ハスブロ 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、ハズブロの最高経営責任者（CEO）であるクリス・コックスと、最高財務責任者（CFO）兼最高執行責任者（COO）であるジーナ・ゲッターが同席しています。本日はまず、クリスとジーナから当社の業績についてご説明し、その後、皆様からのご質問にお答えします。本日の説明会に関する決算発表資料とプレゼンテーション資料は、当社の投資家向けウェブサイトに掲載しています。プレスリリースおよびプレゼンテーション資料には、非GAAP調整項目と非GAAP財務指標に関する情報が含まれています。本日の説明会では、これらの非GAAP調整項目を除外した一部の調整後指標について説明します。GAAP指標と非GAAP指標の調整表は、プレスリリースおよびプレゼンテーション資料に掲載しています。なお、1株当たり利益またはEPSについて言及する場合は、希薄化後1株当たり利益を指します。

始める前に、本日の説明会およびその後の質疑応答では、ハズブロの経営陣が、経営陣の期待、目標、目的などに関する将来予想に関する記述を行う場合があることを、改めてお知らせします。実際の業績や事象が、これらの将来予想に関する記述で示された予想業績やその他の見通しと大きく異なる結果となる要因は数多くあります。これらの要因には、年次報告書（Form 10-K）、直近の四半期報告書（Form 10-Q）、本日のプレスリリース、およびその他の公開情報に記載されたものが含まれます。本日行った将来予想に関する記述について、本日の説明会後に発生する事象や状況を反映するために更新する義務を負いません。それでは、クリス・コックスをご紹介します。クリス、お願いします。ありがとうございます、フレッド。皆様、おはようございます。

ハズブロは今四半期も好調な業績を達成し、収益性は過去最高となりました。売上高は15%増加し、調整後営業利益は52%増加しました。3つのセグメントすべてで成長しました。マジックのフライホイールに牽引され、ウィザーズ・オブ・ザ・コーストの勢いが続き、消費者向け製品事業も再び増収となりました。今年の見通しを引き上げます。詳細はジーナからご説明します。今四半期はマクロ環境をめぐるさまざまな雑音がありましたが、私たちは「生涯にわたる遊びのきっかけをつくる」という自分たちの強みに忠実であり続けました。それを実現するために、優れた知的財産を通じて、深く長続きするファンのコミュニティを築いています。マジックはその最も明確な証拠です。マジックの売上高は初めて$600 millionを超え、前年同期比34%増となり、前四半期に記録した過去最高を更新しました。主力商品の新作、旧作、シークレット・レアにわたり、幅広く好調でした。

8月に発売した「ホビット」は、マジック史上4番目に売れたセットとなりました。しかも、より絞り込んだ商品構成でこれを達成しました。10月初旬に発売した「リアリティ・フラクチャー」の出荷は予想を上回り、旧作とシークレット・レアも過去最高の年間実績に向けて順調に推移しています。第4四半期に目を向けると、今年最後のセットである「スタートレック」が11月に発売されます。初期の反応は好感触です。マジックを初めて遊ぶスタートレックのファンを引きつけています。これは「ユニバース・ビヨンド」の基本的な狙いです。その需要は、エンゲージメントにも表れています。全米13,000のウィザーズ・プレイ・ネットワーク加盟店での「ホビット」プレリリース参加者数は、「ユニバース・ビヨンド」の発売として過去最高となりました。また、マジックコン・アトランタは完売し、バッジ販売数は前年同期比で約30%増加しています。最も明確な証拠は、プレイヤー層です。

2026年の最初の9カ月間を、主力となる「ユニバース・ビヨンド」の発売がなかった最後の年である2024年の通年実績と比較してみてください。年末まで残り3カ月の時点で、公認イベントの参加者数は40%以上増加しています。ファンは、すでに愛着のある知的財産をきっかけに参加し、流通網の拡大によって、私たちの商品を見つけやすくなっています。そして、奥深いゲームプレイと業界最高水準のファン体験が融合し、マジックを他のトレーディングカードゲームと差別化しているため、ファンは続けてくれます。2027年も、過去最高となる2026年の実績をさらに上回り、マジックは成長すると見込んでいます。来年発売する6つの大型タイトルは、いずれも商品ラインアップをフル展開します。需要に応えるため生産能力を拡大しており、ファン層と小売流通網も拡大し続けています。ニューヨーク・コミコンで、『マーベル：ダークホールド・デスティニー』を発表しました。これまでのマーベルのセットでは、既存のストーリーをマジックの世界に取り入れてきました。今回は、新たなキャラクターを主人公とするオリジナルのマーベル作品を、コミックとともに展開します。

来年の6つのセットはいずれも大ヒット作となる見込みで、今後数カ月のうちに詳しくお伝えできることを楽しみにしています。デジタルゲームについては、ゲームズコムで『エクソダス』の試遊を開始し、2027年4月7日の発売を発表しました。今後数カ月のうちに、さらなるデモや発表を通じて、『エクソダス』をプレイヤーの皆さんにお届けできることを楽しみにしています。D&Dのアクションアドベンチャーゲーム『ウォーロック』は2027年に続いて登場します。発表初日の夜に、ウィッシュリスト登録数で新作ゲームの第1位となりました。年末までに、両タイトルについてさらに詳しくお伝えします。今四半期から、ライセンス事業に関する情報を追加で開示します。これは当社が好む事業モデルです。資産をあまり必要としない事業であり、パートナーの設備投資を活用しながら、当社が最も得意とすることに注力できます。

ハズブロは、年間小売売上高が$17 billionを超える世界有数のライセンサーであり、5つの重点分野を通じてこの地位をさらに強化する計画です。第一に、重要なタイミングに合わせてストーリー、商品、小売展開を連動させる、全社的なフランチャイズ体制を構築しています。ペッパピッグの「ベビー・イーヴィー」施策が、その成果を示す好例です。マーケティング費用を3分の1削減しながら、小売売上高は約30%増加しました。第二に、ペッパピッグ、トランスフォーマー、マイリトルポニーを柱に、ライセンスを活用した消費者向け商品を拡大し、マジックやダンジョンズ＆ドラゴンズにも展開していきます。第三に、立地型エンターテインメントを加速させます。当社はこの分野で第1位のライセンサーです。第四に、モバイル、PC、コンソール向けタイトルの開発パイプラインを通じて、デジタルライセンス事業を多角化します。『モノポリーGO!』は、業界をリードする企業と提携した場合に生まれる、非対称な成長機会を示しています。第五に、エンターテインメントと音楽を活用して、ポートフォリオ全体に利益をもたらすファンコミュニティを形成します。

5つすべての戦略をつなぐのは、同じアセットライトモデルです。これらの事業は、消費者向け製品、デジタル、エンターテインメントの各分野で、年間売上高約$700 millionを生み出しています。消費者向け製品事業についてですが、売上高は4%増の$828 millionとなり、当社の予想に沿った結果でした。また、玩具・ゲーム事業は4四半期連続で成長しました。特に好調だったのはマーベル製品で、マーベル・スタジオのパートナーによる劇場公開作品に支えられ、売上高は35%超増加しました。エンターテインメント主導型ブランド全体で、勢いが続いていることを嬉しく思います。トランスフォーマーの40周年はファンにとって素晴らしい節目となりました。トランスフォーマー・デーに1986年の映画を劇場で再上映し、小売店での強力な販促イベントも同時期に実施しました。マーベルでは、『Brand New Day』の後もスパイダーマンの好調が続いており、「パワーチャージ・スパイダーマン」は複数のホリデーギフトガイドで紹介されています。

12月の『Avengers: Doomsday』公開に先駆けてドクター・ドゥームの商品が店頭に並び、複数の商品が小売店の人気玩具リストに入っています。ホリデーシーズンを勢いよく迎えています。特に注力しているGEM Squaredカテゴリー、すなわち、ゲーム性があり、エンターテインメント主導で、複数購入につながり、複数世代に訴求する玩具業界の分野が好調です。第3四半期は、生涯にわたる遊びの楽しさを届けるという当社の強みを貫いたときに何が起こるかを示しています。マジックはプレイヤー層を広げ、記録を更新しています。ライセンス事業では、自ら資本を投じる優れたパートナーを通じて、当社ブランドの展開を広げています。玩具・ゲーム事業は4四半期連続で成長しました。これはバランスの取れたポートフォリオであり、ジーナが説明する見通しの基盤となるものです。話を引き継ぐ前に、今回も素晴らしい四半期を実現してくれた世界中のチームとパートナーに感謝したいと思います。ジーナ、お願いします。ありがとうございます、クリス。皆さん、おはようございます。

第3四半期は今年度で最も好調な四半期となり、3つすべてのセグメントで売上高が伸び、利益率も拡大しました。売上高、利益、キャッシュフローはいずれも予想を上回り、この四半期の実績を受けて、再び業績見通しを引き上げる自信が持てました。第3四半期の純売上高は$1.6 billionで、前年同期比15%増となりました。調整後営業利益は$541 millionで52%増加し、調整後営業利益率は33.9%と、830 basis points上昇しました。これは、事業構成の改善、コスト生産性の向上、関税還付の効果によるもので、詳細は後ほど説明します。希薄化後1株当たり調整後利益は$2.90で、73%増加しました。営業レバレッジ、受取利息の増加、実効税率の低下が反映されています。最初の9カ月間の純売上高は$3.7 billionで15%増加し、調整後営業利益は$1.1 billionで35%増加しました。調整後営業利益率は440 basis points上昇し、29.7%となりました。

ハズブロ全体の調整後EBITDAは当四半期に$605 millionとなり、46%増加しました。年初来では$1.27 billionとなり、29%増加しました。コスト変革プログラムは順調に進んでおり、最初の9カ月間で$105 millionの効果を上げました。通期目標は$150 millionです。こうしたコスト削減は、まさに意図したとおりの役割を果たしています。ロイヤルティや投入コストの上昇を吸収するとともに、マジックと2027年のデジタルゲーム発売に向けた投資を支えています。セグメント別に見ると、ウィザーズはまたも非常に好調な四半期となりました。セグメント売上高は31%増の$747 millionとなりました。『ザ・ホビット』と『リアリティ・フラクチャー』の発売に加え、バックリストが堅調に推移したことで、マジックの売上高は34%増の$616 millionとなりました。第3四半期の業績には、第4四半期に計上する見込みだったマジックの売上高が約$40 million含まれており、その大半は『リアリティ・フラクチャー』に関連するものです。

セットの発売が四半期の開始直後にあたる場合、発売時期を予測するのは難しく、これは通常のことです。営業利益は46%増の$367 millionとなり、営業利益率は520 basis points上昇して49.2%となりました。販売数量と製品構成の改善が、ロイヤルティ費用の増加や、今後発売するビデオゲームに向けたマーケティングの増額を上回りました。デジタルおよびライセンスゲームの売上高は3%増の$134 millionとなり、『モノポリーGO!』は引き続き予想どおりの業績を上げています。前四半期にお話しした印刷事業に関する施策は、引き続き成果を上げています。初回印刷部数と流通規模を拡大したことで、発売時の需要に対応し、コストを削減するとともに、製造ネットワークをより効率的に計画できるようになりました。

プレミアセット、ユニバース・ビヨンド、統率者デッキ、シークレット・レアの各分野で、ブランドの歴史上かつてない規模の製品を生産しており、実売の状況からも、それを支える需要があることが確認できています。9カ月間のマジックの売上高は$1.6 billionで34%増加し、新製品とバックリストの双方でエコシステムは健全な状態を保っています。コンシューマープロダクツでは、目指してきた利益率の改善が実現しました。売上高は4%増の$828 millionとなり、ほぼすべての市場で成長しました。調整後営業利益は2倍の$178 millionとなりました。約$48 millionの関税還付を含み、調整後営業利益率は前年の11.2%に対して21.5%となりました。基礎的な改善こそが持続性のある部分であり、その効果は幅広い分野に及んでいます。サプライチェーンの生産性向上、流通コストの低下、規律ある営業費用管理、事業構成の改善により、投入コストの上昇を十分に吸収できました。