ラムバス 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。それでは皆様、ランバスの2026年度第3四半期決算説明会にようこそ。ランバスの最高財務責任者（CFO）を務めるスミート・ガネージャです。本日は、当社CEOのリュック・セラファンも参加しております。本日ご説明する決算に関するプレスリリースは、Form 8-KとしてSECに提出済みです。本日の電話会議はウェブキャストでも配信しており、会議の一部で参照するスライドもご覧いただけます。本日の電話会議の録音は、本日午後5時から当社ウェブサイトでご視聴いただけます。太平洋時間です。本日の説明には、予想される業績や見通し、市場の成長、当社ソリューションへの需要、地政学的・マクロ経済的状況が及ぼす潜在的な影響に関する見通しなど、将来予想に関する記述が含まれます。

これらの記述には、本日の電話会議で説明する可能性のあるリスクや不確実性が伴います。また、8-K、10-Q、10-Kなど、当社がSECに提出した書類に、より詳しく記載されています。これらの将来予想に関する記述は、実際の業績と大きく異なる可能性があり、当社はこれらの記述を更新する義務を負いません。当社はプレスリリースおよび本日の電話会議で、業績をより明確にお伝えするため、GAAPおよび非GAAPの財務指標を提示しています。これらの非GAAP財務指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、プレスリリース、スライド資料、および当社ウェブサイトrambus.comの「Investor Relations」ページ内「Financial Releases」に掲載しています。本日の電話会議は、以下の順序で進めます。

まずリュックが事業概要をご説明し、続いて私が財務結果を振り返った後、質疑応答に移ります。それでは、四半期の概要を説明するため、リュックに引き継ぎます。リュックですか？ありがとうございます、スミート。皆さん、こんにちは。本日はご参加いただきありがとうございます。

Q3は、まさに極めて素晴らしい四半期となりました。売上高と非GAAPベースの利益はいずれも過去最高を更新し、ガイダンスレンジの上限を上回りました。顧客からの旺盛な需要を背景に、製品売上高と営業活動によるキャッシュフローが過去最高となり、Q4には製品の業績がさらに伸びると予想しています。データセンターおよびAIインフラにおける当社のリーダーシップをさらに強化する、新たなチップ製品とシリコンIP製品を発表しました。さらに、AI向け半導体開発の複雑さとスピードが増すなか、技術の最先端を維持するためのツールやインフラにも投資しています。こうしたなか、エコシステムをともに切り開いてきた企業と協業し、エージェント型AI時代の、エージェント主導によるチップおよびIP設計に向けた、期待の高まる新たなパートナーシップを発表しました。

将来への投資を続ける一方で、$100 millionの加速型自社株買いを完了できたことをうれしく思います。これは、当社のビジネスモデルの強さと、長期的な成長を促す製品ロードマップを前進させながら、株主に価値を還元する能力を示すものです。今四半期に達成した業績と進捗を総合すると、長年にわたり追求してきた戦略の強さと長期的な強靭性が示されています。技術面でのリーダーシップに投資し、データセンターを変革する重要なトレンドを先取りするとともに、そうしたトレンドが生み出す機会を捉えられるよう当社を位置づけることです。当社の戦略は現在、力強い成果を生み出すと同時に、将来の成長に向けた基盤を築いています。これまでの四半期にご説明したとおり、AIは引き続き、当社の各事業にとって強い追い風となっています。

最先端のAI学習が進化を続け、推論がますます幅広い用途に拡大するなか、顧客は増加するデータを転送、管理、保護するため、ますます高度なメモリおよびインフラアーキテクチャを必要としています。エージェント型AIはこのトレンドを加速させています。導入がより分散型で異種混在のアーキテクチャへと移行し、システム間のより緊密な連携が必要になっているためです。同時に、常時稼働するワークロードのオーケストレーションによってCPUへの要求が高まり、CPUとGPUの比率が上昇するとともに、データセンター全体でメインメモリの帯域幅と容量に対する要件も高まっています。最新のエージェント型AIの実装では、個々のユーザーやエージェントに専用の演算リソースとメモリリソースを割り当てることで、このニーズがさらに高まっています。これらすべてが、メモリサブシステム全体およびより広範なインフラスタックにおいて、ラムバスの製品とIPに対する需要を加速させています。

長期的に拡大し続けるメモリ管理効率への需要に応えるため、基礎研究開発と製品ロードマップへの投資を継続しています。それでは、製品から四半期業績についてご説明します。四半期の製品売上高は約$114 millionに達し、過去最高を更新しました。前四半期比で15%、前年同期比で22%の増加です。DDR5 RCDにおける当社のリーダーシップと、新世代製品の採用拡大が、記録的な業績を支えました。複数世代のRCDにわたって強い需要が見られており、第4四半期の製品売上高も過去最高を更新し、前年同期比で30%超の成長を見込むという当社の見通しを支えています。今後のプラットフォームの立ち上がりに沿った製品パイプラインは充実しており、次世代サーバープラットフォームに向けて有利な位置にあります。

このパイプラインの一環として、第3四半期初めに発表したDDR5-9600対応の第6世代RCDについてお知らせできることをうれしく思います。現在、幅広い顧客向けにサンプル出荷を行っており、非常に好評を得ています。当社はロードマップを着実に実行しており、先日、次世代LPDDR6 SOCAMM2向けの業界をリードするPMICを加え、製品ポートフォリオを拡充しました。今年初めには、LPDDR5Xに対応する初のSOCAMM2チップセットを発表しました。この新しいPMICソリューションにより、サーバーメモリ製品のロードマップがLPDDR6まで拡張され、高度なサーバーメモリの電源管理における当社のリーダーシップがさらに強化されます。メモリサブシステムの電力効率を高め、AIワークロードにおけるワット当たりのトークン数の拡大を支援するため、顧客やエコシステムパートナーと緊密に連携して開発しました。当社は早い段階から、AI導入の成功には電源管理が不可欠になると見極め、この分野に長年投資してきました。

この分野における当社の進展と、リーダーシップを維持していることを誇りに思います。メモリの高速化が進み、サーバーアーキテクチャがより高度かつ異種混在型になるにつれて、メモリサブシステムには、より高度なインテリジェンス、電源管理、制御機能が必要になると、当社は一貫して述べてきました。当社のロードマップは、DDRとLPDDRの両方をベースとするメモリにおけるこうした進化に対応するよう設計されており、タイミング管理、電源管理、セキュリティ管理を提供します。これにより、モジュール当たりの搭載チップ数が今後増加する中で、ラムバスが関与する機会が生まれます。さらに、DDRベースのサーバープラットフォームでは、メモリチャネル数が8から12～16へと拡大し、利用可能な最大メモリ帯域幅と容量が増加しています。これにより、サーバーでサポートされるモジュール数が増え、プラットフォームの進化に伴って需要も拡大します。現在、ラムバスは、業界標準の主要なDDR5およびLPDDRサーバーメモリモジュールのアーキテクチャすべてに対応する、完全なチップセットを提供しています。

この幅広いポートフォリオにより、当社は将来のサーバープラットフォームに向けて有利な位置にあり、顧客は拡大する多様なメモリアーキテクチャや導入モデルにわたり、ラムバスのソリューションを活用できます。今後のサーバー世代、そしてメモリ集約型AIインフラの継続的な拡大に向けて、当社は非常に有利な位置にあると考えています。続いてシリコンIPについてですが、当四半期は非常に好調で、シリコンIPポートフォリオ全体で重要な設計採用を獲得しました。こうした設計採用の力強さに加え、カスタムシリコンメーカーやハイパースケーラーを含む業界全体で戦略的な関係が拡大していることから、シリコンIP事業およびラムバスにとっての長期的な成長機会に対する確信が強まっています。現在の市場を特徴づける要素の一つは、カスタムシリコンが急速に拡大していることです。AIの拡大が、カスタムシリコン開発の新たな波を後押ししています。

ハイパースケーラー、AIインフラプロバイダー、新興半導体企業は、自社の環境に最適化した、差別化の度合いを高めたアーキテクチャや専用シリコンを設計しています。こうしたシステムは、高度なメモリ技術、高速インターコネクト、信頼性の高いセキュリティに依存しており、ラムバスのシリコンIPに大きな機会をもたらしています。当四半期は、次世代HBMに向けたエコシステムとの関係構築を進め、Tier 1の新たな設計採用を獲得しました。これは、規格の最終策定に先立つ、当社の深いアーキテクチャ面での関与に支えられたものです。急速に拡大するAIインフラ全体で、顧客がさらなる性能と効率性を求めるなか、スケールアップおよびスケールアウトの接続ソリューション向けPCIeコントローラーIPとスイッチIPへの関心が高まっていることを引き続き確認しています。顧客が差別化された性能、電力効率、市場投入までの時間における優位性を追求するなか、最先端IPの重要性は高まり続けています。その結果、当社は顧客だけでなく顧客の顧客とも、アーキテクチャ計画サイクルのより早い段階から関与し、より幅広い戦略的プログラムに参加しています。

最先端のメモリと接続性は、性能の基盤です。AIインフラの規模が拡大し、異種混在化が進むなか、ハードウェアベースのセキュリティ基盤が不可欠になっています。エージェント型AIは、複数のシステムにわたってワークロードを実行する分散コンピューティングアーキテクチャに依存しています。その結果、攻撃者が狙うことのできる領域が広がっており、現在の環境において懸念が高まっています。ハードウェアベースのセキュリティの先駆者であり、長年にわたり業界をリードしてきたラムバスのIPソリューションは、システム全体に信頼できる基盤を提供し、貴重なデータとインフラの保護を強化することで、こうしたリスクに対処します。業界をリードするセキュリティ製品をさらに拡充するため、当社は先ごろ、AIおよびデータセンターへの導入に特化し、Caliptra仕様に対応する新たなルート・オブ・トラスト・ソリューションを追加しました。Caliptraは、データセンタークラスのSoCに共通のハードウェアセキュリティ基盤を確立するため、主要なテクノロジー企業によって開発されました。また、ハードウェアベースのセキュリティが次世代インフラに不可欠であるとの認識が高まっていることを反映しています。

チップとシリコンIPの両面において、AIインフラが長期的に求めるメモリ性能、高速接続性、堅牢なセキュリティの基盤となるソリューションを、今後も推進していきます。同時に、AIを活用して基盤となるツールや開発インフラを進化させ、より迅速な開発、リーダーシップの強化、そして事業のより効果的な拡大を目指しています。冒頭で申し上げたとおり、当社は先ごろ、エージェント型AI設計プラットフォームの業界パイオニアでありリーダーでもあるChipAgentsへの戦略的投資と、同社との協業を発表しました。ChipAgentsのAIネイティブな設計フローを活用することで、チップとIPの開発を加速し、設計品質を高め、組織全体のエンジニアリング生産性を向上させ、当社のロードマップを前進させる大きな機会があると考えています。