エクイニックス 2026年 第3四半期 決算説明会

始める前に、本日お話しする内容の一部には、将来予想に関する記述が含まれており、一定のリスクや不確実性を伴うことをお伝えしておきます。実際の業績はこれらの記述と大きく異なる可能性があり、本日のプレスリリースやSECへの提出書類で説明しているリスクの影響を受ける可能性があります。エクイニクスは、本日の電話会議で述べた将来予想に関する記述を更新または解説する義務を負わず、その予定もありません。また、公正開示規則に鑑み、明示的な公表を通じて行う場合を除き、四半期中に財務ガイダンスについてコメントしない方針です。本日の電話会議では、非GAAP指標を提示します。これらの指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、本日のプレスリリースと、www.equinix.comのエクイニクス投資家向け広報ページに掲載しています。

当社ウェブサイトの投資家向け広報ページには、本日参照するプレゼンテーションに加え、補足的な財務情報やその他のデータを掲載しています。本日は、CEO兼社長のアデア・フォックス＝マーティン、CFOのオリビエ・レオネッティ、財務担当シニアバイスプレジデントのフィリップ・コニエチニーが参加しています。それでは、アデアに引き継ぎます。

ありがとうございます、ライアン。皆様、こんにちは。第3四半期は力強い四半期となり、市場が変化するなかでエクイニクスの重要性が高まり、差別化されたポジションが確立されていることを示しました。企業はこれまで以上に当社の相互接続エコシステムを活用しており、その状況は当社の業績にも表れています。月次経常収益、相互接続売上高、AFFO（調整後FFO）／株で2桁成長を達成しました。これらは長期的な価値創出を左右する主要指標であり、通期ガイダンスを再び引き上げます。このような力強い業績を実現するために、規律ある実行に取り組んだ世界各地のチームに感謝します。ここ数カ月、皆様の多くとお会いしてきました。そこで、いくつか共通するテーマが浮かび上がりました。本日は、こうしたテーマについて直接お話ししたいと思います。第一に、当社の需要がなぜ持続的だと考えるのか、また、当社の価格戦略が、お客様やパートナーに提供する価値をどのように反映しているのかについてです。

第二に、電力の供給状況、法規制、地域社会の受け止め方が業界の逆風となる環境下で、当社がどのように迅速に容量を提供しているかについてです。第三に、ここ数週間、私たち全員が目の当たりにしてきた変動のなかで、成長資金を調達するうえで当社のバランスシートがどのような強みとなるかについてです。皆様にそれぞれの状況を明確にご理解いただけるよう、この四半期の業績をこれら3つの観点からご説明します。まず、需要についてお話しします。需要は力強く、幅広く、持続的です。当社は、この点を独自の視点から捉えることができます。当社はほぼあらゆる業界やワークロードのお客様にサービスを提供しており、売上高に占める割合が2.5%を超える単一のお客様はありません。当四半期には、3,200社を超えるお客様との間で25,000件を超える取引を実行しました。幅広い顧客基盤を有しているため、当社の業績は特定のお客様、業界、地域、またはテクノロジーのトレンドに依存しません。

50万件を超える相互接続を含む当社のエコシステムも、需要の持続性を高めています。新たな参加者が加わるたびに、エコシステムに参加するすべての人にとって、その価値が高まります。お客様と積極的に対話し、市場データを検証するなかで、従来型とAI関連の両方において、企業のインフラ投資が持続していることを示す確かな証拠が見られます。大企業、特に金融サービス企業は、自社のハイブリッドAIインフラの構築を進めています。これは、業界データに見られる動きの一因となっています。サーバーへの支出は80%を超える成長が予測されており、AIサーバーの受注残は今年に入って倍増しました。企業の80%超がエッジでAIを稼働させている、または導入を計画しており、大企業の3分の1超が5つ以上のAIモデルを利用しています。トークンコストの最適化が進むにつれ、この傾向は続くと予想しています。

こうした環境を背景に、企業では、複雑さを解消し、導入期間を短縮し、投資収益を最大化するとともに、長期にわたる価値をもたらすソリューションへのニーズが高まっています。これらはエクイニクスが特に得意とする分野であり、その成果は当社の業績にも表れています。月次経常収益は正規化後、為替変動の影響を除いたベースで11%増加し、2桁成長は4四半期連続となりました。相互接続サービスの売上高は10%増加し、ファブリックは24%増となりました。解約率はわずか1.7%でした。これは、相互接続によって強化されている顧客やパートナーとの関係が、いかに長続きしているかを示しています。販売件数は加速しました。年換算総受注額は過去最高の$533 millionとなり、35%増加しました。販売前の活動を含む総販売活動は38%増加し、30%を超える成長は3四半期連続となりました。当社は収益性を確保しながら市場シェアを拡大しており、第4四半期の受注目標の60%をすでに受注しています。これらすべてが、力強い業績につながっています。

atNorthの取引を除くと、正規化後のAFFO（調整後営業利益）は1株当たり12%増加しました。atNorthを含めると、AFFOは1株当たり18%増加しました。需要が拡大する一方で供給が制約されるこの環境では、価格設定が最重要課題の一つです。価格設定が当社にとって一段と重要な手段になりつつあることは間違いなく、この傾向は今後も続くと予想しています。その出発点となるのが新規契約であり、これは先行指標です。四半期の新規契約の価格は、前年同期比で12%上昇しました。同じ需要の強さは、契約期間の経過に伴い更新時期を迎える既存契約にもプラスに働きます。当社は契約更新に注力しており、交渉による価格の健全な引き上げなど、すでに成果が表れています。顧客が必要としているのは、スペースや電力だけでなく、エコシステムへのアクセスです。当社が提供する価値は、価格設定と高い利回りの両方に表れています。

契約更新に伴い、また当社のイノベーションによって顧客に提供する価値がさらに高まることで、価格設定には大きな機会があると見ています。今四半期、当社はポートフォリオ全体にわたる力強いイノベーションを発表しました。先月、NVIDIAおよびTogether AIとともに、エクイニクス・インファレンス・エクスチェンジを発表しました。これにより企業は、あらゆるワークロードに対応する200超のオープンモデルから自由に選択し、パイロットから本番環境へより迅速に移行できます。また、相互接続の機会を広げるエクイニクス・ファブリック・ワンも発表しました。顧客は必要な接続の成果を簡単に定義するだけで、ネットワークが自動的に構成されます。AWSとGoogle Cloudが主要な統合パートナーです。来年初めの一般提供に先立ち、幅広い顧客を対象にベータ版を開始します。つい先週、企業が液冷AIインフラを実環境でテストし、規模を拡大する前に検証できる、世界規模のイノベーションセンター・ネットワークを開設しました。

これは成長分野であり、第3四半期の液冷関連の受注は前年同期比で10倍超となりました。このようなソリューションは、顧客やパートナーのニーズを先取りするうえで役立ちます。ここでは、当社が目にしているこうしたニーズと、第3四半期にそれにどのように応えたかについて、いくつかの例をご紹介します。インテリジェントな電力管理の世界的リーダーであるイートンは、エクイニクス・マネージド・ソリューションズ、ネットワーク・エッジ、ファブリックを活用し、アプリケーションを迅速に移行するための新たなコンピューティング、ストレージ、ネットワークのプラットフォームを導入しました。必要な相互接続と世界規模の展開力を備えたこれらの機能を一カ所で提供できることから、同社はエクイニクスを選びました。世界有数の電子マーケットメイカーであるバーチュ・ファイナンシャルは、エクイニクスでの拠点を引き続き拡大しています。主要な取引所、市場データプロバイダー、パートナーに近接していることで、バーチュの取引プラットフォームが求める速度、可用性、接続性の実現を支援しています。

次世代のAI研究環境を構築するため、テキサスA&Mエンジニアリング実験ステーションと協業しています。デルおよびAMDとともに、エクイニクスはダラスで1.2メガワットの液冷AI設備を提供しています。これにより同機関は、新たなブレークスルーを実現するために必要な電力、接続性、拡張余地を確保できます。顧客需要は全体像の一部にすぎません。その需要を持続的な成長へと最終的に結びつけるのは、供給能力です。次に、その点についてお話しします。当社は約30年にわたりデータセンターを建設してきました。電力の確保、法規制、地域社会の意識が業界にとって逆風となっている一方で、当社の実績は、供給能力を拡大し、提供までの期間を短縮する力を引き続き示しています。今年下半期に当初提供を予定していたラック数を大幅に増やしており、通期のリテール向け供給能力計画を約40%上回る見込みです。

第4四半期には13,000ラックを超える提供を見込んでおり、これは過去最高の四半期提供数となります。また、第4四半期の供給能力の20%超はすでに先行販売済みです。今後の供給能力の確保も順調に進んでおり、2027年に稼働開始予定のリテール向け供給能力の15%は、すでに先行販売済みです。今後の展開を考えるうえで最も重要なのは、当社のパイプラインです。現在進行中のプロジェクトを含め、開発可能な供給能力は3ギガワットあります。その約80%は主要な25都市圏にあり、用地、電力、許認可はおおむね確保済みです。この3ギガワットに加え、今四半期にCPP Investmentsと完了したatNorthの買収により、今後5年間に稼働開始予定の800メガワットの開発パイプラインと、将来の拡張に向けた追加の1ギガワットの機会が加わります。供給能力は単なる数字の問題ではないことを強調したいと思います。

メガワットがどこにあるかが重要です。主要な系統接続拠点にある1メガワットは、他の場所にある1メガワットより価値があります。だからこそ、当社はメガワット数だけでなく収益性を重視しており、資本コストを大きく上回るリターンを実現できるのです。当社は、日々の経済活動を支える中核的かつ重要なワークロードにサービスを提供しています。新たなリテール向け施設は、こうした用途に合わせて設計しており、一般に60メガワット以下と、大きな規制上の注目を集めている大規模キャンパスと比べて大幅に小規模です。また、成長目標の達成を単一の建設案件に依存していません。現在、32の市場で48件のプロジェクトが進行中です。これにより、建設プロセス全体を通じてリスクと機会を管理できます。これらすべてが、開発パイプラインを実行する当社の能力に対する高い確信につながっています。業界が拡大するなか、地域社会が正当な疑問や懸念を抱くのは当然です。当社はこうした懸念を真摯に受け止めています。

企業には、地域社会からの信頼を得る責任があります。エクイニクスは創業以来、自治体、電力会社、近隣住民と強固な関係を築いてきました。当社は早い段階から地域に足を運び、建設に着手する前に率直な対話を行います。地域の声に真摯に耳を傾け、フィードバックに応じて対応を調整し、長期的な視点で投資を行います。これが当社の一貫した事業の進め方であり、今日、当社が非常に有利な立場にある理由です。当社のチームは豊富な経験を有し、事業のニーズと近隣住民のニーズをどのように調和させるかを深く理解しています。ジョージア州で最近行った取り組みは、その好例です。今四半期、当社はセントラル・ジョージア・エレクトリック・メンバーシップ・コーポレーションと20年間の契約を締結したと発表しました。エクイニクスは、当社キャンパスに必要な新しい変電所と送電線の費用を負担し、電力会社が当社に代わって負担したすべての費用を補償します。