ユナイテッドヘルス・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期の業績には、2026年を通じて実施した施策の成果が表れており、着実な進展を遂げています。また、長期的な成長目標である13%-16%の範囲内で、2027年以降も持続的に成長できるという確信を強めています。2026年通期のガイダンスを修正したのは、オプタムとユナイテッドヘルスケアの双方で、リーダーシップと業務遂行の改善が続いていることを反映したものです。変化し続ける米国の医療環境の需要に応えられるよう、各事業の連携を一段と強化しています。当社は、より簡素で迅速に対応できる方針、プロセス、ツールを推進し、より効果的な統合型の価値に基づくケアの提供に注力するとともに、責任ある形で最新のエージェント型インフラを構築し、全社の近代化を加速しています。人々がより低いコストで質の高いケアを受けられるようにし、同時に、臨床医にとっても、より簡素で迅速かつ支援の行き届いたシステムを実現することを目指しています。

各事業では、AIを活用した機能により、臨床医が患者と過ごす時間を増やし、サービスの迅速性と利用体験を改善し、事務手続きを効率化するとともに、消費者と臨床医双方の負担を軽減できるようになりつつあります。いくつか例を挙げます。AIを活用した診療記録の要約機能を、当社所属の臨床医の40%超に拡大し、記録確認にかかる時間を33%削減しました。AIを活用した情報収集と調査により、異議申し立ての処理期間が26%短縮され、加入者と臨床医双方の利用体験が向上しました。2027年には、この取り組みがさらに加速すると見込んでいます。今年のメディケア・アドバンテージの年次加入期間に向けて、加入者の受診履歴と地域のプラン選択肢を活用し、プラン選びを簡素化するAI搭載のプラン推奨機能を導入します。今年末までに、これまで発表した事前承認改革をすべて実施する予定です。これにより、患者に対する判断までの期間を短縮し、臨床医の事務負担を軽減するとともに、人々により良い利用体験を提供します。

これらの取り組みにより、事前承認の総件数を30%削減し、18歳未満の人々に対する事前承認は3分の2削減できる見込みです。こうした取り組みは、まだ始まったばかりです。今後も取り組みを進めていきます。これらは、当社の使命により沿った企業へと変革し、より大きな価値と社会へのプラスの影響を生み出すうえで中核となるものです。その一環として、重要な取り組みの一つが、刷新されたユナイテッド・ヘルス財団です。これまでに10億ドルの拠出を約束しており、財団の投資に加えて、ユナイテッドヘルスケアとオプタムが持つ専門的な事業運営の知見を生かすことで、地方の医療、母子の健康、行動医療、医療従事者の教育など、米国の医療制度が抱える最大の課題の一部に対し、大規模な解決策の実現を後押しできます。一例を挙げると、テネシー州では、財団が州内各地のヘルスハブの拡充と運営を支援し、医療サービスが十分に行き届いていない地域の人々に、予防医療や慢性疾患の支援を提供しています。

今後も決算説明会でのコメントの一環として、財団について取り上げていきます。医療を取り巻く環境は、引き続き大きく変化しています。政策に起因する規制の動向、変化する消費者の期待、臨床医療の急速な進化や技術の進歩が、引き続き業界を再構築しています。こうした要因は、これまでにないほど、医療の基本的な負担しやすさとアクセスに圧力をかけています。成功には継続的な適応が必要であり、その変化のペースは加速しています。当社はこのことを認識しており、変革と改善を追求する姿勢を緩めることはありません。前提を問い直し、方針や慣行を改め、リーダーシップと能力を再配置することで、サービスを提供する人々のニーズによりよく応え、変化する医療環境に適応するため、企業全体としてより迅速に行動できるようにしています。これには、医療に関わるすべてのステークホルダーの利用体験の向上に向けて、臨床パートナー、雇用主、政府の福利厚生制度の運営主体との連携をより強化する機会も含まれます。2026年の業績には進展が見られました。

当社の使命が持つ可能性を最大限に引き出し、企業として実現できるプラスの影響をもたらすには、まだ多くの取り組みが必要です。ユナイテッドヘルス・グループは、変化する米国の医療制度のニーズに応えるため、長年にわたり進化を続けてきました。より強く、より高い能力を備え、使命をより重視する企業として、こうした取り組みを加速させることに取り組んでいます。それでは、ティム・ノエルに引き継ぎます。

ありがとうございます、スティーブ。ユナイテッドヘルスケアでは、メディケア事業とメディケイド事業の双方で、好調な勢いが見られます。一方、当社の商業保険事業は、厳しいものの着実に安定しつつある環境への適応を続けています。医療業界全体でコストは依然として高止まりしており、特に専門薬局や急性期医療サービスの利用強度などの分野で顕著です。医療費がますます高額になるという課題に対し、適切な医療管理と業務規律を徹底するとともに、よりシンプルで現代的なサービスを推進する中で、当社自身の企業運営における過剰かつ不要なコストを特定して削減することに取り組んでいます。会員とお客様に、安定した給付と価値を提供できるよう取り組んでいます。これにより、2027年を迎えるにあたり、今後もオーガニック成長と長期的な価値創出を実現できると考えています。まず、メディケア事業についてお話しします。年次加入期間が今週後半に始まります。

メディケア・アドバンテージは、対象となる米国の高齢者の半数を大きく上回る人々に選ばれています。従来の出来高払い方式のメディケアよりも優れた、より現代的な給付を提供し、何よりも優れた治療成果をもたらすためです。メディケア・アドバンテージを選ぶ受給者は、オリジナル・メディケアの加入者と比べ、保険料と自己負担額が低く、年間平均で$4,000を超える節約になります。十分な資金が確保されれば、メディケア・アドバンテージは今後も米国の高齢者に選ばれると考えています。特に、より優れた価値と現代的な医療を求める、恵まれない状況にある方や慢性疾患のケアに課題を抱える方に選ばれるでしょう。2026年を迎えるにあたり、メディケア・アドバンテージの給付設計と市場での位置付けについて、当社のプランの長期的な持続可能性と業績を維持するため、慎重に判断しました。2027年に向けても、この規律あるアプローチを継続しました。当社は競争力のある位置付けにあると考えています。トレンドの動向に留意しながら、サービスを提供する市場の高齢者に価値を提供することに注力しています。

2027年も、ユナイテッドヘルスケアは高い価値を提供するHMO、慢性疾患特別ニーズプラン、二重資格者向け特別ニーズプランを引き続き優先します。米国の高齢者にサービスを提供するという当社の姿勢は明確です。全国のメディケア加入資格を持つ人々の94%超がユナイテッドヘルスケアのメディケアプランに加入でき、メディケア加入資格を持つ消費者のおよそ90%が、保険料$0の選択肢がある当社のメディケア・アドバンテージプランに加入できます。歯科、眼科、聴覚に関する給付に加え、高齢者の生活に実質的な違いをもたらすその他の健康・ウェルネス関連サービスなど、重要な給付を維持しています。ユナイテッドヘルスケアの慢性疾患特別ニーズプランは、2027年にメディケア加入資格を持つ約50 million人が利用可能となり、糖尿病、心血管疾患、慢性心不全などを抱える方々に専門的なサポートを提供します。これらのプランでは、慢性疾患を管理する個々のニーズに合わせた給付と医療へのアクセスを提供し、必要な医療、医薬品、サポートにつながるよう支援します。

この取り組みの多くは、オプタム・ヘルスのパートナーと連携して進めています。エビデンスによると、統合型の価値基準型ケアを受ける、複雑な慢性疾患を抱える高齢者は、予防医療の利用が増え、医療成果が向上するとともに、コストも低くなっています。価値基準型ケアの枠組みにあるメディケア・アドバンテージ患者は、従来のメディケア患者と比べ、急性・慢性疾患による入院の可能性が40%高く、退院後30日以内に再入院する可能性が40%低くなっています。星評価についてです。支払年度2028年に向けた初期の星評価には、品質、会員体験、業務遂行力への投資が反映されています。2027年を通じて2028年に入る中で、星4つ以上のプランに加入する会員の割合は、業界平均の70%に対し、全会員の75%に近づくと見込んでいます。当社のチームは、最高水準の顧客体験と臨床体験の構築に引き続き全力で取り組んでいます。

今後の給付設計の改善と安定化に加え、こうした取り組みによって、時間の経過とともに品質実績がさらに向上していくと考えています。メディケア・アドバンテージ制度が、これに依存する3,600万人の高齢者に質の高い体験と安定性を引き続き提供できるよう、CMSの品質向上に向けた取り組みを引き続き支援していきます。医療費についてです。ケアマネジメントの改善と近代化、臨床面での関与の強化、業務規律の向上に向けて実施してきた施策は、明確な効果をもたらしています。ケアの利用強度は過去の標準と比べて依然として高い水準にありますが、最近経験してきた状況よりも安定した方向にトレンドが変化しつつある兆候も引き続き見られます。トレンドを引き続き注視しており、過去のパターンや臨床医の継続的な価格上昇圧力が鈍化するとは想定していません。

特に高齢者や複雑な医療ニーズを抱える人々を中心に、医療需要は引き続き強く、会員が適切に医療を受けられるよう全面的に支援しています。商業保険事業についてです。厳しい市場環境に対応する中で、業績は引き続き安定化しています。以前お伝えしたとおり、商業保険の給付に関するコストトレンドは、当初想定していた11%を上回っています。これは、サプライズ禁止法に関連するコストの加速、臨床医によるコスト強度の上昇、高額な専門医薬品が要因です。特に懸念されるのは、比較的少数の臨床医グループや第三者機関が、サプライズ禁止法に基づく紛争解決手続きを継続的に悪用していることです。地域によっては、仲裁裁定額が医療費総額の6%近くに達する場合があり、消費者、雇用主、医療制度に数十億ドルの過剰なコストをもたらしています。この法律は、患者を予期せぬ請求から守ることを目的としており、当社はその目的を強く支持しています。

法律が意図どおりに機能し、医療費が、著しく水増しされた市場仲裁の裁定額や件数、不要な事務コストではなく、適切な患者ケアに充てられるよう、政策立案者や規制当局と引き続き協力していきます。メディケイド事業は年後半も安定しており、当社のチームはネットワークの厳選や、より効果的な行動医療プログラムの施策を通じて、さらなる業務改善を進めています。こうした施策は、引き続き主要な変動要因となっている、複数の市場における州政府の資金拠出の時期と十分性による影響を部分的に相殺します。2026年の残りの期間を通じて、規制措置の影響も含め、医療サービスを提供する家族の医療ニーズと重症度を適切に反映した料率となるよう、州政府のパートナーと引き続き協力していきます。多くの州で進展が見られる一方、改定の時期には依然としてばらつきがあります。