ボルグワーナー 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ニック。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。本日早くに、決算発表を行いました。当社ウェブサイトborgwarner.comのトップページと投資家向け広報ページの両方に掲載しています。投資家向け広報のスケジュールについてですが、次回の決算発表までに複数の投資家向けカンファレンスに参加する予定です。全日程については、投資家向け広報ページのイベント欄をご覧ください。始める前に、本日の電話会議では、当社の10-Kに詳述されているリスクや不確実性を伴う将来予想に関する記述を行う場合があることをお伝えします。実際の業績は、本日説明する内容と大きく異なる可能性があります。本日のプレゼンテーションでは、中核事業の業績をより明確に示し、過去の期間との比較を可能にするため、一部の非GAAP指標を取り上げます。「調整後」と申し上げる場合、比較可能性のない項目を除外していることを意味します。

「オーガニック」と申し上げる場合、為替の影響を除外していることを意味します。また、増分利益率の実績についてもご説明します。増分利益率は、調整後営業利益のオーガニックな変化を売上高のオーガニックな変化で割ったものと定義しています。また、市場との比較における当社の成長についてもご説明します。「市場」と申し上げる場合、当社の地域別の事業構成に応じて加重した小型車の生産台数の変化を意味します。本日の決算説明会のプレゼンテーション資料は、当社ウェブサイトのIRページに掲載していますので、ご確認ください。説明の間、こちらのスライドをご覧いただきながらお聞きください。それでは、ジョーに引き継ぎたいと思います。

パット、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。スライド5から、2026年第3四半期の業績をお伝えするとともに、会社全体の状況をご報告できることをうれしく思います。まず、従業員、お客様、サプライヤーの皆様に、信頼とご尽力、そして変わらぬご支援をいただいていることに感謝申し上げます。当四半期の売上高は、$3.5 billionをわずかに下回りました。バッテリー・エナジー・システムズ部門の減少を除くと、オーガニック純売上高は前年同期比で小幅に減少し、世界の市場生産台数の減少とおおむね同水準でした。重要な点として、小型車向けeプロダクトの売上高は、主に欧州での成長により33%増加しました。当四半期の調整後営業利益率と調整後1株当たり利益は、堅調な実績となりました。生産環境が低迷する中でも、当社は非常に高い水準で事業を継続し、調整後利益率を20 basis points拡大させ、調整後1株当たり利益を12%成長させました。

今回も、全社的なコスト管理への注力がこの堅調な実績を支えました。第3四半期も、新規受注が引き続き好調だったことをご報告でき、うれしく思います。本日は、当社の基盤事業およびeプロダクトのポートフォリオにおける、新たな受注案件を9件ご紹介します。これらの受注は、当四半期に獲得した案件の一部にすぎません。また、当社の基盤事業およびeプロダクトのポートフォリオの強みと、内燃機関、ハイブリッド、電動化の各アーキテクチャにおける当社製品の必要性を示しています。さらに、ここ数四半期にわたって受注が継続的に高水準で推移していることは、技術を重視した当社のポートフォリオの強みと、お客様との強固な関係を裏付けていると考えています。同様に注目すべきなのは、当四半期に、データセンターおよびその他の産業市場向けポートフォリオ全体で、製品の準備を進め、見積もり活動を加速させるための重要な一歩を踏み出したことです。

詳しくは、少し後ほどご説明します。最後に、株主価値の向上に向け、引き続き資本を効率的に活用することに注力しています。当四半期には、自社株買いと四半期配当の支払いを通じて、約$210 millionを株主に還元しました。これは、第3四半期のフリーキャッシュフローの100%を超える額です。現在計画している第4四半期の自社株買いを含め、2026年には株主に$700 million超を還元する見込みです。年初来の業績を振り返ると、当社のチームとその成果を大変誇りに思います。今回も非常に高い水準で業務を遂行できました。これにより、通期の売上高、利益率、フリーキャッシュフロー、および引き上げたEPSガイダンスの達成に向けて、順調な位置につけていると考えています。次に、当社技術の競争力と、主要市場におけるお客様のパワートレインニーズに対応する能力を示す、9件の製品受注をご紹介します。

まず、ボルグワーナーは、長年取引のある世界的なOEM顧客の新しい内燃機関搭載ピックアップトラック・プラットフォーム向けに、エンジン制御モジュールを供給します。この新たな大量生産契約により、同社と既存顧客との関係がさらに拡大します。この戦略的なECUプログラムを獲得したことで、ボルグワーナーはエレクトロニクス分野でのリーダーシップを維持するとともに、長年のパートナーとの取引を2034年まで延長します。次に、ボルグワーナーは、世界的なパワートレイン技術のリーダー企業から、個別に3件の新規受注を獲得しました。このうち1件は可変タービンジオメトリー・ターボチャージャー、2件はウェイストゲート・ターボチャージャーに関する契約です。これらの技術は、南米および欧州におけるお客様の乗用車向けガソリン車プラットフォームに採用されます。これらの受注は、競争力のあるソリューションや技術的専門知識を含む、当社の製品・技術の強みを反映していると考えています。次に、ボルグワーナーは、大手中国OEMから新しいアルミ線Eモーター技術に関する初受注を獲得し、同技術の市場投入が決まりました。

この製品は、補機駆動用途の発電機モーターや駆動モーターなど、複数の用途でハイブリッド車に採用されます。この技術は、アルミニウム導体とボルグワーナーのヘアピン巻線技術を組み合わせることで、大幅な軽量化とコスト削減を実現します。従来の銅線モーターと比べ、アルミ線ソリューションは最大トルクと最大出力を維持しながら、巻線重量を60%超、巻線コストを80%超削減します。ボルグワーナーのアルミ線Eモーター技術を市場に投入し、このお客様との長年にわたる関係をさらに強化できることを誇りに思います。次に、ボルグワーナーは、中国で電動車およびハイブリッド車の幅広いプログラム向けに、Eモーターに関する3件の受注を獲得しました。今回の受注により、同社の顧客基盤が広がるとともに、中国市場におけるEモーター技術の適用範囲が拡大します。

これらのプログラムの幅広さは、優れた製品性能、コスト最適化、現地生産を通じて、多様な用途要件に対応する当社の能力を示していると考えています。最後に、ボルグワーナーは、グローバルOEMの将来のバッテリー電気自動車プログラム向けに、次世代高電圧インバーターの受注を獲得しました。今回の受注は、既存の電動化分野でのパートナーシップを基盤とするものであり、電気自動車向け先進パワーエレクトロニクスソリューションの有力プロバイダーとしてのボルグワーナーの地位をさらに強化します。この受注は、お客様がボルグワーナーのパワーエレクトロニクスに関する専門性と、革新的で高性能な電動化ソリューションを提供する当社の能力を信頼してくださっていることを反映していると考えています。次に、スライド7では、データセンターおよびその他の産業市場向けポートフォリオ全体で、製品の準備をどのように進め、見積もり活動を加速しているかについてお話しします。まず、タービン発電機の立ち上げの進捗についてご説明します。前四半期に大きく前進できたことを、大変うれしく思っています。

お客様からの強い関心を受け、当社のパートナーは第4四半期にタービン発電機システムの社外向け実演を拡大する計画です。UL適合に向けたプロセスは、引き続き順調に進んでいます。サブシステムのUL認証プロセスはほぼ完了し、システム全体のUL認証が進行中です。ノースカロライナ州の最終組立工場の建設は完了しており、製造フロアと設備の設置は12月に予定されています。その結果、年末までに生産試験を開始できる見込みです。全体として、チームの進捗に大変期待し、満足しています。複数のハイパースケーラーを含め、引き続き寄せられている強いお客様の関心に応えられる体制が整いつつあります。次に、バッテリーエネルギー貯蔵システムについてです。当社のエネルギー貯蔵ソリューションは、データセンターやその他の産業環境における幅広い用途を支援することを目的としており、新たな潜在的用途の検討も続けています。

お客様による評価とUL適合に向けたプロセスは、順調に進んでいます。また、NMCとLFPの両方のセル用途について、複数のお客様から確かな関心を得ています。2027年に生産開始の準備が整うという見通しは、引き続き維持しています。続いて、当社のマイクログリッド用インバーター製品についてご説明します。ボルグワーナーのサンプルはすでに7社のお客様に出荷しており、その他の潜在顧客との商談も進んでいます。マイクログリッド用インバーターのUL認証は、2027年初めに取得する見込みです。お客様の反応は引き続き非常に好評です。例えば、お客様からのフィードバックによると、当社のインバーターシステムの効率試験の結果は競合他社を上回っています。お客様は、米国内での製造を含め、当社が適切な価値提案を行っていると評価しています。さらに、高電圧・高電力密度の液冷パワーエレクトロニクスに関する当社の専門知識は、製品の準備を引き続き進めるうえで、競争上の優位性になると見られています。

また、データセンター向けと産業用途向けの両方で、パワーエレクトロニクス製品群の拡充を続けています。800ボルトの電源ユニット（PSU）を開発し、第3四半期にテキサス州ダラスで開催されたデータセンター・ワールド・パワー・インダストリーのイベントで披露しました。最後に、マイクログリッド用インバーターについて、最初の大口顧客との初期見積もりプロセスを開始したことをご報告でき、誇りに思います。総じて、これらの取り組みは、お客様との関係強化と、この高成長市場で当社が勝ち抜く力を示す素晴らしい兆候だと考えています。まとめとして、本日の電話会議から得られる重要なポイントは4つあると考えています。第1に、ボルグワーナーの第3四半期業績は好調でした。小型車向けeProductの売上高は33%増加しました。調整後営業利益率は20ベーシスポイント拡大し、調整後EPSは2025年第3四半期比で12%増加しました。

さらに、会社の収益力向上に引き続き注力していることを反映し、通期EPSガイダンスを引き上げました。第2に、当四半期には製品ポートフォリオ全体で9件の新規受注を発表しました。これは、製品リーダーシップへの注力と、内燃機関、ハイブリッド、BEVの各アーキテクチャにおいて高度な技術を要する当社ソリューションが必要とされていることを、さらに示すものだと考えています。第3に、データセンターおよびその他の産業市場向け製品ポートフォリオにおいて、製品の準備をさらに進めました。同時に、見積もり依頼の動きも加速しました。機械分野と電子分野における当社の中核的な強みを活かせば、中核である自動車市場以外でも、複数の成長機会を確実に捉えられると引き続き考えています。最後に、第3四半期には株主への資本還元に向けて重要な取り組みを進め、現金配当と自社株買いを通じて約$210 millionを還元しました。

全体として、年初来の業績は、当社のチームと製品ポートフォリオの強さ、そして当社事業が長期的に生み出す収益力を示していると考えています。年末に向けて、そして2027年を見据える中で、この好調な勢いをさらに継続できることを楽しみにしています。それでは、クレイグに引き継ぎます。