バーティブ・ホールディングス Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

もちろん、いくつかの要因が組み合わさっています。まず第一に、市場は引き続き堅調です。どちらかといえば、さらに強まっています。7月の決算説明会でも、堅調な市場が、どちらかといえばさらに強まっているというメッセージを改めてお伝えしました。パイプラインは強化され、可視性も高まり、営業サイクルが加速している要素もあります。したがって、すべてが正しい方向に進んでいます。市場における当社のポジションは、引き続き強化されています。つまり、ますます強まっているということです。前回の投資家会議からほぼ1年半後に開催した5月の投資家会議の時点では、確かにその状況が非常に明確でした。繰り返しになりますが、当社はポートフォリオを強化し続けています。また、業界におけるオピニオンリーダーおよびイノベーターとしての役割も強化しています。ただし、重要なのは、大規模展開が可能なイノベーターであることです。さらに、ポートフォリオの進化は、その市場をより多く取り込むうえで有利に働いています。

本日の会話の中で、そうした要素についても取り上げる機会があると思います。すべての要素が正しい方向を指しており、市場は堅調で、どちらかといえば一段の強まりを示しています。

いくつかの要因が組み合わさっています。基礎的な市場が強まっています。ハイパースケーラーやさまざまな種類のプレーヤーによる数多くの公表発表から、その状況をさまざまな形で確認しています。さらに、フロンティアラボも徐々に自らハイパースケーラーになりつつあります。業界は全体として、より広がり、より活発になっています。以前は主に米国型の市場の加速でしたが、現在では、過去と比べて地理的にはるかに広範囲に広がっていることが分かります。これも、過去3～6カ月の間、当社がかなり一貫して発信してきたことです。その加速は世界的に、ほぼ世界中で起きています。繰り返しになりますが、当社はポートフォリオを拡大しています。そして何度もご説明してきたように、UPS、チラー、CDU、スイッチギア、その他のサイドカーなど、製品コンポーネント技術を基盤として、そこに付加価値の層を加えています。

そこにシステムレベルの層として、OneCoreやSmartRunのような製品、すなわち統合型製品を加え、さらにサービスのポートフォリオを強化・拡大しています。これらすべてが、その拡大に寄与する要素です。

繰り返しになりますが、当社はパイプラインだけを見ているのではなく、顧客や業界全般と多くの対話をしています。もちろん、パイプラインもそうしたすべての結果です。弱まっている兆候はまったく見られません。どちらかといえば、パイプラインはますます強くなっており、顧客の決意や建設計画も引き続き正しい方向に進化しています。ご説明のとおり、環境が複雑であることは明らかに事実です。業界は長年にわたり、当社がペースを決める要因だと考えているものを見極め、それらにソリューションで対処し、拡大を続ける能力を示してきました。コンピュート容量への需要が拡大し続ける限り、拡大は続きます。コンピュート能力、特にAIコンピュート能力への需要が、AIに限らず、今後も拡大し続けることに疑いはありません。それが当社の見方です。もう一つ非常に重要なのは、こうした課題を機会として捉えることです。

Vertivは、一般的な議論の背景にある懸念とも言えるものに対処するソリューションを提供しています。クローズドループ冷却から、電力系統の運用方法における効率向上の要素まで含まれます。7月の決算説明会ではPurgeRiteについて積極的にお話ししました。つまり、流体管理に関するあらゆるものと、NearZeroという製品です。この製品によって、データセンターは運用中に水を再循環させるだけでなく、水を消費せず、水を使用しません。さらに、コミッショニング中の水の消費量もほぼゼロまで削減します。これらはすべて、懸念への対応をますます強化しているポートフォリオの要素です。繰り返しになりますが、業界が突きつけられた課題への対応に向けて進んでいることを示す一例です。

はい。UIGについて考える際、それが当社にもたらす機能面での大きな変化は、当社が非有機的な手段で取り組んでいること、つまり前進を続け、成長を取り込める立場に立つために、ポートフォリオに何が必要かを考えたときの、もう一つの重要な資産だと思います。UIGが加わることで、実際のデータセンターに電力系統がどのように組み込まれるかを考えたとき、その電力系統の構築方法に影響を与える機会を探るうえで、UIGが当社を支援できると考えています。UIGによって、同社がアーキテクチャを設計・開発する際、メーター背後の電力がどのように供給されるかについて、その影響を与えるという観点から、当社はその議論に直接参加できる立場になります。

そこに参入し、取り組むのに絶好の位置だと考えました。今回の買収は、成長を続け、データセンター市場の動きに影響を与え続けるうえで、ポートフォリオにない何が当社を支援できるかを考えたとき、その空白を埋めるものです。これも、1年前に戻って考えれば、PurgeRiteのように、機会が現れた時点で「これは今取得するのが当社にとって有利であり、今後成長させられる」と考えたものの一つです。データセンターのアーキテクチャが構築される方法について、当社を異なる立場に置き、異なる見方をもたらします。

今回の取引の組み立て方を見ると、繰り返しになりますが、当社はその構成を気に入っています。アーンアウトが発生するのであれば、当社は喜んでアーンアウトを支払います。当社にとって、これは大成功となる買収です。