アール・ティー・エックス 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆さま、おはようございます。継続的な実行力とオペレーションへの注力により、RTX全体で今四半期も非常に力強い業績を達成できました。売上高については、調整後売上高が250億ドルとなり、オーガニックベースで12%増加しました。民間航空機のOE、民間航空機のアフターマーケット、防衛の各分野で2桁成長を達成しました。調整後EPSは2.26ドルとなり、前年同期比0.56ドル（33%）増加しました。これには、IEEPAに基づくコスト回収による0.25ドルが含まれています。フリーキャッシュフローも引き続き堅調で、21億ドルとなりました。総じて、第3四半期における全社的なオペレーションの実績が引き続き勢いを保っていることを、大変うれしく思います。また、当社の製品およびサービスに対する世界的な需要は引き続き堅調であり、民間航空宇宙および防衛の各分野で高まる顧客ニーズに応えるうえで、非常に有利な立場にあります。RTXの第3四半期末の受注残高は、過去最高を更新する3,400億ドルとなりました。前年同期比で36%増、前四半期比で18%増です。

防衛分野では、受注売上比率4.57で約590億ドルの受注を獲得しました。レイセオンで、トマホーク向けに約230億ドル、AMRAAM向けに140億ドル超の枠組み合意を複数年の量産契約に移行したことが寄与しました。今月初めには、SM-6およびSM-3 IBの複数年契約にも署名しました。これらの契約について、国防総省との協力を大変うれしく思います。契約は、当社の高い能力を備え、実績のあるシステムの必要性を裏付けるものであり、今後10年間にわたりレイセオンの売上高を大きく押し上げる要因となります。数分後にニールから詳しく説明します。民間航空宇宙分野では、第3四半期に220億ドルを超える新規受注を獲得し、新造機向けとアフターマーケットの両方で、前年同期比60%を超える伸びとなりました。

特に、プラットはGTFエンジンの大規模な受注と購入確約を発表しました。その中には、ブリティッシュ・エアウェイズが最大63機の航空機にGTFを採用することが含まれており、拡大を続ける同社の保有機群に新たなGTF運航会社が加わります。年初来、GTFの受注と購入確約は800基を超え、受注残高は8,000基を超えています。コリンズの民間航空機向け受注は、拡大する稼働機材数と幅広い搭載製品群を背景に、前年同期比で20%を超える増加となりました。このように、全社で受注が好調な四半期となりました。それでは、年末に向けた現在の事業環境についてお話しします。民間航空宇宙分野では、主要機種の新造機生産レートが上昇するなど、引き続き好ましい傾向が見られ、これにより稼働機材数が拡大しています。例えば、コリンズの民間航空機向け稼働機材数と、プラットのナローボディ機向けエンジン搭載機数は、いずれも前年同期比で1桁台半ばの伸びとなりました。

第3四半期には、世界のRPKが前年同期比でわずかに減少したにもかかわらず、民間航空機向けアフターマーケットも底堅く、オーガニック成長率は16%となりました。MRO需要は引き続き堅調で、エンジンの退役数は当社の予想どおりでした。また、ビジネス航空機分野も引き続き好調で、世界のビジネスジェット機の出発便数は年初来で増加しています。念のため申し添えますと、プラット・カナダのエンジン群の約60%は、まだ初回のショップビジットを受けていません。防衛分野では、実績ある能力、地域でのパートナーシップ、そして大規模生産能力を背景に、高まる需要に応えるうえで極めて有利な立場を維持しています。米国では、防衛支出を拡大すること、特に弾薬の備蓄を拡充し、統合防空・ミサイル防衛能力を強化する必要性について、幅広い支持があることを心強く受け止めています。戦争省との継続的な協議を通じて、当社の主要プログラムが引き続き予算配分の優先対象となるとの確信がさらに深まりました。

海外でも需要が高まっており、来年は欧州、アジア太平洋、中東・北アフリカ（MENA）の各地域で防衛予算が拡大すると見込まれています。ドイツ、ポーランド、日本では大規模な支出が予定されています。これらの地域では、現地企業やサプライヤーと提携しており、パトリオット、GEM-T、スタンダード・ミサイル、コヨーテ、軍用エンジンなどの主要システムの生産を支えています。例えば欧州では、同地域での当社の生産を支えるサプライヤーが130社以上あります。米国政府は現在、継続予算決議の下で運営されていますが、過去最高の受注残により、第4四半期および来年を通じた売上高の見通しは明確です。そのため、引き続き実行に全力を注いでいます。総じて、これまでの業績を踏まえ、調整後売上高、EPS、フリーキャッシュフローの通期見通しを再び引き上げます。

数分後にニールから、第3四半期の詳細と更新後の見通しについて説明します。その前に、スライド4に沿って、当社の戦略的優先事項の進捗をご説明します。まず、事業運営の実行状況からお話しします。当社は引き続き、全社で生産量と生産性を高めるため、独自の中核的なオペレーティングシステムを活用しています。プラット・アンド・ホイットニーでは、主要なGTF施策が着実に進展しています。GTF機材管理計画については、財務面および技術面の見通しは計画どおりです。PW1100のMRO生産量は、当四半期に前年同期比で35%超増加し、年初来では30%超増加しています。前四半期比では、AOGはおおむね横ばいでした。夏季における機材の季節的な稼働率上昇に伴い予想されていたエンジンの取り外しの大部分を、MRO生産量の増加が相殺しました。第4四半期にはAOGが減少すると引き続き見込んでいます。

また、GTF Advantageを搭載した初号機が今月初めにユナイテッド航空に納入され、運航を開始したことを嬉しく思います。念のため申し添えますと、Advantageでは翼上時間が2倍になります。また、来年も生産の立ち上げが続くと見込んでいます。また、Hot Section+アップグレードパッケージの認証取得も進めています。このパッケージにより、既存機材でもAdvantageの翼上時間延長効果の90%-95%を実現できる見込みで、来年初めからMRO入庫機への適用を開始します。次にコリンズですが、さらなる利益率の拡大に向け、構造的なコスト削減策を進めています。これには、事業拠点の集約、最適コスト拠点での製造時間の拡大、間接部門の階層削減が含まれます。こうした施策を進める一方で、コリンズは今年、間接部門の人員を削減しながら、オーガニック売上高の2桁成長を達成しました。

レイセオンでは、サプライチェーン全体の資材の流れを改善し、事業運営の生産性を高めながら、弾薬の生産量を増やしています。年初来、当社の重要な弾薬の生産量は前年同期比で90%超増加し、同期間のレイセオンにおける資材受領量も2桁増となりました。RTX全体でも、事業運営の迅速化と意思決定の改善に向けて、AIやデジタルツールを導入しています。例えば、最近の買収を通じて、プラット・アンド・ホイットニーはAIを活用したエンジン検査ソフトウェアを導入し、ボアスコープ検査データの分析を迅速化しています。この機能はすでに既存プログラムで使用されており、当社のMROネットワーク全体への導入が進んでいます。導入済みの現場では、検査時間全体を30%超短縮しています。次に、イノベーションと将来の成長についてです。第3四半期には、当社の技術ロードマップを推進し、生産能力を拡大するため、会社負担および顧客負担の研究開発と設備投資に$2.8 billionを投じました。

技術面では、変化するお客様のニーズに応えるため、イノベーションに取り組んでいます。AIや機械学習の機能を備えた製品の開発を続けています。例えば、コリンズは一部の製品にAIを活用し、航空管制官がより迅速かつ的確に判断できるよう支援しています。レイセオンは、AIを使って物体を識別し、脅威を分類するセンサーを現場に配備しています。また今四半期、コリンズは次世代の強化型電力・冷却システム（EPACS）の高度試験を完了しました。EPACSは、航空機の重要なシステム全体において冷却能力を大幅に高めるもので、F-35の技術アップグレードを支援するために提案されています。また、将来の他の防衛・民間航空機プラットフォームにも使用できます。レイセオンは、お客様の変化するニーズに応えるため、組み合わせ可能な兵器の戦略を進めています。

この構想では、製品ポートフォリオ全体にわたる実証済みの技術を構成要素として活用し、より迅速に大規模展開できる新たなソリューションを開発します。例えば、ある生産プログラムのロケットモーターと操舵制御を、別のプログラムのシーカーと組み合わせる新たなエフェクターを開発しています。これにより、特定の任務要件を、期間を短縮しながら費用対効果の高い形で満たします。生産能力の面では、より高い生産水準を支えるため、引き続き投資を行っています。今四半期、レイセオンはミシシッピ州フォレストにある製造施設の$50 millionの拡張を完了しました。この投資は、次世代ジャマープログラムやその他のレーダーシステムの生産増強を支えます。先ほど述べた弾薬の契約に関連して、生産能力を拡大し、大幅な増産を支えるため、サプライチェーンと事業運営に追加投資を行っています。

民間航空分野では、コリンズがエティハド・エンジニアリングと新たな提携を発表し、中東でMROサービスを拡大します。この契約により、コリンズの地域内におけるナセルサービスの拠点網は倍増し、拡大するA350および787の機材数を支えます。プラットは、ポーランドで精密部品の製造を拡大すると発表しました。この投資により、GTFやF135を含む民間用・軍用エンジンの複雑なコンポーネントの組立能力が拡大します。このように、戦略的優先事項に規律をもって注力することで、業務の改善とお客様向けの新たな能力の提供につながっていることをうれしく思います。最後に、先月発表した経営体制の変更について触れたいと思います。ご承知のとおり、シェーン・エディは航空宇宙・防衛業界で40年以上にわたり勤務した後、当社を退職することを決めました。シェーンは素晴らしいパートナーであり、チームメートでした。プラットでのリーダーシップに感謝したいと思います。

当社には非常に優れた人材がそろっており、ジル・アルベルテリがプラット・アンド・ホイットニーの社長に就任することをうれしく思います。ジルは現在、ミリタリー・エンジンズの社長を務めており、プラット全体で30年以上の経験を積んでいます。それでは、ニールに引き継ぎ、第3四半期の業績と更新した見通しについて詳しく説明してもらいます。ニール、お願いします。はい、クリス、ありがとうございます。