アグニコ・イーグル・マインズ 2026年 第2四半期 決算説明会

ありがとうございます、オペレーター。皆さん、おはようございます。また、Agnico Eagleの2026年第2四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。複数の将来予想に関する記述を行うことを、皆さんに改めてお伝えしたいと思います。その点にご留意いただき、このプレゼンテーションの冒頭にある免責事項をご参照ください。次のスライドをお願いします。私と同僚一同は、当社の事業が生み出したフリーキャッシュフローが過去最高となっただけでなく、株主への資本還元も過去最高となる、さらに好調な四半期となったことをご報告でき、うれしく思います。金産出量は856,000オンスとなり、2四半期連続で予算を上回りました。キャッシュコストと総合維持コストはいずれもガイダンスの範囲内でした。この期間の大半で原油価格が1バレル当たり100ドルを上回っていた四半期において、これは決して小さな成果ではありません。

この説明会でお聞きいただくように、事業は堅調であり、所有者の皆様にとって大幅な追加価値を創出する方向へ引き続き前進しています。今四半期は、堅調な操業、成長パイプラインにおける目覚ましい進展、引き続き優れた探鉱成果に加え、またしても過去最高の財務実績を報告しています。私のチームがこれらすべてをより詳しく説明しますが、その前に、今回の説明会から持ち帰っていただきたい重要なメッセージだと私が考える点を概説し、まとめたいと思います。第一の重要なメッセージは、約束したことを実現するだけでなく、事業を一歩ずつ、四半期ごとに改善するあらゆる機会を追求するため、私たちは日々懸命に取り組み続けているということです。例えば今四半期、Macassaでは、スキップ処理量、鉱山の処理量、そしてLZ5におけるAK4の初処理がいずれも過去最高となったことを、うれしく強調したいと思います。

Detourでは、鉱山総採掘量と1日当たりの鉱石処理量が過去最高となりました。Meliadineでは、鉱石処理量が過去最高となりました。Kittiläでは、鉱石処理量が過去最高となりました。個別に見れば小さな成果に思えるかもしれませんが、一歩引いて全体像を見れば、今四半期は当社の総生産量のわずか半分強を占める鉱山で、鉱石処理量が過去最高となりました。それ自体、鉱山の半数で鉱石処理量が過去最高となったことは、継続的な操業改善が大きく進んだことを示しています。私たちが本当に伝えたいメッセージは、これらの改善がチームの企業文化と献身の表れだということです。それは、常にできる限り最善を尽くし、そのうえでさらに改善しようとする企業文化です。状況が順調なときも、金価格が高いときも、所有者の皆様に過去最高の財務還元を実現しているときも変わりません。

CEOとして率直に申し上げると、私はそのことを非常に誇りに思います。もちろん、鉱業は難しい事業であり、Agnico Eagleもこうした課題と無縁ではありません。例えば7月1日、当社のBarnatピットの斜面で岩盤移動が発生しました。もちろん残念な出来事でしたが、私は当社のチーム、そして何よりも、潜在的な斜面移動を追跡するために整備していたシステムやプロセスを含む、当社のシステムとプロセスを誇りに思います。それらによって、従業員と設備の双方を守るため、迅速に行動することができました。従業員の安全は、常に最も重要なことです。

この事象から24時間以内に、その影響を十分に把握できたことを誇りに思います。2026年の生産量について、当初のガイダンスである330万～350万オンスの範囲内、もっともその下限寄りではあるものの、なお予想できると、所有者の皆様と市場に伝えることができました。Agnico Eagleも、当社の事業に共通する課題と無縁ではありません。当社には、こうした課題を適切に管理してきた長く実証された実績があります。当社には、こうした課題から迅速に立ち直ってきた長く実証された実績があります。今朝お伝えしたい第二の重要なメッセージは、比較的低いリスクで卓越したリターンを生み出すプロジェクトに、事業から積極的に再投資し続けているということです。多くの場合、私たちは予定を大幅に前倒ししています。

Hope Bay鉱山の開発開始を決定したことを発表しました。これは年間400,000～450,000オンスを生産する、世界クラスで低コストの鉱山となり、数十年にわたって操業できると見込んでいます。数日前、取締役会とともにこのプロジェクトを視察する機会がありました。非常に現実的で大きな進展に皆が感銘を受けましたが、私が本当に際立っていると感じたのは、この2本の全長80キロメートルのグリーンストーンベルトにおける可能性について、チームが示した熱意でした。Hope Bayの可能性について、私たちは本当にまだ表面を少し掘り始めたにすぎません。DomとNatashaから、MalarticとDetourの双方を年間100万オンスの生産へと引き続き前進させる取り組み、そして、当社の地元にあるもう一つの高品質・低コストの全く新しい鉱山、Upper Beaverを前進させる取り組みについて説明します。

北欧事業を率いるJaniから、当社チームが北欧地域で最も有望な探鉱ベルトと考えている地域を最近統合したことについて説明します。また、彼のチームがその事業を年間生産量500,000オンス超へと2倍以上に拡大する計画についても説明します。今後10年間で生産量を最大20%～30%増加させるという目標に向け、優れた着実な進展を遂げています。この目標は、フィンランドにおける土地の統合を行う前のものでした。当社史上最も強力なパイプラインを有しています。業界で最も強力なパイプラインを有しています。今後もさらなる進展があります。ここではまだ、試合の3回か4回にいるにすぎません。当社は引き続き、長期的に金価格に強気の見方をしています。今後何年、何十年にもわたり、1株当たりの金生産量を着実に増加させることに引き続き強く注力しています。第三の重要なポイントは、改めて、引き続き卓越した探鉱成果が得られていることです。

探鉱は当社の事業の生命線です。Guyから、主要鉱山と自社開発による成長プロジェクトを確認・拡張する、期待の持てるいくつかの掘削孔について説明します。CFOのJamieがよく言うように、私たちは、操業実績が堅調でコストを適切に管理できている金価格環境にあり、すべてを実現することができます。業界で最も優れた自社開発による成長を支えるため、事業に再投資することができます。今四半期、主要プロジェクトの推進と資産計上した探鉱に8億ドル超を投資しました。今四半期は、1株当たり価値を高め、事業の質を改善する戦略的なM&A機会を、機を捉えて追求することができました。今四半期、約6億ドルの現金を使用することも含め、北欧で最良の土地ポートフォリオを統合しました。引き続きバランスシートを強化しています。

第2四半期には3億5,000万ドル超の現金を積み増し、手元現金は過去最高の35億ドルに達しました。そのすべてを実行しながら、株主の皆様への還元もまた過去最高となる四半期を実現しました。第2四半期には、配当と4億ドルの自社株買いを合わせ、所有者の皆様に6億2,500万ドルを還元しました。2026年第2四半期は変動の大きい四半期となりました。地政学的にも、経済的にも、そして確実に金価格も、大きく変動しました。このような環境においても、当社のチームは、Agnico Eagleで知られている安定した信頼できる実績を実現し、事業全体で堅調な成果を上げることができました。この説明会をチームの他のメンバーに引き継ぎ、詳細を説明してもらう前に、前回の説明会以降に発生した非常に悲しい死亡事故について、少しお話しする必要があります。

Michelleのパートナーで、10代の娘2人の父親であるDaniel Girouxさんが、5月1日、勤務中に悲劇的にも命を落としました。死亡事故は一件一件すべてが、関係する家族だけでなく、Agnico Eagleの友人や同僚を含め、その人が人生で関わってきたすべての人にとって、壊滅的な出来事です。1957年から現在までの約70年にわたる操業で、死亡者は合計23人となり、そのうち3人が過去1年間に発生しています。前四半期に申し上げたことを繰り返します。死亡事故は、一件たりとも受け入れられるものではありません。皆様全員に、そしてより重要なこととして、会社のために懸命に働くため毎日出勤するすべての従業員に、これまで以上に安全に注力していることを保証したいと思います。皆様を守ることが、引き続き私たちの最優先の責任です。

改めて強調しますが、従業員と地域社会の安全以上に重要なものはありません。それでは、CFOのJamie Porterに、第2四半期の財務結果について説明してもらいます。

ありがとうございます、Ammar。これはAgnico Eagleにとって、質の高い資産ポートフォリオ、堅調な操業実行、そして金価格への継続的なエクスポージャーを反映した、またしても堅調な四半期となりました。強力な操業実績と規律あるコスト管理に、恵まれた金価格環境が加わり、当四半期のフリーキャッシュフローは過去最高の13億ドル超となりました。また、調整後純利益約15億ドル、1株当たり3.07ドル、調整後EBITDA約27億ドルを計上し、優れた財務結果も達成しました。金産出量は第2四半期の非常に力強い締めくくりを反映し、計画を上回る856,000オンスとなりました。この上振れはDetour Lake、Kittilä、Fostervilleがけん引したもので、これらの拠点における継続的な操業改善の恩恵を反映しています。生産性向上の取り組み、操業の最適化、規律あるコスト管理に引き続き注力するチームの仕事を、私たちは非常に誇りに思います。これらの取り組みにより、コスト実績もまた堅調な四半期となりました。

総キャッシュコストは1オンス当たり1,054ドル、総合維持コストは1オンス当たり1,459ドルでした。いずれも第1四半期のコストを下回り、ガイダンス範囲の中間値を下回るとともに、業界平均を数百ドル下回りました。業界全体でインフレ圧力が見られることを考えると、このコスト管理は特に印象的です。全体として、当社の事業は、Agnico Eagleを長年にわたり差別化してきた一貫性と耐久力を引き続き示しており、今四半期は堅調な金価格を過去最高のキャッシュ創出と株主還元につなげることができました。5枚目のスライドに移りますが、当社は依然として会社史上最も強固な財務基盤にあります。強固なバランスシートと過去最高のキャッシュ創出により、株主還元、将来の成長への投資、継続的な財務基盤の強化を通じて価値を創出する、バランスの取れた規律ある資本配分方針を維持できます。