連のRevPARが5%増加しました。前年同期との比較が容易だったことが寄与しました。政府関連以外のビジネス・トランジェントRevPARは3%上昇しました。平均客室単価（ADR）が一桁台半ば増加し、客室販売数の小幅な減少を相殺しました。

開発面では、今年上半期に世界全体で過去最高の契約締結を達成しました。世界全体のパイプラインは前年同期比で約7%増加し、6月末時点で約629,000室という過去最高水準に達しました。保留中の転換案件を含め、建設中の客室数は279,000室超と業界をリードしました。複数施設案件を含む転換案件は引き続き成長の重要なけん引役であり、今年上半期の契約締結の34%、開業の40%を占めました。注目すべき複数施設案件を1件ご紹介します。6月、Series by MarriottをGreater Chinaに導入する戦略的契約を発表しました。このコレクションブランドで約100軒のホテルを追加する計画で、最初の開業は今年後半を予定しています。成長するパイプラインと転換案件の強い勢いを踏まえ、今後数年間も純客室数は一桁台半ばの範囲で増加すると見込んでいます。

2023年末以降の年平均成長率は5.2%です。2026年通期の純客室数成長率は、従来の4.5～5%のレンジの下限寄りとなる可能性が高まっています。主な要因は中東での建設遅延であり、通常どおり客室数の1～1.5%が減少するとの前提も含んでいます。世界全体のポートフォリオを拡大する一方で、当社の事業の基盤であるホテルオーナーと緊密に協力し、ホテル単位の経済性の強化、オーナーのリターン向上、システム全体における長期的な価値創出を推進することにも、非常に注力しています。こうした取り組みの一環として、全社的な効率化施策から生産性向上策を実施しており、トップラインの実績を高め、ホテル単位の生産性を改善する方法を引き続き特定しています。具体的に実施した施策をいくつか説明します。

年初、世界全体のシステムにおけるロイヤルティ・チャージアウト料率をおよそ5%引き下げ、すべてのチェーン・グレードで業界最低水準と考えられる水準にしました。さらに、今年初めには、需要の高い宿泊日におけるBonvoyの特典交換宿泊について、オーナーへの還元を拡充しました。また、運営を簡素化してコストを削減する簡素化されたブランド基準を導入し、ホテルの顧客接点となる要素に重点を置いた柔軟な改装範囲を展開しました。Jenが詳しく説明しますが、米国・カナダでは現在、ITR、すなわちIntent to Recommend（推奨意向）インセンティブの新制度の展開も計画しています。これは、高い宿泊客満足度スコアを獲得した上位ホテルに手数料割引を提供するものです。

また、米国の共同ブランド・クレジットカード・プログラムについて、長年の大切な市場リーダーであるパートナー、JPMorgan ChaseおよびAmerican Expressと、新たな長期契約を最近締結したことを喜んで発表します。これらの契約は、Marriott Bonvoyブランドの強さ、当社ブランド・ポートフォリオが持つ非常に大きな価値、世界規模の宿泊システムの継続的な成長、そしてカード会員と2億9,500万人超のロイヤルティ・プログラム会員が示す規模とエンゲージメントの強力な組み合わせを反映しています。さらに、複数年にわたる技術変革で大きく前進し続けるとともに、全社でAIの活用を拡大し、オーナーへの収益提供の効率化、宿泊客体験の向上、従業員のワークフロー自動化を支援しています。

6月には、marriott.comおよびMarriott Bonvoyアプリ上でAIを活用した対話型検索体験であるAsk Bonvoyの段階的な展開を開始しました。これは、テクノロジーを活用して顧客体験を向上させ、会員とのエンゲージメントを強化し、業務効率をさらに高めるという当社の取り組みを示すものです。高い評価を得ているブランドと業界をリードする規模を背景に、Googleをはじめとする主要なAIプラットフォーム提供者とも緊密に協力し、旅行検索・コマースツールの進化に対応しています。準備した発言を終える前に、世界中のMarriottチームに感謝したいと思います。本日の業績は、彼らの懸命な努力と献身なくして実現しませんでした。それでは、財務実績の詳細についてJenに引き継ぎます。

Jen、お願いします。ありがとう、Tony。まず、好調だった第2四半期の業績を振り返ります。

第2四半期の総成長手数料収入は前年同期比13%増の15億8,000万ドルとなりました。RevPARの上昇、客室数の増加、共同ブランド・クレジットカード手数料および住宅ブランド化手数料の増加を反映しています。インセンティブ・マネジメント・フィー（IMF）は第2四半期に6%増の2億1,200万ドルとなりました。米国・カナダの大幅な増加がけん引し、中東を要因とするEMEAの大幅な減少を上回りました。所有・リース・その他の収益から所有・リース・その他の費用を差し引いた金額は4,900万ドルとなり、前年第2四半期の7,800万ドルから減少しました。主に、物件関連訴訟引当金2,700万ドルに加え、解約手数料が減少したためです。第2四半期の一般管理費（G&A）は前年同期比5%増加しました。主に報酬費用の計上時期によるものです。調整後EBITDAは13%増の15億9,000万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は20%増の3.19ドルとなりました。