エクイティ・ライフスタイル・プロパティーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期の業績についてご説明するとともに、2027年に向けて勢いが増していることを示す初期の兆候をお伝えできることをうれしく思います。当四半期の調整後FFOは4.6%増と、当社の予想どおりの力強い成長を達成しました。通期ガイダンスには、引き続き力強い業績が反映されています。当社の年間事業を支える主な需要要因に加え、新たなお客さまにリーチし、関係を深めるための取り組みについてもご説明します。当社の事業の強さは、稼働率が継続的に上昇していることに表れています。当社のチームは引き続き稼働率の向上に注力しており、この成長を続けるために適切な商品と価格設定を備えていると考えています。当社のコミュニティは、高い稼働率を維持してきた長い実績があり、全コミュニティの50%は長期間にわたり稼働率98%超を維持しています。

お客様は、自宅のプライバシーと管理のしやすさを保ちながら、交流の機会や活発な社会生活も得られる、手間のかからないライフスタイルを求めています。当社のコミュニティは、充実したアメニティ、強いコミュニティ意識、そして他の選択肢と比べて魅力的な価値を提供することで、こうしたニーズに応えています。当社は長年にわたり、ベビーブーマー世代が、当社の立地が提供するライフスタイル、価値、コミュニティ意識を理由に当社の施設を選ぶことの影響について説明してきました。現在では、X世代のお客様も同様の選択をしており、より柔軟で手間のかからないライフスタイルを支えるコミュニティ環境を求める方が多く見られます。今後20年間、1日あたり約10,000人が65歳を迎える見込みであり、安定した需要の源となって、当社のコミュニティの長期的な見通しを支えます。当社は、製造住宅とRVの両方にわたる顧客獲得プラットフォームを通じて、現場のチームに十分な数の見込み顧客を提供しています。

当社のチームは、年間滞在に関心を持つ過去の宿泊客や見込み顧客を特定し、データとテクノロジーを活用して、時間をかけて関係を育むことに精通しています。RVのお客様については、旅行者が旅行を計画している段階でアプローチできるよう、主要な予約プラットフォームと長年にわたる関係を築いています。2027年の見通しに話を移しますと、製造住宅とRVの両ポートフォリオで引き続き成長を見込んでいます。当社は引き続き入居者と緊密に連携し、アメニティ、インフラ、共用エリアへの投資や、入居者の体験を支えるその他の改善を含め、各コミュニティでの資本投資による改善を特定し、優先順位を決めています。こうした投資は、当社のコミュニティの質と魅力を高めるとともに、資産の長期的な価値も支えています。現在の業績と2027年に向けた初期的な見通しは、当社の事業基盤の持続力を示しています。従業員の皆さんの懸命な働きと、入居者およびお客様への献身に感謝します。

皆さんの取り組みは顧客体験を向上させ、当社の優れた業績の実績に貢献しています。それでは、物件運営の概要について、パトリックに引き継ぎます。

ありがとうございます、マルグリット。第3四半期に忙しい夏のシーズンを終え、まもなくサンベルト地域で冬を過ごすお客様を迎える準備に注力します。当四半期には、製造住宅の稼働区画数を約100区画増やしました。当四半期には新築住宅を97戸販売し、購入者と賃借人の双方からの需要に引き続き応えています。稼働率上昇の主な牽引役はフロリダ州で、特にフォートローダーデールとウェストパームビーチの市場、ベロビーチ市場、そしてガルフコーストのフォートマイヤーズ／プンタゴルダ市場が寄与しました。その他の牽引役として、カリフォルニア州および北部地域全域の物件が挙げられます。拡張用地への入居促進を引き続き進めており、アリゾナ州のフェニックス市場とメサ市場の物件が、年初来のMH稼働率上昇に寄与しています。当四半期には、MHコミュニティ向けにリニューアルしたウェブサイトを公開しました。

新しいウェブサイトでは、ナビゲーションや検索機能、モバイル端末での利用のしやすさを改善し、コンテンツをさらに充実させることで、顧客体験を現代化しています。これらの改善により、見込み顧客の獲得が促進され、入居希望者が理想的なコミュニティで自分に合った住まいを見つけやすくなっています。初期の成果は好調で、コミュニティの見学および住宅見学の申し込みは前年同期比で2桁増となっています。人口動態は引き続き、MH需要の追い風となっています。ベビーブーマー世代は引き続き、1日あたり10,000人のペースで65歳を迎えており、ジェネレーションXの最年長層は現在61歳です。彼らは、魅力的な価値とアクティブなライフスタイルを提供する当社のコミュニティを、ますます魅力的な選択肢と捉えるようになっています。新規入居者の平均年齢は65歳前後で安定していますが、重要な中核顧客層として、ジェネレーションX世代がベビーブーマー世代に続いています。

就業状況、ライフステージ、コミュニケーションの習慣がそれぞれ異なる入居希望者は、柔軟な見学方法、明確な費用情報、バランスの取れたマーケティングのアプローチを重視しています。当社の55歳以上向けコミュニティに住むベビーブーマー世代とジェネレーションX世代の入居者は、一般に入居後も働き続けます。当社コミュニティの新規入居者は、就業中に入居し、居住期間中にフルタイムの退職生活へ移行するのが一般的です。「100 Days of Camping」は、メモリアルデーからレイバーデーまでの夏のキャンプの最盛期を紹介する、毎年夏を通じて実施するソーシャルメディアキャンペーンです。今回で12回目となる年次キャンペーンは、過去最高の数字を記録しました。ハッシュタグは、各種ソーシャルメディアで合計100 million回を超える閲覧数を獲得しました。閲覧数は2025年の2倍となり、その大部分はエンゲージメントの高い投稿によるものでした。

こうした高いエンゲージメントは、全国の当社RV施設における強いコミュニティ意識を反映しています。その基盤となっているのは、主に年間を通じて利用するキャンパー同士の友情や家族のつながりです。これにより、こうした顧客が毎シーズン戻ってくるため、稼働率の安定につながっています。年間RV稼働率は当四半期に444区画分上昇し、同様に、北部にある夏季利用が中心のRVキャンプ場での増加が牽引しました。先月、MHIは、ELSがスポンサーを務める2026 Homes on the Hill Showcaseを開催しました。このイベントでは、ワシントンD.C.のナショナル・モールで複数の住宅が展示されました。その中には、シャーシなしで建設されたHUD住宅と、2階部分がシャーシなしで建設された2階建てのHUD住宅が含まれていました。

このイベントは、プレハブ住宅の50周年に合わせて開催され、Road to Housing Actの成立を受けたものでした。同法は、プレハブ住宅に求められていた恒久的なシャーシの要件を撤廃し、工場生産住宅の革新と普及拡大に向けた新たな機会を創出します。当社のコミュニティは、入居者に優れた価値とライフスタイルを提供しており、住宅の間取りや選択肢における革新は、その価値提案をさらに強化します。それでは、ポールに電話を引き継ぎます。

ありがとうございます、パトリック。皆さん、おはようございます。第3四半期および9月までの年初来の業績についてご説明し、第4四半期の主なハイライトを交えながら2026年通期のガイダンス前提を確認した後、貸借対照表についてお話しします。第3四半期の調整後FFOは1株当たり$0.79で、ガイダンスに沿った結果となりました。中核ポートフォリオが引き続き好調に推移し、当四半期のNOIは6.7%増加しました。中核コミュニティの賃貸収入は、2025年の同期間と比べて、当四半期および9月までの年初来期間のいずれも5.7%増加しました。第3四半期の基本賃料収入の伸びはガイダンスの中央値を上回り、賃料上昇率5.6%を含んでいます。入居済み区画数は、当四半期に99区画、年初来で166区画増加しました。中核RV・マリーナ事業の基本賃料収入は、第3四半期に前年同期比2.1%増加しました。

RV・マリーナ事業の基本賃料収入全体の約75%を占める年間基本賃料収入は、第3四半期に5.3%増加し、ガイダンスの中央値を40ベーシスポイント上回りました。賃貸収入の伸びがガイダンス予想の中央値を上回った主な要因は、年間契約の入居済み区画数の増加です。第3四半期の季節賃料と短期滞在賃料は、それぞれ4.4%と5.8%減少し、いずれもガイダンス予想をわずかに上回る結果となりました。会員事業全体の純貢献額は、年間会費およびアップグレード収入から販売・マーケティング費用を差し引いたものです。会員会費のサブスクリプション収入は、第3四半期に9.2%、9月までの年初来期間に10.8%増加しました。会費収入の伸びが、会員事業の純貢献額増加の主な要因です。9月までの年初来期間の純貢献額は、前年同期比9.5%増の$52.8 millionとなりました。

中核の光熱費収入およびその他収入は、第3四半期に前年同期比2.6%増加しました。光熱費回収率は、2026年第3四半期に48.5%、年初来期間に49.7%となりました。年初来の光熱費回収率は、2025年の同期間を約160ベーシスポイント上回っています。年初来期間の中核物件運営費は、前年同期比2%増加しました。同期間のCPI平均を約135ベーシスポイント下回っています。第3四半期の中核物件運営収入は4.4%増加し、中核物件運営費は1.3%増加した結果、物件管理費控除前の中核NOIは6.7%増加しました。年初来期間の物件管理費控除前の中核NOIは6%増加しました。非中核ポートフォリオの物件運営から得られた収入は、当四半期に$3 million、年初来で$8.8 millionとなりました。